Диссертация (1152564), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Таким образом, риски, характерные длябанковскойдеятельности,необходимоучитыватьприуправлениирискоминвестиционного проекта. Так, мы согласны с классификацией риска в банках икредитных организациях, указанной в монографии Русанова Ю.Ю. «Теория ипрактика банковского риск-менеджмента», которая приведена в таблице 1.4.34Таблица 1.4 – Виды рисков, характерные для банков и кредитных организаций,классифицированные по ряду признаковКлассификационный признакПо видам операцийкредитного учрежденияПо инструментам и объектамбанковской деятельностиПо влиянию на базовыепараметры деятельностикоммерческих банковПо отношению к внешней ивнутренней средеПо факторам внутреннейсредыПо подверженности куправленческимвоздействиям▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪Виды рисковкредитные риски;депозитные риски;риски расчетов и платежей;эмиссионные риски;инвестиционные риски;риски валютно-обменных операций;гарантийные риски;документарные риски;сберегательные риски;трастовые риски;консалтинговые риски;валютные риски;риски по операциям с ценными бумагами;неденежные банковские риски;риски операций с драгоценными металлами;риски имиджевых активов;риски безопасности и функциональностипомещений и оборудованияриски ликвидности;риски капитала;риски качества активов;риски доходов, прибыли, процентной маржи;риски потери и обесценения активов;риски упущенной выгодыриски факторов внешней среды;риски факторов внутренней средыценовые риски;риски персонала;риски банковской политики;риски качества менеджментауправляемые риски;риски ограниченной управляемости;неуправляемые риски35Продолжение таблицы 1.4По характеру проявленияПо типу управленческоговоздействияПо информационнойобеспеченностиПо методическойвзаимосвязанностиПо уровню риска▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪▪чистые риски;спекулятивные рискипередаваемые риски;нейтрализуемые риски;компенсируемые риски;минимизируемые риски;диверсифицируемые рискиоткрытые риски;частично открытые риски;скрытые рискичастные риски;групповые риски;комплексные рискинизкие риски;умеренные риски;значительные риски;катастрофические рискиИсточник: составлено автором [68, C.81].Под инвестиционными рисками, которые наиболее актуальны в рамкахисследуемой темы, понимается возможность потери первоначальной стоимостивложенного капитала в результате появления неблагоприятной ситуации.
Косновным направлениям инвестиционной деятельности банков относятся такиеоперации, как операции на рынке ценных бумаг, корпоративное финансирование,инвестиции в проект. Поэтому инвестиционный риск в широком смыслепредставляет собой комплекс разных рисков, которые разделяются на системные инесистемные. Системные или недиверсифицированные риски – это риски, которыевозникают в результате внешних факторов и влияют на рынок в целом, а также ихпоявление не связано с качеством менеджмента банка.
А несистемные или36диверсифицированные риски – это риски, характерные для самого банка или егоотрасли. Классификация инвестиционных рисков представлена в таблице 1.5.Таблица 1.5 – Классификация инвестиционных рисковСистемные инвестиционные рискиНесистемные инвестиционные риски▪ Операционные риски – это риски,связанные с операциями с активами.▪ Инфляционные риски – риски снижения К этим рискам могут привестиреальных доходов от инвестиций из-заошибочные действия банка,увеличения потребительских цен инепрофессиональная работа егоснижения покупательной способностисотрудников, недостаточноетехническое и программноеобеспечение и т.д.▪ Валютные риски – это риски колебаниякурса национальной валюты по▪ Финансовый риск – это рискотношению к иностранной.
Вневыполнения клиентом банка своихзависимости от вида валюты, в которойобязательств. Например, этоинвестировал банк, укреплениенесвоевременная уплата процентов(ослабление) национальной валютыпо кредиту, купонов по облигациям иснижает (увеличивает) доходностьт.п.вложений в иностранные активы▪ Риск процентных ставок – это рискизменения ставок, влияющих на▪ Деловые риски – рискидоходность и стоимость инвестиций,некачественного управления банком,например, это ключевая ставка Банкакоторые могут привести к снижениюРоссии, ставки банков по депозитам,рыночных цен его ценных бумагразмер выплат по облигациям и т.д.▪ Рыночный риск – риск снижения доходабанка в результате изменения стоимостииспользуемых им финансовыхинструментов▪ Форс-мажорные риски – это рискиприродных, техногенных катастроф,военных конфликтов, политическихпереворотов и т.д.Источник: разработано автором.37С другой стороны, инвестиционные риски являются спекулятивными рисками.Так, чистые риски связаны с вероятностью получения нулевого или отрицательногорезультата, а спекулятивные риски – возможность получения как положительного,так и отрицательного результата.
В результате проведения инвестиционнойдеятельности у банка есть вероятность получить доход либо больше или меньшезапланированного, либо понести потери.Банки сталкиваются с инвестиционным риском, когда проводят инвестиции вценные бумаги, в активы, в проекты, и для каждого вида его инвестиционнойдеятельности актуальны вышеуказанные риски, но их оценка отличается.Так, Баринов А. в своей книге «Кредитование инвестиционных проектов:макроэкономический аспект снижения рисков» отмечает, что для проведенияобоснованной оценки рисков инвестиционного проекта необходимо анализироватьдостаточно большое количество факторов и при этом расчетная часть не должнапревалировать [92, C.
13-15] Кроме того, необходимо включать в анализисследование опыта иностранных инвесторов при реализации подобных проектов вразличных странах. По степени глубины анализа оценка рисков подразделяется на 3группы, которые приведены в таблице 1.6.Таблица 1.6 – Группы анализа рисков инвестиционного проектапо степени глубиныНазвание группыанализаОбщийХарактеристика процесса анализаВ данной группе анализируются расчетные показателипроекта и балансовые оценки предприятия, т.е.
егофинансовое положение, а также проводится оценкаэффективности реализуемого проекта38Продолжение таблицы 1.6Макроэкономический Исследуется общая ситуация отрасли реализуемогопроекта, т.е. определение рейтинга места проведенияпроекта, оценка инвестиционной привлекательностиотрасли,определяетсяуровеньразвитостизаконодательной базы данного субъекта РоссийскойФедерацииУглубленныйИсследуется отрасль предприятия или инициаторапроекта, его место и роль в отрасли. Проводится анализхозяйственной деятельности организации с посещениемспециалистабанка.Обследованиепроводитсяпрофессионаламиразныхотраслей,например,финансовые аналитики, специалисты данного рынка,юристы и т. д.
Хотя объем затрат данного уровня анализавысокий, но если сумма кредита и доходность проектавысокие, то анализ является обязательнымИсточник: составлено автором.По нашему мнению, основными методами регулирования кредитного рискаявляются:▪ достаточное резервирование;▪ качественная оценка финансового состояния заемщика;▪ лимитирование;▪ регулярный контроль за ранее выданными кредитами;▪ диверсификация портфеля ссуд и инвестиций банка;▪ постоянный мониторинг физического и экономического состояния залога;▪ установлениепредельныхзначенийобязательныхнормативоввсоответствии с действующим законодательством и положениями банка;▪ разграничение полномочий сотрудников банка.Главное значение при принятии решения о проведении инвестиций банка впроект имеет качество составления самого проекта. Кроме анализа бизнес-плана39инвестиционногопроектанеобходимоисследоватьфинансовоесостояниеорганизации [19, C.
36]. К тому же финансовые риски, включающие в себявалютный, процентный и инфляционный риски, являются одним из основных видоврисков. Финансовые риски оцениваются таким распространенным коэффициентомкак уровень покрытия кредита, который рассматривается в качестве основногоколичественного показателя финансовой устойчивости проекта (формула 1.1).Формула расчета следующая:Кпд =Чистый годовой денежный поток по проектуОбщая сумма годовых платежей по кредитам,включая проценты(1.1)Числитель рассчитывается путем вычитания из денежного дохода всехиздержек проекта, включая налоги, а знаменатель является суммой всех выплат поосновному долгу и процентных платежей.В связи с высокими рисками и неопределенностью развития проекта банкунеобходимо создать оптимальную структуру управления рисками, но на практикеотсутствует целостная теория управления рисками, существует неоднозначность виспользовании различных методов оценки риска, а также имеются трудности всвоевременной адаптации банков к новым условиям рынка.
Поэтому в ситуацияхнеопределенности, по нашему мнению, оптимальным будет использование методареальных опционов.Современным методом управления рисками в условиях неопределенностиявляется заключение срочных контрактов между двумя сторонами, которыепредоставляют одной из сторон возможность отказаться от выполнения договорапри наступлении неблагоприятных событий, среди которых выделяются опционныеконтракты [21, C.53].40Опцион в классическом понимании – это право (не обязательство) покупки илипродажи базисного актива в определенном объеме по договоренной цене на моментистечения опциона или до его наступления.
Данное понятие используется в теории ипрактике финансовых инвестиционных инструментов и является производнойценной бумагой».В зависимости от базового актива опционы можно разделить на финансовые,когда базисным активом являются ценные бумаги, денежные средства, валюта и т.д.,и реальные, когда держателю дается право приобретать нефинансовые активы.В 1973 году Фишер Блэк, Майрон Шоулз и Роберт Мертон выпустили в светсвои разработки по оценке стоимости финансовых опционов, и за эту работу Шоулзи Мертон получили Нобелевскую премию по экономике в 1977 году. Формулы,предложенные в их работе, были использованы для оценки стоимости реальныхопционов. Стюарт Майерс и Карл Кестер опубликовали свои работы «Финансоваятеория и финансовая стратегия» и «Опционы сегодня для роста завтра» в 1984 году.Хотя уже в 1977 году Майерс рассматривал возможность роста фирмы за счетиспользования опционов, и данная работа стала отправной точкой дальнейшегоразвития в использовании модели реальных опционов на практике [15, C.365].Методоценкиинвестиционныхпроектов,учитывающийвозможныеизменения условий на рынке и дающий возможность управлять проектом, названметодом реальных опционов [32, C.27].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
