Формирование структуры источников финансирования жилищного строительства инновационного типа (1142791), страница 7
Текст из файла (страница 7)
№39 - ФЗопределяет следующие источники финансирования: собственные и привлеченныесредства. [5]Федеральная служба государственной статистики выделяет следующиеисточники финансирования в основной капитал: собственные и привлеченныесредства. В свою очередь, к привлеченным средствам относят кредиты банков,заемные средства других организаций, инвестиции из-за рубежа, бюджетныесредства, средства внебюджетных фондов, средства организаций и населения на38долевое строительство, средства вышестоящих организаций, средства от выпускакорпоративных облигаций, средства от эмиссии акций.
Данные о структуреисточников финансирования инвестиций в основной капитал, свидетельствует опреобладании собственных средств компаний, направляемых на реализациюреальных инвестиционных проектов. Обобщение существующих подходов кклассификации источников финансирования реальных инвестиций представлено втаблице 11.Таблица11-Теоретическиеподходыкклассификацииисточниковфинансирования реальных инвестицийАвторИсточникифинансированияХарактеристика источников финансированияПрибыль,амортизационныеотчисления,Собственныеденежные накопления и сбережения граждан,финансовые ресурсы и юридических лиц, средства, выплачиваемыевнутрихозяйственныеорганами страхования в виде возмещения,резервы инвестора.потерь от аварий, стихийных бедствий идругие.В.В.
БочаровВ.А. ВолодинЗаемныесредстваБанковскиеибюджетныекредиты,инвестора или средства,облигационные займы и другие средства.переданные ему.ПривлеченныеСредства, полученные от продажи акций,финансовыесредства паевых и иных взносов членов трудовыхинвестора.коллективов, граждан, юридических лиц.Средствавнебюджетных фондов.Пенсионные фонды, фонд обязательногомедицинского страхования, фонд социальногострахованияСредства иностранных Инвестиции иностранных институциональныхинвесторов.и частных инвесторовВ.В. КовалевЗаемныеисточники,акционерный капитал, Кредиты, облигационные займы, акционерныйнераспределеннаякапитал, нераспределенная прибыльприбыль.Собственныеисточники.Нераспределенная прибыль и другиесобственные средства, обычные акции,привилегированные акции, другие собственныесредства.Заемные источники.Банковские кредиты, кредиты юридических ифизических лиц, облигации, лизинг, другиезаемные источники.Н.В.
Мельник39Продолжение таблицы 11Собственныеисточники.Чистаяприбыли,направленнаянапроизводственное развитие; амортизационныеотчисления; страховая сумма возмещенияубытков, связанных с потерей имущества;ранееосуществленныедолгосрочныефинансовые вложения, срок погашениякоторых истекает в текущем периоде;реинвестируемаяпутемпродажичастьосновныхфондов;иммобилизуемаявинвестиции часть излишних оборотныхактивов.Заемные источники.Кредиты банков и других кредитных структур;эмиссиюоблигаций;налоговыйинвестиционный кредит; инвестиционныйлизинг; инвестиционный селенг.Привлекаемыеисточники.Эмиссию обыкновенных акций; эмиссиюинвестиционныхсертификатов;взносыинвесторов в уставный фонд; безвозмезднопредоставленные средства.И.А.
Бланк,Н.Н.БондаренкоО.С. НемыкинаИсточник: систематизировано автором на основе [91, 118, 157].Автор выделяеткапитал:внешние,следующие источники финансирования в основнойкоторыепотенциальномогутбытьиспользованыстроительными компаниями: паи, выпускаемые паевыми инвестиционнымифондами; лизинг, финансовый лизинг с переходом права собственности наоборудованиекстроительнымкомпаниям;средства,получаемыеотгосударственно-частного партнерства; ресурсы, привлекаемые при образованиистартапов; банковские кредиты, взаимное кредитование; внутренние источники вформе чистой прибыли, амортизационных отчислений и страховых взносов.Понимание процессов финансирования реальных инвестиций строительныхкомпаний невозможно без использования таких понятий, как формы и методыфинансирования.
Под методами финансового обеспечения реальных инвестицийбудем понимать конкретные способы формирования и использования внутреннихи внешних источников финансирования, направленных на практическоедостижение стратегических целей деятельности строительной компании.Большинствоисследователейпредлагаютсистематизироватьметодыфинансирования реальных инвестиций на основе таких критериев, как цель40соответствующихвложенийиспособыконтроляэффективностиихиспользования.
[143, 146] Они объединены в две группы: государственноефинансирование, осуществляющееся методами прямой финансовой поддержки напервыхнепрогнозируемыхинвестиционнойдопускаетотносительнодеятельности,процессыинвестирования,икоммерческоекредитования,проектногоэкономическойвыгодыстадияхинвестирование,котороесамофинансирования,финансирования,лизинга,венчурногофранчайзинга.Конкретными проявлениями финансовых методов является определение объемови источников финансирования реальных инвестиционных проектов и работ.Основныеформыстроительныхфинансированиякомпаний,которыереальныхинвестиционныхиспользуютсявмировойпроектовпрактике,представлены в таблице 12.Таблица 12 - Формы финансирования реальных инвестиционных проектовстроительных компанийФормыфинансированияИсточникифинансированияПреимущества использования дляфинансирования реальныхинвестиционных проектовСобственныефинансовыересурсыПрибыль,амортизация, Высокаяфинансоваястойкостьистраховые выплатынезависимость субъектов экономическойдеятельностиЗаемныефинансовыересурсыОблигационныезаймы, Возможностьбыстрееиболеебанковскиекредиты, масштабная реализация поставленныхбюджетные кредитызаданийЛизинговоефинансированиеФинансовыйоперационныйобратный лизингИнвестиционныеассигнованияГосударственный бюджет, Финансовая поддержка инвестиций соместныебюджеты, стороны государства убыстряет темпывнебюджетные фондыэкономического развитияИностранныеинвестицииКапиталиностранных Позволяет использовать прогрессивныефизическихи технологиииповышатьюридических лицконкурентоспособностьсобственногопроизводстваМеждународныеинвестициилизинг, Облегчаетдоступпредприятийклизинг, прогрессивномуоборудованию,убыстряет внедрение новых технологийКредиты мирового банка,кредиты ЕБРР, средствамеждународных фондов иагентствИсточник: составлено автором.Создают возможность финансированияинвестиционных проектов в рамкахреализациизаданийнациональнойинвестиционной политики41На основе обобщения литературных источников основными методамифинансирования реальных инвестиционных проектов строительных компанийявляются [32, 91]:- самофинансирование, т.е.
самостоятельное инвестирование средствинвестора; данный метод используется в основном для финансированиянебольших инвестиционных проектов или в сочетании с другими методами;- акционирование, а также иные формы долевого финансированияиспользуетсяинвесторами,реализующимикрупномасштабныереальныеинвестиционные проекты;-кредитное(долговое)финансированиеприменяетсяприинвестировании в быстрореализуемые и высокодоходные проекты;- бюджетное финансирование в виде прямых бюджетных ассигнований,либо получение банковских кредитов по льготным процентным ставкам;- смешанное финансирование представляет собой формированиекапитала за счет как собственных и заемных источников, привлекаемых вразличных пропорциях;- венчурное финансирование представляет собой инвестирование сцелью реализации инновационных реальных проектов с повышенным риском вобмен на соответствующую долю в уставном капитале или определенный пакетакций через посредника- венчурную компанию.Методы финансирования реальных инвестиций связаны с конкретнымиусловиями, в которых существует строительная компания, а также с изменениямив направлениях его развития.
Данные условия определяются доступнымиисточниками финансирования реальных инвестиций на конкретной стадииразвития экономики[111].Источники финансирования инвестиционной деятельности строительнойкомпании представляют собой все формы капитала, привлекаемого дляосуществления вложений в объекты реального инвестирования.
Источникифинансирования формируются в процессе осуществления инвестиционнойдеятельности и имеют ряд особенностей, а именно:42- осуществление инвестиционного процесса невозможно без формированияисточников финансирования, следовательно, инвестирование средств в реальныйсектор требует предварительного анализа потребности в ресурсах и определениянеобходимого объема инвестиций;- формирование источников финансирования неразрывно связано с накоплениемкапитала. Первичное накопление происходит в процессе распределения чистойприбыли, а также на государственном уровне при распределении национальногодохода;-основойформированияисточниковфинансированияинвестиционнойдеятельности строительной компании в значительной степени является и егокапитал, предназначенный к реинвестированию в форме амортизационныхотчислений; средств, полученных от реализации выбывших капитальных активов;поступлений от продажи отдельных финансовых инструментов инвестирования идругие;-формированиеисточниковфинансированияжилищногостроительствапроисходит на всех стадиях жизненного цикла компании, начиная с «рождения»компании и заканчивая его «старением».
На прединвестиционной стадииформирование источников финансирования направлено на подготовку реальныхпроектов,осуществлениеинвестиционнойосуществлениястадиипроектныхработ,источникифинансированиянеобходимыхихэкспертизыстроительно-монтажныхит.п.формируютсяработ,Надляприобретенияотдельных капитальных активов или целостных имущественных комплексов. Напостинвестиционной стадии источники финансирования формируются дляэксплуатационных целей;- накопление инвестиционных ресурсов компании является непрерывнымпроцессом.Этохарактернодлясобственныхвнутреннихисточников–амортизационных отчислений и прибыли, направленной на производственноеразвитие;- формирование источников финансирования неразрывно связано с целями инаправлениями инвестиционной стратегии строительной компании;43- темпы накопления инвестиционных ресурсов функционирующей компании засчетприбылинакоплениезадаютсянепосредственноинвестиционногокапиталаегособственниками.осуществляетсяПроцессчерезмеханизмдивидендной политики (политики распределения вновь созданной прибыли).Резюмируя, отметим, что источники финансирования инвестиционнойдеятельности необходимы для роста и развития любого бизнеса.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
