Диссертация (1150989), страница 25
Текст из файла (страница 25)
В отличие отситуации в США, заметим, что практически все государства еврозоны достаточно далекисегодня от возобновления докризисных темпов роста.Рис. 3. Квартальный темп роста реального ВВП некоторых стран еврозоны в 2000-2015гг., сезонно скорректированные данные (в % к соотв. кварталу пред. года)Источник: составлено автором по данным OECDРазвивающийся мир также ощутил последствия кризиса (см. Приложение 9).
В годовомвыражении среди ведущих развивающихся экономик наибольший спад по итогам 2009 г.наблюдался в России (-7,8%)2, а исходя из поквартальной оценки сильнее остальных упалаэкономика Турции (-13,1% в 1-м квартале 2009 г.). Во второй половине 2009 – 2010 гг.произошло стремительное V-образное восстановление, однако с 2011 г. темпы экономическогороста стран БРИКС, а также Мексики и Турции начинают серьезно замедляться. Т.е., натекущий момент эта группа стран, как и еврозона, находится в ситуации пробуксовкимакроэкономической динамики и неустойчивости роста.1Центр исследований экономической политики (англ.
– Center for Economic Policy Research) – институт,ответственный за выявление поворотных точек деловых циклов в еврозоне.2При этом в Китае и Индии произошло лишь замедление темпов роста.912.1.2) Кризис 2008-2009 гг. в экономике РоссииМнения по поводу соотношения кризиса в России и в мировой экономике можноразделить на две большие группы. Одна часть экономистов связывает развертываниемасштабного спада в российской экономике в конце 2008 – 2009 гг., по большей части, свнутренними причинами: дисбалансами в сложившейся национальной хозяйственной системе ипроводившейся экономической политике.
В этой трактовке полноценный экономическийкризис в России назревал автономно и мог бы разразиться независимо от событий в мировойэкономике и на международных финансовых рынках. Как пишет А. Навой, «кризис в нашейстране носит системный воспроизводственный характер, а разразившийся глобальныйфинансовый кризис лишь приблизил его острую фазу» [Навой-2009, с. 24]. Соединениеглобального кризиса с нараставшими внутренними диспропорциями в отечественнойэкономике обусловили глубину и масштабы спада в России.Но есть и приверженцы другой точки зрения, которые, не отрицая наличия некоторыхвнутренних проблем, более значимую роль отводят воздействию мирового кризиса.
Влияниекризиса мировой экономики на Россию стало отражением возросшей «рыночности» нашегохозяйства: «Теперь Россия впервые за последние 100 лет сталкивается с мировым кризисом какчасть глобальной экономической и финансовой системы. Тем самым Россия постепенностановится нормальной рыночной страной» [Финансовый кризис в России и в мире-2009, с.165]. В такой трактовке первичным все-таки является мировой кризис, и масштабы потрясенийв отечественной хозяйственной системе связаны в первую очередь со степенью еевключенности в глобальную экономику, а не с внутренними недостатками.
Мы полагаем, чторешающим импульсом к началу кризисного обвала в 2008 г. стали внешние факторы, нореакцию экономики определяли внутренние причины и особенности. Важной причинойснижения экспортных доходов и начала спада в реальном секторе стала моноотраслеваяориентация экономики, ее неэффективная структура. А слабость отечественной финансовойсистемы, которая легко «перенесла» внешний шок в российскую экономику, была ключевойпричиной наступления фазы финансового кризиса. При этом по форме своего проявленияотечественный кризис 2008-2009 гг.
можно рассматривать как по большей мере циклический.Переход к полномасштабной рецессии в США и Европе, а также стремительноераскручивание кризисной спирали в развивающихся странах в августе-октябре 2008 г. оказалисвое влияние на Россию по двум основным каналам: снижение мирового спроса и падение ценна ключевые продукты российского экспорта (прежде всего, нефть и нефтепродукты), а такжеизменения в направлении потоков капиталов на финансовых рынках. В августе-декабре 2008 г.цена барреля нефти марки Brent упала более чем в 4 раза: со 120 до 36 долларов (Приложение10). Помимо нефтяных цен, снизились цены на основные экспортируемые металлы (никель,92алюминий, медь). Второй внешний фактор связан с масштабным уходом иностранныхинвесторов и активным оттоком капитала с российского рынка.
Если по итогам первых двухкварталов был зафиксирован приток иностранного капитала в объеме 18 млрд. долл., то вовтором полугодии наблюдался уже рекордный отток капитала (148 млрд. долл.) (см. рис. 16).Кредитное сжатие на мировых рынках привело к обострению проблемы рефинансированиявнешних долгов отечественных банков и корпораций. К октябрю, когда началась наиболееострая фаза кризиса, задолженность частного сектора достигала 498 млрд. долл., а если учестьпроцентные выплаты – порядка 620 млрд.
долл. Фактическое закрытие мировых рынковкапитала, начиная с середины сентября, привело к тому, что по итогам 2008 года банкисократили привлечение иностранного капитала в 7,9 раза, а нефинансовый сектор – в 1,6 раза[Экономический кризис в России…-2009, с.
