Диссертация (1169109), страница 18
Текст из файла (страница 18)
валютный курс в Малайзии и Индонезии достигминимального уровня со времен азиатского финансового кризиса 1997-1998гг. Ослабление китайского юаня к доллару на 4,5% в августе 2015 г.спровоцировало новую волну снижения курсов валют развивающихся стран.В результате этих событий, по расчетам специалистов NN Investment Partners,отток капитала из 19 крупнейших развивающихся стран с июля 2014 г.
по июль2015 г. составил 940 млрд долл. США. Это больше, чем отток в острую фазуфинансового кризиса, который в июле 2008 г.– марте 2009 г. составил 480 млрд[206]. По мнению аналитиков Всемирного банка, повышение процентныхставок ФРС и замедление темпов роста экономик развивающихся стран можетограничить приток капитала на развивающиеся рынки на 80%, спровоцировавкризис в некоторых странах.В майском обзоре Института международных финансов говорится, что вцелом, приток капитала на развивающиеся рынки в 2015 г.
замедлится до 981млрд долл. США, самого низкого уровня со времен кризисного 2009 г. посравнению с 1,1 трлн долл. в 2014 г. и рекордных 1,35 трлн в 2013 г. [110].3.1.1. Приток ПИИ в страны-участницы АСЕАН105Несмотря на замедление темпов экономического роста в Восточной иЮго-Восточной Азии, экономики стран АСЕАН остаются крупнейшимиполучателями иностранного капитала, демонстрируя увеличение притокаПИИ в 2014 г. на 16% от 117,7 млрд долл.
США до 136,2 млрд [85]. Основнымиисточниками инвестиций в регион остаются те же, что и 2013 г., а именно:ПИИ из США увеличились на 165%, из Австралии – на 63%, Европейскогосоюза (ЕС) – на 31%, Китая – на 31% и Республики Корея – на 22%. Самымкрупным инвестором в 2014 г. был ЕС. Объем инвестиций из Япониисократился на 39% с 21,8 млрд долл. США до 13,4 млрд. Доля российскихинвестиций в регионе стран АСЕАН в 2015 г.
составила около 10 млрд долл.США, о чем говорилось на Форуме Азиатско-Тихоокеанского экономическогосотрудничества, состоявшемся 18, 19 ноября 2015 г. в Маниле [205].Интересно отметить, что в наиболее развитых экономиках среди странАСЕАН, таких как Индонезия, Малайзия, Сингапур и Таиланд после 2014 г.происходило снижение притока иностранных инвестиций, и экономикаТаиланда пострадала в наибольшей степени.
Вместе с тем в Камбодже, Лаосе,Мьянме, на Филиппинах и, особенно, во Вьетнаме наблюдалось увеличениепритока ПИИ (см. таблицу 5).Таблица 5. Приток прямых иностранных инвестиций в страныучастницы АСЕАН, 2012–2016 гг., млн долл.Приток ПИИСтраны20122013201420152016Сингапур56 65964 68573 98770 57961 597Индонезия19 13818 81721 81116 6412 658Таиланд9 13515 4934 8095 7001 554Малайзия9 23912 11510 87711 1219 926Вьетнам8 3688 9009 20011 80012 600Филиппины2 4492 4305 7404 9377 912Камбоджа1 8351 8721 7301 7011 916106БрунейДаруссалам866776568173-150Мьянма4975849462 8242 190ЛНДР2944277211 119890Всего108 480126 099130 389126 595101 093Источник: UNCTAD World Investment Report 2017: Annex table 1.
FDI flows, by region andeconomy, 2011–2016. P. 223–224.Таким образом, налицо проявление региональной интеграции.Объем инвестиций в сферу производства сократился с 33,3 млрд долл.США в 2013 г. до 22,2 млрд в 2014 г., но был компенсирован притоком в сферуфинансов с 28,3 млрд в 2013 г. до 43,1 млрд в 2014 г. ПИИ в сельское хозяйствотакже выросли с 2,3 млрд до 4,5 млрд, в то время как инвестиции вдобывающие отрасли снизились с 8,0 млрд г.
до 7,3 млрд [208].В 2014 г. инвесторы из ЕС доминируют в финансовой сфере – 13,9 млрддолл. США, производстве – 4,2 млрд и добывающей промышленности – 2,3млрд. На эти отрасли приходится 70% ПИИ из ЕС в страны АСЕАН.Большинство инвестиций из США (5,2 млрд), Гонконга (5,1 млрд), Австралии(2,4 млрд), Китая (1,9 млрд) и Тайваня (1,7 млрд) сосредоточены в областифинансов и всего составляют 56% от общего объема ПИИ в регион.
Вторговую сферу направляются инвестиции из США (6,2 млрд), Японии (2млрд) и Китая (1,9 млрд). Азиатские инвесторы фокусируют внимание наразвитие промышленного производства: Япония (6,8 млрд), Республика Корея(2,7 млрд), Гонконг (1,4 млрд) [85].Основными факторами, повлиявшими на увеличение притока ПИИ,послужили ценовые преимущества и сильная региональная интеграция странчленов АСЕАН.
