Главная » Просмотр файлов » диссертация

диссертация (1169182), страница 84

Файл №1169182 диссертация (Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и ЕАЭС) 84 страницадиссертация (1169182) страница 842020-03-27СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 84)

В целомнеобходимо отметить, что главная цель «Универсального регистрационногодокумента» состоит в ускорении и упрощении допуска ценных бумагэмитента к торгам на других регулируемых рынках или MTF.Поскольку оба документа («Регистрационный документ для долевыхценных бумаг» и «Универсальный регистрационный документ») имеют одинобщий раздел, а для одного из них он единственный, необходимо раскрытьего содержание подробнее. Если обратиться к соответствующему разделу«Информацияобэмитенте»,которыйявляетсясоставнойчастью«Регистрационного документа для долевых ценных бумаг», то в нём должнафигурировать следующая информация:¾ юридическое и коммерческое наименование эмитента;¾ месторегистрацииэмитента,егорегистрационныйномериидентификатор юридического лица («LEI»);¾ дата регистрации и продолжительность деятельности эмитента, заисключением случаев, когда срок не определён;¾ местонахожденияиорганизационно-правоваяформаэмитента,законодательство, в соответствии с которым действует эмитент, страна,где учреждён эмитент, адрес, номер телефона зарегистрированного офиса(илиосновногоместадеятельности,еслионоотличаетсяотзарегистрированного офиса) и веб-сайт эмитента, если таковые имеются, соговоркой, что информация на веб-сайте не является частью проспекта.Следует подчеркнуть, что такой минималистский подход к содержаниюявляется характерной чертой только «Универсального регистрационного422документа», поскольку все иные виды регистрационных документовимеют более развёрнутое содержание.В Главе 2 «Содержание проспекта» делегированного регламента (ЕС)Комиссии 2019/980 содержится раздел «Минимальная информация длявключения в справки о ценных бумагах», в котором закреплены правила,относящиеся к содержанию шести различных видов справок.

В качествепримера рассмотрим содержание «Справки о ценных бумагах для долевыхценных бумаг и паев предприятий закрытого типа для коллективныхинвестиций». Для этого необходимо обратиться к приложению N°11делегированного регламента (ЕС) Комиссии 2019/980. Информация, котораядолжна содержаться в такой справке, сгруппирована в 10 разделах, содержаниекоторых уточняется благодаря многочисленным пунктам. Укажем названияразделов: 1) «Ответственные лица, информация от третьих сторон, докладыэкспертов и утверждение компетентного органа»; 2) «Факторы риска»; 3)«Существенная информация»; 4) «Информация о ценных бумагах, которыепредлагаются/утвержденыдляторговли»;5)«Условияпубличногопредложения ценных бумаг»; 6) «Допуск к торговле и условия торговли»; 7)«Держатели ценных бумаг, желающие их продать»; 8) «Расходы, связанные свыпуском/предложением»;9)«Дробление»;10)«Дополнительнаяинформация».Вделегированномрегламенте (ЕС) Комиссии 2019/980 такжесодержится блок правил, которые регулируют форму проспекта.

В случаях,когда проспект состоит из одного документа, он содержит элементы,представленные в следующем порядке (ст. 24 (1) делегированногорегламента (ЕС) Комиссии 2019/980):1) оглавление;2) краткое резюме (если это требуется согласно ст. 7 регламента опроспекте);3) факторы риска, указанные в ст. 16 регламента о проспекте;4234) другая информация, указанная в Приложениях к делегированномурегламенту (ЕС) Комиссии 2019/980.В случаях, когда проспект состоит из нескольких отдельныхдокументов, регистрационный документ и справка о ценных бумагахсодержат элементы, представленные в следующем порядке (ст. 24 (2)делегированного регламента (ЕС) Комиссии 2019/980):1) оглавление;2) факторы риска, указанные в ст.

16 регламента о проспекте;3) другая информация, упомянутая в Приложениях к делегированномурегламенту (ЕС) Комиссии 2019/980.Отдельный блок правил делегированного регламента (ЕС) Комиссии2019/980 посвящён так называемому «Проспекту роста Союза» 531 . Этиправила отражают исключительно технические аспекты, которые связаны ссодержанием (различных видов регистрационных документов и справок оценных бумагах) и формой такого проспекта, а основные правила закрепленыв регламенте о проспекте, к анализу положений которого необходимовернуться. «Проспект роста Союза» является нововведением регламента опроспекте. Основная цель создания такого специфического вида проспектасостоит в том, чтобы помочь малым и средним предприятиям ЕС привлекатьсредства на едином рынке финансовых услуг ЕС, что, в свою очередь,должно благоприятно повлиять на рост европейской экономики. Согласнорегламенту о проспекте, круг лиц, имеющих право предложить свои ценныебумаги на финансовых рынках, воспользовавшись «Проспектом ростаСоюза», строго ограничен.