11]. Можно согласиться с В. Мау, которыйполагает, что во второй половине 2008 года «реализовался самый жесткий сценарий:одновременно были исчерпаны два главных источника роста российской экономики – упалицены на основные продукты российского экспорта и исчезли дешевые финансовые ресурсы намировом рынке» [Мау-2009, с. 5]. В конце октября – начале ноября в результате кредитногосжатия и снижения спроса полноценный спад начался в реальном секторе.Масштабы отечественного кризиса 2008-2009 гг. и тенденции макроэкономическогоразвития в последующие годы представлены в таблице 5.
После стремительного паденияэкономики по итогам 2009 г.1 в стране наблюдался двухлетний период восстановительногороста, после чего (с 2012 г.) темпы развития постепенно замедляются, и в 2015 г. в Россиивновь имеет место рецессия2.Таблица 5. Динамика основных макроэкономических показателей РФ в 2007-2014 гг. (в% к пред. году)20072008200920102011201220132014Промышленное производство8,56,85,20,6−7,8−10,74,57,34,35,03,43,41,30,40,61,7Инвестиции в основной капитал23,89,5−13,56,310,86,80,8−2,7Потребительские расходыдомашних хозяйствОборот розничной торговли14,310,6−5,15,56,87,816,113,6−5,16,57,16,33,92,7Уровень безработицы(в % от ЭАН, в среднем за год)Темп инфляции по ИПЦ(декабрь к декабрю)Реальные располагаемыедоходы населения6,06,28,37,36,55,55,55,211,813,28,88,86,16,66,511,310,42,43,05,90,54,64,0−0,7Реальный ВВП5,01,3Источник: составлено автором по данным Росстата1Напомним, что годовое падение российского реального ВВП в 2009 г.
было сильнейшим среди всех стран G-20.Официальный прогноз Министерства экономического развития по состоянию на октябрь 2015 г.: -3,9% поитогам года.293Рассматривая поквартальные данные изменения реального выпуска в годовомвыражении (рис. 4), можно сделать аналогичные выводы.
Нижней точкой падения в 2009 г. сталвторой квартал, после чего произошел подъем к темпам роста на уровне 4%. Начиная с первогоквартала 2012 г. имеет место устойчивое затухание макроэкономической динамики, снебольшим «отскоком» во второй половине 2013 г. и переходом в отрицательную область впервом квартале 2015 г.Рис. 4. Темп роста реального ВВП РФ в 2007-2015 гг.
(в % к соотв. кварталу пред. года)Источник: составлено автором по данным РосстатаДинамика промышленного производства (рис. 5) восстановилась до предкризисногоуровня в первом квартале 2010 г., но после этого также просматривается ее явное замедление.Рис 5. Индекс промышленного производства в РФ в квартальном и годовом выражении(в % к соответствующему периоду пред.
года)Источник:ЦентрситуационногоанализаипрогнозированияЦЭМИ(http://data.cemi.rssi.ru/GRAF/center/monitorings/industry.htm (дата обращения: 24.08.2015))РАН94Что касается социальной сферы (Приложение 11), то реальная среднемесячнаязаработная плата сократилась по итогам 2009 г. на 3,5%, после чего в последующие годы вновьпоследовал ее рост. Но, как и в случае реальных располагаемых доходов, с 2012 г. динамикаэтого показателя также затухает. Разрыв выпуска, уровень безработицы и компонентысовокупного спроса будут рассмотрены нами в разделе 2.3.1. Пока что отметим, что всеключевые макроэкономические индикаторы свидетельствуют о достаточно глубокой рецессии в2009 г., быстром восстановлении в 2010-2011 г. и последующем постепенном замедлении.
Взадачи диссертационного исследования не входит анализ причин текущего торможения роста вэкономике России, и мы будем рассматривать инструменты стабилизационной политики,использовавшиеся в ходе предыдущего кризисного эпизода.2.2. Направления стабилизационной политики в ходе Великой рецессии2.2.1) Монетарное стимулирование в развитых странах и РоссииВ данном параграфе мы проанализируем использование антикризисного инструментарияв ходе Великой рецессии со стороны национальных правительств.
«Масштабность и остротакризиса сделали необходимым использование широкого набора мер по его преодолению. Этимеры колебались от чисто рыночных инструментов (таких как процентные ставки) до болеежестких административных рычагов – прямой бюджетной поддержки или даже фактическойнационализации» [Ершов-2011, с. 81]. В литературе можно найти различные точки зрения надейственность антикризисных мер, применявшихся в ходе Великой рецессии. К примеру, В.М.Шавшуков полагает, что в ходе кризиса «правительства «Большой двадцатки» в своеймакроэкономической политике действовали грамотно, эффективно, солидарно» [Шавшуков2012, с.
35]. В.Т. Рязанов, напротив, утверждает, что «крушение исповедуемой ведущимицентрами глобализации господствующей модели регулирования обернулось их неспособностьюэффективно противостоять мировому спаду, ими же и подготовленному. Неолиберальныйбагаж антикризисных мер явно недостаточен для преодоления системного кризиса» [Рязанов2012, с. 18].На наш взгляд, можно выделить следующие важнейшие черты макроэкономическойполитики в ходе Великой рецессии:−масштабнаяпомощьфинансовомусекторуэкономикиикрупнейшимкорпорациям: спасение1 государством системно значимых компаний путем выкупа долгов,«токсичных» активов и вхождения в их капитал вплоть до национализации;1Англ.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
