Интеграция платежных систем на мировом финансовом рынке (1142383), страница 6

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 6)

Атакже проблемы реформирования архитектуры платежных систем для приданияим гибкости, как в условиях постоянного развития технологий и платежных ииных услуг, так и в условиях качественных и количественных изменений нанациональных и мировых рынках. Все эти вопросы решались центральнымибанками в отношении их платежных систем в последние годы, и важнымдостижением здесь стало начало интеграции различных платежных систем междусобой в единые внутрирегиональные и межрегиональные платежные системы,как, например, TARGET2 в Евросоюзе, механизмы функционирования которойбудут рассмотрены в параграфе 2.1.Быстрому развитию платежных систем на современном этапе способствуютразличные факторы. Среди них:совершенствование информационных и коммуникационных технологий;Появление новых видов платежных услуг в связи с возрастанием спросана них;Высокие темпы развития финансовых рынков и проблемы ихнеустойчивости.В контексте данной работы наибольший интерес представляют собойтенденции развития оптовых платежных систем, а особенно – платежных системцентральных банков.Наразвитие влияют такие особые функции центральных банков, какосуществление денежно-кредитной политики, предоставление ликвидности,обеспечение доступа к системам валового перевода денежных средств в реальномвремени.Всовременнойнаукесуществуетточказренияотносительножелательности прямого доступа финансовых организаций, проводящих крупныеплатежи, к системе внутридневных кредитов центральных банков.

Необходимость30управления рисками, которое защищает центральные банки от неспособностизаемщика выплатить внутридневные займы, тем не менее, является необходимымусловием предоставления более широкого доступа к деньгам центрального банка.Тенденция в обеспечении широкого доступа участников рынка к деньгамцентральных банков через их платежные системы была подчеркнута последниммировым финансовым кризисом.

Кризис также задал тенденцию в построениирегиональных систем обмена ликвидностью между участниками рынка, котораявидна на примере Евросистемы.Важной тенденцией современных систем валовых расчетов в режимереального времени (RTGS) является движение в сторону так называемыхгибридных систем, которые включают в себя механизмы сохранения ликвидностис основными функциями конечных расчетов деньгами центрального банка.В рамках развития RTGS-систем выделяется еще одно направление:центральные банки в сотрудничестве с советами по национальным платежнымсистемам адаптируют свои системы к проведению расчетов по небольшимплатежам, включая розничные платежи, в виде кредитовых переводов.

Например,RTGS-системы Мексики, ЮАР и Швейцарии производят конечные расчеты вденьгах центрального банка по индивидуальным платежам небольшого объема,инициированным физическими и юридическими лицами. Пользовательскийинтерфейс, позволяющий осуществлять проведение расчетов в реальном временидля этих типов розничных платежей, вводится в обиход в частном секторе ивключает в себя новые платежные услуги.ОхватRTGS-системамиболееширокогокругаплатежейможетконсолидировать дублирующие типы инфраструктур и предоставить достоинстварасчетов в реальном времени всем пользователям.

Согласно исследованиюплатежных систем Всемирным банком в 2008 году, по меньшей мере семьцентральных банков (Китай, Сербия, Чехия, Словакия, Швейцария, Турция,Украина) [126] в мире расширили использование своих RTGS-систем до31розничных платежей в виде кредитовых переводов, что привело к существенномуувеличению объемов транзакций.Еще одной тенденцией развития оптовых платежных систем является ихинтеграция в рамках отдельных регионов и между регионами.Это привело к развитию более тесно организованных и интегрированныхрегиональныхидажемежрегиональныхплатежныхинфраструктуриинфраструктур рынка ценных бумаг.

В рамках научных дискуссий [51] порегиональной интеграции систем появилось мнение о необходимости вгармонизированномразвитииплатежныхсистемцентральныхбанковимонетарной политики разных стран.В планеоптовых платежных системцентральных банков модельрассредоточенных связей в региональной платежной системе может заменитьсобой частные корреспондентские сети банков. Соглашение о корреспондентскихуслугах центрального банка концентрирует внутрирегиональные платежи уединого корреспондента - центрального банка, который участвует в сети и укоторого есть более стандартизированные услуги и соглашения, чем у частныхсистем. В среднесрочном периоде относительная ликвидность, операционнаястоимостьистоимостьдляпользователейдолжныснизиться,авнутрирегиональные расчеты по платежам должны стать быстрее и надежнее, чемв частных системах.

Централизованная модель с региональным банком расчетовможет привести к даже большей стандартизации и более эффективному контролюза рисками в расчетах, а при наличии единой валюты расчетов позволитьмногосторонний неттинг, который может снизить стоимость ликвидности сростом объемов платежей.Региональныеплатежныесистемымогуттакжеподдерживатьпродолжающиеся региональные экономическую и финансовую интеграции. Вконечномсчете,этоприведеткболеевысокомуобъемуиразмерувнутрирегиональных платежных транзакций и к спросу на более широкоераспространение сетей. Успешная региональная интеграция национальных32оптовых платежных систем, однако, требует некоторых условий.

