Диссертация (1169109), страница 16
Текст из файла (страница 16)
Кроме того, центральный банк, как правило, имеетправо использовать URR без законодательного утверждения, котороетребуется для других форм контроля за движением капитала, таких как сборыи налоги [89].Большинство центральных банков накладывают резервные требования подепозитам, особенно когда они подпадают под страхование спонсируемыхправительством депозитов. Резервные требования действуют как неявнаястраховая премия, выплачиваемая банком в обмен на страхование депозитов,что является обоснованием для их применения.Введение обязательного резервирования для неосновных обязательствбанка повышает стоимость финансирования, таким образом, сдерживая их92быстрый рост во время «бумов».
В этом случае резервные требования кнеосновным обязательствам имеют аналогичный эффект налога на этиобязательства.Например, в Чили были созданы URR в 1991 г. со ставкой в размере 20%.Ставка впоследствии была увеличена до 30% для депозитов сроком на 1 год.Тем не менее, ставка URR была снижена до нуля в 1998 г.В Колумбии была установлена ставка в размере 40% в 2007 г., а в мае 2008г. ставка была увеличена до 50%.Хотя URR является неявным налогом в статье баланса, предполагаемаяставка налога сама по себе будет меняться в зависимости от альтернативнойстоимости средств и, следовательно, от преобладающей процентной ставки.Неустойчивость неявной налоговой ставки требует некоторой корректировкирезервных ставок, поднимающихся высоко, когда процентные ставки низкие.Это потенциально является недостатком по сравнению с другими мерами.Еще одним недостатком резервных требований является то, что ониотносятся только к банкам, а не к другим финансовым учреждениям, которыеиспользуют непрофильные обязательства.
Когда происходят структурныеизменения, которые сдвигают посредничество от банков к рыночнымфинансовым посредникам, то использование URR будет менее эффективным.Преимущество резервных требований состоит в том, что банки будутиметь доступ к ликвидным активам в случае дефицита ликвидности или«обвала» на финансовом рынке.2.4.5. Эффективность применения инструментов государственногорегулирования в странах ЮВАВ работе специалистов Азиатского банка развития М. Ли, Р.С. АсунсьониДж.Ким[131]макропруденциальныхпроанализированаинструментовэффективностьрегулированиявприменениястранахЮго-Восточной Азии.
Необходимо отметить, что в качестве основы авторы93используют классификацию специалистов Банка Англии. Для классификацийспециалистовАзиатскогобанкахарактерно,чтонеиспользуютсяинструменты, влияющие на структуру финансового рынка, хотя в условиях«разворотов» капитала подобные меры могут быть эффективными, включаяклассификацию И.Дж. Азиз и Х.С. Шин [89].В работе М. Ли и др. выделяют инструменты, ограничивающиебанковский капитал, кредитный рост и ликвидность. И.Дж.
Азиз и Х.С. Шинподразделяют инструменты на регулирующие банковский капитал, активы иобязательства.Более подробно, согласно М. Ли и др. (см. таблицу 3): инструменты, ограничивающие капитал, к которым относятся буферыкапитала,динамическаянормарезервированияиограничениянараспределение прибыли.Динамическая норма резервирования позволяет банкам накапливать ресурсына стадии экономического роста, что дает возможность покрывать потери повыданным кредитам и непредвиденные убытки. По сути, это дополняетинструмент контрциклического буфера, направленный на формированиесобственного капитала.Инструмент ограничения на распределение прибыли касается размерадивидентов, выплачиваемых держателям акций банка.
Подобная мерапозволяет сохранить большую часть прибыли и повысить предложениекредитных ресурсов. В 2011 г. ФРС США было рекомендовано направлять навыплату дивидентов акционерам не более 30% [101].И.Дж. Азиз и Х.С. Шин включают также ограничение кредитного плеча. инструменты, ограничивающие кредитный рост, включая регулированиеLTV и DTI коэффициентов. В отличие от И.Дж. Азиз и Х.С. Шин, авторыотносят сюда инструменты регулирования зарубежных кредитов и неучитывают ограничения на соотношение кредитов и депозитов;94инструменты, ограничивающие ликвидность, которые касаются чистойоткрытойвалютнойпозициибанков12,валютныхнесоответствий 13,несоответствий в сроках погашения долговых обязательств 14 и требования крезервам (динамическая норма ликвидности).Динамическая норма направлена на формирование дополнительных резервовсверх установленных стандартов в период экономического роста.
Инструментприменялся в Хорватии в связи с необходимостью сдерживания быстрогоувеличения количества банков [140].И.Дж. Азиз и Х.С. Шин включают внесение доли средств от импортеровкапитала, налог на зарубежные кредиты, резервные требования по депозитам,резервирование зарубежных кредитов (что является аналогом налога);Таблица 3. Эффективность применения инструментов микро- имакропруденциальной политики в странах ЮВАСтраныИнструменты регулированияИндонезияМалайзияСингапурТаиландФилиппиныОграничивающие капитал:контрциклическиетребования;динамическаянормарезервирования;ограничениянараспределение прибыли.4-1-6Ограничивающие кредит:- ограничения на LTV, DTI;- ограничения на кредиты виностранной валюте;- ограничение роста кредита.6613151Ограничивающиеликвидность:Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте.
При их равенствепозиция считается закрытой, при их неравенстве – открытой.13Валютные несоответствия – управление активами и пассивами в иностранной валюте, которое зависит отколебания валютных курсов. Например, сокращение валютных депозитов при снижении валютного курса.14Преобладание краткосрочных депозитов в обязательствах банка.1295- регулирующие открытуювалютную позицию;- регулирующие валютныенесоответствия;- требования к резервам.Всего183-110289141617Источник: Effectiveness of Macroprudential Policies in Developing Asia: An Empirical Analysis.ADB Economics Working Paper Series No.
439. 2015, p. 6.Индонезия как страна с наибольшим количеством структурныхдисбалансов (см. таблицу 4) активнее всего использует макропруденциальныеинструменты, в том числе регулирующие ликвидность (см. таблицу 3).Малайзия в наименьшей степени использует инструменты регулированияпо сравнению с другими странами и совсем не применяет меры,ограничивающие капитал.
В Малайзии в основном применяются меры,ограничивающие кредит.Несмотря на то, что Таиланд отличается применением наибольшегоколичества инструментов по регулированию кредитного роста, в страненаблюдаются признаки кредитного «бума». На основе чего можно сделатьвывод, что они недостаточно эффективны.НаФилиппинахнаиболееактивноиспользуютсяинструменты,ограничивающие ликвидность.2.4.6. Меры микро- и макропруденциального регулированияструктурных дисбалансов финансовых систем стран ЮВАНа основе анализа структурных дисбалансов финансовых систем странЮВА, оценки эффективности их использования, классификации микро- имакропруденциальных инструментов, а также обобщения международногоопыта по применению инструментов государственного регулирования можно96сформулировать следующие меры по увеличению устойчивости финансовыхсистем стран ЮВА.Для удобства анализа приведем таблицу выявленных структурныхдисбалансов финансовых систем стран ЮВА.Таблица 4.
Структурные дисбалансы, характерные для финансовыхсистем стран ЮВАСтраныСтруктурные дисбалансыИндонезия1. Кредитные «бумы»МалайзияСингапурТаиланд+Филиппины+2. Соотношение кредитов кдепозитам3. Неоплаченные кредиты++++4. Краткосрочные кредиты+++5. Неосновные банковскиеобязательства6. Доляиностранногокапиталанаместныхрынках облигаций7.Заимствованиязарубежныхфилиаловкомпанийнамеждународныхрынкахоблигаций++++++++странахотдают++Источник: составлено автором.1. Висследуемыхпредпочтениеинструментам,ограничивающим кредитный рост (см. таблицу 3), которые в случаеМалайзии и Таиланда не всегда являются эффективными, поскольку в этихстранах наблюдаются признаки кредитного «бума» (см. таблицу 4).Микропруденциальные меры по использованию буфера сохранениякапитала и контрциклического буфера являются недостаточными, чтобы97остановить чрезмерный рост активов.
Минимальные требования ккапиталу редко оказывают влияние во время кредитного «бума».В данной ситуации эффективным инструментом является ограничениякредитного плеча.2. Для всех стран, кроме Филиппин, характерно высокое значениесоотношения кредитов к депозитам, которое необходимо ограничить. Этоотражает структурные проблемы банковских систем стран ЮВА,поскольку превышение объемов кредитов над депозитами создаетзависимость от действий кредиторов, особенно в период, когда происходитотток депозитов.Ограничение соотношения кредитов к депозитам будет дополнительноймерой к ограничению кредитных «бумов», поскольку этот инструментпрепятствует росту кредитов, привязывая их значение к росту депозитнойбазы.3.
В Таиланде выявлена положительная взаимосвязь между выдаваемымикредитами и неоплаченными кредитами. Получив гарантии со стороныгосударства,банкипроводятрискованнуюкредитнуюполитику,предоставляя компаниям дополнительные кредиты. В противоположностьТаиланду, в Индонезии и на Филиппинах неоплаченные кредитыотрицательно влияют на финансирование частного сектора этих стран,поскольку государства, в отличие от Таиланда, не обладают достаточнымиресурсами для поддержания банковского сектора. В одном и в другомслучае высокую долю неоплаченных кредитов в банковских активахнеобходимо регулировать.Инструмент динамической нормы резервирования, применяемый БанкомИспании, позволяет создать дополнительные резервы для покрытия потерьпо невыплаченным кредитам помимо требований к уровню резервов,предусмотренных стандартом.
По сути, это контрциклический буфер нарезерв, который направлен на формирование капитала для покрытиянепредвиденных потерь.98Еще один пример регулирования неоплаченных кредитов – предложениепредседателя Европейской банковской администрации (European BankingAuthority, EBA) А. Энриа в январе 2016 г. по созданию банка «плохих»долгов еврозоны, который будет покупать невыплаченные кредит [53].4. Для Индонезии, Таиланда и Филиппин характерна высокая долякраткосрочных кредитов, которые ухудшаюткачество банковскихактивов и затрудняют выполнение банком своих обязательств. Как былосказано выше, в Таиланде меры, ограничивающие кредит, не являютсяэффективными.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
