диссертация (1169677), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Данноеобстоятельствосоздалопредпосылкидляосуществленияинвестиций69Селивановский А. С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг : учебник. М. : Изд. дом Высшейшколы экономики, 2014. 584 с.46в отечественную экономику посредством приобретения ценных бумаг российскихкомпаний. Это, в свою очередь, вызвало развитие национального фондового рынкаи обозначило необходимость в развитии его депозитарной индустрии какнеотъемлемого инфраструктурного элемента фондового рынка.Становление учетной системы в рамках российского рынка ценных бумагпроисходило в несколько этапов.
К первому этапу относится принятие рядаосновополагающих нормативно-правовых актов, сформировавших базу дляфункционирования и дальнейшего развития фондового рынка. Так, в 1992 г. былпринят Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле»70, с появлениемкоторого связывают и возникновение системы депозитарного учета в Россиив современном ее понимании. Закон был призван предложить правовоерегулирование отношений, возникающих на финансовом рынке, и в том числезаложить правовую базу для осуществления депозитарной деятельности.Далее, с изданием указа Президента РФ «О мерах по организации рынкаценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальныхпредприятий» № 1186 в 1992 г.
(далее – Указ 118671), появляется понятиедепозитарного договора и определяется его рамочное содержание. Значимостьданного указа заключается в том, что еще до принятия основных нормативноправовых актов, регулирующих депозитарную деятельность, указ Президента РФвпервые выделил депозитарную деятельность как особый вид деятельности нарынке ценных бумаг и обозначил субъект такой деятельности.
Ведь по смыслу,заложенному законодателем, депозитарий определяется в качестве единственногоспециализированного субъекта, способного такую деятельность осуществлять.Конец 1993 г. характеризуется появлением институтов регистраторов,занимающихся ведением реестров акционерных обществ. В этот период длярегистрации перехода прав собственности достаточно внести изменения в реестрвладельцев именных акций. Данные операции могли быть проведены в том числеО товарных биржах и биржевой торговле : Закон РФ от 20.02.1992 № 2383-1 (ред. от 23.07.2013) (утратилсилу). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».71О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственныхи муниципальных предприятий : Указ Президента РФ от 07.10.1992 № 1186 (ред.
от 23.02.1998) (утратил силу).Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».7047самим эмитентом: законодательных ограничений по самостоятельному ведениюреестра не существовало.Вследствие увеличения количества сделок на фондовом рынке растет и спросна услуги депозитариев.
Все больше участников стремится привлечь депозитариевдля оформления своих операций с ценными бумагами с целью не толькоминимизировать временные издержки в данном отношении, но и для надлежащегоудостоверения правомерности перехода прав собственности на ценные бумаги.В связи с вышеописанным в конце первого этапа происходит и осознаниезаконодателем важности подтверждения обстоятельств правоотношений по поводуценных бумаг, понимание, что отсутствие должного регулирования таких действийвлечет за собой значительные риски как для фондового рынка, так и для всейэкономики.
В результате такого понимания деятельность депозитариев становитсяпредметом специального регулирования со стороны государства (в том числепутем лицензирования).Второй этап формирования учетной системы связан с принятиемФедерального закона «О рынке ценных бумаг»72. Указанный нормативно-правовойакт определил виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,более предметно по сравнению с Указом 1186 раскрыл содержание депозитарнойдеятельности. В частности, Закон закрепляет понятие «профессиональныйучастник рынка ценных бумаг» и перечисляет лиц, подпадающих под даннуюкатегорию,которыебыли,такимобразом,признанылицензируемымипрофессиональными участниками рынка ценных бумаг.Депозитарная деятельность была определена в Законе следующим образом:это «оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учетуи переходу прав на ценные бумаги».
Кроме того, указано, что «депозитарий,осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгахорганизаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или)с клиринговыми организациями, именуется расчетным депозитарием».72О рынке ценных бумаг : Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2019). Доступ из справ.правовой системы «Консультант Плюс».48На данном этапе формированию правовых рамок учетной системы такжеспособствовало принятие в 1995 г. Федерального закона «Об акционерныхобществах»73,регламентировавшего,помимопрочего,порядоквыпускаи обращения акций.При этом общее определение депозитарной деятельности, а кроме того, рядаиных основополагающих понятий (пока без конкретного их определения), такихкак счет депо, открытое и закрытое хранение ценных бумаг и пр., впервые былосформулировано в «Положении о депозитариях», утвержденном 20 апреля 1994 г.74В последующем на основе этого Положения были разработаны инструкцииЦентрального банка РФ по ведению депозитарной деятельности (например,Инструкция ЦБРФ от 25.07.1996 № 44 «Правила ведения учета депозитарныхопераций кредитных организаций в Российской Федерации»75) и положения ФСФР(например, Приказ ФСФР от 28.01.2010 № 10-4/пз-н «Об утверждении Положенияо специалистах финансового рынка»76).Модернизированный вариант Положения был опубликован в 1997 г.
вместес докладом Центрального банка «О концептуальных подходах к месту и ролидепозитарной деятельности на современном рынке ценных бумаг» 77. Данныйдокументсталк определению«обобщением»ценнойбумаги,существующихзадачамиподходовфункциямзаконодателяучетнойсистемы,разновидностям депозитарного учета и способам взаимодействия в целяхподтверждения прав и обязанностей по ценным бумагам. Утверждая указанныедокументы, законодатель подчеркивает «необходимость построения единойучетнойсистемы,котораясделаетвозможнойобездвиживаниеОб акционерных обществах : Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 15.04.2019).
Доступ изсправ.-правовой системы «Консультант Плюс».74Об утверждении Положения о депозитариях : Распоряжение Госкомимущества РФ от 20.04.1994 № 859-р(утратило силу). Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».75Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в РоссийскойФедерации : Приказ Банка России от 25.07.1996 № 02-259 (ред. от 07.04.2000). Доступ из справ.-правовой системы«Консультант Плюс».76Об утверждении Положения о специалистах финансового рынка : Приказ ФСФР России от 28.01.2010№10-4/пз-н (ред. от 16.05.2013).
Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».77Доклад о концептуальных подходах к месту и роли депозитарной деятельности на современном рынкеценных бумаг (утв. Банком России № 01-04/804, ФКЦБ РФ № ДВ-4117, Минфином РФ № 05-01-01 01.07.1997).Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».7349и дематериализацию всех эмиссионных ценных бумаг» 78. Ясно, что созданиеподобного доклада было в данный момент очень значимо с точки зренияформирования единого понимания происходящих процессов. Впоследствии наоснове указанного доклада было разработано Положение о депозитарнойдеятельности в РФ, утвержденное в 1997 г. Постановлением ФКЦБ № 3679.Навторомэтапетакжепоявляетсяпервыйнормативныйакт,регламентирующий процесс депозитарного учета, – Правила ведения учетадепозитарных операций кредитных организаций в РФ (далее – Инструкция № 44),утвержденные Приказом Банка России № 02-259 в1996 г.80Третийэтапформированияучетнойсистемысвязанссозданиемв Российской Федерации центрального депозитария и существенным изменениемзаконодательства в связи с необходимостью формирования национальной учетнойсистемы.
Правовая база в данный период дополнилась следующими важнымизаконодательными актами: Федеральным законом «О центральном депозитарии» 81,Федеральным законом «О клиринге и клиринговой деятельности» 82, Федеральнымзаконом «Об организованных торгах»83, также дополнительные изменения быливнесены и в уже действующие законодательные акты.Так, Федеральным законом «О центральном депозитарии» от 07.12.2011№ 414-ФЗ был введен термин «центральный депозитарий» и модернизированасистема депозитарного учета. Закон установил, что центральный депозитарийявляется «профессиональным участником рынка ценных бумаг с лицензией ФСФРна депозитарную деятельность, который одновременно является расчетнымТам же.Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлениипорядка введения его в действие и области применения : Постановление ФКЦБ РФ от 16.10.1997 № 36.
Доступ изсправ.-правовой системы «КонсультантПлюс».80Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в РоссийскойФедерации : Приказ Банка России от 25.07.1996 № 02-259 (вместе с «Правилами ...» от 25.07.1996 № 44) (ред. от07.04.2000). Доступ из справ.-правовой системы «Консультант Плюс».81О центральном депозитарии : Федеральный закон от 07.12.2011 № 414-ФЗ (ред. от 27.12.2018). Доступ изсправ.-правовой системы «КонсультантПлюс».82О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте : Федеральный закон от 07.02.2011№ 7-ФЗ (ред.
от 27.12.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2019). Доступ из справ.-правовой системы«КонсультантПлюс».83Об организованных торгах : Федеральный закон от 21.11.2011 № 325-ФЗ (ред. от 27.12.2018) (с изм. и доп.,вступ. в силу с 01.05.2019). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».787950депозитарием и небанковской кредитной организацией и которому присвоен статусцентрального депозитария»84. С ноября 2012 г. статус национального центральногодепозитария получила Небанковская кредитная организация закрытое акционерноеобщество «Национальный расчетный депозитарий» (далее – НКО ЗАО НРД).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
