Воздействие финансовой глобализации на трансформацию мировой финансовой архитектуры и проблемы участия России в этих процессах (1105763), страница 55

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 55)

К ним, в частности, относятся двенаиболее острые и актуальные проблемы, дискриминирующие данные страны:Неэффективностьсовременноймировойвалютнойсистемы,основанной на долларе. Вопрос о конфигурации будущей мировой валютнойсистемы представляется наиболее сложным для экспертного сообщества,поскольку ответ должен быть найден в ходе глобального обсуждения этойпроблемы. Некоторые представители развивающихся стран предлагаютсоздание новой наднациональной валюты, основанной на многотоварномстандарте.О’Нил Дж. Карта роста.

Будущее стран БРИК и других развивающихся рынков. М.:Альпина Бизнес Букс, 2013.220Помимо указанных организаций следует активизироваться таким интеграционнымгруппировкам, как АТЭС, Организации Черноморского сотрудничества, Шанхайскойорганизации сотрудничества и др.219294Неадекватность инвестиционных рейтинговых оценок стран сразвивающимися финансовыми рынками. Вопрос о методах и способахпреодолениясубъективизмаинедостаточнойадекватностиоценокинвестиционной привлекательности стран с «растущими рынками», даваемыхэкспертами и организациями развитых стран, также должен быть обсужденпрофессионалами из разных стран мира. Решение этой проблемы может лежатькак в плоскости проведения независимого аудита методик, используемых приразработке оценок инвестиционной привлекательности стран и финансовыхцентров, так и предполагать иные формы разрешения, в том числе созданиеведущими развивающимися странами альтернативной системы рейтинговыхоценокинвестиционнойпривлекательности,основанныхнапринципахпрозрачностии справедливости.Необходимы и другие решения, в совокупности направленные наобеспечение справедливости глобальной финансовой архитектуры черезпропорциональный учет интересов развивающегося мира.

Введение новогофинансовогомиропорядкадолжноповыситьрольмежгосударственнойкоординации в области финансово-экономической политики, улучшениесистемы мониторинга и контроля над финансовыми рынками. Достижениеглобальной эффективности мировой финансовой системы в нынешнемглобализированноммиревозможнотольконаосновеглобальнойсправедливости. Нахождение такой формы возможно только на основемеждународного сотрудничества стран, аналогичного тому, которое былопродемонстрировано в рамках процесса «Группы 20», но включающего гораздобольше участников, впервую очередь за счет расширения представительствагосударств БРИКС и N-11 и др.2954.2 Возможные векторы построения будущей валютной системы иопределения мировой валюты как важнейшего факторавогшйенжаперераспределения глобального капиталаСамым острым вопросом как для развитых, так и для развивающихсястран в свете преобразования глобальной финансовой архитектуры являютсяперспективы дальнейшего развития мировой валютной системы.

Мировоенаучно-экспертное сообщество в большинстве своем активно подвергаеткритике существующее противоречие, заложенное в долларе США (егодуалистичная природа), одновременно являющимся как национальной валютой,так и мировыми деньгами. В этой связи, наиболее вероятными представляютсясемь вариантов будущего существования мировой валютной системы:система, предполагающая создание единой мировой резервной валюты, вкачестве которой выступают специальные права заимствования (СДР);моновалютная система на основе доллара;двухвалютная система на основе доллара и евро;поливалютная система на базе относительно большого количестваосновных резервных валют;золотой стандарт;система,основаннаянарегиональныхвалютахирегиональныхэмиссионных центрах; многотоварный стандарт.Вкачестве наиболее возможных вариантов в краткосрочной исреднесрочной перспективе, следует отметить три вектора трансформациивалютной системы (рис.