К таковым могут быть отнесены только эмитенты,у которых нет ценных бумаг, допущенных к торгам на регулируемом рынке.Если это условие выполнено, то на использование такого проспекта могутпретендовать (ст. 15 (1) регламента о проспекте):1) малые и средние предприятия (МСП);531Фр. «Prospectus de croissance de l’Union». Англ. «EU Growth prospectus».4242) эмитенты, за исключением МСП, ценные бумаги которых торгуются илибудут продаваться на рынке роста МСП, при условии, что эмитентыимели среднюю рыночную капитализацию менее 500 млн евро на основебиржевых котировок на конец года в течение предшествующих 3календарных лет;3) эмитенты (кроме упомянутых в пунктах (1) и (2)), которые осуществляютпубличное предложение ценных бумаг, общий объём которых непревышает 20 млн евро в течение 12 месяцев, при условии, что такиеэмитенты не имеют ценных бумаг, которые торгуются на MTF, а среднееколичество их работников не превышает 499 человек за предшествующийфинансовый год;4) оференты ценных бумаг, выпущенных эмитентами, указанными впунктах (1) и (2).«Проспект роста Союза» составляется в стандартной форме и должен бытьнаписан простым языком.

Он состоит из специального резюме, специальногорегистрационного документа и специальной справки о ценных бумагах. Врегламенте о проспекте особо подчёркивается, что подготовка специальногорезюме не должна быть сопряжена с дополнительными финансовыми затратамидля эмитентов, а его объём должен быть меньше объёма, закрепленного в ст. 7регламента о проспекте (ст. 15 (2) регламента о проспекте).В регламенте о проспекте содержится указание ЕК при разработкеделегированногозаконодательствавчасти,имеющейотношениек«Проспекту роста Союза», формулировать правила таким образом, чтобы оникасались только информации, которая важна и актуальна для инвесторов припринятииинвестиционногорешения.Приэтомнеобходимострогообеспечить соблюдение требования пропорциональности между размеромпредприятия и его затратами на подготовку проспекта.

Главная цель, котораябыла поставлена перед ЕК – облегчить доступ МСП к рынкам капитала иминимизировать их затраты, связанные с выходом на единый рынокфинансовых услуг ЕС. Анализ соответствующих Приложений делегированного425регламента (ЕС) Комиссии 2019/980 позволяет сделать вывод, что ЕКвыполнила эти требования. В качестве конкретного примера можно указать насодержание «Справки о ценных бумагах Проспекта роста Союза для долевыхценных бумаг» (приложение №26 делегированного регламента (ЕС) Комиссии2019/980). Количество разделов здесь в два раза меньше, чем в «Справке оценных бумагах для долевых ценных бумаг и паев предприятий закрытого типадля коллективных инвестиций (см. выше) и включает следующие разделы: 1)«Цель, ответственные лица, информация от третьих сторон, доклады экспертови утверждение компетентного органа»; 2) «Декларация об оборотном капиталеи декларация о доле собственных средств в общем капитале компании изадолженности»; 3) «Факторы риска»; 4) «Условия, касающиеся ценныхбумаг»; 5) «Детали предложения/допуска к торговле».Третья группа правил касается утверждения и публикации проспекта.Регламент о проспекте содержит ряд правил, которые регулируютутверждение и публикацию проспекта.

Согласно общему правилу, проспектпубликуется только в том случае, если соответствующий компетентныйорган государства – члена ЕС утвердил его или все его части (ст. 20 (1)регламента о проспекте). Компетентный орган должен в течение 10 рабочихдней с момента подачи проекта проспекта уведомить о своём решенииэмитента, оферента или лицо, подающее заявление о допуске к торгам. Есликомпетентный орган не примет решение по проспекту в предусмотренныесроки, то отсутствие такого решения нельзя трактовать как одобрение заявки(ст.

20 (2) регламента о проспекте). Обычный десятидневный срок,предусмотренный для рассмотрения проекта проспекта, продлевается до 20рабочих дней, если публичное предложение относится к ценным бумагам,выпущенным эмитентом, которые ранее ещё не были объектом публичногопредложения и не были допущены к торгам на регулируемом рынке (ст. 20(3) регламента о проспекте). Если компетентный орган посчитает, что проектпроспекта не соответствует стандартам, необходимым для его утверждения,и что необходимы соответствующие изменения его содержания, то он426информирует об этом эмитента, оферента или лицо, подающее заявку надопуск к торгам на регулируемом рынке с указанием необходимыхизменений или дополнений (ст.

Характеристики

Тип файла
PDF-файл
Размер
3,05 Mb
Высшее учебное заведение

Список файлов диссертации

Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и ЕАЭС
Свежие статьи
Популярно сейчас
Почему делать на заказ в разы дороже, чем купить готовую учебную работу на СтудИзбе? Наши учебные работы продаются каждый год, тогда как большинство заказов выполняются с нуля. Найдите подходящий учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6418
Авторов
на СтудИзбе
307
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее