Формирование структуры источников финансирования жилищного строительства инновационного типа (1142791), страница 6
Текст из файла (страница 6)
ГлухаПрирост стоимости основного капитала (зданий, сооружений, машин иоборудования) и производственных запасовИ.П.ФаминскийИнвестиции в материальные ценности: здания, сооружения, машины иоборудование, объекты транспорта и общественного пользования(школы, вузы, больницы и т.п.), направленные на обновление ирасширение основного капитала, а не на создание «бумажных» активовпутем приобретения ценных бумаг. Соответствует термину«капитальные вложения»Л.П. КураковДолгосрочные вложения средств в материальное производство, вматериально-вещественные виды деятельности. Реальные инвестиции восновном капитал (капитальные вложения), характеризуютсяотраслевой, воспроизводственной и технологическими структурами,пропорции которых во многом определяют эффективность накопленияН.Л. ЗайцевВложение средств в отрасли материального производства дляувеличения основного капитала и прироста производственных запасовА.Ф.
ТитковВложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности,обеспечивающие приращение реального капитала; они ведут квоспроизводству и обновлению основного капиталаМ.Г.НазаровВложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всехвидов (произведенных и непроизведенных). Таким образом, инвестициив нефинансовые активы состоят из инвестиций в произведенные инепроизведенные активы. Инвестиции в произведенные активывключают вложения в основной капитал, в запасы материальныхоборотных средств и в ценности.Реальные инвестиции – это вложение денежных, имущественных, интеллектуальныхценностей в нефинансовые произведенные (основной и оборотный капитал, ценности) инепроизведенные активы.
Инвестиции в непроизведенные активы состоят из вложений вматериальные непроизведенные активы (природные ресурсы, богатство недр, леса,естественные биологические, водные ресурсы) и нематериальные непроизведенные активы(патенты, лицензии, деловая репутация, авторские права, торговые знаки).Источник: разработано автором на основе [26,39, 45, 52, 68, 69,147,155].Анализ литературных источников относительно определения понятия«реальные инвестиции» позволил сделать следующие выводы:1.
На современном этапе развития теории и практики инвестиций33отсутствует единый подход к пониманию данной категории;2. Некоторые ученые по-прежнему ассоциируют реальные инвестицииисключительно с капитальными вложениями (инвестициями в основнойкапитал), что значительно сужает понимание их роли в обеспеченииэкономического роста и активизации процессов инновационного обновлениянациональной экономики;3. Вопросы результативности и эффективности вложения реальныхинвестиций не отражены в представленных дефинициях, несмотря на важностьпроблемы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.Таким образом, автор предлагает следующее понимание реальныхинвестиций: это вложение денежных, имущественных, интеллектуальныхценностей в нефинансовые произведенные (основной и оборотный капитал,ценности) и непроизведенные активы.
Инвестиции в непроизводственные активысостоят из вложений в материальные непроизводственные активы (природныересурсы, богатство недр, леса, естественные биологические ресурсы, водныересурсы) и нематериальные непроизводственные активы (патенты, лицензии,деловая репутация, авторские права, торговые знаки).Ключевой характеристикой реальных инвестиций строительных компанийявляется их способность существенно увеличивать стоимость основногокапитала, обеспечивать прирост оборотного капитала и непроизводственныхактивов. Реальные инвестиции в жилищном строительстве обеспечивают нетолько прирост основного капитала в стране, укрепление ее материальнотехнической базы, но и способствуют росту численности и качества жизнинаселения, то есть выполняют важную социальную функцию.
Поэтому во многихэкономически развитых странах доля затрат на жилищное строительство в общемобъеме валового накопления основного капитала имеет тенденцию к увеличению.Доля затрат на жилищное строительство в общем объеме валового накопленияосновного капитала отдельных стран представлена в таблице 9.34Таблица 9 - Доля затрат на жилищное строительство в общем объеме валовогонакопления основного капитала отдельных странВ процентахСтраныГоды20052010201120122013Россия12,012,212,712,212,5Австрия19,120,219,419,019,2Великобритания24,220,220,719,619,7Греция42,828,829,527,722,1Германия28,226,827,428,628,9Италия26,628,026,627,126,8Канада31,429,128,228,528,3США27,314,313,814,816,1Франция29,628,528,227,627,1Швеция18,416,316,714,715,2Источник: разработано автором на основе [90].Таким образом, наиболее высокие показатели доли затрат на жилищноестроительство в общем объеме валового накопления основного капитала в 20052013 гг.
