диссертация (1169677), страница 9
Текст из файла (страница 9)
148.1 ГК РФ в редакцииЗакона № 142-ФЗ)55. Аналогичная норма установлена и в п. 2 ст. 4 Модельногозакона СНГ о рынке ценных бумаг: в отношении документарных ценных бумагможет быть осуществлено их обездвиживание посредством передачи на хранениецентральному депозитарию 56.Таким образом, закрепляется возможность иммобилизации документарныхценных бумаг на уровне гражданского кодекса безотносительно к конкретномувиду таких документарных бумаг.
Для иммобилизованных ценных бумагзаконодатель устанавливает правовой режим бездокументарных ценных бумаг.Следовательно, передача прав по таким ценным бумагам происходит посредствомвнесения записи по счетам, на которых учитываются эти ценные бумаги.Взаключениеданногоразделахотелосьбыотметитьсложностьи длительность процесса формирования учетной системы, соответствующейсовременному уровню оборота ценных бумаг, основной отличительной чертойкоторого являются обращение ценных бумаг в системе опосредованного владенияценнымибумагамииналичиеразветвленнойцепочкиучастниковО внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса РоссийскойФедерации : Федеральный закон от 02.07.2013 № 142-ФЗ.
Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».56Модельный закон о рынке ценных бумаг (принят в г. Санкт-Петербурге 24.11.2001 Постановлением 18-7на 18-м пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств-участников СНГ). Доступ из справ.правовой системы «КонсультантПлюс».5538в правоотношениях «владелец ценной бумаги – эмитент».
Формированиесовременной учетной системы проходило под влиянием процессов иммобилизациии дематериализации ценных бумаг, схожих в различных юрисдикциях, в результатечего можно говорить о схожести учетных систем в разных странах. Следовательно,для тех стран, которые находятся на этапе модернизации или формирования своейучетной системы, опыт разрешения проблем, возникающих на пути такогоформирования, будет актуален. Кроме того, изучение и глубокое пониманиеособенностей функционирования учетных систем в различных юрисдикциях даетвозможность учесть накопленный опыт в целях формирования современнойнациональной учетной системы.Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать следующиевыводы, значимые для дальнейшего исследования.Процессы иммобилизации и дематериализации характерны для всех стран наопределенном этапе развития учетной системы.
Такие процессы позволили резкоснизитьиздержки,связанныес обслуживаниемогромногоколичествасертификатов, удостоверяющих права на ценные бумаги. В частности, переходправа собственности без использования сертификатов позволяет избежатьинкассацииилииныхпроверокнаподлинностьтакихсертификатов,переоформления сертификата как физического документа, внесения измененийи выдаче нового сертификата при перерегистрации прав ценных бумаг на новоговладельца. Процессы иммобилизации и дематериализации привели к уменьшениювременныхзатратнаобслуживаниеценныхбумаги способствовализначительному ускорению расчетов.Дематериализация активно применяется для эмиссионных ценных бумаги сравнительно медленно происходит ее влияние на неэмиссионные ценныебумаги.Покасуществуютценныебумагикакдокументы,процессыдематериализации и иммобилизации не следует считать завершенными. Этохарактерно и для развитых правопорядков, использующих преимущественносистему опосредованного владения.39Российский рынок ценных бумаг характеризуется тем, что он формировалсяуже с учетом наличия бездокументарной формы ценных бумаг.Реформа гражданского законодательства 2013 г.
наряду с инымиизменениями представляет собой большой шаг в развитии учетной системы Россиии разрешает ряд проблемных вопросов, связанных с дематериализациейи иммобилизацией ценных бумаг.Следует отметить, что совокупность названных учетных институтов нарынке ценных бумаг, а именно организаций, осуществляющих депозитарнуюдеятельность, и организаций, осуществляющих деятельность по ведению реестравладельцев ценных бумаг, охватывается более широким понятием, таким какучетная система на рынке ценных бумаг.1.2 Особенности современной учетной системы ценных бумаг1.2.1 Депозитарий как центральный элемент учетной системы ценных бумагСубъекты учетной системы имеют различные наименования в зависимости отконкретной юрисдикции и сложившихся правоотношений, например: депозитарии,посредники, кастодианы, регистраторы, трансфер-агенты и пр.
