Учетно-оценочный механизм функционирования производных финансовых инструментов в промышленности (1142911), страница 15
Текст из файла (страница 15)
В случае, еслиденежныесредства,перечисленныевкачествеобеспеченияисполненияобязательств, могут быть зачтены в качестве авансов либо использованы для86расчетов по производному финансовому инструменту, необходимо отражатьперечисленное обеспечение и производный финансовый инструмент свернуто, внетто-оценке [70].Большое количество подходов и методов оценки финансовых инструментовв значительной степени обусловлено их сложной, неоднозначной природой.Долгосрочным решением указанной проблемы является использование единогометода оценки производных финансовых инструментов.
Справедливая стоимостьявляетсяединственнымметодом,приемлемымдляоценкивсехвидовфинансовых активов и обязательств.В ходе работы над стандартом IFRS 9 были пересмотрены подходы кклассификации и оценке финансовых инструментов. Так, новый стандартразделяет финансовые активы на оцениваемые по справедливой стоимости иоцениваемые по амортизированной стоимости.В то же время, IFRS 9 значительно изменил подходы к учету и оценкефинансовых обязательств. Так, в соответствии с новым стандартом предприятиеклассифицирует все финансовые обязательства как оцениваемые впоследствии поамортизированной стоимости с использованием метода эффективной ставкипроцента, за исключением:финансовых обязательств, оцениваемых по справедливой стоимости,изменения которой отражаются в составе прибыли или убытка. такиеобязательства,включаяпроизводныеинструменты,которыеявляютсяобязательствами, впоследствии оцениваются по справедливой стоимости;финансовых обязательств, которые возникают в том случае, когдапередача финансового актива не удовлетворяет требованиям для прекращенияпризнания или когда применяется принцип продолжающегося участия;договоров по финансовой гарантии;обязательства по предоставлению займа по процентной ставке нижерыночной [24].Многие авторы отмечают наличие разных подходов к оценке финансовыхактивов и финансовых обязательств как негативный фактор, способствовавший87усилению финансового кризиса 2008 года [48].
В связи с этим было предложенорасширить использование оценки по справедливой стоимости, как в отношенииактивов, так и в отношении обязательств. По мнению ряда исследователей, этодолжно улучшить достоверность показателей, отражаемых в финансовойотчетности, а также снизить влияние циклических факторов на результатыдеятельности компаний [60].В связи с этим Совет по МСФО предпринял ряд шагов, направленных нарасширение использования оценки по справедливой стоимости при составлениифинансовой отчетности, а также предпринял ряд шагов, направленных насовершенствование методики ее определения.Так, для всех отчетных периодов, начинающихся 1 января 2013 г. или послеэтой даты, обязательным является применение ранее упомянутого стандарта IFRS13. Указанный документ четко закрепил иерархию источников, используемых приопределении справедливой стоимости активов и обязательств.
В соответствии сновым стандартом исходные данные делятся на 3 уровня. Иерархия источниковисходных данных для определения справедливой стоимости представлена нарисунке 2.3.Исходные данные для определения справедливойстоимости1 уровень2 уровень3 уровеньКотируемыецены дляидентичныхактивов иобязательствДанные, невключенные в 1уровень, которыепрямо иликосвенно являютсянаблюдаемымиНенаблюдаемыеисходныеданные дляактива илиобязательстваИсточник: МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» [21].Рисунок 2.3 – Исходные данные для определения справедливой стоимости88Ненаблюдаемые исходные данные должны использоваться для оценкисправедливой стоимости в том случае, если уместные наблюдаемые исходныеданные не доступны, таким образом, учитываются ситуации, при которыхнаблюдается небольшая, при наличии таковой, деятельность на рынке вотношении актива или обязательства на дату оценки.Однако цель оценки останется справедливой стоимости остается прежней,то есть выходная цена на дату оценки с точки зрения участника рынка, которыйудерживает актив или имеет обязательство.
Следовательно, ненаблюдаемыеисходные данные должны отражать допущения, которые участники рынкаиспользовали бы при установлении цены на актив или обязательство, включаядопущения о риске [21].Однако стандарт IFRS 9 не предписывает организациям использоватьопределенные методы определения справедливой стоимости, что, с однойстороны, дает составителям отчетности определенную гибкость, возможностьвыбора метода, наилучшим образом подходящего для оценки конкретногофинансового инструмента в сложившейся ситуации.
С другой стороны,отсутствие четкой регламентации порядка и процедур проведения оценки посправедливой стоимости может привести к риску искажения показателейфинансовой отчетности.Тем не менее, в настоящее время существует тенденция к расширениюиспользования оценки по справедливой стоимости в отношении финансовыхинструментов, прежде всего производных.
