М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006 (1128850), страница 61
Текст из файла (страница 61)
рынск квлилгалв и процент Глава 12. РЫНОК КАПИТАЛА И ПРОЦЕНТ «В Стране Дураков есть волшебное поле, — называется Поле Чудес... Нв этом лоле выкопай ямку, скажи три резв: «Крекс, факс, лекс», положи в ямку золотой, засыпь землей, сверху посыпь солью, полей корошвнько и иди спать. Наутро иэ ямки вырвствгл небольшое деревцо, нс нв нем вместо листьев будут висегль золотые монеты. Понятно?» Лиса Алиса $1. Понятие капитала в экономической теории. Капитап как фактор производства Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал, или производственные фонды.
Последние можно назвать капитальными благами. К капитальным благам относятся, во-первых, жилые здания; во-вторых, производственные сооружения, машины, оборудование, инфраструктура; в-третьих, товарно-материальные запасы. Теория капитала и процента является одной из наиболее аложных и дискуссионных в экономической теории. Это относится и к определению самого понятия капитал, и к единицам его измерения, и к всходу, порождаемому капиталом, т. е. проценту. Цель этой главы — дать )спассификацию различных определений капитала и процента, а также 'выделить различные сегменты рынка капитала и выявить тесную взаимосвязь между ними.
Важнейшая проблема, с которой мы будем встречаться на протяжении всей главы, — зто межвременнуй выбор экономических субъектов. Другими словами, мы будем анализировать, как зкономические субъекты распределяют потребление между настоящим и будущим периодами Времени. Что целесообразнее: сегодня сделать сбережения, т. е. накапливать, чтобы завтра получить больше благ, или все потребить в текущем периоде? Вновь перед нами возникают многочисленные проблемы )выбора, и в теории капитала важнейшее место занимает именно )Фременнуй аспект при принятии альтернативных решений. Ппааа 72 ' См,, например.
Самуэпьсон П., Нордхаус В. Экономико 15 издание. М., 1997, гп. 14с Фн. шер С дорнбуш Р Шмапенэн Р Экономика. М., 1993, гп 18. 2б6 Исследования, посвященные капиталу и проценту, начиная со второй половины Х!Х века и вплоть до наших дней, связаны с именами таких из вестных экономистов, как Е. Бем-Баверк, К. Викселль, И. Фишер, Ф. Найт, Д. Дьюи, В. Парето, Дж.
Хикс, П. Самуэльсон и многими другими. Понятие капитала в экономической теории претерпело значительную трансформацию со времен А.Смита, да и более ранних представлений ученых-экономистов прошлого. В настоящее время принято говорить о калигпале в широком смысле слова, а не только о тех благах, которые были перечислены выше.
Эта расширительная трактовка связана, прежде всего, с именами таких американских экономистов, как И. Фишер и Д. Дьюи. Капитал в широком смысле можно определить как ценность, приносящую поток дохода. С этой точки зрения, капиталом можно назвать и производственные фонды предприятия, и землю, и ценные бумаги, и депозит в коммерческом банке, и «человеческий капитал» (накопленные профессиональные знания) и т.
и. Все перечисленные блага приносят поток доходов в различных формах: в виде арендной платы, выплат процентов по депозитам, дивидендов по ценным бумагам, земельной ренты и т. д. Не случайно, что в современных западных учебниках по экономической теории не всегда можно увидеть отдельную главу, посвященную капиталу. Нередко анализ капитала объединяется с исследованием такого фактора производства, как земля, а также «человеческим капиталом».' При исследовании рынка капитала важно провести различие между категориями запаса и потока.
Капитал как запас — это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени. Инвесгпццио же представляют собой попюк, благодаря которому происходит приумножение существующего запаса капитальных благ (производственного оборудования, станков, машин и т. и.) за определенный отрезок времени. Инвестиции, которые мы будем исследовать на рынке факторов производства, подразумевают капиталовложения, которые увеличивают запас физического капитала.
Инвестиции, в соответствии с важнейшими разновидностями физического капитала, можно подразделить на инвестиции а) в жилые здания; б) в машины и оборудование; в) в товарно-материальные запасы. В этом смысле не следует смешивать указанные капиталовложения с инвестициями как категорией финансового рынка, где покупаются и продаются такие финансовые активы, как акции, облигации и др. (см.
гл. 21). Итак, напомним, что в самум определении капитала в широком смысле при- рынок капитала и процент утствует упоминание о потоке доходов. Что это за доходы — нам предстоит выяснить, обратившись к исследованию структуры рынка капитала. Так же, как и при исследовании рынка труда, необходимо различать капитал и услузи капитала. И вновь мы можем применить категории запаса и потока. Капитал представлен как запас, а его услуги — как поток, Например, ценность станка выступает как капитальный запас, а услуги, предоставляемые этим станком в процессе его эксплуатации,— как поток. В связи с этим мы не должны смешивать цену капитальных благ (цену станков, машин, зданий и т.п.) и цену услуг капитала (денежных единиц за количество машино-часов), которая называется арендной платой, или рентной оценкой.' Таким образом, можно говорить о трех сегментах рынка капитала: во-первых, о рынке капигпапьных благ, где покупаются и продаются производственные фонды; во-вторых, о рынке успуз капитала, где эти фонды мокнут быть сданы напрокат за определенную плату.