При этом всеподобныесубъектымогутсчитатьсяучастникамиправоотношенийпотрансграничному обращению ценных бумаг, имеющими те или иные правомочия поучету и фиксации прав на ценные бумаги. Для формирования определения, общегодля всех участников, и понимания отличий данного института необходимо выделитьхарактерные особенности, присущие лицу, ведущему учет и фиксацию прав наценные бумаги.Так, согласно законодательству США, депозитарий (depositum – лат. вещь,переданная на хранение) – это «юридическое лицо, которое осуществляет хранениесертификатов, удостоверяющих права на ценные бумаги, принадлежащиевладельцу таких ценных бумаг, в электронной форме, а также осуществляющеерегистрацию перехода прав на такие ценные бумаги»57. Согласно германскому57Code of Federal Regulations 357.2 (Title 31 – Money and Finance: Treasury; Subtitle B – Regulations Relatingto Money and Finance; Chapter II – Fiscal Service, Department of the Treasury; Subchapter B – Bureau of the Public Debt;40закону «О порядке приобретения и хранения ценных бумаг», депозитарий – это«коммерческаяорганизация, котораявозмездноосуществляетучет праввладельцев и хранение ценных бумаг» 58.
Согласно Федеральному закону «О рынкеценных бумаг», действующему в России, депозитарная деятельность – это«оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходуправ на ценные бумаги» 59.Если обратиться к международным документам, то Гаагская конвенция2006 г.
«О праве, применимом к отдельным правам в отношении ценных бумаг,хранящихся у посредника» 60 использует определение, согласно которомупосредник (intermediary) – это лицо, которое в процессе предпринимательской илидругой регулярной деятельности осуществляет операции по счетам ценных бумагдля других лиц либо для других лиц и за собственный счет и обладает надлежащейправоспособностью для деятельности в данном качестве.
По сравнениюс определениями, используемыми национальными правопорядками, определениелица, ведущего учет прав владельцев ценных бумаг, дано максимально широко.Автор полагает, что это сделано для привлекательности конвенции: c цельюпривлечь как можно больше государств для ее подписания.На основании изложенного можно выделить ряд общих характеристик,присущих лицу, осуществляющему учет прав владельцев ценных бумаг.Основной задачей учетной системы на рынке ценных бумаг являетсяподтверждение наличия правоотношений, а также их характера, в которыевступают участники гражданского оборота по поводу ценных бумаг. Такоеподтверждение является определяющим моментом для учетной системыPart 357 - Regulations Governing Book-Entry Treasury Bonds, Notes and Bills Held in Legacy Treasury Direct; Subpart A –General Information).
URL: https://www.law.cornell.edu/cfr/text/31/357.2 (date of access: 16.04.2019).58Gesetz über die Verwahrung und Anschaffung von Wertpapieren (Depotgesetz – DepotG). Depotgesetz in derFassung der Bekanntmachung vom 11. Januar 1995 (BGBl. I S. 34), das zuletzt durch Artikel 12 des Gesetzes vom 30. Juni2016 (BGBl.
I S. 1514; 2017 I 559) geändert worden ist URL: https://www.gesetze-iminternet.de/wpapg/BJNR001710937.html (Zugriffsdatum: 16.04.2019).59О рынке ценных бумаг : Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 26.07.2019). Доступ из справ.правовой системы «Консультант Плюс».60Conclusions of the Special Commission of May 2000 on General Affairs and Policy : Hague Conference onPrivate International Law. Drawn up by the Permanent Bureau. Preliminary Document № 10 of June 2000 for the attentionof the Nineteenth Session.
34 р. URL: https://assets.hcch.net/upload/wop/genaff2000concl_e.pdf (date of access:16.04.2019).41и включает в себя как подтверждение прав по ценной бумаге (вытекающих изценной бумаги), так и подтверждение прав на ценную бумагу как на имущество.Указанные выше функции определяют61 как основные, или квалифицирующие, дляучетной системы. Любое лицо, выполняющее эти функции, необходимо считатьлицом, осуществляющим депозитарную деятельность.Кроме того, важно учитывать, что для выполнения своих основных функцийдепозитарии ведут учет правоотношений, которые они призваны подтверждать,а также вступают в правоотношения друг с другом. Таким образом необходимоконстатировать наличие ряда вспомогательных функций (услуг), которыедепозитарии должны предоставлять клиентам:− подтверждениеналичияограниченийиобременений,связанныхс ценными бумагами и т.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
