Диссертация (1169109), страница 17
Текст из файла (страница 17)
В случае Таиланда для ограничения краткосрочныхкредитов необходимо сокращать гарантии со стороны государства ииспользовать буфер сохранения капитала или контрциклический буфер.Это способствует увеличению собственного капитала в соответствии сростом активов, который является избыточным (в данном случаекраткосрочные кредиты).В Индонезии и на Филиппинах государство не принимает активногоучастия в компенсации убытков.
В этих странах активнее всего посравнению с другими применяются инструменты, ограничивающиеликвидность. Эффективными инструментами для сокращения доликраткосрочных кредитов будут лимит на LTV (отношение суммы кредитак стоимости обеспечения) и использование буферов капитала.5. Доступ к потокам капитала от международных банков вызывает резкоеувеличение зарубежных кредитов, и, в свою очередь, быстрый ростнеосновных обязательства (noncore liabilities) в качестве их основногокомпонента. В Индонезии, Сингапуре и на Филиппинах банки все чащеотдают предпочтение недепозитным источникам финансирования.Эффективным инструментом по ограничению роста зарубежных кредитоввкачествеосновногофинансированияявляетсякомпонентаиспользованиенедепозитныхналоганаисточниковнеосновныеобязательства и резервирование неосновных обязательств.
Резервированиенеосновных обязательств банка повышает стоимость финансирования,99сдерживая их быстрый рост во время «бумов». В этом случае резервныетребования к неосновным обязательствам имеют аналогичный эффектналога на эти обязательства.6. Для Индонезии и Малайзии характерна тенденция по увеличению долииностранного капитала на местном рынке облигаций.
Банки являютсякрупнейшими держателями облигаций в национальной валюте, посколькуониобеспечиваютфинансирования.болеестабильныйОтносительноисточникдолгосрочногоразмерразвивающихсянебольшойазиатских рынков облигаций и их ограниченная ликвидность делают этирынки зависимыми от внешних воздействий. В результате, неустойчивостьможетнегативноповлиятьналиквидностьрынкаиснизитьпривлекательность региона для инвесторов облигаций.Инструментом, регулирующим снижение доли иностранного капитала наместных рынках облигаций Индонезии и Малайзии, является повышениеналога при покупке облигаций нерезидентами.7.
Для Индонезии и Малайзии является актуальной проблема неустойчивостикредитов и депозитов зарубежных дочерних компаний, которые, заимствуяв долларах на международных рынках ценных бумаг, хранят депозиты внациональной валюте в отечественных банках. Как следствие, в периодухудшения внешних финансовых условий, это создает трудностифинансированиякомпаний.Врезультате,отечественныебанкисталкиваются с ослаблением предложения кредитов и сокращениемдепозитной базы. Решением этой проблемы может послужить введениерезервных требований по депозитам для дочерних филиалов за рубежом, атакже,используяпримерСингапура,выпускдолгосрочныхинфраструктурных облигаций национальными компаниями, а не ихзарубежными филиалами.8.
Развитие национальных рынков акций приводит к смене схемыприоритетного использования модели кредитования бизнеса с банковской100(bank-based financial system)чтоbased financial system),впользувызываетфинансовойнеобходимость(marketадекватногорегулятивного ответа, выражающегося в переходе от примененияпреимущественно инструментов регулирования банковского сектора киспользованию инструментов регулирования рынка акций.Сокращение банковского кредитования компаний в Малайзии и Таиландебудет происходить при условии, если банки являются держателямибольшого количества акций.
Следовательно, необходимо применятьинструментдинамическойнормыликвидности,направленныйнаформирование дополнительных ликвидных резервов, что позволяетсократить распродажу банковских активов по сниженным ценам.В Индонезии, Сингапуре и на Филиппинах прослеживается тенденция впредпочтительном финансировании корпоративного сектора на рынкеакций.Вданномрегулирующихслучаеструктурупроявляетсяфинансовогонедостатокрынка,инструментов,которыйможновосполнить, используя положительный опыт европейских стран посозданию регулятором специализированных торговых площадок дляорганизации проведения торгов [127]. При этом предусматриваетсяактивное вмешательство регулятора в деятельность торговой площадки,например, возможность остановить торги по конкретному финансовомуинструменту.Еще одним примером на основе опыта европейских стран можетпослужить создание Центрального контрагента (Central Counterparty,CCP), который является гарантом исполнения сделок в случае отказаодной из сторон от своих обязательств.
Являясь центральной структуройфинансового рынка, ССР перераспределяет риски между участниками изаменяет двусторонние сделки, в которых каждый участник имеетнепосредственную связь только с ССР. При этом надзор осуществляетсясо стороны регулятора.101Выводы по второй главе:На основе анализа структурных дисбалансов финансовых систем, сучетом их влияния на финансовую стабильность, классификации микро- имакропруденциальных инструментов и обобщения международного опыта поэффективности их применения можно сделать следующие выводы:1) Применение инструментов, ограничивающих кредитный рост, в случаеМалайзии и Таиланда является не эффективной мерой, поскольку в этихстранах наблюдаются признаки кредитного «бума».