Большинство исследователей считают,что оценка по справедливой стоимости является наиболее достоверной, ипозволяет получить более точную информацию о текущем финансовомположении организации [68]. Проанализировав данный вопрос, мы пришли квыводу, что в ряде случаев стандарты МСФО и US GAAP не работают должнымобразом.Нами отмечено, что стандарты FAS 157 и IFRS 9 отдают приоритетиспользованию наблюдаемых рыночных данных (то есть данных 1 и 2 Уровней) исуществующие нормативные акты регулирующих органов (в частности, Комиссии89по ценным бумагам и биржам США) практически запрещают отступление отиспользования наблюдаемых рыночных данных даже в том случае, если цены наактивы (обязательств) существенно ниже их реальной стоимости либо приводит кпроциклическим эффектам.Однако, с нашей точки зрения, сложившаяся ситуация имеет своеобъяснение.
Разрешая в определенных ситуациях отступления от использованиярыночныхцен,разработчикистандартовсталкиваютсяспроблемойразграничения ситуации, при которой рыночная цена не отражает реальнойстоимости актива и ее использование может ввести заинтересованногопользователя в заблуждение, и ситуации, при которой предприятие будет избегатьиспользования текущих рыночных цен с целью завышения показателей прибылии стоимости активов.Мы считаем, что без четкого разграничения между рассмотренными вышеслучаями требования стандартов будут применяться некорректно.Существуют эмпирические данные, подтверждающие, что менеджменторганизаций избегаетпризнания значительных убытков по финансовыминструментам даже при наличии явных признаков их обесценения [75].Данная ситуация иллюстрирует общую проблему: менеджмент организацийобладает более полной информацией по сравнению с надзорными органами иаудиторами.
Таким образом, составителям стандартов финансовой отчетностиприходится разрешать возникающий конфликт между принципами уместности идостоверности [91]. Оценки справедливой стоимости, рассчитанные на основанииматематических моделей, могут быть полезными в определенных ситуациях, в тожевремярыночныеценыгораздопрощепроверить,имисложнееманипулировать.Таким образом, в современной экономике, характеризующейся высокойстепенью информационной асимметрии, необходимо разработать и установитьправилаопределениясправедливойстоимости,четкорегламентирующиеситуации, в которых следует воздержаться от использования наблюдаемых90рыночных данных.
При этом необходимо отметить, что данный подход напрактике трудно реализуем.Тем не менее, некоторые представители профессионального сообществаскептически относятся к увеличению использования оценки по справедливойстоимости по отношению к финансовым обязательствам. Они ставят подсомнение сам принцип симметрии при оценке финансовых активов и финансовыхобязательств [71].Подобная позиция обусловлена тем, что организации, в особенностиреального сектора экономики, как правило, исполняют свои обязательства принаступлении срока их погашения, при этом достаточно редко передают их наоткрытом рынке.В то же время FASB, орган, занимающийся разработкой стандартов USGAAP, предлагает ввести симметричную оценку в отношении активов иобязательств.ПомнениюFASB,пользователифинансовойотчетностизаинтересованы в получении информации о величине финансовых обязательств,рассчитанной как по амортизированной, так и по справедливой стоимости.
Так,предлагается обязать публичные компании справочно раскрывать величинусправедливойстоимостифинансовыхинструментов,учитываемыхпоамортизированной стоимости (за исключением депозитов до востребования)[103]. Предполагается, что в результате этого будет достигнута симметрия приоценке финансовых обязательств и финансовых активов.Кроме того, FASB предлагает в отношении финансовых инструментов,оцениваемых по справедливой стоимости, признавать все изменение всправедливой стоимости в составе прибыли (убытка) за период, за исключениемтой части, которая относится к кредитному риску данного конкретногоинструмента.Таким образом, изменения в справедливой стоимости, связанные сизменением уровня кредитного риска предприятия, предлагается отражать всоставе прибыли (убытка) за период.91Данноепредложениененашлоподдержкиупрофессиональногосообщества.
Подобная ситуация, с одной стороны, может затруднить пониманиефинансовой отчетности заинтересованными пользователями, а с другой – создатьуруководствакредитоспособностикомпанийкомпаниистимулыкнамеренномуухудшениюсманипулированияпоказателямицельюфинансовой отчетности [71].На наш взгляд, признание результата от изменения величины собственногокредитного риска в составе прибыли (убытка) за период возможно только вотношении обязательств, предназначенных для продажи, а также операций РЕПО.В то же время для всех остальных обязательств, оцениваемых по справедливойстоимости через прибыль или убыток, наиболее корректным является отражениерезультат от изменения собственного кредитного риска в составе прочегосовокупного дохода за период.Мы считаем в связи с этим, на существующем этапе более рациональнымиследует признать рекомендации, сделанные Советом по МСФО.Составители отчетности, в особенности предприятия реального сектораэкономики, не готовы к внедрению симметричной модели оценки активов иобязательств по справедливой стоимости, кроме того симметричная модель вбольшинстве случаев не дает пользователям полезной информации [84].Также в настоящее время имеется большое количество неурегулированныхвопросов, связанных с учетом и оценкой гибридных производных финансовыхинструментов, которые обладают определенными чертами задолженности исобственного капитала.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
