Диссертация (1152471), страница 16

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 16)

Горизонт прогнозирования для указанных сценариев выберемравным двум годам, разбитый на временные интервалы, равные одномукварталу. Рассмотрим следующие расчетные сценарии: пессимистический,базовый и оптимистический.В таблице 3.4 представлены прогнозные данные проблемной ссуднойзадолженности для пессимистического, оптимистического и базовогорасчетного сценария (первый способ моделирование прогнозных параметров).98Таблица 3.4 - Прогнозные данные проблемной ссудной задолженностидля различных расчетных сценариевРасчетные сценарииПроблемная ссудная задолженностьПессимистическийБазовыйОптимистическийНачальноезначение̃ (t 0 )̃ (t 0 )̃ (t 0 )Промежуточное значение̃ (t 0 + ) = п ̃ (t 0 )̃ (t 0 + ) = б ̃ (t 0 )̃ (t 0 + ) = ̃ (t 0 )Конечное значение̃ (Т) = п ̃ (t 0 )̃ (Т) = б ̃ (t 0 )̃ (Т) = ̃ (t 0 )Моделирование промежуточных и конечных значений проблемнойссудной задолженности в таблице 3.4 для различных расчетных сценариевосуществляется на основе ее фактического начального значения путемизменения его введением соответствующих корректирующих коэффициентов.Пессимистическийрасчетныйсценарийзадаетсяследующимикоэффициентами: п = п = 1.

Т.е. выбранная стратегия позволяетсохранить значения проблемной ссудной задолженности на начальном уровне,несмотря на негативное влияние внешних условий.Определим базовый сценарий следующими коэффициентами:б = 0.75, б = 0.5.(3.17)Т.е. выбранная стратегия в рамках базового сценария позволяетуменьшить величину начальной проблемной ссудной задолженности вдвое.Оптимистическийрасчетныйсценарийзадаетсяследующимикоэффициентами: = 0.5, = 0.1.(3.18)Выбранная стратегия в рамках данного сценария позволяет уменьшитьвеличину начальной проблемной ссудной задолженности почти до нуля.В таблице 3.5 представлены данные прогнозных нечетких параметровоптимизационнойоптимистическогозадачиибазового(3.14-3.16)расчетногомоделирования прогнозных параметров).дляпессимистического,сценария(второйспособ99Таблица 3.5 - Расчетные данные прогнозных нечетких параметровоптимизационной задачи 3.13-3.15 для различных расчетных сценариевРасчетные сценарииПессимистическийНечеткие параметры ̃, ̃, ̃ и ̃ оптимизационной задачи3.13-3.15НачальныеПромежуточныеКонечныезначениязначениязначения̃̃0 , 0 ,̃ = п ̃0 ,̃ = п ̃0 ,̃ = п ̃0 ,̃ = п ̃0 ,̃ 0 ,̃ 0 = п1 ̃ 0̃ 0 = п1 ̃ 0̃ ̃ 0 = п2 ̃ 0̃ 0 = п2 ̃ 00Базовый̃ 0, ̃0 ,̃ = б ̃0 ,̃ = б ̃0 ,̃ 0 = б1 ̃ 0̃ 0 = б2 ̃ 0̃ = о ̃0 ,̃ = о ̃0 ,̃ 0 = о1 ̃ 0̃ = о2 ̃̃ 0 ,̃ 0Оптимистический̃ 0, ̃0 ,̃ 0 ,̃000̃ = б ̃0 ,̃ = б ̃0 ,̃ 0 = б1 ̃ 0̃ 0 = б2 ̃ 0̃ = о ̃0 ,̃ = о ̃0 ,̃ 0 = о1 ̃ 0̃ = о2 ̃00Моделирование промежуточных и конечных значений нечетких данныхпрогнозных нечетких параметров оптимизационной задачи (3.14-3.16) дляразличных расчетных сценариев осуществляется по такой же схеме, что имоделирование данных проблемной ссудной задолженности, т.е.

на основеначальных значений этих параметров путем изменения их введениемсоответствующих корректирующих коэффициентов.Пессимистическийрасчетныйсценарийзададимследующимикоэффициентами:п1 = 1, п1 = 1 и п2 = 0.9, п2 = 0.8 - для ̃ и ̃ ;п = 0.9, п = 0.8 и п = 0.8 , п = 0.7 – для ̃ и ̃.(3.19)Увеличение кредитного риска в условиях пессимистического сценарияизменяет в меньшую сторону параметры α и γ, что приводит к уменьшениюТСЗ, в основном, за счет возрастания величины ПСЗ.Определим базовый сценарий следующими коэффициентами:б1 = 1, б1 = 1 и б2 = 1, б2 = 1 - для ̃ и ̃ ;100б = 1, б = 1 и б = 1 , б = 1 – для ̃ и ̃.(3.20)Базовый сценарий предполагает, что начальные внешние экономическиеусловия не изменятся за время функционирования стратегии.Оптимистическийрасчетныйсценарийзададимследующимикоэффициентами:о1 = 1, о1 = 1 и о2 = 1.1, о2 = 1.2 - для ̃ и ̃ ;б = 1, б = 1 и б = 1.1 , б = 1.2 – для ̃ и ̃.Оптимистическийфункционированиясценарийвыбраннойпредполагает,стратегии(3.21)чтоуправлениязавремяпроблемнымикредитами начальные внешние экономические условия изменятся в лучшуюсторону.В таблице 3.6 представлены решения оптимизационных задач (3.14-3.16)для различных расчетных сценариев на основе прогнозных нечеткихпараметров таблицы 3.5 (второй способ моделирование прогнозныхпараметров).Таблица 3.6 - Прогнозные данные проблемной ссудной задолженностидля различных расчетных сценариевРасчетные сценарииПроблемная ссудная задолженностьПессимистическийБазовыйОптимистическийНачальное Промежуточное значениезначение(̃опт)(̃опт)0 п п(̃опт 0 )б(̃опт )б(̃опт 0 )о(̃опт )оКонечное значение(̃опт) п(̃опт )б(̃опт )оДанные расчетных сценариев для первого и второго способовмоделирования прогнозных параметров, представленных в таблице 3.4 итаблицеиспользуются3.6,управленияпроблемнымихарактеристикисценарии.которыхдлявыборакредитами.соответствующихВыбираютсятакиестратегийстратегии,позволяют реализовать заданные расчетные101На основе прогнозных параметров, представленных в таблицах 3.4, 3.6,и характеристик выбранных стратегий из итерационных соотношений (3.11)на каждом временном интервале, равном одному кварталу, определяются всезначения ̃ и ̃opt на горизонте прогнозирования, равным T (двум годам).При этом при расчетах с помощью итерационных соотношений (3.11)будем полагать, что возникающая на каждом временном интервале новаяпроблемная ссудная задолженность ̃ будет изменяться в соответствии срасчетными сценариями.В процессе реализации пессимистического расчетного сценариявозникающая новая проблемная ссудная задолженность ̃ на каждомвременном интервале (квартал) будет увеличиваться.Базовый расчетный сценарий предполагает, что появление новойпроблемной ссудной задолженности ̃ на каждом временном интервале будетпостоянной.При оптимистическом расчетном сценарии новая проблемная ссуднаязадолженность ̃ на каждом временном интервале будет уменьшаться.Динамику поведения ̃ будем моделировать линейной функцией отвремени.

Тогда при известном начальном значении ̃ (t 0 ) для каждоговременного интервала можно определить значения ̃ по формуле:̃ () = ()̃ ( − 1),(3.22)где коэффициент () в общем случае зависит от временного интервала- t. При этом k(t)>1- в случае пессимистического сценария, k(t)=1 в случаебазового сценария и k(t)<1 в случае оптимистического сценария.На основе полученных значений на каждом временном интервале ̃ ,̃опт и соответствующих им затрат Z определим показатель экономическойэффективности стратегии управления проблемными кредитами. При расчетахзатрат Z принимается во внимание характеристики выбранной стратегии,начальные значения ПСЗ, качество портфеля ссудной задолженности инеобходимость выполнения условия (3.10).102Эффективностьприменениякомпромиссно-рентногоподходаприуправлении ПСЗ определяется путем сопоставления доходов банка,получаемых им в ситуации status quo (то есть при отсутствии погашения долгаили его неполной выплате, составляющей, например, некоторый усредненныйпроцент от договорных обязательств) и в ситуации, возникающей послепринятия решения относительно реструктуризации ПСЗ (частичной продажидолга S1n и установлении новых условий погашения оставшейся части долгаS 2n ).В работе данный анализ выполнен в предположении о том, что порядокnвыплаты долга S 2 (так называемые рентные платежи) определяются изусловияточногоегопогашения,чтоопределяетминимальный(гарантированный) уровень эффективности.