В добавление кочевидным организационным аспектам, самым критическим условием являетсягармонизация ключевых институциональных и структурных элементов внациональныхплатежныхзаинтересованностисистемахв региональнойстран-участницплатежной системеиустойчивойи региональныхкоммерческих и финансовых инициативах, которые ее подкрепляют.Таким образом, можно выделить несколько тенденций, характерных дляразвития оптовых платежных систем центральных банков как развитых, так иразвивающихся стран на современном этапе:Расширение доступа участников систем - кредитных организаций квнутридневным кредитам и иным возможностям управленияликвидностью;Создание возможностей по обмену ликвидностью участникамиплатежных систем внутри самих платежных систем;Переход от RTGS-систем к системам с гибридными характеристиками;Переход от RGTS-систем к оказанию услуг по проведению платежейнебольшого объема, в том числе розничных;Интеграция платежных систем внутри регионов и между регионами,унификация стандартов оказания услуг;Совершенствование политики ценообразования с учетом различныхцелей функционирования оптовых платежных систем центральныхбанков.Несмотря на то, что указанные процессы в данный момент проходятотносительно высокими темпами, все равно остаются препятствия к дальнейшемуразвитию платежных систем.

Среди них:1. Фрагментарные познания и взгляды большинства заинтересованных лицпоповодуважности,институциональных,широтыивзаимозависимостиорганизационныхинфраструктурных соглашений и услуг.итехническихразличныхаспектов332. Отсутствиеэффективногосотрудничестваикооперациимеждузаинтересованными лицами в новых инициативах.3. Ложные представления о том, что конкурентные рынки платежныхуслуг и услуг по расчетам на рынке ценных бумаг могут развиваться ибытьустойчивымидажебезкакого-тоуровнякооперацииисотрудничества между заинтересованными лицами в государственном ичастном секторах.Одним из важных вопросов развития оптовых платежных систем являетсяаспект ценообразования в RTGS-системах. С одной стороны, ценообразованиедолжно обеспечивать побудительные стимулы для пользователей услуг.

Тем неменее,RTGS-услуги являютсяключевыми дляцентральных банков,и,следовательно, ценообразование для покрытия издержек необходимо длядостижения целей политики регуляторов.Часто комбинация этих проблем создает непомерное число инициатив,которые узко сфокусированы лишь на проектах, связанных с технологией, ислишком малое количество таких проектов с эффективными координационнымиусилиями.Таким образом, можно сделать вывод о том, что в условиях глобализациии регионализации мировой экономики происходит возрастание роли платежныхсистем как инфраструктурных элементов мирового финансового рынка, вбольшинстве стран системно значимые крупностоимостные платежные системыявляютсяпреобладающим механизмом проведения платежей в банковскомсекторе, на фондовых и валютных рынках, операций монетарной политики исоответственно основным каналом распространения финансовой нестабильности.341.2.

Платежные системы как элементы инфраструктуры финансового рынкаВ наши дни считается, что процесс глобализации наиболее прогрессировалименно в финансовой сфере. Предпосылкой этого явились три основные фактора[77, С. 27-33]:Новые информационные технологии, связавшие основные финансовыецентры и резко снизившие транзакционные издержки финансовыхопераций и время, необходимое для их совершения;изменение условий деятельности финансовых институтов в связи сдерегулированием банковской деятельности;появление и развитие новых инструментов финансового рынка наоснове, главным образом, механизмов хеджирования и управлениярисками.Анализсовременнойэкономическойлитературыпродемонстрировалдискуссионность вопроса об определении категории «финансового рынка».Поэтому,в рамках данного исследованиямы присоединяемся к позицииБ.Б.

Рубцова, который утверждает, что сложность категории финансового рынка(ФР) (как и категории денег), позволяет дать несколько определений, каждое изкоторых будет неполным. Он приводит следующие определения ФР:это рынок денег/финансовых активов/финансовых ресурсов;это совокупность экономических отношений и институтов, связанных сперемещением денежного капитала;включает в себя банки и другие многочисленные финансово-кредитныеучреждения (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционныефонды, финансовые компании, компании по ценным бумагам, фондовыебиржи, прочие инфраструктурные организации и т.

д.) [71, С. 73-98].Финансовые рынки выполняют важную роль в экономическом развитии истабильности, потому что они обеспечивают эффективный механизм для оценки35рисков и доходности инвестиций, а затем для управления и распределения рискови ресурсов во всей экономике.Мировой финансовый кризис 2007-2010 гг. подчеркнул необходимостьдальнейшего развития и реформирования финансовой инфраструктуры, т.к.

Характеристики

Список файлов диссертации