Главная » Просмотр файлов » Диссертация

Диссертация (1138570), страница 14

Файл №1138570 Диссертация (Спрос на деньги эволюция теоретических представлений и эмпирические исследования (на примере РФ)) 14 страницаДиссертация (1138570) страница 142019-05-20СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 14)

Примерами таких платежныхсистем являются BACS в Великобритании, ACH в США, Visa. Расчеты вданныхсистемахсущественноснижаютбанковскийспроснавнутридневную ликвидность, поскольку зачисление средств на счеткаждого банка происходит в конце операционного дня в размере сальдовсех совершенных и полученных им платежей. Однако осуществлениеплатежей в системе DNS сопряжено с высоким риском неисполненияодним из контрагентов своих обязательств по совершению платежа.Банкротство одного из участников системы может спровоцироватьсущественные системные проблемы.Во многом следствием именно этих опасений стало создание такназываемых валовых платежных систем в режиме реального времени(RTGS).

В настоящее время этими системами, за редким исключением,управляют центральные банки. Осуществление платежей в таких системахсопряжено с высокой потребностью в ликвидности. Наиболее известными имасштабными примерами RTGS систем являются американская системаFedWireиевропейскиеTARGETиTARGET-2,объединяющиенациональные платежные системы и Европейский центральный банк.В России система валовых расчетов в режиме реального временибыла запущена 21 декабря 2007 г.

и носит название БЭСП (системабанковских электронных срочных платежей).70 В 2010 г. был завершенперевод расчетов в систему БЭСП по собственным операциям Банка РоссиинаФондовойгосударственныхбиржеММВБ,ценныхбумагнаивнутреннембиржевомрынкенаторговойсессииединоймежбанковских валютных бирж. Участниками системы БЭСП с августа70Информация о системе БЭСП взята из данных и материалов Банка России.692010 г. стали все кредитные организации (филиалы), отвечающиесоответствующим требованиям к участникам.Учреждения Банка России, имеющие право осуществлять расчетычерез систему БЭСП, являются особыми участниками расчетов (ОУР).

Дляклиентов Банка России предусматриваются две формы участия в системеБЭСП: прямая – прямые участники расчетов (ПУР) и ассоциированная –ассоциированныеучастникирасчетов(АУР).ПУРимеютнепосредственный доступ к проведению платежей (как собственных, так ипо поручению своих клиентов) в режиме реального времени, а также могутиспользовать все услуги, предоставляемые системой БЭСП.

АУР имеютопосредованный доступ к проведению платежей в системе БЭСП черезОУР и могут использовать только отдельные услуги системы БЭСП.Динамика количества платежей в системе БЭСП с учетом выделенияплатежей отдельных групп – участников системы представлена на рис. А-1приложения А. Мы видим, что основное число платежей в системеприходится на прямых и ассоциированных участников, в то время какчисло платежей, проведенных особыми участниками расчетов, являетсястатистическинезначимым.Темнеменее,объемплатежей,осуществленных особыми участниками системы (см.

приложение А, рис. А2), говорит о высоком удельном весе платежей ОУР.Общая сумма платежей в системе БЭСП в 2011 г. составила 222,84трлн руб. Динамика объема платежей с учетом выделения платежейотдельных групп – участников системы представлена на рис. А-2приложения А. На протяжении рассматриваемого периода (март 2010 –июнь 2012 г.) вклад различных групп участников платежной системы БЭСПбыл в достаточной мере равным, а начиная с осени 2011 г. на первое местопо объему платежей вышли прямые участники расчетов.Сегодня широкое признание в мире получила система CLS(continuous linked settlement) – транснациональная система, созданнаяведущими мировыми коммерческими банками.

Она соединяет системыRTGS различных центральных банков, что способствует снижению риска70неисполнения контракта. В рамках этой системы возможно толькоосуществлениеобменавалют,нонесовершениекорпоративныхмеждународных платежей. Через CLS ежедневно проходят платежи насумму свыше 1 трлн долл.Отдельно необходимо отметить частные системы RTGS – системыCNS (continuous net settlement). Примерами таких систем являются CLS,американская CHIPS (которая в течение длительного времени быланеттинговой расчетной системой) и французская PNS. Для осуществлениярасчетов в таких системах банковская ликвидность на счетах в центральномбанке переводится на отдельные счета в центральном банке или на счета всамой платежной системе.

Данные по всем сделкам записываются на этихсчетах, а в конце дня информация переводится в систему RTGS, где иосуществляется окончательное урегулирование платежей.Кроме того, существуют так называемые гибридные системы,сочетающие в себе черты различных платежных систем. Признакигибридной системы появляются у FedWire и TARGET: они позволяютосуществлятьплатеживпорядкеспециальнойочередисцельюоптимизации процесса и предотвращения остановки работы системы из-занедостатка средств на счетах одного или нескольких участников.Существующие сегодня национальные платежные системы в режимереального времени с непрерывным урегулированием (real time withcontinuous finality) позволяют осуществлять внутренние платежи виностранной валюте.

При этом в рамках таких систем платежиосуществляются не при помощи денег на счетах в центральных банках, ачерез счета в коммерческих банках. К примеру, такая система в Швейцариибыла основана в 1999 г., когда объединением швейцарских финансовыхинститутов был открыт Swiss Euro Clearing Bank (SECB) в Германии. Врамках этой платежной системы доступны внутридневной и овернайткредиты под залог. При этом SECB является участником системыRTGSplus, через которую, в свою очередь, есть выход в систему TARGET.71Подробнее рассмотрим особенности валовых расчетных систем врежиме реального времени (RTGS) с точки зрения их потенциальноговлияния на спрос на деньги. Платежи, осуществляемые в системе RTGS,зачастую относятся к межбанковским платежам и отвечают внутреннимпотребностямбанков.Такиеплатежи,какизвестно,неимеютнепосредственного отношения к традиционному спросу на деньги,посколькувыполняютсяденьгами(платежнымисредствами),несвязанными с денежными агрегатами.

Можно сказать, что внутренниемежбанковские платежи отвечают за технический спрос на денежныесредства. Другая часть платежей в системе RTGS осуществляется банкамипопоручениюсвоихклиентов,которыепредъявляютспроснатранзакционные средства. Далее мы проследим возможные каналы влияниятехники осуществления платежей на спрос на различные виды денег. Вкачестве иллюстративного примера используем опыт США.71Вообще говоря, можно выделить четыре вида ликвидности,доступной банкам – участникам системы валовых расчетов в режимереального времени:1)средства на счетах в центральном банке (резервы);2)средства, приходящие от других банков в течение дня;3)внутридневные или овернайт-займы у центрального банка;4)займы у других банков на межбанковском кредитном рынке.Для осуществления платежа банк должен обладать всей суммой насвоем счете в центральном банке или на счете в платежной системе.Аналогично клиент банка, желающий совершить платеж через системуваловых расчетов, должен обладать всей суммой средств на своем счете вбанке или иметь возможность взять необходимые средства в кредит у банка(самым простым способом в этом случае является кредитная линия).В системах валовых расчетов средства в центральном банке (centralbank funds) перечисляются со счета банка-плательщика на счет банка71Подробнее о платежнойhttp://www.federalreserve.gov.системеСШАсм.различныематериалыФРС72получателя.Вбольшинстветакихсистемцентральныебанкипредоставляют внутридневные кредиты (intraday credit или daylightoverdraft) банкам – участникам системы.

Такие кредиты обычно являютсязалоговыми (операции репо) или по ним берется некоторый процент. Еслибы центральные банки не предоставляли банкам подобные кредиты (как,например, в Швейцарии), это привело бы к высоким издержкам, так какбанки были бы вынуждены держать на своих счетах значительныеизбыточные резервы для осуществления платежей. При этом отметим, чтоесли некоторые центральные банки действительно не предусматриваютвыдачу внутридневного кредита, то все центральные банки предоставляюткоммерческим банкам кредиты овернайт, которые являются для банковболее дорогостоящим и поэтому менее выгодным источником ликвидности.Классическим примером системы RTGS является платежная системаFedWire, которая обслуживает два вида платежей:1)межбанковские платежи (FedWire Funds Service);2)операции по хранению, переводу, оплате облигаций (FedWireSecurities Service), совершаемые депозитарными институтами США, атакже отделениями и филиалами иностранных банков на территории США.Кроме того, FedWire хранит записи обо всех торгуемых облигацияхКазначейства.На рис.

А-3 приложения А представлена динамика объема платежей,совершенных в платежной системе FedWire по этим двум видам услуг, впериод с 1987 по 2009 г. Для сравнения на этом же рисунке приведеныобъемы платежей в системе CHIPS (в период с 1970 по 2009 г.).Выше мы уже говорили о том, что объемы платежей, проходящихчерез крупные платежные системы, во много раз превышают объемыплатежей в розничных платежных системах.

Характеристики

Список файлов диссертации

Спрос на деньги эволюция теоретических представлений и эмпирические исследования (на примере РФ)
Свежие статьи
Популярно сейчас
Зачем заказывать выполнение своего задания, если оно уже было выполнено много много раз? Его можно просто купить или даже скачать бесплатно на СтудИзбе. Найдите нужный учебный материал у нас!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6451
Авторов
на СтудИзбе
305
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее