Интеграция платежных систем на мировом финансовом рынке (1142383), страница 8

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 8)

Владельцем и40оператором ИФР может быть центральный банк или частный сектор. Взависимости от организационно-правовой формы, ИФР может быть объектомлицензирования и различных схем регулирования в рамках юрисдикции странынахождения и на международном уровне. Например, банковские и небанковскиеИФР регулируются по-разному. Например, некоторые ИФР проводят расчеты врежиме реального времени, а другие – расчеты с отложенным исполнением.Некоторые ИФР проводят расчеты по каждой отдельной операции, в то время какдругие ИФР проводят расчеты в пакетном режиме.Например, как показано в таблице 2 в Швеции основными элементамифинансовой инфраструктуры являются системы валовых расчетов для крупныхплатежей, розничных платежей, центральный депозитарий, два центральныхконтрагента для операций с ценными бумагами, система расчетов для валютныхопераций, система SWIFT, а также центральный контрагент для процентныхсвопов.Центральный банк Великобритании (Bank of England) выделяет три типаинфраструктур финансового рынка, работу которых он отслеживает:1)признанные (лицензируемые) платежные системы;2)системы расчетов по операциям с ценными бумагами;3)центральные контрагенты.В частности, в 2012 году через платежные системы, которые находятся всфере контроля центрального банка Великобритании, прошли платежи на общуюсумму 184 трлн.

ф.ст., что более чем в 127 раз превысило ВВП этой страны [120] .Перечень этих платежных систем сформирован в 2009-2010 годах: Bacs, CHAPS,CLS, CREST, LCH.Clearnet Ltd, Faster Payments Service, ICE Clear Europe.Признанными клиринговыми палатами считаются те учреждения, которыесоответствуют требованиям законодательства: CME Clearing Europe Limited,Euroclear UK & Ireland Limited, European Central Counterparty Ltd, ICE ClearEurope Limited, LCH.Clearnet Limited, LIFFE Administration and Management.41Таблица 2 - Элементы инфраструктуры финансового рынка ШвецииТип систем/элементовПлатежные системыНазваниеНазначениеRIXОбеспечение платежей на крупные суммы, атакже связующее звено для финансовойинфраструктуры Швеции.BankgirocentralenBGC AB(Bankgirot)Обеспечение розничных платежей, включаясобственные продукты Bankgiro.Центральныйдепозитарий дляценных бумагEuroclear SwedenAB (EuroclearSweden)Проведение клиринга и расчетов по операциямс ценными бумагами с фиксированнойдоходностью на фондовом рынке; такжевключает обслуживание некоторых операцийна рынке деривативов.ЦентральныеконтрагентыNASDAQ OMXStockholm ABФункция центрального контрагента дляопераций с производными по акциям,облигациям и товарами, а также «репо»операций; управление риском, связанным соткрытой позицией в отношении контрагента.EuropeanMultilateralClearing Facility(EMCF)Функций центрального контрагента дляопераций с акциями корпораций, рыночнаякапитализация которых превышает 10 млрддолл., например,Wal-Mart, Microsoft и General Electric, нафондовых биржах Швеции (NASDAQ OMXNordic stock exchange), Западной Европы (Chi-XEurope, BATS Europe и Burgundy).Society forСеть и стандарты сообщений для финансовыхWorldwideоперацийInterbank FinancialTelecommunications(SWIFT)Система расчетовSwapClearСоставной элемент центрального контрагентаВеликобритании LCH.Clearnet Ltd для клирингасвопов процентны ставокContinuous LinkedSettlement (CLS)BankСистема расчетов для валютно-обменныхопераций обеспечивает устранение рискарасчетов («риска принципала») в валютныхоперациях.Источник: URL: Официальный сайт Банка Швеции.

URL: http://www.riksbank.se/en/Financialstability/Financial-infrastructure/Systems-in-the-Swedish-infrastructure/(датаобращения:25.12.2013).42Крометого,существуютзарубежныеклиринговыепалаты:CassadiCompensazione e Garanzia SpA, Eurex Clearing AG, European Multilateral ClearingFacility NV, ICE Clear U.S. Inc., LCH SA, SIX X-Clear, The Chicago MercantileExchange(CME).Кромеэтого,вотдельныйблокизперечисленныхинфраструктур выделяются системы, на которые распространяется регулированиеоб окончательности расчетов (Designated Systems Under Settlement FinalityRegulations), а именно: CHAPS (оператором системы является CHAPS ClearingCompany), Continuous Linked Settlement (оператор - CLS Bank International), Bacs(оператор – Bacs Payment Schemes Limited), Cheque Clearing System and CreditClearing System (оператор – Cheque and Credit Clearing Company), Faster PaymentsService (оператор – Faster Payments Scheme Ltd), LCH.Clearnet, Euroclear UK andIreland, ICE Clear Europe, European Central Counterparty (ECCP), SIX x-clear, CMEClearing Europe system.

Банком Англии выпущен пакет регулятивных документовв отношении рыночной инфраструктуры (в скобках указано время публикации)[120]:Подход Банка Англии к надзору за инфраструктурами финансовогорынка (апрель 2013);Публичное обсуждение правил и положений политики в отношениинадзора со стороны Банка Англии за инфраструктурами и финансовогорынка (апрель 2013);Политика в отношении финансовых штрафов (апрель 2013);Политика в отношении принятия указаний британским клиринговымучреждениям, которые признаются материнскими структурами (апрель2013);Правила работы для операторов систем (апрель 2013);Правила работы для клиринговых палат (апрель 2013);Годовые отчеты о работе платежных систем (последний отчет за 2012год, опубликован в марте 2013);Жалобы на работу регуляторов (апрель 2013);43Меморандум о взаимопонимании (договор о сотрудничестве) междуАдминистрацией проведения финансовых операций (FCA) и БанкомАнглии, включая Регулятора финансовых услуг (апрель 2013).П р и м е ч а н и е – В 2012 году было ликвидировано агентство по регулированиюфинансовых услуг FSA, а функции были перераспределены между Банком Англии,Казначейством и FCA.

С 1 апреля 2013 года, согласно Закону о финансовых услугах 2012 г., вопервых, создан Комитет по финансовой политике в структуре Банка Англии, для мониторинга иреагирования на системные риски; во-вторых, перераспределены сферы ответственности междуКазначейством (министерством финансов) и Банком Англии в случае финансового кризиса(Канцлер уполномочен давать указания Банку Англии, когда государственные средстванаходятся в зоне риска, и существует серьезная угроза для финансовой стабильности); втретьих, передается ответственность за пруденциальное регулирование на нового регулятора –Администрацию пруденциального регулирования, созданного в форме дочернего учрежденияБанка Англии; в-четвертых, создан новый регулятор ведения бизнеса – Администрацияфинансового бизнеса (Financial Conduct Authority, FCA) – которая будет осуществлять надзор завсеми учреждениями, которые занимаются предоставлением финансовых услуг, в целяхведения бизнеса на всех финансовых рынках в интересах всех потребителей и участников.

–Подробнее см. Официальный сайт правительства Великобритании.1Для примера также рассмотрим ИФР Гонконга. В этой юрисдикциисложилась развитая ИФР, основанная на мультивалютной, многовариантнойплатформе. Эта платформа обрабатывает операции в реальном времени вгонконгских долларах и ведущих валютах мира и охватывает широкий спектрканалов финансового посредничества, включая банковский бизнес, операции сакциями и долговыми инструментами, что обеспечивает функционированиеэкономики Гонконга как международного финансового центра. Недавно быливнедрены порядок маршрутизации и система расчетов для инвестиционныхфондов, репозитария сделок для внебиржевых деривативов и инфраструктурарозничных платежей. Выделяются три вида инфраструктур Гонконга:11.Платежные системы для расчетов по межбанковским платежам;2.Система расчетов по долговым ценным бумагам;URL:http://www.hm-treasury.gov.uk/fin_financial_services_bill.htm (дата обращения: 25.12.13).443.Связи национальных и зарубежных систем для обеспечения услуг«платеж против платежа» и «поставка против платежа».Монетарная администрация Сингапура (МАС) внедряет Принципы ИФР внадзоре за платежными и расчетными системами [113].

В частности, выделеныпять типов ИФР:1) системно значиме платежные и расчетные системы;2) центральне депозитарии ценных бумаг;3) центральне контрагенты;4) системы для расчетов по операциям с ценными бумагами;5) репозитарии для сделок с небиржевыми деривативами.МАС регулирует отдельные платежные системы (т.н.

designated), разделяяих на системно важные и важные в масштабе финансовой системы. К системноважным платежным системам относятся те системы, сбой в работе которых можетвызвать или привести к распространению сбоев на участников, либо статьпричиной системного сбоя финансовой системы страны.Ключевым элементом инфраструктуры глобальных финансовых рынковявляются системы расчетов по ценным бумагам (SSS), реагирующие натенденции развития финансовых рынков (рост объемов трансграничной торговлифинансовымиактивами,активизацияуправленияинвесторамисвоимипортфелями ценных бумаг, в том числе с использованием интернет-трейдинга,снижение транзакционных издержек) [88, С.

35].Впериодфинансовойнестабильности,неразвитаяфинансоваяинфраструктура создает значительные ограничения для финансовых организацийв расширении ими предложения финансовых услуг - кредитов, сбережений иплатежных услуг - в недостаточном охвате различных слоев населения и отраслейэкономики. Кроме того, такая инфраструктура порождает риски для финансовойсистемы в целом, поскольку плохо работающие платежные и расчетные системымогут привести к обострению финансового кризиса.45Рассматриваемые инфраструктуры отличаются от банков тем, что банкисоздают риски, выдавая кредиты за счет привлекаемых депозитов. ИФР несоздают риски, но могут уменьшить риски, которые возникают в процессепроведения транзакций, могут управлять рисками.

Надежная работа компонентовИФР позволяет заметно снизить системный риск, повысить устойчивостьфинансовой системы в целом к новым потенциальным потрясениям. Механизмыработы ИФР призваны минимизировать вероятность распространения проблем,возникающих у одного участника, на других участников. Однако вероятностькраха участника системы все равно остается, поэтому важны механизмы дляоперативного восстановления работы ИФР в случае реализации рисков, а есливосстановление не имеет смысла или невозможно, то должен быть задействованмеханизмзакрытиянежизнеспособныхИФРсчеткимиполномочиямирегуляторов [110].Такимобразом,можносделатьвыводотом,чтофинансоваяинфраструктура имеет для каждой страны «стратегическое и символическоезначение»2.

Характеристики

Список файлов диссертации