По сравнению с Китаем затраты на заработную плату вобрабатывающей промышленности в странах АСЕАН ниже, и, как ожидается,эта тенденция сохранится в ближайшие годы. Растущий средний класс107является еще одним фактором, способствующим привлечению ПИИ вАСЕАН.Проведенный анализ позволяет сделать вывод о продолжающемсяструктурном сдвиге в отраслевом составе ПИИ от производства к финансовойсфереисекторууслуг.Этоявляетсярезультатомвозрастающейлиберализации, которая дает возможность увеличить приток инвестиций вотрасли, традиционно закрытые для иностранного капитала, такие какфинансовый сектор и телекоммуникации.
Страны-члены АСЕАН такженачали открывать некоторые транспортные отрасли для зарубежногокапитала. Например, Индонезия разрешила иностранное участие в сфереуслуг, таких как управление портом [168].3.1.2. Экспорт капитала из стран-участниц АСЕАНВ 2014 г. азиатский регион стал крупнейшим в мире по экспортуинвестиций, увеличив объем на 23% по сравнению с предыдущим годом, чтосоставило 468 млрд долл. США [164].
Доля стран АСЕАН – 17% (80,1 млрд).Если до 2014 г. общий высокий ритм экспорта прямых иностранныхинвестиций определялсянаиболее развитымистранами: Индонезией,Малайзией, Сингапуром (см. таблицу 6), то после 2014 г. на региональномрынке капитала постепенно активизируется роль Вьетнама, Камбоджи, Лаосаи Таиланда.Таблица 6. Вывоз прямых иностранных инвестиций из стран-участницАСЕАН, 2012–2016 гг., млн долл.Отток ПИИСтраны20122013201420152016Сингапур19 44343 59752 21731 40523 888Малайзия17 14314 10716 36998995 601108Таиланд10 49711 6795 5751 68713 229Индонезия5 4226 6477 0775 937-12 463Филиппины1 6923 6476 7545 5403 698Вьетнам1 2001 9561 1501 1001 388Камбоджа36464347121ЛНДР0,11222БрунейДаруссаламМьянма1070218-45658-60-----Всего56 503,181 89888 73155 67535404Источник: World Investment Report 2017: Annex table 1.
UNCTAD. FDI flows, by region andeconomy, 2011–2016. P. 223–224.Характерной особенностью движения капитала в странах-участницахАСЕАН была тенденция по возрастанию доли вывоза иностранныхинвестиций по сравнению с входящим потоком ПИИ, которая особенно яркопроявлялась до 2015 г. В 2012 г. доля оттока иностранных инвестиций зарубеж составила 47% притока ПИИ, в 2013 г.
– 53%, в 2014 г. – 60%.Этот процесс характерен для ведущих экономик АСЕАН – Сингапура,Малайзии и Таиланда (см. Таблицу 7).Таблица 7. Соотношение притока и оттока прямых инвестиций, 2012–2016 гг., млн долл.СингапурГодМалайзияТаиландыПритокмлрддолл.Оттокмлрддолл.Отток/Приток%Притокмлрддолл.Оттокмлрддолл.Отток/Приток%Притокмлрддолл.Оттокмлрддолл.Отток/Приток%201256,719,434,29,217,1185,99,210,5114,1201364,743,667,312,114,1116,515,511,775,5201473,952,270,610,816,4151,84,85,6116,6201570,631,444,511,19,989,25,71,729,8109201661,623,838,69,95,656,61,513,28,8Составлено и подсчитано по: World Investment Report 2017: Annex table 1.
UNCTAD, FDIflows, by region and economy, 2011–2016. P. 223–224.При этом Сингапур лидирует по объемам ввоза и вывоза капитала. ВМалайзии соотношение оттока капитала и притока значительно превышало100%, что отражает тенденцию по чистому экспорту капитала в период до2015 г. В Таиланде эта тенденция выражена в меньшей степени.Быстрый рост экспорта капитала из стран АСЕАН свидетельствует обольшом инвестиционном потенциале региона и о расширение его позиций вглобальном оттоке ПИИ.Увеличение объемов вывоза ПИИ из стран-участниц АСЕАН происходитв результате наращивания экономического потенциала ТНК, а такжевследствие внутренних причин.
Узость внутреннего рынка в Сингапуре,малочисленностьнаселенияинебольшаятерриторияограничиваютвозможности для инвестиционной деятельности внутри страны. Переизбытоккапитала и сильная конкуренция способствуют выходу на зарубежные рынкине только крупных, но и средних и мелких компаний. Рост стоимости рабочейсилы и издержек производства способствует поиску новых рынков дешевойрабочей силы. Тот же процесс наблюдается и в Малайзии.
ПолитическаянестабильностьвТаиланде,неразвитаяинституциональнаясреда,бюрократические препоны создают трудности в развитии бизнеса. ВоВьетнаме инвестиционный рынок ограничен по причине невысокого уровняразвития рыночных отношений. Главным побудительным фактором вывозаиностранных инвестиций является конкуренция со стороны иностранныхфирм, которая проявляется через импорт, потоки входящих ПИИ инеакционерные формы участия [116].Все это способствует повышениюконкурентоспособности компаний стран АСЕАН и их выходу на зарубежныерынки.1103.1.3. Внутрирегиональные инвестиции стран-членов АСЕАНОбъем внутрирегиональных инвестиций стран АСЕАН вырос на 26% с19,4 млрд долл. США в 2013 г. до 24,4 млрд в 2014 г., что составляет 18% отобщего объема притока инвестиций в регион [85].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
