диссертация (1169182), страница 80
Текст из файла (страница 80)
100 директивы516;¾ любое срочное вливание ликвидности со стороны центрального банка;¾ любоепредоставлениеликвидностицентральнымбанкомнанетрадиционных условиях с точки зрения обеспечения кредита, сроков егопогашения и процентных ставок.Органы по ликвидации вправе потребовать от учреждений оказать импомощь в разработке и актуализации планов. Планы ликвидации должнырегулярно(нережеодногоразавгод)пересматриватьсяипринеобходимости обновляться.
Такая ревизия может происходить и чаще, еслитого требуют значительные изменения в правовой или организационнойструктуре учреждения, а также его деятельности.Непосредственно учреждению передаётся для ознакомления толькократкое изложение ключевых элементов плана, среди которых можноназвать: демонстрация того, как критически важные функции и основныевиды деятельности могут быть юридически и экономически отделены отдругих функций в той мере, в которой это необходимо для обеспечения ихпреемственности в случае банкротства учреждения; график выполнениякаждого важного аспекта плана; объяснения органа по ликвидации по поводутого, как могут быть профинансированы различные варианты ликвидации;подробное описание различных стратегий ликвидации, которые могутприменяться в соответствии с различными возможными сценариями иуказание применимых сроков их реализации; анализ воздействия плана наперсонал учреждения, включая оценку сопутствующих расходов, а такжеописание процедур, предусмотренных для консультирования персонала впроцессе принятия решения, с учётом национальных систем диалога с516Согласно ст.
100 директивы 2014/59/ЕС, государства – члены ЕС должны создатьодин или несколько специальных механизмов финансирования для эффективногоприменения инструментов и реализации полномочий органа по ликвидации.402социальными партнерами; план общения со СМИ и общественностью;описание основных систем и операций для поддержания постоянстваоперационных процессов и др.Анализ отдельных положений директивы 2014/59/ЕС позволяет сделатьвывод, что в праве ЕС закреплены подробные меры превентивного характера,которые позволяют избежать или сгладить негативные последствиябанкротстваинестабильногофинансовогоположениякредитныхорганизаций и ИК. Главным инструментом подобных превентивных мерявляются планы санации и планы ликвидации, которые адресованыфинансовым учреждениям, готовятся при их непосредственном участии исодержат обязательные для них правила.
Акцент на превентивных мерах,который сделан в директиве 2014/59/ЕС, является одной из сильных сторонэтого правового акта.Очевидно, что при всём разнообразии и совершенстве превентивныхмер, их не всегда может быть достаточно для того, чтобы предотвратитьбанкротство кредитной организации или ИК. В директиве 2014/59/ЕСсодержатся правила, которые регулируют и иные вопросы, связанные ссанацией и ликвидацией учреждений.
В силу большого объёма этогодокумента, а также поскольку мы изначально решили уделить основноевнимание именно превентивным мерам, дальнейший анализ коснётся толькоотдельных аспектов этой большой темы. Последовательно разберёмцентральные вопросы ликвидации учреждений: цели, условия запускапроцедуры, общие принципы и общие вопросы процедуры.Цели ликвидацииСогласнодирективе2014/59/ЕС,целиликвидациисостоятвследующем:¾ обеспечить непрерывность критически важных функций;¾ избежатьсерьёзныхстабильности,включаянегативныхпоследствийпредотвращениедляфинансовойдальнейшихнегативныхпоследствий для рыночной инфраструктуры и дисциплины;403¾ защитаресурсовгосударства,сводякминимумуиспользованиеисключительной государственной финансовой помощи;¾ защита вкладчиков, подпадающих под действие директивы 2014/49/ЕС517,а также инвесторов, подпадающих под действие директивы 97/9/ЕС518;¾ защита клиентских средств и активов.Исходя из необходимости реализации этих целей, органы поликвидации выбирают необходимые инструменты, которые наиболеесоответствуют каждой конкретной ситуации.Условия запуска процедуры ликвидацииГосударства – члены ЕС должны обеспечить, чтобы органы поликвидации могли приступить к ликвидации только тогда, когда онипосчитают, что соблюдены все три следующих условия:1) по результатам консультаций компетентный орган государства – члена ЕСи орган по ликвидации примут решение, что банкротство учрежденияявляется доказанным или прогнозируемым519;517Directive 2014/49/UE du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 relative auxsystèmes de garantie des dépôts // JO L 173 du 12.6.2014, p.
149–178.518Directive 97/9/CE du Parlement européen et du Conseil du 3 mars 1997 relative auxsystèmes d'indemnisation des investisseurs // JO L 84 du 26.3.1997, p. 22–31.519Согласно смыслу ст. 32 Директиве 2014/59/ЕС, банкротство учреждения считаетсядоказанным или предсказуемым, если оно находится в одной или нескольких изследующих ситуаций: (1) учреждение нарушает требования, которые обусловливаютсохранение за ним лицензии, или объективные факты позволяют сделать вывод о том, чтооно нарушит их в ближайшем будущем в пропорциях, оправдывающих отзыв лицензиикомпетентным органом, в частности (но не обязательно) потому, что учреждение понеслоили может понести убытки, которые поглотят все или значительную часть егособственных средств; (2) активы учреждения меньше его обязательств или существуютобъективные факты, позволяющие сделать вывод о том, что это произойдёт в ближайшембудущем; (3) учреждение не может выплатить свои долги или другие обязательства вустановленный срок или существуют объективные факты, позволяющие сделать вывод отом, что это произойдёт в ближайшем будущем; (4) требуется исключительнаягосударственная финансовая поддержка, за исключением случаев, когда дляпредотвращения или устранения серьёзных нарушений в экономике государства-члена идля сохранения финансовой стабильности такая поддержка должна осуществляться однимиз предусмотренных в директиве 2014/59/ЕС способов (государственные гарантии покредитам центральных банков, госгарантии по вновь выпущенным обязательствам и др.).4042) с учётом сроков и других соответствующих обстоятельств нет разумныхоснований полагать, что любая другая частная мера (меры в рамкахсистемы институциональной или пруденциальной защиты, включаяраннее вмешательство, частичное списание, меры по реструктуризации)предотвращает банкротство учреждения в течение разумного периодавремени;3) решение необходимо в общественных интересах.Общие принципы ликвидацииВсе действия по ликвидации должны приниматься с учётом следующихпринципов:¾ акционеры учреждения, подлежащего процедуре ликвидации, первыминесут убытки;¾ кредиторы учреждения, подлежащего ликвидации, несут убытки послеакционеров в соответствии с порядком приоритета их требований приобычном производстве по делам о несостоятельности, если иное прямо непредусмотрено в Директиве 2014/59/ЕС;¾ орган управления и высшие руководители учреждения, подлежащеголиквидации, заменяются, за исключением случаев, когда сохранениеполностью или частично органа управления и высшего руководящегозвена считается необходимым для достижения целей ликвидации;¾ орган управления и высшие руководители учреждения, подлежащеголиквидации,должныоказыватьвсюнеобходимуюпомощьдлядостижения целей ликвидации;¾ физические и юридические лица считаются несущими гражданскую илиуголовнуюответственностьвсоответствиисзаконодательствомгосударства– члена ЕС за несостоятельность учреждения;¾ кредиторы одного класса должны рассматриваться на равных основаниях;¾ ни один кредитор не несёт больших убытков, чем которые он понёс бы,если бы учреждения, регулируемые положениями директивы 2014/59/ЕС,405были ликвидированы согласно обычному производству по делам онесостоятельности;¾ застрахованные депозиты полностью защищены;¾ мера по ликвидации соответствует защитным мерам, предусмотренным вдирективе 2014/59/ЕС.Общие вопросы процедуры ликвидацииВ завершение необходимо раскрыть общие процедурные вопросыликвидации учреждений по смыслу директивы 2014/59/ЕС.
Все процедурныевопросы общего характера начинаются с того момента, когда руководящийорган учреждения выполняет возложенное на него обязательство и сообщаеткомпетентному органу о доказанном либо предсказуемом факте банкротстваучреждения. Компетентный орган сообщает об этом в орган по ликвидации.Если факт банкротства официально подтверждён, то соответствующаяинформация незамедлительно передаётся по цепочке заинтересованныхгосударственных органов и иных субъектов: компетентный орган для любогофилиала учреждения, подлежащего ликвидации; орган по ликвидации длялюбого филиала этого учреждения; центральный банк; специализированныеорганы, представляющие схему гарантирования вкладов, в которую входиткредитная организация; орган, ответственный за механизмы финансированияликвидации; орган по ликвидации на уровне группы (в конкретных случаях);компетентное министерство и др.Окончательное решение органа по ликвидации должно содержатьследующую информацию: причины такого решения, включая вывод о том,что учреждение соответствует условиям запуска процедуры ликвидации;меры, которые орган по ликвидации намерен принять.
Орган по ликвидациисообщает о своём решении учреждению, в отношении которого проводитсяпроцедура ликвидации, а также передаёт информацию в органы, которымранее передавалась информация о банкротстве учреждения.Когда мы начинали изучение этого направления, было отмечено, что впериод разработки MiFID II перед её авторами не стояла цель включить в неё406развёрнутые правила в области ликвидации и санации ИК и кредитныхорганизаций.
В силу этого этим вопросам в MiFID II посвящены лишьнесколько положений. В ст. 76 (2) MiFID II уточнено, что при банкротствеили принудительной ликвидации ИК, оператора рынка или регулируемогорынка конфиденциальная информация, которая не касается третьих лиц,можетбытьраскрытавходегражданскогоиликоммерческогоразбирательства, если это необходимо для целей такого разбирательства.В главе III MiFID II «Сотрудничество с третьими странами»существуют отдельные положения, касающиеся ликвидации и банкротстваинвестиционных компаний. Согласно ст.
88 (1) этой главы, государства –члены ЕС и ЕОЦБР могут заключать соглашения по обмену информацией сгосударственными органами третьих стран, физическими или юридическимилицами, ответственными за ликвидацию и банкротство ИК и иныеаналогичные процедуры; а также отвечающих за надзор за органами,участвующими в ликвидации и банкротстве ИК и других аналогичныхпроцедурах.Размер, порядок и условия применения санкций к участникам и (или)профессиональным участникам рынка ценных бумаг за нарушения нафинансовом рынке (направление 8)Для раскрытия этого направления необходимо вновь обратиться кположениямMiFIDII,таккакэтотправовойактустанавливаетмногочисленные требования к участникам единого рынка финансовых услугЕС и должен для обеспечения нормального функционирования этого рынкапредусматривать санкции за нарушение этих требований.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
