Диссертация (1155426), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Bureaucratic Caesarism: A Gramscian Outlook on the Crisis of Europe / С. Durand, R.Keucheyan // Historical Materialism. – 2015. – Vol. 23. – Iss. 2. – P. 33-40.9751еще выше.100 Чтобы приостановить беспрецедентный рост доходности государственныхоблигаций южноевропейских стран, ЕЦБ был вынужден тратить ежемесячно по 15 млрд. евро навыкуп государственных ценных бумаг на вторичном рынке.101 В то же время кризисные явленияначали распространяться на страны «экономического ядра» еврозоны: в начале 2012 г.международное рейтинговое агентство Standard&Poor's с наивысшего уровня понижает рейтингФранции до АА+.Рисунок 1.2 Динамика сальдо государственного бюджета, % ВВП20082009201020112012201320142015201650-5-10-15-20-25-30-35Маастрихтский критерийИрландияИталияЕврозона-19ГрецияПортугалияЕС-28ИспанияИсточник: составлено автором на основании данных Евростат.
Eurostat electronic database[Electronic resource] URL: http://ec.europa.eu/eurostatВо-вторых, началась вторая волна банковского кризиса, вызванная взаимозависимостьюмежду состоянием банковской системы и суверенным государственным долгом. Посколькумногие банки держали в активах государственные облигации периферийных стран зоны евро, тоснижение их кредитных рейтингов автоматически ухудшало состояние банковских балансов.Дальнейшие последствия могут включать в себя, во-первых, уменьшение доступа к кредитам исоответствующее негативное влияние на реальный сектор экономики, во-вторых, дальнейшеенакопление государственного долга, поскольку государство будет продолжать поддерживатьбанковский сектор (Рисунок 1.3).В-третьих, отмечалось повторное ухудшение состояния европейской экономики сLane Ph.R.
The European Sovereign Debt Crisis / Ph.R. Lane // The Journal of Economic Perspectives. – 2012. – Vol.26. – No. 3. – P. 56-57.101Dobson P. Draghi Stuck with Trichet’s “Temporary” Bond Plan: Euro Credit [Electronic resource] / P. Dobson //Bloomberg Businessweek. – 2012. – 31 Jan. URL: http://www.bloomberg.com/news/articles/2012-01-31/draghi-stuckwith-trichet-s-temporary-bond-plan-euro-credit10052усилением кризиса в отдельных периферийных странах зоны евро из-за последствий проведенияполитики жесткой экономии.
После некоторых признаков восстановления европейскойэкономики, выразившихся в положительных темпах роста экономики в 2011 г. (за исключениемГреции и Португалии), в 2012 г. многие государства-члены ЕС снова испытали снижение ВВП:падение совокупного ВВП еврозоны составило 0,7%, экономика Финляндии сократилась на 1%,а греческая экономика – на 7%. При этом наблюдалось существенное замедление темпов ростаэкономики в крупных странах ЕС – Германии (3,3% в 2011 г.
и 0,7% в 2012 г.), Великобритании(1,1% в 2011 г. и 0,3% в 2012 г.), Франции (0% в 2012 г.).Рисунок 1.3 Зависимость между банками и государственными финансамиусилениекризисаухудшениебанковскихбалансовнеобходимостьгосударственнойподдержки банковухудшение состояниягосударственныхфинансоврост издержекрефинансирования,увеличениедоходностигособлигацийИсточник: Banking union: restoring financial stability in the Eurozone // MEMO/14/294.
– Brussels:European Commission, 2014. – P. 3.В-четвертых, ухудшение экономической конъюнктуры и проведение политики жесткойэкономии привело к распространению кризисных явлений из экономической и финансовойсферы в политическую как на уровне отдельных стран ЕС, так и на уровне объединения.
Самымярким примером этого стал политический кризис в Греции. В результате режима строгойэкономии доходы населения в стране снизились, что вызвало протестные настроения и ростевроскептицизма. На май 2012 г. были назначены досрочные парламентские выборы, итогикоторых свидетельствовали об изменении партийно-политической системы в стране: партии,настроенные на продолжение сотрудничества с ЕС и сокращение бюджетных расходов,потерпели поражение, а позиции более радикальных партий, прежде всего СИРИЗА,53беспрецедентно усилились.102Как видно из хронологии кризиса в ЕС, его безусловной внешней причиной,своеобразным спусковым механизмом, явился мировой финансово-экономический кризис. Посленаблюдавшегося в течение нескольких последних десятилетий подъема экономики различныхстран испытали глубокую рецессию, поскольку финансовая нестабильность сопровождаласьглобальным экономическим спадом и обвалом показателей мировой торговли.
