Диссертация (1105776), страница 18

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 18)

В то же время по сравнению с шестнадцатью другими странами, чьи ТНК также были представлены в рейтинге ста крупнейших нефинансовых ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой за 2011 г., позиции России были довольно устойчивы: ее опережали лишь Гонконг с 248, 4 млрд. долл. зарубежных активов, Китай с 207,7 млрд. долл. и Тайвань с 115,7 млрд. долл. В 2012 г. ситуация сильно изменилась, в рейтинге были представлены уже двадцать одна страна, и Россия оказалась в нем лишь на 11-ом месте: ее опередили все страны БРИКС, а также Сингапур, Малайзия, Республика Корея и Мексика.

Однако если посмотреть на рейтинг ЮНКТАД ста крупнейших нефинансовых ТНК в мире за 2012 г., то можно увидеть, что страны Европейского Союза в нем представлены 53 компаниями, их общие зарубежные активы составляют 4 249 млрд. долл., а сводный индекс транснациональности равен 67,2%.

Важнейшим «прорывом» можно считать попадание в 2012 г. в этом рейтинг - в «золотую сотню» - российской телекоммуникационной компании «ВымпелКом». Она занимала в нем 93-е место по объему зарубежных активов и 59-е место по индексу транснациональности. Следует отметить, что российские ТНК ранее никогда не фигурировали в рейтинге ста крупнейших нефинансовых ТНК в мире. Это случилось впервые за годы участия СССР и России в процессах иностранного инвестирования.

Примечательно также, что первая российская компания, попавшая в этот рейтинг, относится не к сфере нефти и газа или металлургии, как можно было бы предположить, а к сфере телекоммуникаций. При этом в рейтинге присутствуют всего девять ТНК, относящихся к сфере телекоммуникаций, семь из которых – из развитых стран.

Как уже было отмечено выше, ежегодно в рамках Доклада о мировых инвестициях ЮНКТАД публикует перечень крупнейших (от одного млрд. долл.) сделок по слияниям и поглощениям за истекший год. Анализ этих перечней позволяет определить роль России как иностранного инвестора, а также определить секторы экономики, в которых находят приложение российские капиталы (см. таблицу 28).

Таблица 28 – Крупнейшие сделки с участием российского капитала в 2009 – 2013 гг.

Продолжение таблицы 28

Составлено на основе: UNCTAD, Cross-border M&A deals worth over $ 1 billion, 2009-2013. URL: http://unctad.org/SearchCenter/Pages/Results.aspx?k=deals%20worth%20over%201%20billion (дата обращения: 09.12.2014).

При более детальном рассмотрении сделок, представленных в таблице 28, можно сделать ряд общих выводов касательно экспансии российских капиталов за рубеж и, в частности, в страны Европейского Союза.

При проведении сопоставления количества и общей суммы крупнейших сделок с участием российского капитала в 2009 – 2012 гг. с аналогичными показателями Франции и Германии становится очевидным явное превосходство последних (см. таблицу 29).

Как следует из таблицы 29, всего за период с 2009 г. по 2012 г. были осуществлены 661 крупная сделка на общую сумму 1 838,4 млрд. долл., из которых на долю Франции пришлось 113,2 млрд. долл. (6%), Германии – 66,2 млрд. долл. (4%), а России – 22 млрд. долл. (1%), при этом по количеству совершенных сделок Россия уступала Германии в два раза, а Франции – три, что свидетельствует о значительно более слабом вовлечении России в процесс международного движения капиталов (что сегодня вполне естественно), а также о малом количестве крупных отечественных ТНК, способных проводить интернационализацию своего бизнеса путем приобретения активов за рубежом. В 2013 г. за счет сделки «Роснефти» по стоимости приобретенных активов соотношение изменилось в пользу России, которая опередила Германию (86,4 млрд. долл. Против 75,8 млрд. долл.). По количеству крупных сделок Россия также сократила отставание от Франции и Германии, однако разрыв оставался существенным.

Таблица 29 – Сопоставление суммы и количества крупнейших сделок Франции, Германии и России за 2009 – 2012 гг.

Примечание: при проведении сопоставления сделки с активами, находящимися либо зарегистрированными в рассматриваемых странах не принимались во внимание.

Составлено на основе: UNCTAD, Cross-border M&A deals worth over $ 1 billion, 2009-2012. URL: http://unctad.org/SearchCenter/Pages/Results.aspx?k=deals%20worth%20over%201%20billion (дата обращения: 07.09.2013).

При этом из рассматриваемых шестнадцати сделок с участием российского капитала восемь связаны с активами, размещенными в странах Европейского Союза, две – в странах СНГ и еще шесть – в других странах, что подтверждает роль Евросоюза как крупнейшего реципиента российских капиталов.

Отраслевая принадлежность приобретенных активов также подтверждает сделанный выше вывод о высокой конкурентоспособности России в ограниченном количестве отраслей: нефть и газ (восемь сделок), телекоммуникации (три сделки), горнодобыча (две сделки). Приобретение же в 2012 г. активов, относящихся к другим отраслям (банки, химия и транспорт) свидетельствует об определенной степени диверсификации бизнеса российских ТНК за рубежом.

Что же касается сделок, совершенных в 2013 г., то практически все они, кроме сделки по приобретению компании “Uranium One Inc.”, связаны со сменой собственника российских активов.

Помимо совершенных крупнейших сделок, перечисленных выше, российские ТНК с начала 2000-х гг. активно инвестировали опять же в нефтегазовой отрасли и металлургии. По данным исследования Центра по изучению доступа на немецкий рынок «Вхождение российских компаний на рынок Германии» около 60% российских прямых иностранных инвестиций приходится на крупные нефтяные и газовые компании, а еще 25% - на предприятия металлургической отрасли¹.

Характеристики

Список файлов диссертации