При этом при увеличении размерарентных платежей или увеличении длительности их выплат Т эффективностьприменения компромиссно-рентной стратегии увеличивается.Показательэкономическойэффективностиданнойстратегииопределяется из формулы:PЭ   ( S1n , S2n )   ,(3.23)где δ≥0, размер погашения долга в ситуации status quo;а  ( S1n , S2n ) определяется суммой слагаемых: ( S1n , S2n )  (1   )( S1n  1S1n )  Tt 1( S1n   2 S1n )  d цб(1  r )tTt 1st ( S2n , d n ),(1  r )t(3.24)где r̃ - ставка дисконтирования, dцб процент по ценным бумагам, st - рентныеотчислений по погашению долговых обязательств (при этом здесь d n ниже, чем ранеепринятый процент по кредиту);  - булевая переменная, принимающая значение 0или 1:1  в случае обмена долга на акции;0  в случае прямой продажи долга (3.25)1031S1n и  2 S1n - величины уступки (компромисса) при продаже долга и обменеего на акции соответственно;t - интервал моделирования ( t  1,T );S1n и S 2n - искомые переменные.При вычислении третьего слагаемого соотношения (3.24) предполагается,что заемщик осуществляет рентные выплаты - st ( S2n , d n ) равными суммами,величинакоторыхопределяетсянаосновеизвестныхсоотношенийфинансовой математики:объем денежных средств, которые необходимо выплатить заемщику вконце срока, равен:S  S2 1  d n;T(3.26)общая сумма платежей – s0, осуществляемая заемщиком поэтапно иприведенная к моменту времени окончательного погашения кредита, являетсясуммой членов следующей геометрической прогрессии:s0  s 1  d nT s 1  dnT 1 ...

 s 1  d ns,(3.27)где s̃ - искомый разовый платеж.Отсюда, из условия равенства соотношений (3.26) и (3.27) и послесоответствующих преобразований определен размер одинакового платежа:s  d n S2 1  d nT/ [ 1  dnT 1] .(3.28)Если предприятие в силу своих финансовых и экономическихвозможностей не может осуществлять текущий платеж больше sm̃ ax (припревышении sm̃ ax становятся невозможными процессы инвестирования ивоспроизводства), банк и предприятие могут прийти к компромиссу,состоящему в уменьшении одинакового платежа до s̃ ≤ sm̃ ax.

Соответственнодля компромиссного рентного платежа sm̃ ax время ликвидации задолженностиT находится из решения степенного уравнения:1  d Tn smax / ( smax  d n S2 ) ,(3.29)104которое выводится из формулы (3.28) путем разрешения относительно1  d Tn.Таким образом, согласно соотношениям (3.23, 3.24, 3.28 и 3.29)эффективность процесса управления ПСЗ зависит от значений следующихпеременных: r - ставки дисконтирования; dцб - процента по ценным бумагам; s̃- величины рентных отчислений по погашению долговых обязательств иnnдлительности их выплат Т; 1S1 и  2 S1 - величин уступок при продаже долгаи обмене его на акции, соответственно; δ – величины погашения долговыхобязательств в ситуации status quo.

При увеличении размера рентныхплатежей или длительности их выплат Т эффективность применениякомпромиссно-рентнойстратегиирастет.Приувеличенииставкидисконтирования, а также значений уступок при продаже долга и обмене егона акции эффективность процесса управления ПСЗ уменьшается. При этомоптимальная стратегия управления находится из условия достижениямаксимальногозначенияеенечеткогопоказателяэкономическойэффективности (3.23).Предложенный подход может быть обобщен и к другим долговымобязательствам (с учетом его известной адаптации), т.е. не только к ПСЗ, но и,например, к безнадежным долгам: при продаже долгов или обмене их наакции.3.2.Интерпретация результатов расчетов, выводы и рекомендацииРеализацию нечеткой оценки экономической эффективности стратегииуправленияпроблемнымисбалансированнойкредитамикомпромиссно-рентнойрассмотримстратегиинапримере[26,28].Цельэкспериментальных расчетов – определить оптимальную структуру ПСЗnn(соотношение S1 и S 2 ) для конкретных исходных данных.

Характеристики

Список файлов диссертации