Воздействие финансовой глобализации на трансформацию мировой финансовой архитектуры и проблемы участия России в этих процессах (1105763), страница 56
Текст из файла (страница 56)
Акаева. Авангардные страны мира в XXI веке вусловиях конвергентного развития. Долгосрочное прогнозирование экономического роста. –М.: URSS, 2013. – С. – 97.Существует множество прогнозов относительно перспектив юаня какСКВ: оптимистичные, умеренные и негативные. По мнению инвесторов,трейдеров и аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg (57% от 1263опрошенных), юань станет конвертируемым к 2015 году. 19% респондентовсчитают, что в этот период он присоединится к доллару США, японской иене иевро в качестве одной из мировых валют.
Еще 31% опрошенных полагают, чтоюань станет таковой в ближайшее десятилетие. Имеются и пессимисты,которые сомневаются, что китайская валюта вообще когда-нибудь сможетконкурироватьсдолларом,евроииеной.Сходнойточкизренияпридерживается, российский экономист С.Гуриев, более оптимистичной –руководитель ВТБ-24 М.Задорнов, считающий, что юань станет СКВ через20-30 лет. Экономисты из Народного университета Китая полагают, чтокитайская валюта может получить статус свободно конвертируемой между3002016 и 2020 годами.
Интернационализация юаня уже значительно ускорилась –20-кратный рост в 2011 г. по сравнению по сравнению с 2010 г. (0,02% и 0,41%соответственно). К 2020 году этот показатель должен составить 20%, однакоэто ниже показателей евро – 35% и доллара – 54%.222 Тем не менее, вкраткосрочной перспективе жэньминьби вряд ли будет интернационализован вполной мере, поскольку КНР пока технически не готова нести бременигосударства-лидера. Страна сталкивается с целым рядом фундаментальныхпроблем, которые требуют разрешения. Во-первых, переход в число стран сосреднимидоходами, сопряженный с масштабноймикроэкономическойреструктуризацией китайской экономики.
Во-вторых, макроэкономическийсдвиг к более высокому уровню доходово и потребления домохозяйств иускоренный рост среднего класса. В-третьих, преодоление растущегонеравенства доходов.223 Однако последовательность и настойчивость впроведенииизбранногокурсасвидетельствуют,чтопредпосылкикдостижению поставленной цели в процессе формирования. Если же данныйпроцесс произойдет, то по оценке экспертов, ниша юаня в глобальныхфинансах составит порядка 10-15 процентов.Помимо китайской валюты, в связи с развитием полицентризма ирегионализма в глобализирующейся мировой финансовой архитектуре активноформируются условия для интернационализации использования региональныхи национальных валют. В перспективе несколько валют смогут претендовать нароль региональных резервных (до 5 % в глобальных финансах).
По мнениюряда исследователей, ввиду «крушения» доллара США может даже произойтипроцесс распада системы МФА на валютные зоны с созданием валютныхблоков, которые будут играть решающую роль в сооружении глобальнойАвдокушин Е.Ф., Коваленко В.Н. перспективы интернационализации китайского юаня:может ли юань стать мировой валютой?// Вопросы новой экономики. – 2012.
- №2. –С. 43-49.223Спенс М. Следующая конвергенция: будущее экономического роста в мире, живущем наразных скоростях. М.: Издательство Института Гайдара, 2013.222301альтернативы уже обанкротившейся системы Бреттон-Вудских институтов. Внастоящее время наиболее известны проекты введения региональных валютарабских стран Персидского залива, государств Юго-Восточной Азии,Латинской Америки, Африки.Тему модернизации валютной системы и отхода от доллара ужепродолжили члены Совета сотрудничества арабских государств Персидскогозалива (ССАГПЗ) – Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт и Катар, которыеподписали соглашение о единой валюте «халиджи» и создании единоговалютного союза.
Данный процесс сопряжен с такими трудностями, каксогласование дефицитов бюджетов и уровней инфляции, а также вопросапривязки новой валюты к доллару США. Тем не менее, кризис послужилкатализатором для создания «халижди» в данном регионе: доля сырьевого ВВПв последние годы догоняла несырьевой сектор, поэтому предполагается, чтопереход на единую валюту в момент падения нефтяных цен сможет статьтолчком к реальной диверсификации их экономик. Члены «Боливарианскойальтернативы для Америк» (страны Латинской Америки и Карибскогобассейна, а также Эквадора) с января 2010 года уже стараются использоватьпри взаимных расчетах единую валюту – «сукре».
В торгово-экономическомобъединении (США – Канада – Мексика) планируется заменить валютнуюединицу – амеро –универсальным долларом суверенных государств»,рассчитывая на его использование и странами неамериканского континента.Этот проект направлен на укрепление международных позиций доллара. ВАзиатско-Тихоокеанском регионе экономическое объединение «АСЕАН + 3»(Китай, Япония, Южная Корея), где традиционно доминировала Япония и еевалюта существует проект азиатской валютной единицы – акю.
В АСЕАНтакже намереваются ввести коллективную расчётную единицу, основанную нарезервномпулеазиатскихстран,например,ChiangMaiInitiativeMultilateralization (CMIM) (ниша которой, исходя из исследований, можетсоставить до 10-15 процентов). В Экономическом и валютном сообществе302ЦентральнойАфрикииспользуетсярегиональнаявалюта–центральноафриканский франк, в Экономическом и валютном союзе ЗападнойАфрики – западноафриканский франк КФА, также прикрепленный к евро. Всвязи с созданием западноафриканской валютной зоны в составе 5 странпланируетсяввестиколлективнуювалюту–эко–впротивовесзападноафриканскому франку КФА.
Разрабатывается проект формированияВосточноафриканской Федерации и региональной валюты. К 2034 г. намеченореализовать договор 1994 г. о создании Африканского экономическогосообщества с единой региональной валютой, которое может осложниться из-занеустойчивой социально-политической обстановки данного региона, а такжеслаборазвитой экономики и денежно-кредитной системы. Представляется, что,несмотря на узость финансовых рынков данных стран, они могут, скорее всего,стать весьма перспективными объектами полной официальной долларизации.Существуют также проекты в странах ЕврАзЭС (Казахстан, Белоруссия,Таджикистан и Киргизия): использование российского рубля в качестве единойвалюты, либо создание евразийской наднациональной расчетной единицы.Тем самым, мировой финансово-экономический кризис стимулируетразвитие региональных объединений и валют, а также интернационализациюиспользования национальных валют в вышеперечисленных регионах.
Однакодля того, чтобы данные единицы составили конкуренцию ведущим валютам запределами сферы своей циркуляции, государствам потребуется провестисовместнуюработупоунификациирегулированияисближениюмакроэкономических параметров. Кроме того, данный процесс осложняетсятем, что состав потенциальных консорциумов, эмитирующих ту или инуюрегиональную валюту, часто меняется, а различные страны могут приниматьучастие сразу в нескольких. Тем не менее, в рамках сценария формированиярегиональных резервных валют (вновь создаваемых наднациональных валют наоснове корзины национальных валют того или иного региона мира) количестворезервных валют, являющихся региональными, будет существенно меньшим. В303рамках данного сценария практически неизбежно формирование региональныхвалют Юго-Восточной Азии, Латинской Америки и Ближнего Востока.В данном варианте развития глобальной валютной системы наиболеевероятен следующий состав клуба резервных валют «образца 2020 года»:доллар США; евро; региональная валюта Юго-Восточной Азии (основанная накорзине валют, в которую входят, в том числе, иена, вона и юань);региональная валюта Ближнего Востока (при условии включения в составкорзины валют, на которой она основана, всех денежных единиц наиболееразвитых стран данного региона); региональная валюта Латинской Америки(при обязательном условии включения в состав корзины валют бразильскогореала, мексиканского песо и аргентинского песо).
Российский рубль в рамкахданного сценария не имеет шансов войти в состав клуба резервных валютсамостоятельно, однако Россия может присоединиться к той или инойрегиональной валютной системе (например, европейской или юго-восточноазиатской), либо сформировать еще одну региональную валютную системы,при условии включения в нее сильных валют достаточно крупных экономик.Одним из возможных вариантов существования будущей мировойвалютной системы являетсяформирование мировой резервной валюты,основанной на специальных правах заимствования МВФ. По оценке рядаэкспертов, для мировой финансовой архитектуры необходимо создать такуюнаднациональную резервную валюту, которая, будучи не привязанной котдельнымстранам,сможетсохранитьстабильностьвдолгосрочнойперспективе. На данном этапе СПЗ, определяющаяся как корзина валют, посути, являются вторичными финансовыми инструментами, что для построенияполноценнойМФАбезогромныхперекосовторговыхбалансов,нецелесообразно.
В этой связи, рядом исследователей предполагается, чтоспециальные права заимствования должны стать полным аналогом того, чемкогда-то было золото вмировойэкономике: во-первых - средствомгосударственного сбережения, а во-вторых - единственным легальным304общепризнанным средством международных расчетов. Только при соблюдениивышеперечисленныхнаполнениеввидеусловийданныемеждународногоединицыполучаттоварооборота.практическоеКрометого,поисследованиям специалистов, введение обязательных норм резервированияСДР в национальных банковских системах, и привязка к размеру этих резервовнациональной кредитной эмиссии, может явиться новым аналогом «золотогостандарта», существовавшего еще до введения Бреттон-Вуддской системы.Серьезным преимуществом этого проекта является его поддержка Китаем, а изнаиболее авторитетных мировых финансистов - Дж. Соросом. Средикритических высказываний аналитиков по поводу инициативы приданияспециальным правам заимствования статуса выделяют три точки зрения:· «пустышка», технологическая пиар-акция, направленная против лидерстваСША с целью ослабить их переговорные позиции в ходе текущего мировогокризиса;· запуск процесса сотворения нового глобального дискурса, в рамках которогоглавенствующая роль США будет подвергнута сомнению в концептуальныхформатах: «многополярный мир» и «исчерпанность доллара как мировойрезервной валюты»;·вызов для США и начало реального процесса дедолларизации мировойэкономики.Следует отметить, что вероятность реализации проекта введения вкачестве наднациональной валюты модернизированных специальных правзаимствований МВФ крайне мала и составляет, по экспертным расчетам, влучшем случае порядка 20-30 процентов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