В четвертомквартале 2008 г. страны с развитой экономикой пережили беспрецедентное снижение реальногоВВП на 7,5%.103 В период с сентября 2008 г. по январь 2009 г. объем мировой торговлисократился на 17,5%104, по итогам 2009 г. – на 12,5%, вернувшись до уровня 2006 г.105 Будучиспровоцированным крахом ипотечного рынка США и его дальнейшим влиянием на кредитные ифинансовые системы и институты, финансовый кризис рекордными темпами распространилсяпо Европе и другим странам всего мира, быстро отразившись на состоянии реального сектораэкономики.Крах американского рынка ипотечного кредитования и дальнейшие его пагубныепоследствия явились проявлением сложившихся в мировой экономике глобальных дисбалансов.Как пишут американские экономисты М.
Обстфелд и К. Рогофф, в США сочетание междупроводимой ФРС кредитно-денежной политикой, мировыми реальными процентными ставками,диспропорциями кредитного рынка и финансовыми инновациями «создали токсичнуюкомбинацию условий, сделавшую США эпицентром глобального финансового кризиса». 106Избыточная ликвидность, послужившая главной причиной мирового финансовоэкономического кризиса, сформировалась в значительной степени из-за проводившейся многимицентральными банками стимулирующей кредитно-денежной политики107 и географическойасимметричностью внешнеторговых потоков и потоков капитала. Характерной чертойсовременной мировой экономики является сохранение дефицита торгового баланса во многихстранах с развитой экономикой, в особенности США, и профицита торгового баланса в странахс быстро развивающейся экономикой, в частности Китая (Рисунок 1.4). Эти диспропорцииСовременная Греция в мировой экономике и политике / Отв.
ред. Ю.Д. Квашнин. – М.: ИМЭМО РАН, 2013. – С.144-146.103Перспективы развития мировой экономики [Электронный ресурс] // Аналитическое резюме; МВФ. – 2009. URL:http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/weo/2009/01/pdf/sumr.pdf104Gregory R. Trade and the Crisis: Protect or Recover [Electronic resource] / R. Gregory, Ch.
Henn, B. McDonald, M. Saito// IMF Staff Position Note. – 2010. – 16 Apr. – SPN/10/07. – P. 4. URL:http://www.imf.org/external/pubs/ft/spn/2010/spn1007.pdf105Report on G20 and investment measures (September 2009 to February 2010) [Electronic resource] / OECD, WTO,UNCTAD. – 2010. – 8 Mar.
– P. 10. URL: http://unctad.org/en/docs/wto_oecd_unctad2010d1_en.pdf106Obstfeld M., Rogoff K. Global Imbalances and the Financial Crisis: Product of Common Causes / M. Obstfeld, K. Rogoff// Asia Economic Policy Conference, 18-20 Oct. – Santa Barbara, CA: Federal Reserve Bank of San Francisco, 2009. – P.16.107Смирнов А. Кредитный «пузырь» и перколация финансового рынка / А. Смирнов // Вопросы экономики.
– 2008.– № 10. – С. 5.10254платежных балансов по счету текущих операций сформировались за счет дисбалансовсбережений: на протяжении десятилетия для США и большинства других развитых стран былахарактерна низкая норма валовых накоплений в отличие государств с развивающейсяэкономикой (Рисунок 1.5).Рисунок 1.4 Сальдо платежного баланса по счету текущих операций, млн. долл.
США60000040000020000002000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-200000-400000-600000-800000-1000000КитайКувейтСаудавская АравияЕврозонаСШАИсточник: составлено автором на основании данных ВБ. The World Bank Data [Electronicresource]. URL: http://data.worldbank.orgТенденция перемещения производств в страны с низкими издержками, а такженаблюдавшийся в течении нескольких лет рост цен на сырье, особенно нефть, способствовалиросту доходов в азиатских странах с быстроразвивающейся экономикой и странах-экспортерахсырья. К тому же, сохранению положительного сальдо торгового баланса развивающихся странспособствовала проводимая ими валютная политика, в которых валютная интервенция служилацелью стимулирования экспорта для поддержания высоких темпов экономического роста инакопления международных резервов в качестве превентивной меры против вероятныхвнутренних или внешних финансовых кризисов.108 Сбережения этих стран инвестировались вамериканскую экономику, по крайне мере, по двум причинам: во-первых, США представляютсобой наиболее привлекательную экономику для инвестирования, во-вторых, американскийдоллар является первой по значимости мировой резервной валютой.109 По мнению российскогоэкономиста К.В.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
