Главная » Просмотр файлов » М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006

М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006 (1128850), страница 65

Файл №1128850 М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006 (М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006) 65 страницаМ.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 2006 (1128850) страница 652019-05-11СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 65)

окопьных, или косвенных методов произ- 16 издание. М. 1997. С. 293. 280 рынок капитапа и процент ' «Процент не является чемто специфически капнтапнстичаским...а. Хейне П. Экономический образ мьнилвння. М., 1991. С. 316. ' Ангопсгня зкономической классики т. 2. Кейнс Дж.м. Общая теория занято«та, процента н денег.

М.,1993. С. 265-266. ' Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М, 1994. С. 499. 281 водства (капитал обладает производительностью), и, во-вторых, во всех обществах существует предпочтение благ настоящих благам будущим.' Обратимся к иной концепции, называемой денежной теорией процента. Наиболее видным ее представитепем является Дж.

М. Кейнс. В своем знаменитом труде «Общая теория занятости, процента и денег» ()936) Кейнс предлагает спедующее определение: «Норма процента есть вознаграждение за лишение денег и ликвидности на определенный период... Это «цена», которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег».' Итак, согласно Кейнсу, процент есть плата за расставание с пиквидностью.

Если сторонники реальной теории процента видят его суть в реальных факторах (производительности и нетерпении), то сторонники денежных теорий сводят природу процента к чисто денежному явлению. Так кто же прав? Сторонники реапьной или денежной теории процента? Для ответа на этот вопрос обратимся к комментариям известного исследователя истории зкономической мысли Марка Блауга. Он обРащает внимание на то, что процентная ставка работает одновременно не «трех фронтах»; во-первых, в области потребительских решений; вовторых, в области инвестиционных решений; в-третьих, в области решений, определяющих структуру портфеля финансовых активов. Иными сповами, ставка процента — это и награда за ожидание, и показатель чистого дохода на капитал, и компенсация за отказ от ликвидности. Какая же из двух теорий актуальнее в настоящее время? Можно сказать, что под влиянием кредитно-денежной политики правительства (см.

гл, 20), воздействующей, в числе прочих параметров, и на величину ставки процента, интерес к реальным теориям несколько упал. Это видно и по учебникам западных экономистов: изложение теории процента Часто ограничивается либо изложением теории предпочтения ликвидности, либо теорией ссудных фондов, в которых норма процента определяется соотношением спроса и предложения на Рынке заемных средств. Так важна ли вообще реальная теория процента сегодня? Известный американский экономист Д. Патин«ни так ответил на этот вопрос: Реальная теория процента определяет норму процента применительно к рынку товаров, а денежная теория определяет ее пибо дпя рынка ценных бумаг, либо дпя кредитного рынка (рынка заемных средств) з Глава 12 „„„алиглала и лрсиелгл Таким образом, в зависимости от того, какой из видов рынка капитала, а также рынка благ и рынка ценных бумаг (см.

гл. 21) мы исследуем, акцент будет делаться на реальных или на денежных теориях процента. Факторы, определяющие сдвиги кривых спроса и предложения на рынке заемных средств Изображенные на рис. 12.7. кривые спроса и предложения на рынке заемных средств (ссудного капитала) могут смещаться под влиянием самых различных факторов. Обратимся вначале к факторам изменения спроса на ссудный капитал, отражаемого кривой О,(см. рис.

12.8). Во-первых, изменение спроса может произойти из-за уменьшения или увеличения предельной производительности физического капитала, который и приобретается фирмами посредством рынка заемных средств. Здесь мы в очередной раз видим взаимосвязь между рынком услуг физического капитала и рынком ссудного капитала. Допустим, произошло повышение предельной производительности капитала. Тогда кривая О„сместится вверх-вправо, в положение О, Почему это происходит? Важнейшая причина — изменения в технике и технологии производства и, в целом, научно-технический прогресс (НТП).

Ведь если абстрагироваться от фактора НТП, то по мере роста привлекаемого капитала должен действовать закон убывающей доходности и, следовательно, уменьшение доходности новых капиталовложений. В результате должно происходить и уменьшение ставки процента, если наше объяснение ведется в рамках реальных теорий процента. Однако в историческом плане эта тенденция к падению уровня процентной ставки может быть заторможена или парализована тем влиянием, Заемные средства Смещение кривой спроса на заемные средсгпва Рис. 12.6.

282 к торов оказывает на производство НТП. Происходящий рост предель„ои производительности капитала показывает, что под воздействием ЙТП тому же объему спроса на заемные средства К, будет соответствовать более высокая ставка гг Однако, не будем забывать, что НТП моет выражаться и во внедрении капиталосберегающих технологий (например, точное питье), Тогда кривая спроса О)г сместится вниз-влево, в положение О,, и при объеме заемных средств К, ставка процента синеет' зится до г, Во-вторых, сдвиг спроса на капитал может происходить из-за изменений во вкусах и предпочтениях потребителей.

Ведь спрос на физический капитал — это производный спрос. И если падает спрос на бетон, то уменьшится и спрос на бетономешалки, что отразится и на уменьшении спроса на рынке заемных средств. Можно обратиться и к потребительским товарам; падает спрос на хлеб, следовательно, сократится спрос на зерно, а вслед за этим и на зерноуборочные комбайны, В-третьих, инфляция и инфляционные ожидания также воздействуют на сдвиг кривой О,, Хотя феномен инфляции будет рассматриваться только в гл. 23, интуитивно ясно, что спрос на заемные средства при инфляции должен возрасти. Заметим, что это — спрос преимущественно на рынке краткосрочных ссуд. Так, предприниматель, беря денежные средства взаймы, рассчитывает на инфляционное повышение цен на свою продукцию и рост прибылей. Кроме того, отдавать долг он рассчитывает обесценивающимися деньгами.

В результате кривая О„смещается вверх и происходит рост ставки процента при той же величине спроса на заемные средства К,. Например, фирма, производящая товары в реальном секторе экономики и ожидающая определенного повышения цен на свою продукцию, а, следовательно, и прибыли в условиях умеренной инфляции (не более 10% в год), будет предъявлять спрос на заемные средства в надежде расширить свое производство. Однако, в условиях очень высокой инфляции, как это было в России в 1992 — 1995 гг., капиталовложения в реальный сектор становятся малопривлекательными, и инвестиции текут преимущественно в финансовый сектор.

В таких условиях спрос на ссудный капитал растет только для краткосрочных спекулятивных операций. В-четвертых сдвиги в спросе на ссудныи капитал могут происходить из-за изменений в налоговом законодательстве. Хотя налогово-бюджетная политика будет рассматриваться в разделе «Макроэкономика» (гл. 22), заметим уже здесь, что налоги изменяют стимулы, а значит, и поведение зкономических субъектов. Например, рост ставок налога на прибыль корпораций смещают кривую спроса на капитал вниз-влево, так как ослабляются стимулы к инвестированию.

И, наоборот, снижение "алоговых ставок и введение налоговых льгот сместят кривую спроса на ссудный капитал в правостороннем направлении. 283 Главе «2 рынок кениг»еле и процент арий процента. Особо примечательны в этом отношении замечания Кейнса. Он характеризовал крах 1929 г. и Великую Депрессию как «внезапный удар па чистой производительности капитала», подчеркивая, что изменения ставки процента были вызваны денежными факторами. А последние связаны с предпочтением ликвидности (см. подробнее гл 20) и чистаЯ пРоизводительность капитала здесь, по его мнению, ничего не объясняет. Причину такого теоретического подхода нужно, оче~идно, искать в возрастающей роли косвенных методов государственного регулирования (кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики), оказывающих воздействие на решения экономических субъектов в сфере спроса и предложения заемных средств.

Ке Заемные «рекс«на Рис.12.9. Смещение кривой предложения зеемных средств (предложения сбережений) Теперь обратимся к кривой предложения заемных средств (см. рис. 12.9). Во-первых, на предложение заемных средств, или сбережений, влияет уже рассмотренный нами Фактор инфляции.

Происходит сдвиг влево-вверх кривой З„в положение 3, так, что величине предложения кг капитала К, соответствует более высокая ставка процента Гг В условиях, когда деньги теряют свою покупательную способность, кредиторы будут поднимать номинальную ставку' процента, желая обезопасить свои денежные средства от обесценения. Во-вторых, смещение кривой предложения сбережений будет зависеть от фазы деловой активности, в которой находится экономика (спад или подъем). При прочих равных условиях, в фазе спада люди стремятся больше сберегать, нежели тратить.

Следовательно, кривая предложения заемных средств сместится в правостороннем направлении, в положение 3„. Предложению заемных средств К, будет соответствовать более низкая процентная ставка Г,. Противоположная ситуация— в Фазе подъема, т.е. сдвиг кривой предложения Я, в положение Я, (при объеме капитала К, ставка процента составит г,).

В-третьих, налоговая и кредитно-денежная йолитика государства, использующая в качестве инструментов воздействия на экономику налоговые ставки, ставку процента, другие инструменты политики Центрального Банка, оказывают влияние на предложение сбережений.

В результате это отражается на смещении кривой предложения заемных средств. В целом же изменения в спросе и предложении заемных средств современной экономической наукой объясняются преимущественно в русле денежных те- $ 5. Номинальная и реальная ставка процента. Фактор риска в процентных ставках До настоящего момента в нашем исследовании природы процента и величины процентной ставки мы абстрагировались от изменения общего уровня цен в экономике. И зто понятно, так как микроэкономика имеет депо, прежде всего, с изменением относительных цен на рынках товаров и рынках Факторов производства. Но при исследовании ставки процента абстрагироваться от инфляции можно лишь до известных пределов. В данном случае речь идет о необходимости различать номинальную и реальную ставку процента.

Характеристики

Тип файла
PDF-файл
Размер
24,83 Mb
Тип материала
Предмет
Высшее учебное заведение

Список файлов книги

Свежие статьи
Популярно сейчас
Почему делать на заказ в разы дороже, чем купить готовую учебную работу на СтудИзбе? Наши учебные работы продаются каждый год, тогда как большинство заказов выполняются с нуля. Найдите подходящий учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6376
Авторов
на СтудИзбе
309
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее