Интеграция платежных систем на мировом финансовом рынке (1142383), страница 15
Текст из файла (страница 15)
T2S направлен на улучшение эффективности и безопасности расчетов по ценнымбумагам путем проведения гармонизированных расчетов «Поставка против платежа» (Deliveryversus-Payment, DvP) в деньгах центрального банка на валовой основе в реальном времени.9Система T2S будет будущей ИТ-платформой для расчетов практически повсем облигациям и акциям, торговля которыми ведется в Европе.Основной целью проекта T2S является интеграция и согласование сильнофрагментированных в настоящее время инфраструктур для ценных бумаг вЕвропе. Интеграция имеет целью сократить расходы на транснациональныерасчеты по ценным бумагам в зоне евро и странам, не участвующим в зоне евро, атакже усилить конкуренцию и расширить выбор поставщиков услуг.
Поэтомуинтеграция будет важным шагом вперед на пути создания единого рынкафинансовых услуг в странах Европейского союза.Будет создана техническая платформа для всех счетов в ценных бумагах иденежных средствах для проведения расчетов по всем операциям с ценнымибумагами в деньгах центрального банка.ИТ-платформу будет создавать, владеть и управлять Евросистема.До перехода на интеграцию систем T2S и TARGET2 существовалифрагментацияликвидностиучастниковвследствиемножествасубсчетов,обеспечение залогом лишь в некоторых НДЦБ с открытием счета в системеваловых расчетов в реальном времени (СВРРВ) в местном центральном банке,обилие процедур расчетов, значительная зависимость в работе между НДЦБ иTARGET2.9ПрезентацияпроектаT2S.URL:http://www.clearstream.com/ci/dispatch/en/binary/ci_content_pool/attachements/01_settlement/025_csd_services/target2_securities/t2s_presentation_ecb_project.pdf (дата обращения: 25.12.13)78Благодаря интеграции, будет оптимизировано управление ликвидностью вбанках (возможность иметь один счет в Депозитарии системы T2S для всехНДЦБ, автоматическое обеспечение будет доступно во всех НДЦБ, где находятсяприемлемые ценные бумаги.
Единый интерфейс для всех НДЦБ будетподдерживаться системой T2S, и, наконец, будет достигнута большая автономия вавтоматическом обеспечении. Порядок расчетов после интеграции системTARGET2 и T2S представлен на рисунке 5.Источник: Составлено автором.Рисунок 5 - Порядок расчетов после интеграции систем TARGET2 и T2SВ 2012 году 22 европейских центральных депозитария подписалисоглашение с T2S. К ним относятся все основные ЦДЦБ в зоне евро, наряду снесколькими другими депозитариями из различных стран Европы. В настоящеевремя они работают совместно с Евросистемой для подготовки к переходу нановую платформу.
Центральный банк Дании Danmarks Nationalbank такжезарегистрировался в T2S в 2012 году, что позволит проводить расчеты по ценнымбумагам против датской кроны в T2S к 2018 году. Другие европейские валютымогут присоединиться позже. Это позволит T2S в полной мере реализовать свойпотенциал в качестве мультивалютной системы.79Проблемы,которыенеобходиморешатьвпроцессеинтеграции:формирование волн перехода, запросы на изменения и своевременная подготовкавсех заинтересованных сторон.Структура волн перехода учитывает предложения ЦДЦБ, с которыми ониобращались в ЕЦБ, по предоставлению возможности для двух сценариевперехода: три волны к ноябрю 2016 года или четыре волны к февралю 2017 года стребованием, чтобы системы Clearstream и Euroclear начинали переход в одну и туже волну. Однако параметры этих двух сценариев не совсем соответствуютдостигнутым ранее договоренностям.
Euroclear и Clearstream подчеркнули, что ихсовместный переход обусловлен техническими соображениями и рисками.Развитие системы TARGET2S принесет выигрыш участникам из всех странЕвропы. Центральные банки стран, которые не являются членами еврозоны,имеют одинаковые права с центральными банками стран-членов Еврозоны,сохраняя суверенность своих валют, принимая участие в управляющих органах навсех уровнях.
Экономия на масштабах достигается благодаря собиранию в пулыобъемов расчетов в масштабе Европы.Открываются новые возможности для развития бизнеса – посредствомдоступа к новым рынкам. Будут установлены уменьшенные единые комиссии длярасчетов – как для внутренних, так и транснациональных операций. Сократятсяиздержкибэк-офисовзасчетцентрализациирасчетовиоптимизацииинтерфейсов. Пользователям необходимо будет иметь лишь один счет в одномЦДЦБ для всех сделок (торгов). Это позволит действительно создать единыйрынок Европы.Председатель совета T2S Ж.-М. Годефрой, отмечал в своем выступлении нафоруме в апреле 2013 года10: «T2S еще не реальность, но она становится всеближе, чтобы стать реальностью, каждый день, и следующим образом:10Godeffroy Jean-Michel Europe’s new securities settlement landscape.
- T2S Information Session. Tokyo, Bank of Japan, 10 April 2013. URL:http://www.ecb.int/paym/t2s/pdf/20130410_Speech_in_Tokyo_JM.pdf?4ae1fc3ab246fd1924d26a760163a74e (дата обращения: 25.12.2013).80техническая и юридическая документация была завершена и опубликована;программное обеспечение T2S почти полностью разработано и в настоящее времятестируется… тестирование запланировано на следующий год. T2S начнет работув июне 2015 года».Вышерассмотренные примеры позволяют сделать вывод о том, чтоинтеграция крупностоимостных платежных систем стала неотъемлемой частьюинтеграционных процессов ИФР, а она в свою очередь неотъемлемой частьюпроцессов региональной интеграции.Интеграция платежных систем имеет значительный экономический эффектпри проведении операций на глобальном финансовом рынке, в том числе за счетуменьшения уровня резервов, которые каждый банк вынужден держать на своихинвалютных счетах.
Она повышает эффективность управления рисками,связанного с проведением расчетов по трансграничнымплатежам, благодаряувеличению доли средств в расчетах центрального банка, а не денегкоммерческого банка. При этом уменьшаются:себестоимость таких операций из-за уменьшения количества банковкорреспондентов,время обработки трансграничных платежей внутри данного региона;количество и размеры остатков на двусторонних счетах, которыеобычно ведут банки, до уровня, необходимого только для проведениярасчетов по таким операциям.Наконец, интеграция будет содействовать экономической активностивнутри региона и дальнейшей интеграции экономик, а в плане финансовойстабильности – обеспечению работы национальных платежных систем всоответствии с международными стандартами, установлению единого наборапроцессов и процедур для осуществления транснациональных платежей врегионе, применению единого порядка контроля рисков.Такие проекты направлены на создание услуг, которые отвечаютожиданиям потребителей в отношении стоимости, сроков и надежности, на81разработку системы, которая была бы очень устойчивой, надежной и способной клюбому расширению перечня операций.
В результате, могут быть реализованытакиесинергетическиеэффекты,как приумножениесовместных усилийотдельных рынков по достижению единой цели, сокращение потребности виностранныхвалютахпосредствомвведениямногостороннейсхемывзаимозачетов, улучшение защищенности финансовой информации.В наши дни на международном финансовом рынке протекают процессыгоризонтальной и вертикальной интеграции на рынках финансовых услуг.Горизонтальная консолидация состоит в установлении альянсов торговых систем(например,междуобъединениибиржами),центральныхинтеграциидепозитариевцентральныхценныхконтрагентовбумаг.иВертикальнаяконсолидация заключается в союзах торговых систем, центральных контрагентови центральных депозитариев ценных бумаг.Несмотря на процессы консолидации, в зоне евро уровень интеграциирынка остается недостаточным, что снижает выгоды существования единойвалюты и единого рынка.СистемаTARGET2-Securities,будетспособствоватьинтеграциифинансовых рынков Европы, выступать наднациональной организацией, а потомусоблюдать«нейтралитет».Уэтойсистемыотсутствуетэкономическаязаинтересованность, поскольку руководствуется принципом только покрытиязатрат, а не получения прибыли.
Она позволяет сбалансировать различныетребования национальных рынков. При этом развитие системы опирается науспешный опыт внедрения общеевропейской инфраструктуры для платежей –TARGET2.822.3. Создание единого интегрированного рынка для розничных платежей веврозоне на примере единого европейского платежного пространства (Single EuroPayment Area – SEPA)В условиях активного развития рынка розничных платежных услуг, вчастности, услуг по переводу денежных средств, осуществляемых в адресфизических лиц или на счета юридических лиц в пределах территории России и взарубежные страны (в том числе в страны ЕЭП, ЕврАзЭС и СНГ), возникаетнеобходимость создания единого платежного пространства, которое должнобазироваться на ключевых принципах, включающих в себя: доступность,эффективность (с точки зрения стоимости) и безопасность, реализация которых вцелом будет способствовать повышению качества оказываемых услуг.ВопросаминтеграционноговзаимодействиямеждустранамиЕЭП,ЕврАзЭС и СНГ нашей страной придается важное значение, что находитотражение, в том числе в документах стратегического направления Банка России.Так, в рамках реализации Стратегии развития национальной платежнойсистемы, одобренной Советом Директоров Банка России 15 марта 2013 года, БанкРоссиибудетоказыватьсодействиеформированиюединогорозничногоплатежного пространства (далее - ЕРПП) в Российской Федерации и егопоследующему расширению на территории других стран - членов ЕЭП, ЕврАзЭСи СНГ, что будет способствовать созданию благоприятных условий дляповышения доступности и эффективности услуг по переводу денежных средствмежду Россией и данными странами.Мы считаем, что для успешной реализации поставленных в Стратегиизадач, необходимо изучить опыт Европейского союза по развитию единой зоныплатежей в евро (Singlе Euro Payment Area, далее – SEPA).В Европейском союзе трансграничные розничные платежи и стоимость ихсовершения для конечного потребителя привлекали внимание разработчиков83политики в этой сфере с момента создания единого рынка в 1992 году.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
