Институциональные основы внешнего долга России (1142358), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Норт утвержает, что трансакционные издержки «состоят изиздержек оценки полезных свойств объекта обмена и издержек обеспечения прави принуждения к их соблюдению» [48, с. 108], при этом их возникновениеобусловлено ценностью информации и ее асимметричности распределения междуразличными агентами обмена.В трактовке К. Эрроу, трансакционные издержки представляют собойиздержки по поддержанию экономических систем на ходу.
Таким образом, чемниже уровень трансакционных издержек в экономике страны, чем экономиканаходится ближе к модели общего равновесия Вальраса и наоборот [53, с. 74].Как такового единого понятия трансакционных издержек в научных кругахпока нет. Так, например, М. Олсон пишет, что многие экономисты «смешивают водну кучу все недостатки рынка под общим названием трансакционныеиздержки» [64, с. 89].Проведенный нами анализ, свидетельствует о существовании различныхтрактовок в определении понятия трансакционных издержках. Рассмотрев их,можно говорить о том, что часть отечественных и зарубежных авторов пытаютсясформулировать достаточно общее определение, большинство же авторовпредлагают свое собственное авторское понимание понятия трансакционныхиздержек, представляя всевозможные определения в зависимости от степени ихисследования,предпочтениеотдаваялишьотдельнымсоставляющимкомпонентам.В нашем исследовании трансакционные издержки понимаются какиздержки, возникающие, когда страны дают в долг и/или берут в долг денежныесредства в условиях неполной информации, либо возвращают их в тех же77условиях.
Существование трансакционных издержек в системе институтавнешнего долга определяется двумя моментами: несовпадение экономическихинтересов взаимодействующих друг с другом агентов (стран-кредиторов, странзаемщиков)ифеноменнеопределенности.Всвоюочередь,поднеопределенностью понимается неполнота располагаемой странами информациии ограниченность возможностей ее переработки, которыми они обладают.Согласно теореме Коуза, эффективность и независимость распределенияресурсов по отношению к распределению прав собственности остается такой же,вне зависимости от того, кто каким ресурсом владеет.
Данная теоремавыполняется при двух условиях: полной спецификации (размывание) правсобственности и нулевых трансакционных издержках, под которыми принятопонимать затраты, связанные с процессом поиска информации, осуществлениемпереговоров, составлением контрактов, их юридической защиты и т.п. [77].Однако применительно к сделкам на внешнем долговом рынке, ситуация нулевыхтрансакционных издержек быть не может.Причиной пристального внимания к проблеме снижения трансакционныхиздержек является необходимость увеличения затрат на защиту контрактов всовременной экономике [70].Для определения дальнейшего направления совершенствования институтавнешнего долга необходимо изучить причины возникновения трансакционныхиздержек, определить степень их влияния на процессы внешних долговыхотношений, а также зависимости величины трансакционных издержек от развитияинформационно-коммуникационныхтехнологий.Такимобразом,изучениевнешней долговой политики с позиции теории трансакционных издержек сучетом применения современных тенденций развития общества является весьмаактуальным.При осуществлении трансакции каждая из сторон стремиться получить какможно большую выгоду, что может привести к возникновения потенциальныхконфликтов, мешающих реализации выгод.78Взаимовыгодное сотрудничество властей двух государств как странакредитор и страна-заемщик, объясняется тем, что страна-кредитор стремитьсяполучить материальную выгоду в виде процентов по данным в заем средствам.Страна-заемщик стремиться, как можно эффективнее использовать заемныесредства для развития экономики страны.В тоже время у них есть и конфликтующие цели.
Страна-кредитор хочетполучить как можно скорей свои средства и проценты по ним, страна-заемщикхочет как можно дальше по времени откладывать срок возвраты кредита иуменьшения процентной ставки по взятым в долг средствам. В связи с чем,внешняя долговая система должна содержать в себе инструменты, позволяющиерегулирования взаимодействие между кредитором и заемщиком.Теория общего равновесия трактует трансакционные издержки каксоциальные потери, так как они препятствуют позитивным процессам и ускоряютнегативные [37]. В связи с чем, проблемы институциональной среды в областивнешней долговой политики включают в себя слабость государства страны,долгового законодательства и как следствие приводит к снижению экономическойбезопасности страны.Проведенными нами анализ на основе изучения особенностей внешнегодолгового рынка позволил определить специфику трансакций и трансакционныхиздержек, представленный в таблице 11.К основным специфичным чертам внешнего долгового рынка относятсяспецифичность объекта взаимоотношений (различные страны), сложность оценкирезультата от средств, взятых в заем.
Особенности внешнего долгового рынкапредопределяют специфику происходящих на нем трансакций, по нашемумнению к которым относятся двусторонняя информационная асимметрия,размытость между неформальными и формальными отношениями, высокаястепень неопределенности, неполной спецификацией и защиты прав на внешнемдолговом рынке.79Таблица 11 – Специфика трансакций и трансакционных издержек на рынкевнешнего долгаПоказательРынок внешнего долгаСпецифика трансакцийИнформационная асимметрияДвусторонняяДлительностьКраткосрочный,взаимоотношенийсреднесрочный,долгосрочныйпериодыСтепень неопределенностиВысокаяВероятность оппортунизмаВысокаяСпецифика трансакционных издержекЭпмирическая оценкаТрудно измерить и оценитьГраницымеждувидамиРазмытыиздержекИздержкиВысокиеоппортунистического поведенияСторона,котораянесетСтрана-кредитор,странатрансакционные издержкизаемщикИсточник: составлено автором.Неполная спецификация, трактуемая как размывание прав собственностиможет происходить потому, что они неточно установлены и плохо защищенылибо подпадают под разного рода ограничения, главным образом со стороныгосударства [73].
Так, то что страна-заемщик могла купить за свой счет и то, чтобыло приобретено посредством получения кредита, имеют разную полезность какдля государства, так и в целом для населения страны.Двусторонний характер асимметрии информации заключается в том, что онекоторых важных параметрах и характеристиках условий платежеспособностистраны большей информированностью владеет лишь одна сторона, такаяасимметриявлечетоппортунистическогозасобойповедения.вероятностьСпецификавозникновенияобъектапроблем–взаимоотношений,сложность измерения объема уплаты процентов в долгосрочной перспективе,наличиедвустороннейасимметрии,увеличиваютвероятностьоппортунистического поведения, как страны-должника, так и страны-кредитора.80Из анализа можно видеть, что особенности рынка внешнего долга исуществующихнанемтрансакцийобусловливаютспецифичностьтрансакционных издержек, которая в первую очередь заключается в сложности ихизмерения и оценки.Также активно развивается информатизация общества, которая влияет наинфраструктуру на рынке внешнего долга: развиваются и появляются сайты, гдедается более детальная информация о размере внешнего долга, его динамике,анализ платежей по внешнему долгу, сумме уплаченных процентов и так далее.Ограничения на рынке внешнего долгаОбъективныеСубъективныеДенежныеограниченияВременныеограниченияПространственныеограниченияОграниченныекогнитивные способностистраныИсточник: составлено автором.Рисунок 8 - Существующие ограничения на рынке внешнего долгаНа рынке внешнего долга существует ограничения, изображенные нарисунке 8, с точки зрения агентов (различные страны, участвующие на внешнемдолговом рынке).
Нами были выделены ограничения субъективные (когнитивныеибюджетныеограниченияагентов)иобъективные(временныеипространственные ограничения):- временные – связаны с ограниченным периодом для возврата суммы долгаи процентов по нему;- пространственные – территориальная удаленность страны-кредитора отстраны-заемщика;81-ограниченные когнитивные способностистраны–предполагаютограниченные возможности к восприятию и актуальному анализу информации осостоянии внешнего долга страны, производить различные вычисления;- денежные ограничения – ограниченные финансовые возможности страныдля осуществления возврата заемных средств и уплаты процентов по нему.В связи с чем, можно сказать, что наличие объективных и субъективныхограничений в целом снижает аналитические возможности стран на рынкевнешнегодолга,увеличиваютиздержкиупущеннойвыгоды,атакжеспособствуют увеличению трансакционных издержек на рынке внешнего долга,снижая эффективность его функционирования.Можно сказать, что в экономике имеет место очень плотная сеть отношенийвзаимной зависимости, при которых страны чаще всего друг от другаэкономически уйти не могут, они связаны между собой.Анализ издержек помог разобраться в характере возникновения и поведенияих на практике, что в дальнейшем позволит создать систему управленияиздержками.Главнымпризнакомделенияиздержексцельюобщейклассификации является место появления издержек и отношение применительнок должнику либо к кредитору.
Ссылаясь на О. Уильямсон, который разделяеттрансакционные издержки ex ante и ex post – возникающие до и после заключениясделки [30, с. 55], а также на основе схематической классификации укрупненныхгрупп трансакционных издержек Е. Зоткиной [53], на рисунке 9 нами схематичноотраженыосновныеукрупненныегруппытрансакционныхиздержек,применительно к внешнему долговому рынку.Трансакционные издержки также можно разделить на внутренние ивнешние. Внутренние трансакционные издержки включают прямые затраты наосуществление координации деятельности субъектов, использующих средства дляразвития экономики, и косвенные затраты, или издержки оппортунистическогоповедения, связанные с неэффективным использованием средств и нарушениемусловий возврата заемных средств, вследствие несоблюдения различныхпринципов.82ИздержкипослепериодадолговойзависимостиОсуществлениесделки попередачесредствИздержки допериодадолговойзависимостиВнутренние издержкиВнешние издержкиИсточник: составлено автором.Рисунок 9 - Основные укрупненные группы трансакционных издержек всистеме внешнего долгового рынкаТаким образом, снижение трансакционных издержек для планирования,адаптациииконтролязавыполнениемвзятыхстранамиобязательствосуществляется за счет представленных механизмов:- создание условий прозрачности схемы возврата долга;- повышение маневренности взятых финансовых средств;- улучшение координации долговой политики;- достижение стабильного роста экономики.Всовременныхусловияхвмировомфинансово-экономическомпространстве наблюдается возрастание трансакционных издержек в связи свыходом экономической активности на глобальный уровень, невозможность ихминимизировать в связи с формированием единых критериев взаимодействия намеждународном уровне.83Современные тенденции развития показывают, что попытки созданияединых правил и критериев операционной активности обычно сталкиваются снепредсказуемыми, разнонаправленными реакциями институциональной среды.
Вэтих условиях создание межнациональных институтов, призванных уменьшитьтрансакционные издержки в глобальном пространстве, наоборот, способствуютих возрастанию. Однако большое количество отечественных экономистовустремились к интенсивному внедрению институциональной экономики вроссийскую практику путем «выращивания институтов» [60].В подтверждение этому за последние годы, создавались, ликвидировались, азатем вновь появлялись самые различные институты во всевозможных сферахсоциально-экономической жизнедеятельности страны [57]. В связи с чем можносказать, что чем больше объем трансакционных издержек, тем потребность винститутах является больше, и, наоборот, чем больше институтов, тем вышеиздержки.Возрастание трансакционных издержек в глобальной экономике связано сее расширением в географическом аспекте и взаимодействием институциональноразнородных экономических, финансовых, социальных и геополитическихпространств.Несмотря на достаточное количество исследований, посвященных развитиюэкономических институтов в условиях глобализации, проблема возникновения ифактороввозрастаниятрансакционныхиздержеквгеоэкономическомпространстве не является достаточно исследованной.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
