Диссертация (1155426), страница 28
Текст из файла (страница 28)
почти на 26 п.п. Темне менее, состояние государственных финансов в стране можно рассматривать как довольноустойчивое – максимальное для страны превышение нормативного уровня составило 8,2 п.п. в2014 г.Чрезвычайно высокий уровень суверенного долга у Бельгии, в которой с 2000 г. (кроме2007 г., когда он составлял 87% ВВП) он превышал 90% ВВП. Максимум в стране былзафиксирована в 2014 г.
в размере 106,5% ВВП, что означает увеличение показателя посравнению с докризисным периодом почти на 20 п.п. На настоящий момент она является102четвертой страной ЕС по самому высокому уровню государственного долга. Важно, что видимойтенденции к сокращению показателя не наблюдается, что означает большую вероятность егосохранения на высоком уровне в течение долгого времени.Страны, более всего пострадавшие от кризиса накопили самую большую задолженность,которая во всех них на настоящий момент превышает 90% ВВП.
Самыми высокими уровнями повсему ЕС отличаются Греция, Италия и Португалия, в которых максимальные значенияпоказателя составили в 2014 г. 180,1% ВВП, в 2015 г. 132,7% ВВП и в 2014 г. 130,2% ВВПсоответственно. По сравнению с 2007 г. уровень суверенной задолженности в этих странах выросв 1,3-1,9 раза, при этом важно, что тенденция к сокращению показателей в этих странахпрактически не наблюдается.Рисунок 2.13 Динамика уровня государственного долга, % ВВП200720082009201020112012201320142015200180160140120100806040200ИрландияГрецияИспанияПортугалия60% ВВП90% ВВПИталияИсточник: составлено автором на основании данных Евростат.
Eurostat electronic database[Electronic resource] URL: http://ec.europa.eu/eurostatСамой резкой динамикой в уровне государственного долга отличается Ирландия, котораядо 2009 г. ни разу не нарушила критерии ПСР по государственному долгу. В связи с кризисомгосударственный долг в стране вырос в 5 раз и на 96 п.п. (в 2007 г. – 23,6% ВВП, в 2012 г. –120,1% ВВП). Однако к настоящему времени Ирландии удалось значительно снизить уровеньгосударственной задолженности – на 26 п.п.В Испании, которая также до 2009 г. не нарушала требования ПСР, наблюдается самыенизкие величины государственного долга по сравнению с другими южноевропейскими странами.Максимальный показатель суверенной задолженности составил 99,3% ВВП в 2014 г.,увеличившись в 2,8 раза и на 63,8 п.п.
по сравнению с 2007 г.В целом, восточноевропейским странам присуще средние уровни сувереннойзадолженности. Исключениями из этого представляют Венгрия и Словения, в которых103превышение показателя 60% ВВП стало наблюдаться с 2005 г. и с 2013 г. соответственно. Тем неменее, можно сказать, что рост долга в Венгрии в связи с кризисом был достаточно умеренным– он увеличился всего в 1,2 раза по сравнению с уровнем 2007 г. В Словении же реакция былаболее сильной.
Если в 2008 г. показатель был равен 21,8%, то максимум 2015 г. уже составил83,2% ВВП, почти в 4 раза и на 62 п.п. больше.В Румынии, Болгарии, Польше и Чехии увеличение государственного долга было менееболезненным, максимальные показатели в них были зарегистрированы на уровне 39,8% ВВП,27% ВВП в 2014 г., 56% ВВП и 45,1% ВВП в 2013 г.
соответственно. В результате кризиса онувеличился в Польше и Чехии в 1,3 и 1,6 раза (на 11,8 и 17,3 п.п.) соответственно. В Болгарии иРумынии наблюдаются одни из самых низких показателей уровней государственного долга в ЕС,однако по сравнению с докризисным уровнем он вырос в этих странах в 2 и 3 разасоответственно.Рисунок 2.14 Динамика уровня государственного долга, % ВВП2007200820092010201120122013201420151009080706050403020100БолгарияЧехияЭстонияЛатвияЛитваВенгрияПольшаРумынияСловенияСловакия60% ВВП90% ВВПИсточник: составлено автором на основании данных Евростат.
Eurostat electronic database[Electronic resource] URL: http://ec.europa.eu/eurostatВ прибалтийских странах, также зафиксированы одни из самых низких показателейсуверенной задолженности, даже в посткризисные годы. Прежде всего, это объясняетсясоветским прошлым этих стран. В Эстонии показатель в связи с кризисом увеличился слабо:максимальный уровень показателя в 2014 г. (10,4% ВВП) по сравнению с уровнем 2007 г.увеличился примерно на 7 п.п.
