Диссертация (1137167), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Таким образом, возникает задача стохастическойоптимизации с критерием в форме квантили распределенияфинансового результата: путем выбора структуры долга финансовыериски ограничиваются на выбранном уровне при минимизациипотерь. Третья глава работы посвящена разработке и описаниювероятностной модели на примере нефтяной компании и анализу5неопределенностей параметров модели и последующему поискустратегий действий в зависимости от разработанных критериев вчасти поиска оптимальной структуры долгового портфеля. Задачаоптимизации валютной структуры долга заемщика в условияхмакроэкономических кризисов ставится и решается впервые.Объектом исследования является финансово-экономическаядеятельностьнефтянойкомпании,рассматриваемаякакстохастическая динамическая система.Предметом исследования являются финансовые рискинефтяной компании, порождаемые внешней конъюнктурой иявляющейся функцией структуры долга компании.Цельдиссертационнойработы:разработкановыхматематических методов и моделей по оценке финансовых рисков вусловиях неопределенности параметров и последующий поискгарантирующих (по вероятности) решений по минимизации рисковчерез оптимизацию структуры долга в зависимости от степени риска игоризонта исследования.Для достижения поставленной цели были решены следующиезадачи:В области численных методов:1.

Выполнен анализ моделей и методов учета неопределенностей вматематических моделях, приведено сравнение и краткаяклассификация методов учета неопределенности в моделях,отмечено недостаточное внимание к учету неопределенностей вматематических моделях и обоснована важность методическихвопросов анализа неопределенностей при планированиидеятельности компаний.2. Разработан численный метод для моделирования взаимосвязипараметров модели на основе непараметрической аппроксимациии обоснован ряд его свойств.В области математического моделирования:3.

Разработаны математические модели (детерминистическая ивероятностная),описывающиефинансово-экономическое64.состояние нефтяной компании, учитывающие неопределенностьмакроэкономических параметров.Поставлены и численно решены задачи по оптимизацииструктуры долга на основе финансовой модели нефтянойкомпании.В области создания комплексов программ:5. Разработан комплекс программ для численного решения задачиоценки вероятности разорения и последующей оптимизацииструктурыдолганефтянойкомпаниивусловияхнеопределенности макроэкономических параметров для целейминимизации риска разорения.Методыисследования.Вдиссертационнойработеиспользуются методы теории вероятностей, стохастическихпроцессов, математического и функционального анализа, численныхметодов, математической статистики, вариационного исчисления,теории оптимизации.Научная новизна. В диссертационной работе получены новыерезультаты: впервые рассмотрен и формализован класс задач пооптимизации валютной структуры долга заемщика в условияхмакроэкономическихкризисов.Разработаныалгоритмынепараметрической аппроксимации и обоснованы некоторые свойстваполученных решений.

Разработаны алгоритмы для получениярешения в новом классе задач оптимизации в зависимости отгоризонта планирования и уровня риска. Создан комплекс программ,реализующий все положения, описываемые в диссертационномисследовании.Теоретическая значимость исследования заключается вразработке теоретических подходов и критериев для поискаоптимальной структуры долга в условиях неопределенностей внешнейсреды.Практическая значимость исследования заключается вприменении разработанных подходов и моделей для планированиядеятельности нефтяных компаний как на этапах разработки7долгосрочной стратегии отдельной взятой компании, так и на этапеэкономической оценки эффективности проектов освоения нефтяныхместорождений. Предложенные методы определяют решение пооптимальной структуре долга компании в зависимости от степенириска.

Кроме того, доказанные свойства решений по методуаппроксимациидетерминистическихмоделейспомощьюстохастических преобразований применимы для построения сложныхнелинейных непараметрических зависимостей.Достоверность и обоснованность полученных результатовподтверждаетсяиспользованиемофициальныхданныхопроизводственно-финансовой деятельности российских нефтяныхкомпаний (ОАО НК ЛУКОЙЛ, ОАО НК БашНефть), а такжеиспользованиемапробированныхчисленныхмоделей,исоответствиемрезультатовмоделированияспрактическимповедением российских нефтегазовых в периоды падения цен науглеводороды.Цельдиссертационнойработы:разработкановыхматематических методов и моделей по оценке финансовых рисков вусловиях неопределенности параметров и последующий поискгарантирующих (по вероятности) решений по минимизации рисковчерез оптимизацию структуры долга в зависимости от степени риска игоризонта исследования.Для достижения поставленной цели были решены следующиезадачи:В области численных методов:1.

Выполнен анализ моделей и методов учета неопределенностей вматематических моделях, приведено сравнение и краткаяклассификация методов учета неопределенности в моделях,отмечено недостаточное внимание к учету неопределенностей вматематических моделях и обоснована важность методическихвопросов анализа неопределенностей при планированиидеятельности компаний.2. Разработан численный метод для моделирования взаимосвязи83.4.параметров модели на основе непараметрической аппроксимациии обоснован ряд его свойств.В области математического моделирования:Разработаны математические модели (детерминистическая ивероятностная),описывающиефинансово-экономическоесостояние нефтяной компании, учитывающие неопределенностьмакроэкономических параметров.Поставлены и численно решены задачи по оптимизацииструктуры долга на основе финансовой модели нефтянойкомпании.В области создания комплексов программ:5. Разработан комплекс программ для численного решения задачиоценки вероятности разорения и последующей оптимизацииструктурыдолганефтянойкомпаниивусловияхнеопределенности макроэкономических параметров для целейминимизации риска разорения.Методыисследования.Вдиссертационнойработеиспользуются методы теории вероятностей, стохастическихпроцессов, математического и функционального анализа, численныхметодов, математической статистики, вариационного исчисления,теории оптимизации.Научная новизна.

В диссертационной работе получены новыерезультаты: впервые рассмотрен и формализован класс задач пооптимизации валютной структуры долга заемщика в условияхмакроэкономическихкризисов.Разработаныалгоритмынепараметрической аппроксимации и обоснованы некоторые свойстваполученных решений. Разработаны алгоритмы для получениярешения в новом классе задач оптимизации в зависимости отгоризонта планирования и уровня риска. Создан комплекс программ,реализующий все положения, описываемые в диссертационномисследовании.Теоретическая значимость исследования заключается вразработке теоретических подходов и критериев для поиска9оптимальной структуры долга в условиях неопределенностей внешнейсреды.Практическая значимость исследования заключается вприменении разработанных подходов и моделей для планированиядеятельности нефтяных компаний как на этапах разработкидолгосрочной стратегии отдельной взятой компании, так и на этапеэкономической оценки эффективности проектов освоения нефтяныхместорождений.

Предложенные методы определяют решение пооптимальной структуре долга компании в зависимости от степенириска. Кроме того, доказанные свойства решений по методуаппроксимациидетерминистическихмоделейспомощьюстохастических преобразований применимы для построения сложныхнелинейных непараметрических зависимостей.Достоверность и обоснованность полученных результатовподтверждаетсяиспользованиемофициальныхданныхопроизводственно-финансовой деятельности российских нефтяныхкомпаний (ОАО НК ЛУКОЙЛ, ОАО НК БашНефть), а такжеиспользованиемапробированныхчисленныхмоделей,исоответствиемрезультатовмоделированияспрактическимповедением российских нефтегазовых в периоды падения цен науглеводороды.1.2.3.4.На защиту выносятся следующие основные положения:В области численных методов:Доказанные свойства и условия существования решений пометодунепараметрическойаппроксимациидетерминистических моделей с помощью стохастическихпреобразований.В области математического моделирования:Разработанный алгоритм непараметрической аппроксимациипараметров модели.Стохастическая финансово-экономическая модель нефтянойкомпании.Разработанный и реализованный в комплексе программ105.6.алгоритмический аппарат поиска гарантирующих стратегийдля задачи оптимизации структуры долга с квантильнымкритерием в зависимости от степени риска.Доказанная и реализованная в комплексе программ формуланепрерывности денежного потока для динамическойсистемы.Полученные численные решения по задачам оптимизациидля минимизации финансовых рисков.В области создания комплексов программ:7.Программный комплекс, предназначенный для решениязадачи по минимизации финансовых рисков нефтянойкомпаниивусловияхнеопределенностимакроэкономических параметров.Апробация работы.

Основные результаты диссертационнойработы докладывались и обсуждались на следующих конференциях исеминарах:1.7-м Российском нефтегазовом конгрессе в рамках 10-йМосковской международной выставки «Нефть и Газ»(Москва, 2009 г.),2.Конференции«Управлениерискамивкомпанияхнефтегазовой отрасли» (Москва, 2010 г.),3.Научно-практическом семинаре «Финансовые инновации»при Финансовом университете при Правительстве РФ(Москва, 2010 г.),4.Конференциях«Энергетическоеипромышленноестрахование в России и СНГ» (Москва, 2012 г.,2013 г.),5.3-й ежегодной конференции «Риск-менеджмент 2013:перезагрузка» (Москва, 2013 г.),6.Конференции «Корпоративное казначейство в России иСНГ» (Москва, 2014 г.),7.9-ойпрактическойконференции«Корпоративноеказначейство в России и СНГ» (Москва, 2014 г.),11Конференции «Управление корпоративными рисками»(Москва, 2014 г.),9.Конференции «Корпоративные системы риск-менеджмента:лучшие практики», (Москва, 2014 г.),10.Научно-методическомсеминарефакультетабизнесинформатики НИУ ВШЭ для аспирантов и магистрантов«Математическое моделирование, численные методы икомплексы программ» (2014 г.),11.Общемосковском семинаре ИПУ РАН «Экспертные оценкии анализ данных» под руководством д.т.н.

Алескерова Ф.Т. ,д.т.н., член-корреспондента РАН Новикова Д. А. (2015 г.)12.Семинаре кафедры теории вероятностей Московскогоавиационного института под руководством проф. КибзунА.И. (2015 г.)Разработанные алгоритмы и методики внедрены и используютсяв деятельности компании ОАО «НК «РуссНефть», Институте физикотехнической информатики и Международном центре по ядернойбезопасности, что подтверждено соответствующими актамивнедрения (Приложение 1-3).Публикации.

Материалы диссертации опубликованы в 10печатных работах, из них 3 статьи в рецензируемых журналах изперечня ВАК, 7 статей в профессиональных журналах и научныхсборниках.Личный вклад автора. Все представленные в диссертациирезультаты получены лично автором. Подготовка к публикацииполученных результатов проводилась совместно с соавторами, причемвклад диссертанта был определяющим.Структура и объем диссертации. Диссертация общим объѐмом114 с.

Характеристики

Список файлов диссертации