были характерны для таких стран, как Германия, Канада и Франция (более25 % в 2013 г.). В России этот показатель один из самых низких.Осуществлениехарактеризуетсярядомреальныхинвестицийособенностей,основныестроительныххарактеристикикомпанийкоторыхпредставлены в таблице 10.Таблица 10 - Особенности осуществления реальных инвестиций строительныхкомпанийОсобенностьХарактеристикаРеальныеинвестицииявляются основной формойреализациистратегииэкономическогоразвитиякомпании.Реальное инвестирование направлено на реализациювысокоэффективных реальных инвестиционных проектовс целью проникновение на новые региональные рынки ирост инвестиционной стоимости компании.35Продолжение таблицы 10Взаимосвязьс Потенциалвозрастанияобъемовоперационнойоперационными процессами. деятельности напрямую зависит от реализованныхкомпанией реальных инвестиционных проектов.Высокийрентабельности.уровень Реальные инвестиции позволяют генерировать большуюнорму прибыли, чем финансовые инвестиции.Высокий рискстарения.морального Наличие данного риска связано с постояннымсовершенствованием технологий, следовательно, состремительным технологическим прогрессом.Высокийуровень В условиях стремительного роста инфляции темпы ростапротивоинфляционнойцен на объекты реального инвестирования обгоняютзащиты.темпы роста инфляции, часто вызывая ажиотажный спросна них.Низкая ликвидность.Обеспечениепотока.Низкая ликвидность вызывает необходимость принятиякачественных управленческих решений на самых раннихстадиях осуществления реальных инвестиций, так как имсвойственна узконаправленность и невозможностьхозяйственного применения в незавершенном виде.денежного Денежный поток от амортизационных отчислений отосновных фондов и нематериальных активов поступаетнезависимо от наличия или отсутствия прибыли от ихэксплуатации.Источник: составлено автором на основе: [17,171].В соответствии с целями и задачами инвестиционного процесса реальныеинвестицииследуетгруппироватьпонаправлениямиспользованиявстроительстве.
Новое строительство – это возведение объекта с законченнымтехнологическим циклом по типовому или индивидуально разработанномупроекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридическоголица. Новое строительство является основным видом реального инвестированиястроительных компаний, компании других отраслей прибегают к нему в целяхосуществления диверсификации основной деятельности.Под техническим перевооружением понимается комплекс мероприятий поповышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов, иучастков до современного уровня развития техники и технологии, а такжеустранение узких мест, улучшение организации и структуры производства безрасширения производственной площади в соответствии с общей стратегией36развития компании [130, с.146 ].Под реконструкцией принято понимать существенное преобразование всегопроизводственного процесса на предприятии на основе современных научнотехнических достижений.
Данный процесс реализуется на основе комплексногопланареконструкциипредприятияипроисходитприращениеегопроизводственного потенциала, повышение качества выпускаемой продукции,внедрение ресурсосберегающих технологий [31].Модернизация направлена на усовершенствование и приведение активнойчасти основных фондов к уровню, соответствующему современному уровнютехнологических процессов при помощи конструктивной смены механизмов,парка машин и оборудования, что обеспечивает расширение инвестиционныхвозможностейстроительнойкомпаниииреализациюинновационно-инвестиционных проектов.Инновационное инвестирование в нематериальные активы направлено наиспользование в операционной и других видах деятельности строительнойкомпании новых научных и технологических знаний с целью достижениякоммерческого успеха. Инновационное инвестирование может быть реализовано вдвух формах: приобретение готовой научно-технической продукции (патенты,лицензии, франшизы, современные методы управления бизнес-процессами,деловая репутация) либо разработка новой научной продукции.Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активовприводит к расширению объема используемых операционных оборотных активовкомпании, необходимость этой формы инвестирования обусловливается тем, чтолюбое расширение производственногопотенциала, обеспечиваемое ранеерассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможностьстроительства дополнительного объема строительных объектов.Современнымтенденцияминвестиционногопроцессахарактерныследующие особенности[102, с.97; 106]:1.
Концентрация инвестиционных потоков на основных направленияхмирового технологического развития;372. Рост инновационного характера капитала, обусловливающего структурупотребления инвестиций;3. Возрастающие вложения в человеческий капитал;4. Усиление ликвидационной функции инвестиций;5. Изменениеприоритетовструктурнойинвестиционнойполитики(постепенное сокращение зависимости экономики от мировых цен на нефть,совершенствование экспортно-импортной структуры инвестиций).Инвестиционная деятельность приобретает экономический смысл толькотогда, когда запланированные инвестиции обеспечены соответствующимиисточниками финансирования [123, с.101]. Под инвестиционной деятельностьюпредлагается понимать процесс обоснования и вложения капитала, направленныйна расширение экономического потенциала компании и получение прибыли [20].Эффективное формирование инвестиционных ресурсов в разрезе отдельныхисточников и их структуры является важнейшим условием развития компании впроцессе осуществления реальных инвестиций.
Однако на современном этаперазвития экономики актуальной проблемой в области реального инвестированияявляется дефицит инвестиционных ресурсов. По этой причине выявлениевсевозможных источников финансирования инвестиций, формирование ихструктуры имеет не только теоретическую, но и имеет практическую значимость.Вкаждойстранеформируетсясобственнаяструктураисточниковфинансирования реальных инвестиций, которая зависит от многих факторов.Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