Для покупки и продажи капитальных благ субъектам требуются денежные средства. Следовательно, в-третьих, можно выделить еще один сегмент рынка капитала — рынок заемных средств, или ссудного капигпала. Доход, порождаемый ссудным капиталом, называется процентом.
Его природу мы выясним в ходе анализа всех трех взаимосвязанных сегментов рынка капитала. Итак, обратимся к исследованию капитала как блага производственного назначения, В экономической науке, так же, как и в бухгалтерском анализе, принято различать основной и оборотный капитал. Основной капитал в физической форме представлен зданиями, машинами, сооружениями, т. е. всеми теми капитальными благами длительного пользования, которые теряют свою ценность по мере износа в течение нескольких производственных циклов.
Оборотный капитал теряет свою ценность в течение одного производственного цикла и представлен сыРьем, материалами, запасами готовой продукции и т. и. В связи с понятием основного капитала необходимо ввести еще одну новую экономическую категорию — амортизацию. Амортизация— это обесценение основного капитала в Результате его износа. Для возмещения изношенного за весь срок службы основ"ого капитала создается фонд аморгпиза- ' некоторые авторы предпагац"0, куда поступают денежные средства ют Различать этн понятия в том (аморпшзационные огпчисления) после смысле ч'и рента этс дсхсд ст невоспроизводимого фактора с амо "Родажи готовой продукции.
Норма неэпастичным предложением, а мортизации — это отношение ежегод аренднаяппата-дсхсдствсспрсной суммы амортизационных отчислений наводимого факгорапроизводства к с"оимости капитального блага, выра- длительного пользования, какоженное в процентах, допустим, станок вым н является капитал. 267 Глава г2 стоит 1000 долл. Срок его службы составляет 10 лет. Тогда ежегодная величина амортизационных отчислений составит 1000 долл.!10 лет = 100 долл. Норма амортизации при этом составит 100 долл./1000 долл х 100% = 10%.
Нормы амортизации для различных видов машин и обо. рудования устанавливаются законодательно. И не случайно этот про цесс находится под контролем государства. Депо в том, что амортиза. ционные отчисления не включаются в налогооблагаемую базу (не под лежат налогообложению). Государство, устанавливая, в частности, практику ускоренной амортизации, позволяет фирмам за достаточно корот кий период (а не за 10 — 15 лет) сформировать фонд амортизации для многих видов оборудования. Обращаясь к нашему условному примеру, государство может установить норму амортизации не 10%, а 25%, и та.
ким образом, фонд амортизации будет сформирован не за 10 лет, а за 4 года. Существуют различные схемы амортизационных отчислений: — метод прямолинейной амортизации, когда амортизационные отчисления, как в нашем первом примере, представляют собой одну и ту же сумму в течение срока работы капитального блага; — метод ускоренной амортизации, уже рассмотренный нами; — метод снижающегося остатка, когда амортизационные отчисления рассчитываются как отношение одной и той же амортизационной нормы (например, 10%), но не к первоначальной стоимости станка, а к его остаточной стоимости на каждый год.
Например, в 1-й год будет отчислено 10% от 1000 долл. Во 2-й год будет отчислена 10% от снизившейся стоимости станка (т. е. от 900 долл.) и т, д. Физический капитал связан с понятием окольных, или косвенных (гоцпоаЬоШ) методов производства. Это методы производства, связанные с временным лагом. Другими словами, для создания капитального блага требуется время. Покажем это на простом примере. Используя излюбленный экономистами метод «робинзонады», можно представить остров, на котором Робинзон добывает себе пропитание голыми руками, без использования каких-либо орудий или приспособлений. Допустим, Робинзону требуется съесть в день четыре куропатки.
Именно такое количество этих диких птиц Робинзон может поймать за один день. Потрудившись же месяц для изготовления силков, т. е. приспособления для ловли птиц, Робинзон смог бы впоследствии каждый день ловить 10 куропаток. Однако в течение всего месяца пришлось бы не охотиться, а значит, голодать. Теперь предположим, что у Робинзона есть возможность брать еду (куропаток) в кредит (взаймы). Чтобы изготовить силки, ему пришлось бы питаться целый месяц в креди1; что составит 4 х 30 = 120 куропаток. Сколько куропаток готов был бы отдать Робинзон впоследствии своему кредитору в обмен на возможность питаться в течение того месяца, пока он будет изготовлять силки? Этот простой пример позволяет понять категорию чистой произво „ к квпвгпвпа и пропвнгп „тепьности капитала.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
