Диссертация (1105776), страница 19

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 19)

Большое количество прямых иностранных инвестиций осуществил «Газпром», хотя суммы его капиталовложений определить довольно сложно из-за закрытости информации. В 2008 г. «Газпром» уже владел активами в следующих странах Европейского Союза: Австрия, Болгария, Чехия, Франция, Германия, Венгрия, Италия, Великобритания, Польша и др. Постоянно расширял свое присутствие в Евросоюзе «Лукойл», в основном, за счет сети автозаправочных станций.

Активны были металлургические компании («РусАл», «Северсталь», «Евраз», «НЛМК»), приобретавшие активы в Италии, Чехии, Великобритании. Отмечались также единичные российские инвестиции в машиностроительные компании («ОМЗ», «Тракторные заводы», «ГАЗ»). Также имел место переход российского торгового флота под так называемые «удобные» флаги Кипра и Мальты («Совкомфлот», «Новошип»).

Показательным в этом отношении является рейтинг крупнейших компаний мира Fortune Global 500: по итогам 2012 г. пять из семи представленных в рейтинге российских ТНК относятся к нефтегазовому сектору (см. таблицу 30).

Таблица 30 демонстрирует, что крупнейшие российские ТНК укрепляют свои позиции на рынках, о чём свидетельствует стабильное поступательное улучшение занимаемых ими мест в рейтинге Fortune Global 500. Так, Газпром поднялся с 50 (в 2010 г.) на 15 место (в 2012 г.), став лидером по объёму выручки по итогам 2012 года.

Таблица 30 – Рейтинг крупнейших российских ТНК по объёму выручки

Наименование ТНК	Место в Fortune Global 500			Выручка, млрд. долл.
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
1. Газпром	50	35	15	94,5	118,7	157,8
2. Лукойл	93	69	49	68,0	86,1	111,4
3. Роснефть	211	179	137	34,7	46,3	65,1
4. ТНК-ВР	256	235	198	30,4	36,9	48,9
5. Сбербанк	318	298	304	25,7	32,1	35,5
6. АФК Система	460	342	315	18,8	28,1	34,5
7. Сургутнефтегаз	-	496	430	-	19,7	25,7

Источник: рейтинг Fortune Global 500, 2012.

URL: http://money.cnn.com/magazines/fortune/global500/2012/countries/Russia.html (дата обращения: 07.09.2013)

В то же время из таблицы 30 следует, что в 2010 - 2012 гг. перечень фигурирующих в рейтинге компаний практически не изменился, что позволяет сделать вывод о том, что российские крупные компании в других отраслях промышленности гораздо менее конкурентоспособны. Так, например, в рейтинге 2009 г. фигурировали металлургические компании «СеверСталь» и «Евраз Групп», однако последний финансово-экономический кризис сильно ослабил их позиции, и в рейтингах последующих годов они уже не появлялись. Для сравнения отметим, что по итогам 2012 г. в рейтинг Fortune Global 500 вошли 32 немецких ТНК из таких отраслей, как автомобилестроение, энергетика, химическая промышленность, электроника, розничная торговля, страхование, фармацевтика и др. Настолько же разнообразна деятельность и китайских крупных компаний, 73 из которых попали в рейтинг Fortune Global 500 за 2012 г.

В 2013 и 2014 гг. в рейтинге Fortune Global 500 фигурировали уже только четыре российских компании: Газпром, Лукойл, Роснефть, Сбербанк.

Однако, как известно, постоянная эксплуатация конкурентных преимуществ российскими нефтегазовыми компаниями на международных рынках (в первую очередь, на европейском) не способствует развитию других отраслей промышленности, особенно перерабатывающих секторов, производящих продукты с высокой добавочной стоимостью, и усугубляет положение России в международном разделении труда в качестве «сырьевого придатка» развитых стран.

Таким образом, в целом с начала 2000-х гг. российские компании осуществляли капиталовложения за рубежом помимо нефтегазовой и металлургической отраслей пока только в сфере добычи полезных ископаемых и в области транспорта, а также в телекоммуникационной отрасли. Структура прямых иностранных инвестиций из России по видам экономической деятельности за 2008 – 2011 гг., составленная на основании данных Росстата, приведена на рисунке 5.

Рисунок 5 – Инвестиции организаций Российской Федерации в экономику зарубежных стран по видам экономической деятельности в 2008 – 2011 гг.

Построено автором на основе: Росстат, «Финансы России», 2012. URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1138717651859 (дата обращения: 07.09.2013).

Данные Росстата по объемам притока и оттока российских прямых иностранных инвестиций сильно отличаются от данных Центрального Банка РФ и ЮНКТАД (ниже почти в три раза), что связано с применяемой им методологией, а также со слишком высокой скоростью сбора и представления информации, негативно отражающейся на ее качестве. Однако только Росстат раскрывает структуру прямых инвестиций по видам экономической деятельности, согласно которой 79% российских капиталовложений приходятся на оптовую и розничную торговлю и обрабатывающие производства. Составляющие вида экономической деятельности «Оптовая и розничная торговля» Росстатом не указаны, однако можно предположить, что основная его часть – это торговля энергоносителями, продуктами их переработки и металлическими изделиями. Основным же слагаемым вида деятельности «Обрабатывающие производства», согласно данным Росстата, является металлургическое производство и производство готовых металлических изделий. Таким образом, данные Росстата подтверждают сделанные выше выводы об отраслевой структуре российских капиталовложений за рубежом.

Особо следует подчеркнуть, что российские компании практически не осуществляют зарубежные капиталовложения в сферу услуг (например, в такие области как финансовая деятельность, страхование), что объяснятся как структурой российской экономики, так и высокой конкурентностью данного сектора, в следствие которой рынок услуг Европейского Союза остается на сегодняшний день закрытым для российских капиталовложений.

В то же время, при проведении анализа отраслевой структуры российских прямых иностранных инвестиций следует иметь в виду, что в статистике Центрального Банка РФ, ЮНКТАД и Росстата представлены данные в основном только по капиталовложениям крупных компаний. Инвестиции средних и малых компаний в статистике не отражены, а информация о них, которую можно получить в общедоступных источниках, весьма фрагментарна.

Однако можно сделать два общих вывода о зарубежных капиталовложениях средних и малых компаний. Во-первых, их деятельность в основном ограничена странами СНГ либо граничащими с Россией странами Евросоюза. Во-вторых, отраслевая структура инвестиций средних и малых компаний гораздо разнообразнее отраслевой структуры приложения капиталов крупных ТНК.

В этой связи представляет интерес исследование Центра по изучению доступа на немецкий рынок «Вхождение российских компаний на рынок Германии» ¹. В данном исследовании проводится анализ деятельности российских средних и малых компаний на немецком рынке.

Опираясь на данные Центрального Банка РФ, авторы исследования делают вывод, что Германия является наиболее привлекательным направлением инвестиционной деятельности российских компаний в Европе, не считая, конечно, Кипра, Нидерландов и Люксембурга, интересующих российские компании в качестве офшорных зон.

По оценкам авторов исследования в Германии действуют около 1600 компаний из России (согласно принятому в рамках данного исследования определению принадлежности, равному 25% + 1 акция в собственности физического или юридического лица российского происхождения).

В первую очередь российских инвесторов в Германии интересуют такие отрасли, как туризм, логистика, предметы роскоши, строительство, добывающая промышленность, а также деятельность предприятий-поставщиков автомобильной промышленности. Большинство российских фирм заняты в торговле, однако российский капитал представлен также в следующих секторах: информационные технологии, продукты питания, общепит, сфера услуг, судостроение, высокие и нанотехнологии, сельское хозяйство, авиакомпании (включая техобслуживание), очистка сточных вод, полиграфическая промышленность, электроника, химия, контрольно-измерительные приборы и техника автоматического управления.

По количеству сотрудников большинство российских компаний в Германии – это микропредприятия с численностью менее десяти человек, что, по мнению авторов исследования, связано с отсутствием в России массового среднего класса.

В другой крупной стране Европейского Союза – Франции – с 2003 г. по 2009 г. ключевыми сферами российских инвестиций стали сферы коммерческих и финансовых услуг (27% проектов), а также объединенная отрасль по производству стекла, керамики, минералов, древесины, бумаги и издательское дело (18% проектов). Кроме того, ряд российских проектов имел место в гостиничной отрасли и химической промышленности. Однако согласно Агентству инвестиций в экономику Франции количество российских предприятий во Франции остается весьма ограниченным: в 2009 г. Россия заняла лишь 28-е место по количеству проектов среди иностранных инвесторов во Франции¹.

Таким образом, с учетом вышеизложенного можно сделать выводы, что основными сферами приложения российского капитала в Европейском Союзе являются нефтегазовая отрасль и металлургия, а инвестиции осуществляются главным образом крупными ТНК. Общее количество и отраслевую принадлежность действующих в Евросоюзе российских компаний точно определить не представляется возможным, однако на примере Германии и в меньшей степени Франции можно сделать вывод, что их количество измеряется тысячами, а сферы их интересов весьма разнообразны.

При изучении мотивов прямого иностранного инвестирования российских компаний особый интерес представляет Доклад ЮНКТАД о мировых инвестициях 2006 г. «Прямые иностранные инвестиции из развивающихся стран и стран с переходной экономикой: последствия для развития» (исходя из названия Доклада все содержащиеся в нем выводы можно было бы применить и к России)¹.

Согласно этому Докладу четыре группы факторов способствуют росту капиталовложений в форме прямых инвестиций:

1. Ограниченность рынка страны базирования, а также снижение риска чрезмерной зависимости от него.

2. Рост издержек производства в стране базирования, особенно затрат на рабочую силу (фактор свойственен в основном ТНК из Восточной и Юго-Восточной Азии).

3. Конкурентное давление как на внутреннем рынке со стороны отечественных и иностранных компаний, так и на глобальном уровне.

4. Политика в области прямых иностранных инвестиций, проводимая правительствами стран базирования и принимающих стран.

Помимо перечисленных выше четырех факторов, побуждающих ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой выходить на внешние рынки, в Докладе о мировых инвестициях 2006 г. подчеркивались также два момента.

Во-первых, высокие темпы роста многих крупных развивающихся стран заставляют их задуматься о грядущем дефиците факторов производства, необходимых для расширения экономической деятельности.

Во-вторых, установочный или поведенческий сдвиг, произошедший среди ТНК развивающихся стран и стран с переходной экономикой, приводит к постепенному осознанию компаниями, что они работают в масштабах глобальной, а не отечественной экономики, что и подталкивает их к интернационализации своей деятельности.

Исходя из перечисленных факторов, способствующих иностранному инвестированию, выделяются четыре главных мотива: освоение рынков, повышение эффективности, получение доступа к ресурсам и приобретение существующих активов. Эти мотивы свойственны для всех ТНК (они уже были рассмотрены в главе 1, параграфе 1.2), однако в случае с развивающимися странами и странами с переходной экономикой они приобретают свои особенности.

По мнению экспертов ЮНКТАД, освоение рынков является главным мотивом для тех ТНК, которые направляют иностранные инвестиции внутри своего региона или в отдельные развивающиеся же страны. В то же время отмечается, что особую значимость здесь имеет профиль самих ТНК. Например, иностранные инвестиции нефтегазовых ТНК ориентированы также на развитые страны, являющиеся крупнейшими потребителями энергоносителей.

Мотив повышения эффективности присущ в большей степени ТНК из относительно более передовых развивающихся стран с более высокими затратами на рабочую силу. Большая часть иностранных инвестиций, осуществляемых исходя из этого мотива, ориентирована на развивающиеся же страны.

Характеристики

Список файлов диссертации