В данной ситуацииболее эффективным инструментом является ограничение кредитного плеча.2) Высокое значение коэффициента отношения кредитов к депозитам,характерное для всех исследуемых стран, кроме Филиппин, отражаетпроблему зависимости от действий кредиторов, особенно в период, когдапроисходит отток депозитов.
Ограничение соотношения кредитов кдепозитам будет дополнительной мерой к ограничению кредитных«бумов», поскольку этот инструмент препятствует росту кредитов,привязывая их значение к росту депозитной базы.3) Большие объемы неоплаченных кредитов в Индонезии, Таиланде и наФилиппинах ухудшают качество банковских активов и оказываетнегативное влияние на возможность банков предоставлять новые кредиты.Инструмент динамической нормы резервирования позволяет создатьдополнительные резервы для покрытия потерь по невыплаченным кредитампомимо требований к уровню резервов, предусмотренных стандартом. Посути, это контрциклический буфер на резерв, который направлен наформирование капитала для покрытия непредвиденных потерь.
Еще однамера регулирования – создание банка «плохих» долгов.4) Высокая доля краткосрочных кредитов в Индонезии, Таиланде и наФилиппинах ухудшают качество банковских активов и затрудняютвыполнение банком своих обязательств. В случае Таиланда необходимосокращать гарантии со стороны государства и использовать буфер102сохранения капитала или контрциклический буфер. В Индонезии и наФилиппинах эффективными мерами по сокращению доли краткосрочныхкредитов являются лимит на LTV (отношение суммы кредита к стоимостиобеспечения) и использование буферов капитала.5) В Индонезии, Сингапуре и на Филиппинах банки все чаще отдаютпредпочтение недепозитным источникам финансирования. Эффективныминструментом по ограничению роста зарубежных кредитов в качествеосновного компонента недепозитных источников финансирования являетсяиспользование налога на неосновные обязательства и резервированиенеосновных обязательств.6) Инструментом, регулирующим снижение доли иностранного капитала наместных рынках облигаций Индонезии и Малайзии, является повышениеналога при покупке облигаций нерезидентами.7) Для Индонезии и Малайзии является актуальной проблема неустойчивостикредитов и депозитов зарубежных дочерних компаний, которые, заимствуяв долларах на международных рынках ценных бумаг, хранят депозиты внациональной валюте в отечественных банках.
Решением этой проблемыможет послужить введение резервных требований по депозитам длядочерних филиалов за рубежом, а также, используя пример Сингапура,выпуск долгосрочных инфраструктурных облигаций национальнымикомпаниями, а не их зарубежными филиалами.8) Развитие национальных рынков акций приводит к смене схемы моделикредитования бизнеса с банковской (bank-based financial system) в пользуфинансовой (market-based financial system), что вызывает необходимостьадекватного регулятивного ответа, выражающегося в переходе отприменения преимущественно инструментов регулирования банковскогосектора к использованию инструментов регулирования рынка акций.В случае Малайзии и Таиланда сокращение банковского кредитованиякомпаний будет происходить при условии, если банки являютсядержателями большого количества акций.
Это приводит к необходимости103применять инструмент динамической нормы ликвидности, направленныйнаформированиедополнительных резервов,помимо нормативныхтребований, позволяющий сократить распродаж банковских активов посниженным ценам.В Индонезии, Сингапуре и на Филиппинах по мере развития рынка акцийуменьшается роль банков в кредитовании частного сектора. Как следствие,резкоесокращениеликвидностинациональногорынкаакций,обусловленное внешними шоками, будет приводить к сокращениюфинансирования корпоративного сектора. В этом случае необходимоприменять инструменты регулирования национального рынка акций, аименно: создание регулятором специализированных торговых площадокдля организации проведения торгов и формирование Центральногоконтрагента (Central Counterparty, CCP), который является гарантомисполнения сделок в случае отказа одной из сторон от своих обязательств,перераспределяярискимеждуучастниками.осуществляется со стороны регулятора.Приэтомнадзор104Глава 3.
Повышение устойчивости и стабильности финансовыхсистем восточноазиатского региона3.1. Прямые иностранные инвестиции как составная часть финансовойинтеграции стран-участниц АСЕАН, современные тенденцииВ 2014 г. произошло замедление динамики глобального притока прямыхиностранных инвестиций на 16% по сравнению с 2013 г. объем ПИИ снизилсяс 1,47 трлн долл. США до 1,23 трлн [168].С июня 2014 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
