Формирование региональных валютнофинансовых систем в условиях глобализации мировой экономики (на примере стран Латинской Америки) (1142777), страница 26
Текст из файла (страница 26)
К примеру, во время саммита БРИКС в бразильскомгороде Форталеза российский президент участвовал во встрече с представителями116МЕРКОСУР. Таким образом, региональный (интеграционный) и страновой уровнисотрудничества находятся в рамках БРИКС в активном взаимодействии, нередкоперетекая друг в друга.Обратимся к потенциалу БРИКС с точки зрения обеспечения валютнофинансовой стабильности. Прежде всего, стабилизационный потенциал БРИКС основанна фактическойсистеме экономических взаимоотношенийстран-участников иособенностях их участия в мировой экономике.В таблице 3.1 приведены показатели текущего счета платежного баланса стран,которые отражают устойчивое расхождение во внешнеэкономических позициях стран,предопределяющееихфинансовуюдополняемость.Дефицитытекущегосчетаплатежных балансов Бразилии, Индии, ЮАР формируют у этих стран потребность вовнешних источниках финансирования, в то время как Китай и Россия, обладающиезначительными профицитами, напротив, аккумулируют финансовые ресурсы инуждаются в эффективных сферах их приложения.
Данная особенность создаетэкономическую основу формирования единого валютно-финансового механизма,обеспечивающего перераспределение между странами финансовых ресурсов.Таблица 3.1 — Сальдо текущего счета платежного балансаГодКварталБразилияКитай(Материк)Китай(Гонконг)ИндияРоссийскаяФедерацияЮАРв миллиардах долларов США2014 2014 2014 20142014Q1Q2Q3Q4...-25,1 -18,1 -19,3...200820092010201120122013-28,2-24,3-47,3-52,5-54,2-81,1420,6243,3237,8136,1215,4182,8...7,073,472,2...32,921,216,013,84,14,25,6-0,5-1,25,22,2-31,0-26,2-54,5-62,5-91,5-49,2...-1,2-7,8-10,1...103,950,467,597,371,334,859,525,912,26,015,4-16,4-7,9-5,5-9,1-19,7-21,2-19,1-4,6-4,9-5,9-3,7Источник: составлено автором по данным статистической базы МВФ Principal GlobalIndicators [156].Данные по международной инвестиционной позиции, представленные в таблице3.2, также отражают принципиальные различия стран — разнонаправленное движениефинансовых (инвестиционных) потоков и возможность его переориентации наудовлетворение взаимных потребностей стран БРИКС в финансовом капитале(Бразилия, Индия, ЮАР) или сферах его приложения (Китай, Россия).
Так, объемы117экспорта капитала Китая в целом покрывают инвестиционные потребности Бразилии,Индии и ЮАР. Нетто-кредитором также является Россия.Как представляется, обозначенные принципиальные различия стран являютсямощным фундаментом развития вновь созданных в рамках БРИКС финансовыхмеханизмов — Нового банка развития и Пула условных валютных резервов,обосновывают жизнеспособность и своевременность данной инициативы.Таблица 3.2 — Международная инвестиционная позицияв миллиардах долларов СШАГодКварталБразилияКитай(Материк)Китай(Гонконг)Индия...2014Q1-8202014Q2-8782014Q3-8252014Q4...1 972...1 9921 9921 796...721758825833788796825-222-297-320-358-337-349-358-35816141137132336221182239336-99-43-56-15...............2008200920102011201220132014-275-608-937-846-852-7551 4941 4911 6881 6881 866632735665711-87-126-206Россия255103ЮАР-18-57Источник: составлено автором по данным статистической базы МВФ Principal GlobalIndicators [156].Потенциальным источником валютной стабильности является существующаясхема экономических взаимоотношений стран БРИКС.
Китай является одним изосновных торговых партнеров других участников БРИКС, составляя по данным ВТО от4% до 18% в их совокупном экспорте и от 13 % до 17 % — в импорте [124, c. 31, 88, 151,168]. В свою очередь другие четыре страны по отдельности занимают не основнуюпозицию в структуре внешней торговли Китая, однако значительную долю — всовокупности. Учитывая рассеянность экономических взаимодействий в условияхглобальной экономики, данный уровень взаимозависимости стран БРИКС являетсявесьма существенными.
При создании в рамках БРИКС механизма расчетов внациональных валютах указанная схема (при дальнейшем углублении связей) можетобеспечить устойчивость спроса на валюты стран-участников. При этом, еслиотраженный в первой главе долларовый механизм поддержания стабильности МВФСоснован, прежде всего, на инвестиционном спросе на доллар США (в силу его особогостатуса в качестве резервной валюты), то обозначенный стабилизационный потенциалБРИКС имеет воспроизводственную основу.118Примечание— на текущий момент в рамках финансовых институтов БРИКСмеханизмы расчетов в национальных валютах стран не предусмотрены, валютой ихоперирования является доллар США, а инструмент валютного свопа, существующий в рамкахпула, предусматривает конвертацию национальных валют стран в доллар США с последующимих выкупом.В то же время концентрация системы экономических взаимодействий БРИКСвокруг Китая потенциально содержит в себе источники укрепления юаня и повышенияего международного статуса (в противовес доллару США), а следовательно, иувеличения веса Китая в мировой валютно-финансовой системе по отношению к другимучастникам.
Б.А. Хейфец отмечает, что в рамках БРИКС Россия наиболее тесносталкивается с проблемой неравновесного партнерства, когда необходим поисквзаимоприемлемых форм взаимодействия, которые не ущемляли бы ее национальныеинтересы [40, с. 13].В целом же расстановка экономических сил внутри БРИКС, а также системавзаимныхэкономическихсвязейегостран-участниковноситдостаточносбалансированный характер, что создает основу для поддержания баланса интересоввнутри БРИКС. В частности, анализируя перспективы сотрудничества России, Индии иКитая,В.В.ПерскаяиМ.А.Эскиндаровделаютвывод,чтовсестороннеесотрудничество этих стран способствует достижению цели «повышения национальнойконкурентоспособности каждой страны в условиях многополярности, без ущерба ихсуверенитету» [38, с.
191].Отдельно следует отметить отсутствие между участниками БРИКС значительныхгеополитических противоречий. Особое экономическое положение Китая, хотя и несетнекоторые риски его доминирования, тем не менее имеет противовес в лице четырехдругих участников с эквивалентным ему совокупным весом экономик, кроме того,нивелируется равномерностью политического взаимодействия стран.
В таблице 3.3представлены показатели номинального ВВП (отражающего как объемный, так иценовой фактор изменения ВВП), которые позволяют выделить внутри БРИКСопределенное экономическое ядро стран (Бразилия, Индия, Россия), обладающихприблизительно равным воспроизводственным потенциалом. Китай и ЮАР находятсяна противоположных полюсах, значительно отличаясь от средних показателей,свойственных вышеуказанным трем странам.119Таблица 3.3 — Внутренний валовый продукт (номинальный)в миллиардах долларов СШАГод20082009201020112012201320142014Q12014Q22014Q32014Q41 6541 6202 1432 4772 2542 247...509570567...4 5204 9905 9317 3228 2299 181...2 0962 2872 449...219214229249263275290696775791 2941 3381 7021 9311 8931 932...480512527...Россия1 6851 2451 5391 9162 0402 1041 873444489519432ЮАР275283364408384351...8285......КварталБразилияКитай(Материк)Китай(Гонконг)ИндияИсточник: составлено автором по данным статистической базы МВФ Principal GlobalIndicators [156].Эти различия в объемах экономик отражены в принципах формирования пулаусловных валютных резервов: его общий объем составляет 100 млрд долл.
США, в томчисле вклад Китая — 41 млрд долларов США, Бразилии, Индии и России — по 18 млрддолл. США, ЮАР — 5 млрд долл. США [132]. При распределении финансовых ресурсовпула применяется обратный принцип — лимит финансирования определяется исходя извеличины вклада с учетом мультипликатора, который в отношении Китая носитпонижающий характер (0,5), в отношении ЮАР — повышающий (2), для других странравен единице [131].
Тем самым учитывается асимметричность положения стран инеобходимость ее преодоления в рамках обеспечения их международной ликвидностью.Рассматриваяперспективыдальнейшегоуглубленияэкономическоговзаимодействия стран БРИКС, необходимо отметить, что принятые ими на современномэтапе принципы сотрудничества близки к прединтеграционной модели, что вполнесоответствуетсуществующимнаглобальномуровнепредпосылкам(вчастивоспроизводственной и институциональной неоднородности стран), а также формируетбазовые предпосылки экономической и финансовой устойчивости стран (прежде всего,с точки зрения структурных источников роста и повышения индивидуальнойвнутриэкономической устойчивости).
Таким принципом, очевидно, является реализацияинвестиционных проектов (инфраструктурных проектов и проектов устойчивогоразвития) с привлечением Нового банка развития БРИКС [23, ст. 15]. Деятельностьданного института при этом не планируется ограничивать странами БРИКС, что говорито его глобальной ориентации. Первые проекты будут одобрены в начале 2016 г.120При этом следует подчеркнуть, что выход на межрегиональном уровне накардинально новый интеграционный уровень (переход к рыночной модели) даже вдолгосрочной перспективе является маловероятным и нецелесообразным, прежде всего,поскольку исключает роль БРИКС как механизма взаимодействия региональныхинтеграционных процессов и обеспечения дополнительной устойчивости региональныхвалютно-финансовыхсистем,атакжепротиворечитрегиональномупринципутрансформации МВФС. На низкую вероятность «превращения БРИКС в объединениеклассического интеграционного типа» указывает также Б.А.
Хейфец [40, с. 196].В таблице 3.4 представлена динамика ВВП стран-членов БРИКС, отражающаяочевидные различия экономических циклов стран.Таблица 3.4 — Динамика номинального ВВП (к предыдущему периоду)в процентахГодКварталБразилияКитай(Материк)Китай(Гонконг)Индия...2014Q1-6,92014Q25,62014Q31,42014Q4...9,5...-29,59,87,1...5,34,75,3-8,9-2,111,25,515,712,211,9...-3,63,24,3...18,320,511,86,57,3-16,810,49,78,811,211,36,47,3...20,2......200820092010201120122013201413,96,816,49,96,31018,18,617,817,89,83,4-2,87,18,912,915,120,2Россия27,4-5,7ЮАР12,85,4Источник: составлено автором по данным статистической базы МВФ Principal GlobalIndicators [156].Эти различия имеют объективный, трудно преодолимый в глобальных масштабаххарактер, при этом имеют важный для мировой экономики стабилизирующийпотенциал: несогласованность динамики ВВП стран БРИКС отражает их различнуючувствительность к внешним шокам (например, разнонаправленная динамика в 2009 г.),различную сезонность (квартальная динамика), что имеет важное значение с точкизрения международной ликвидности—возможности создания единых страховыхмеханизмов.При этом по мере углубления региональных интеграционных процессов,предполагающего последовательный переход от прединтеграционной модели крыночной, очевидно, произойдет синхронизация экономических циклов стран региона иусиление их взаимозависимости.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
