Интеграция платежных систем на мировом финансовом рынке (1142383), страница 9
Текст из файла (страница 9)
Сегодня нельзя рассматривать платежные системы изолированно, непринимая во внимание важных взаимосвязей между ними (применительно ксистемно значимым платежным системам — между RTGS и системами нетторасчетов и другими элементами финансовой инфраструктуры, применительно красчетным механизмам финансовых рынков — системы расчетов по ценнымбумагам или системы расчетов по валютным сделкам).П р и м е ч а н и я:1.
RTGS - разновидность систем переводов на крупные суммы (LVTS). RTGS являются,как правило, системами центральных банков.2. Такие системы в «Глоссарии терминов, используемых в платежных и расчетныхсистемах» КПРС обобщенно названы «системами расчетов при стоимостном обмене»(exchange-for-value settlement systems).2Arnoux P. Bataille industrielle pour la plus prestigieuse place financiere europuen//Nouveleconomiste. Paris, 2003, № 1290, Р. 7.46Учитывая значимость ИФР для финансовой стабильности, во всем миреповышается роль центральных банков в повышении надежности и эффективностикаждого элемента ИФР, в том числе системно значимых платежных систем,интеграционные процессы в которых будут рассмотрены в следующем параграфе.1.3.
Развитие платежных систем в условиях глобализации и регионализациимировой экономикиВ последнее время на глобальный финансовый рынок все большеоказывают влияние четыре группы факторов: консолидация, либерализация,глобализация, технологические инновации.Глобализацияпорождаетинтеграцию,т.е.результатомроставзаимосвязанности, системности современных международных экономическихотношений является углубление интеграционных процессов на региональном, азатем и общемировом глобальном уровне.По утверждению А.А. Суэтина: «Интеграционные процессы внутри блоковпозволяют объединить интеллектуальные и материальные ресурсы стран регионаи создать более благоприятные условия для их экономического развития иконкурентных преимуществ на мировом рынке.
Кроме того, формированиеблоковявляетсясвоегородазащитнойреакциейнадестабилизациюэкономической ситуации и мировые финансовые кризисы» [77, С. 35-46].Врамках нашего исследования финансовая интеграция имеет большоезначение. Во-первых, это жизненно важно для единой денежно-кредитнойполитики стран региональных союзов: денежно-кредитная политика реализуетсячерез финансовую систему, которая должна быть как можно более эффективной,чтобы гарантировать плавную и эффективную передачу импульсов денежной47политики. Высокая степень интеграции финансовой системы гарантирует, что этиимпульсы однородно распространятся по всей зоне.Во-вторых, финансовая интеграция несет последствия для стабильностирынков. Интеграция приводит к увеличению взаимосвязей и трансграничнойдеятельности. Более высокий уровень интеграции, следовательно, полезен дляэкономики, позволяя инвесторам найти возможности для выгодных инвестиций,когда и где они возникают.
Это будет также способствовать повышениюконкуренциимеждуфинансовымипосредникамиисредифинансовыхинфраструктур и, как следствие, сократит расходы на посредничество. Тем неменее, тесно взаимосвязанные системы также могут быть более склонны ксистемным рискам. Чтобы избежать этих рисков, инициативы в интеграциипредпринимаются таким образом, чтобы делать очень сильный акцент набезопасности и устойчивости финансовых рынков и инфраструктур.Финансовая интеграция остается в центре повестки не только для Европы,но и для других регионов, т.к.
она влияет на стабильность рынков, приводит кувеличению взаимосвязей и расширению трансграничной деятельности. Болеевысокий уровень интеграции полезен для экономики, за счет расширениявозможностей выгодных инвестиций, позволяя инвесторам найти возможноститам, где они возникают. Финансовая интеграция также способствует повышениюконкуренциимеждуфинансовымипосредникамиисредифинансовыхинфраструктур и, как следствие, сокращает посреднические издержки.Тем не менее, тесно взаимосвязанные финансовые системы также могутбыть подвержены системным рискам в большей степени. В целях минимизациирисков, инициативы по интеграции должны иметь акцент на безопасность иустойчивость финансовых рынков и инфраструктур.
Как подчеркивает известныйисследователь проблем развития Европейского сообщества Т.Д. Валовая, по мерерасширения мирохозяйственных связей стран ЕС «интеграция производства наопределенной ступени своего развития вызывает объективную тенденцию краспространению интеграционных процессов на другие сферы воспроизводства, к48созданию адекватной формы организации отношений обмена» [20].
