Диссертация (1105776), страница 13
Текст из файла (страница 13)
2. Тенденции в инвестиционной политике: направлены на поощрение и либерализацию инвестиций, однако доля регулирующих и ограничительных мер увеличилась в 2013 году до 27%. Некоторые принимающие страны стремились не допустить изъятия инвестиций, размещенных иностранными инвесторами. Некоторые страны базирования ТНК стимулировали возвращение капиталов своих ТНК, инвестированных за рубежом.
Инвестиционные стимулы в большей степени нацелены на задачи экономического роста и в меньшей - на устойчивое развитие. Нормотворческая деятельность в области международных инвестиций характеризуется расходящимися тенденциями: с одной стороны, снижение интереса к системе, что отчасти связано с процессами, происходящими в сфере арбитражного разбирательства инвестиционных споров, а с другой стороны, активизация переговоров по «мегарегиональным соглашениям». Возможны четыре пути реформы режима международных инвестиционных соглашений (МИС): 1) сохранение «статус-кво», 2) распад системы, 3) внесение некоторых корректировок, 4) осуществление системной реформы.
3. Инвестиции в достижение целей устойчивого развития (ЦУР): план действий по поощрению вклада частного сектора. ООН определяет комплекс целей устойчивого развития на 2015−2030 годы в области сокращения масштабов нищеты, улучшения продовольственной безопасности, здравоохранения, образования и смягчения последствий изменения климата, а также ряда других задач в экономической, социальной и экологической сферах.
Для достижения ЦУР потребуется вложение очень больших ресурсов всех стран. Глобальные инвестиционные потребности составляют порядка 5−7 трлн. долл./год, в том числе потребность развивающихся стран в инвестициях, главным образом на развитие базовой инфраструктуры (автомобильные и железные дороги и порты; электростанции, системы водоснабжения и канализации), обеспечение продовольственной безопасности (сельское хозяйство и развитие сельских районов), смягчение последствий изменения климата и адаптацию к ним, а также на развитие здравоохранения и образования - 3,3-4,5 трлн. долл./год. Только в развивающихся странах дефицит инвестиций составляет 2,5 трлн. долл./год.
В настоящее время уровень участия частного сектора в инвестициях в секторах, связанных с ЦУР, является сравнительно низким. На эти секторы приходится лишь незначительная часть мировых инвестиционных активов банков, пенсионных фондов, страховых компаний, фондов и других учреждений, а также транснациональных корпораций.
Предложенные ЮНКТАД стратегические рамки для частных инвестиций в достижение ЦУР охватывают ключевые задачи и возможные решения, касающиеся 1) глобального руководства для активизации усилия по поощрению частных инвестиций, 2) мобилизации ресурсов для осуществления инвестиций в устойчивое развитие, 3) направления средств в форме инвестиций в секторы, имеющие отношение к ЦУР, и 4) максимального увеличения отдачи от частных инвестиций для устойчивого развития при сведении к минимуму возникающих рисков и отрицательных последствий.
План действий ЮНКТАД по поощрению частных инвестиций для достижения ЦУР включает ряд мер для решения проблем мобилизации ресурсов для ЦУР и получения от них отдачи:
- Новое поколение инструментов для поощрения и облегчения инвестиций: создание учреждений по поощрению инвестиций в достижение ЦУР, занимающихся разработкой и активным продвижением проектов, в секторах, имеющих отношение к ЦУР.
- Инвестиционные стимулы, ориентированные на ЦУР: переход от стимулов в зависимости от конкурентоспособности данного места и предоставленных во время размещения инвестиций, к стимулам на основе ЦУР.
- Изменение делового мышления и развитие знаний в сфере инвестиций, связанных с ЦУР: разработка учебных программ для бизнес-школ, с целью информирования слушателей об инвестиционных возможностях.
Очевидно, что выбор проблематики Докладов ЮНКТАД о мировых инвестициях тесно коррелирует с текущим состоянием мировой экономики на конкретный момент времени, а также с конъюнктурой в сфере прямых иностранных инвестиций. При этом прослеживается следующая тенденция: если в начале первого десятилетия XXI века особое внимание уделялось факторам, связанным с ростом общемировых инвестиционных потоков (инвестициям в добывающую промышленность, сельское хозяйство, инфраструктуру и сферу услуг, подчеркивалась связь ПИИ с конкурентоспособностью экспорта и интернационализацией НИОКР, отмечалась растущая роль в процессе инвестирования развивающихся стран), то начиная с 2009 г. акценты сместились в сторону вопросов устойчивого развития и экономической безопасности стран.
Так, в 2010 г. рассматривалось инвестирование в низкоуглеродную экономику (здесь можно проследить тесную связь с проблемами энергетической и экологической безопасности в условиях финансово-экономического кризиса, затронувшего в наибольшей степени развитые страны, и высоких цен на энергоносители).