В Латвии и Литве реакция на кризис оказался гораздо болеевыраженной. Так, в Латвии уровень госдолга вырос с 8,4% ВВП в 2007 г. до 47,5% ВВП в 2010 г.(в 5,6 раз), снизившись до 36,4% ВВП в 2014 г. В Литве же он увеличился в 3 раза до 42,7% ВВПв 2015 г. с 14,6% ВВП в 2008 г.104К 2016 г. больше половины состава ЕС, 16 стран, превышали предусмотренное ПСРпредельное значение государственного долга (Рисунок 2.15). У шести из них этот показательперешел отметку в 90% ВВП, а совокупный показатель еврозоны опасно приблизился к этойвеличине. По-прежнему, предельно высокие значения регистрировались у Греции (свыше 180%ВВП), Италии и Португалии (свыше 130% ВВП). Особые опасения в этих странах вызываеттенденция сохранения рассматриваемого показателя на беспрецедентно высоком уровне, даженесмотря на предпринимаемые антикризисные меры и введения режима жесткой экономии.
Этосоздает предпосылки к продолжению длительной и глубокой рецессии в южноевропейскихгосударствах, и создает угрозы для функционирования всей валютной зоны в целом.Рисунок 2.15 Уровень государственного долга в ЕС в 2016 г., % ВВП20060% ВВП201690% ВВП1801601401201008088,342,263,151,878,537,6130,154,183,661,873,940,140,613296,599180,872,89,468,137,736,82988,92083,240105,7600Источник: составлено автором на основании данных Евростат. Eurostat electronic database[Electronic resource] URL: http://ec.europa.eu/eurostatТаким образом, кризис оказал существенное влияние на воспроизводственные процессыгосударств-членов ЕС.
Его последствия отразились на снижении добавленной стоимости всехтрех секторов всех европейских стран. Наибольший ущерб был нанесен промышленномупроизводству, которое в среднем по ЕС на 10% ниже докризисного уровня, а в ряде государствне достигает и 85% от уровня 2008 г.Основными каналами воздействия кризиса на воспроизводственные процессы сталиинвестиции, торговля, состояние государственных финансов. Снижение объемов экспорта,вызванное результатом влияния нескольких основных факторов: уменьшения финансированияторговых операций, сильного снижения спроса (особенно снижение спроса на часто торгуемые105товары относительно менее часто торгуемых товаров218) и вертикально интегрированнойструктуры мировых систем поставок (Приложение 8), – для стран ЕС оказалось достаточнократковременным, и после прохождение острой фазы кризиса его значения довольно быстровосстановились.
Сокращение же валового накопления оказалось для всех стран болеесущественным фактором и более болезненным для воспроизводственных процессов. Донастоящего времени в большинстве государств-членов ЕС его объемы не восстановились,существенно замедляя экономически рост, как в краткосрочном, так и в краткосрочном периоде.Последствия кризиса на государства-члены ЕС проявилось в очень разной степени. Однимиз важных последствий финансово-экономического кризиса стало усиление асинхронностиделовых циклов экономики, что будет затруднять проведение макроэкономической политики,особенно в государствах, в которых функционирует евро.
В ближайшей перспективе такжеостройпроблемойостанетсянеобходимостьсокращенияуровнягосударственнойзадолженности, особенно в тех странах, в которых она находится на очень высоком уровне.Несмотря на то, что кризис оказал сильное воздействие на Ирландию, восстановление ееэкономики происходит высокими темпами. Из-за того, что высокий уровень государственногодолга негативно влияет на темпы экономического роста, и динамика показателя сувереннойзадолженностив Греции, Италии, Испании, Португалии, Бельгии и Франции не имеетвыраженной тенденции к снижению, экономика этих стран будет развиваться более медленнымитемпами.
Это будет сказываться и на общих показателях еврозоны в целом. Так, официальныепрогнозы на восстановление европейской экономики остаются достаточно скромными.Ожидается, что экономический рост в ЕС в целом составит 2% в 2016 г. и 2,1% в 2017 г., приэтом планируется, что к 2017 г. удастся снизить дефицит государственного бюджета до 1,6%, агосударственного долга – до 85% ВВП.219218Gregory R. Trade and the Crisis: Protect or Recover [Electronic resource] / R. Gregory, Ch.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