Например,европейская интеграция, охватывая процесс воспроизводства, включая денежнокредитные, валютные и платежные отношения, становится органической частьюглобальной экономики. В данных условиях развитие глобального финансовогорынка невозможно без интеграции платежных систем.С экономической точки зрения наибольшая степень интеграции отдельныхсегментов финансового рынка необходима для проведения единой денежнокредитной политики, поскольку в противном случае невозможно обеспечитьравномерное распределение ликвидности центрального банка и одинаковыйуровень процентных ставок в рамках общей валютной зоны3. Это объясняетактивную операционную роль центральных банков Евросоюза в переводахкрупных сумм и относительно пассивную - в интеграции розничных платежныхсистем.По мнению Криворучко С.В.: «Интеграция платежных и расчетных системпредставляет процесс объединения платежной инфраструктуры на различномуровне и в различных формах.
Цель интеграции заключается в созданиинадежного и эффективного механизма взаимодействия между различнымисистемами. Наиболее характерными являются следующие формы интеграции:интеграция платежных и расчетных систем отдельной страны; объединениярозничных сегментов национальных платежных систем отдельных регионовмира; объединение национальных платежных систем крупных платежей стран,входящих в региональный союз» [42, С. 28].В настоящее время реализуется несколько проектов интеграции платежныхсистем.
Рассмотрим пример региональной (межгосударственной) интеграции. Воснове таких региональных проектов (программ) лежит интеграция экономикстран, характеризующихся развитыми межхозяйственными связями, прежде всего3Biais В., Hartmann P., Manna M. The Microstructure of the Euro Money Market //ECB Conference«Operational structure of Euro-system and financial markets», May 5-6, 2000, Frankfurt; Biais В.,Foucault Т., Hillion P. Microstructures des marches. — Paris: Presses Universitaires de France,Collection Finance, 1997, Р. 10-25.49взаимной торговлей, и, соответственно, имеющими большую потребность вплатежах.Трансграничные коммерческие и финансовые платежи традиционноосуществляютсячерезрегиональныеимеждународныесетибанков-корреспондентов.
Сеть банков-корреспондентов обычно вовлекает в себямножество уровней посредничества, связующего национальные платежныесистемы. Аналогичные механизмы существуют и для международных операций сценнымибумагамиидругимирыночнымиинструментами.Такиемногоуровневые и децентрализованные механизмы для совершения платежей ипереводов ценных бумаг, клиринга и расчетов связаны с существеннымииздержками на поддержание ликвидности, операций и расходами для участников.Сложившиеся механизмы проведения трансграничных платежей на основе сетейбанков-корреспондентов не удовлетворяют участников, т.к. предоставляемые приэтом услуги слишком медленные и недостаточно надежны для растущих объемовплатежей, связанных с более тесными региональными экономическими связями.Поэтомусоздаютсярегиональныеимежрегиональныеплатежныеинфраструктуры для проведения платежей как результат интеграционныхпроцессов в различных регионах мира.Региональная интеграция национальных платежных систем напрямуюсвязана с оптовыми платежными системами центральных банков стран-участниц.Связь осуществляется через сеть платежных коммуникаций, включающую в себякак двустороннюю рассредоточенную связь и расчеты по внутрирегиональнымплатежам от системы к системе, так и связь с центром, проводящим операции помежрегиональному клирингу и проведению расчетов.Региональныеплатежныесистемымогуттакжеподдерживатьпродолжающиеся региональные экономическую и финансовую интеграции.
Вконечномсчете,этоприведеткболеевысокомуобъемуиразмерувнутрирегиональных платежных транзакций и к спросу на более широкоераспространение сетей. Успешная региональная интеграция национальных50оптовых платежных систем, однако, требует некоторых условий. В добавление кочевидным организационным аспектам, самым критическим условием являетсягармонизация ключевых институциональных и структурных элементов внациональныхплатежныхзаинтересованностисистемахв региональнойстран-участнициплатежной системеустойчивойи региональныхкоммерческих и финансовых инициативах, которые ее подкрепляют.Опыт существования региональных платежных систем показывает, чтонеразумные ожидания немедленных результатов от интеграции и неадекватнаягармонизация ключевых институциональных элементов во время расширениясети, включая правовые требования и требования надзора, приводят к потерезаинтересованности сторон в проекте и могут иногда привести к провалуинициативы.Организованноесотрудничествомеждувсемиключевымизаинтересованными сторонами и кооперация между органами надзора наднациональными платежными системами стран-участниц считается критическимфактором для поддержания заинтересованности в региональных интеграционныхпроцессах.Насегоднямежгосударственнойвомногихрегионахинтеграциимираосуществляютсяплатежныхсистем.проектыПостроениеинтегрированной системы предполагает, что она будет охватывать толькооперации по трансграничным платежам, то есть не распространяется навнутренние платежи.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