В 2011 г. подчеркивалась значимость способов организации международного производства, не связанных с участием в капитале (СНУК), в условиях сохраняющейся неопределенности мировой экономки (при этом развитые страны все еще сохраняли за собой позиции стран - крупнейших инвесторов в мире). В докладе указывалось, что СНУК обладают рядом ключевых преимуществ для ТНК, таких как более низкие первоначальные капитальные затраты и ограниченный оборотный капитал, пониженные риски, а также возможность экстернализации непрофильной деятельности и передача ее другим операторам при более низких издержках. Несомненно, СНУК приносят определенную пользу и принимающим странам (в основном это развивающиеся страны и страны с переходной экономикой), например, созданием рабочих мест или вкладом в ВВП. Однако они сопряжены и с большими рисками для принимающих стран (при одновременном сокращении рисков для ТНК): социальными, экологическими и прочими.
Анализ ПИИ в 2012 г. посвящен инвестиционной политике нового поколения, согласно которой интересы стран-реципиентов и инвесторов должны быть сбалансированы, а смыслом привлечения инвестиций становятся устойчивое развитие и рост. При этом следует учитывать, что по итогам 2011 г. на долю развивающихся стран и стран с переходной экономикой пришлось соответственно 45% и 6% от глобального притока ПИИ, то есть развитые страны начали терять свои позиции лидеров в оттоке (хотя они все еще остаются крупнейшими инвесторами) и особенно в притоке ПИИ.
В докладе 2013 г. рассматривается проблематика участия стран в глобальных производственных системах (ГПС) в целях решения задач устойчивого развития. В 2014 г. сделан акцент на проблеме недостатка инвестиционных ресурсов для достижения глобальных, региональных и страновых целей устойчивого развития. Ежегодный дефицит инвестиций для обеспечения устойчивого развития только развивающихся стран составляет около 2,5 млрд. долларов, преодоление которого возможно только при мобилизации государственных инвестиций и значительной повсеместной активизации частных ПИИ.
*******
Таким образом, с учетом вышеизложенного можно сделать следующие выводы.
Прямые иностранные инвестиции играют всё большую роль в мировой экономике начала XXI века в связи с возрастающими темпами глобализации мирового хозяйства и усилением роли транснациональных компаний в международном производстве: годовой приток ПИИ за период 1990-2013 годов увеличился в 7 раз, отток - в 6 раз, накопленный приток и отток ПИИ - в 12 раз, в то время как мировой валовый внутренний продукт (ВВП) вырос лишь в 3 раза. В ходе проведенного исследования были выявлены зависимости повышения эффективности работы крупнейших ТНК за счёт опережающего развития иностранных подразделений в сравнении с внутренними, например: в 2013 году рост зарубежных активов в сравнении с 2001 годом составил 273%, а рост внутренних активов – лишь 183%. Интернационализация 100 крупнейших ТНК мира к 2013 году в целом выросла на 10 процентных пунктов и достигла 60%. Таким образом, интернационализация деятельности ТНК остаётся ключевым способом их роста и развития.
Среди групп факторов, обуславливающих осуществление прямых иностранных инвестиций, ключевыми в начале XXI века остаются факторы рынка, именно они определяют поведение ТНК развитых, развивающихся и переходных экономик. Для развивающихся и переходных экономик очень значимы факторы инвестиционного климата. Факторы, связанные со снижением издержек производства, играют большую роль для ТНК развитых стран, в то время как для ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой они не являются столь существенными.
Три основных долгосрочных фактора определяют усиление роли ТНК в международном производстве:
- формирование инвестиционной политики государств в интересах устойчивого развития;
- быстрый технологический прогресс;
- усиливающаяся конкуренция.
Причем с первым фактором связан следующий важный тренд: общемировая тенденция к увеличению количества ограничений и регулирующих норм (в том числе, протекционистского характера) с 6% в 2000 году до 27% в 2013 году.
Другой особенностью процесса прямого иностранного инвестирования является конфликт интересов инвесторов и принимающих стран. Разрешить этот конфликт призвана инвестиционная политика стран, которая, наряду с созданием благоприятного инвестиционного климата, должна определять приоритетные направления для входящих и исходящих инвестиционных потоков в целях экономического роста и устойчивого развития.
Анализ объёмов, динамики и структуры прямых иностранных инвестиций в мировой экономике в 2001-2013 годах в разрезе трёх периодов позволил выявить следующие тенденции:
1) В 2001-2008 гг. существенно усилились факторы глобализации мирового хозяйства и значительно возросла активность в сфере прямых иностранных инвестиций, достигнув максимума в 2007-2008 годах;
2) Период 2009-2011 гг.: в 2009 году приток ПИИ сократился на 33% по сравнению с 2008 годом. Однако в целом за период наблюдалось усиление процессов прямого иностранного инвестирования.
3) Основным трендом 2012-2013г.г. явилось снижение потока ПИИ от уровня 2011 года, хотя в 2013 году наметилась тенденция к повышению объёмов ПИИ в последующие периоды, которые, однако, имеют неустойчивый характер, связанный с политической неопределенностью и региональной нестабильностью.
Кроме того, была выявлена устойчивая тенденция значительного усиления активности и роли развивающихся и переходных экономик в процессах прямого иностранного инвестирования в 2001-2013 гг.: развивающиеся страны нарастили свою долю в ежегодном притоке ПИИ в 2,9 раза (вследствие чего в 2012 году впервые опередили развитые страны по объёму ПИИ), в оттоке - в 2,7 раза; доля стран с переходной экономикой в притоке и оттоке ПИИ выросла в 18 и 27 раз соответственно. Развитые экономики, несмотря на это, сохраняют контроль над процессом прямого иностранного инвестирования в мире, так как являются основными странами-продуцентами ПИИ (их доля в оттоке ПИИ в 2013 году - 61%) и владельцами инвестиционного капитала.
Результатами исследований подтверждена высокая концентрация международного производства товаров и услуг. Так, в 2013 году доля 100 крупнейших ТНК мира по величине зарубежных активов в экспорте зарубежных филиалов составляла 79%. Высокая концентрация объёмов прямых иностранных инвестиций ещё в большей степени прослеживается в разрезе ТОР-20 государств по объёмам ежегодного притока и оттока прямых иностранных инвестиций: доля двадцати ведущих стран в притоке ПИИ в 2000 году составляла 89% общемирового объёма, а в 2013 – 72%, в оттоке ПИИ – 96% и 86% соответственно. В 2013 году количество развивающихся и переходных экономик в ТОР-20 увеличилось в притоке ПИИ с 6 до 10, причём их доля выросла с 15% до 51%, в оттоке ПИИ – с 4 до 6, а их доля выросла с 10% до 29%.
В результате исследования потоков прямых иностранных инвестиций в 2001-2013 годах установлена высокая корреляция ( = 0,97) между величиной ВВП на душу населения и оттоком ПИИ для развивающихся и переходных экономик. Выполнены оценки потенциала оттока ПИИ из развивающихся и переходных экономик в долгосрочном временном периоде и предложен вариант расчёта этого временного периода.
Сделанные количественные оценки выполнены исходя из условий увеличивающейся глобализации и могут являться целевым ориентиром для национальных правительств развивающихся и переходных экономик в целях долгосрочного планирования стратегий устойчивого развития их государств и выстраивания конкурентных стратегий в части формирования инвестиционных потоков. Для реализации отмеченного потенциала развивающихся и переходных экономик необходимы: развитие и диверсификация секторов промышленного производства и услуг своих стран, с опережающим развитием обрабатывающей промышленности и видов услуг с возрастающей отдачей; внедрение продуктовых и технологических инноваций с целью сравняться или превзойти развитые страны; развитие человеческого капитала; либерализация инвестиционных национальных политик всех стран мира в части, не противоречащей принципам устойчивого развития отдельных стран.
Анализ проблематики одного из важнейших источников информации по мировым ПИИ – Докладов ЮНКТАД о мировых инвестициях – позволил выявить следующую тенденцию: если с начала первого десятилетия XXI века проблематика докладов была связана с факторами, имеющими непосредственное отношение к росту общемировых инвестиционных потоков, то начиная с 2009 г. под влиянием мирового финансового кризиса, а также в связи с резким усилением роли ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой в содержании докладов на первое место вышли проблемы устойчивого развития и экономической безопасности стран.
Глава 2. Прямые иностранные инвестиции из Российской Федерации в страны Европейского Союза
2.1. Объемы и динамика прямых иностранных инвестиций российских компаний в страны Европейского Союза
Согласно Докладу ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2013 г. объём прямых иностранных инвестиций из России составил в 2013 г. рекордные 95 млрд. долл., превысив соответствующие показатели предыдущих лет (см. таблицу 18).
Таблица 18 - Объем ПИИ из России в 2006 – 2013 гг.
| Регион | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. |
| Весь мир (млрд. долл. США) | 1 425 | 2 267 | 1 999 | 1 171 | 1 468 | 1 712 | 1 347 | 1 411 |
| Россия (млрд. долл. США) | 30 | 45 | 56 | 43 | 53 | 67 | 49 | 95 |
| Доля России в общемировом объеме оттока ПИИ (в %) | 2,1 | 2,0 | 2,8 | 3,7 | 3,6 | 3,9 | 3,6 | 6,7 |
Составлено на основе: UNCTAD, World Investment Report 2014. Annex table 02 - FDI outflows, by region and economy, 1990-2013. URL: http://unctad.org/en/Pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx. (дата обращения – 24.08.2014).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