4.2.1):сохранение за долларом США статуса мировой резервной валюты (сукреплением Бреттон-Вудских институтов);ослабление доллара США и договорной переход к новой мировойрезервной валюте (в данном случае подразумевается СДР);296«крушение» доллара США и распад системы МФА на валютные зоны.Рис. 4.2.1 - Векторы трансформации мировой валютной системы(составлено автором)Сохранение задолларом СШАстатуса мировойрезервной валютыОслабление доллараСША и договорнойпереход к новоймировой резервнойвалюте (СДР)Укрепление такихинститутов БреттонВудской системы,как МВФ иВсемирного банкаЭто позволит сократитьдефляционноевоздействие крупныхрезервных накоплений,защитив, такимобразом, нестабильнуюглобальную экономикуи финансы«Крушение» доллараСША и распадсистемы МФА навалютные зоны в 2этапа:1 этап: возникновениерегиональных блоков,действующих либо вне,либо параллельно соструктурами МВФ и ВБ2 этап: валютные блокииграют решающую рольв сооружении глобальнойальтернативы обанкротившихся МВФ и ВБПервые два возможных варианта – сохранение (или ослабление) задолларом США статуса мировой резервной валюты в ближайшей перспективе представляются наиболее вероятными в силу сохранения американцамиведущей позиции в сфере экономики, инноваций, финансов и розничногопотребления.

Помимо американской валюты в структуре МФА сейчассформировалась четверка ведущих резервных валют: американский доллар(60,7% мировых валютных запасов), евро (26,6%), фунт (4,1%) и японская иена(3,8 процентов). В краткосрочной и среднесрочной перспективах ниша доллараСША в международном финансовом обороте, по оценкам экспертов, составитпорядка 40-50%, доля евро - в пределах 25-30 процентов. В 10-15-летнейперспективе (при оптимистическом прогнозе) к зоне евро собираютсяприсоединиться до 10-15 стран Центральной, Восточной и Юго-ВосточнойЕвропы.

Наряду с долларом США, несмотря на существующий долговойевропейский кризис, лидирующие позиции попытается занять и валюта евро:уже созданы достаточно сильные предпосылки для усиления роли ЗападнойЕвропы в процессах управления мировой финансовой архитектурой. Евросоюз297сформировал свою собственную оценку на методы организации МФА, котораяне всегда совпадает с американской моделью, поскольку в Европе, в отличие отСША,болеесильнытрадициисоциальногорыночногохозяйстваиколлективизма, на котором и строится европейская интеграция.

Однакоукрепление «европейских элементов» в политике построения новой мировойфинансовой архитектуры потребует значительных усилий со стороны ЕС,учитывая, что данному процессу будут противодействовать как США, так ивсеобщий фактор «недоверия» к евровалюте со стороны «старых» и «новых»членов самого Европейского Союза. Экономика стран зоны евро отягощенацелым рядом проблем, ослабляющих потенциал единой валюты (негибкиерынки труда, стареющее население, большие социальные расходы, строгиенормы регулирования в сфере налогов и денежно-кредитной политике).

Крометого, позиции евро подрываются наличием независимых, но достаточнопрочных валют: английского фунта,221 швейцарского франка, японской йены идругих валют (австралийского и канадского доллара, шведской кроны,гонконгского доллара, корейского вона). Следует отметить, что перспективывышеперечисленных валют на вхождение в «валютный клуб» мировогохозяйства рассматриваются однозначно.

В частности, швейцарский франк невыражает претензий на мировое лидерство и довольствуется статусом валютывторого эшелона. Великобритания по-прежнему не определилась, оставаться ейсамостоятельным валютным игроком или войти в зону евро. К тому жебританскийфунтимеетнесоразмерныесоставляющие:мощныеиукрепляющиеся финансы, слабая сырьевая база и отстающие от конкурентовинновации. От решения Великобритании зависит, в свою очередь, поведениеВ январе 2007 года курс фунта стерлингов относительно американского доллара ияпонской иены достиг исторического максимума - 1,99 доллара и 241 иены соответственно.Предыдущий исторический максимум состоялся в сентябре 1992 г., накануне атаки Дж.Сороса против фунта, которая завершилась, как известно, обвалом британской валюты ипривела к развалу Европейского валютного механизма. Аналитики объясняют популярностьфунта стерлингов ожиданиями повышения учетной ставки по кредитам (ради удержанияинфляции в рамках целевого показателя) и ажиотажем на рынке недвижимости.

См.:Эксперт. - 2007, 29 января - 4 февраля. - №4. - С. 38.221298Швеции и Дании. Отсюда, рыночная ниша британского фунта стерлингов ишвейцарского франка, по оценке исследователей, составит в среднесрочнойперспективе не более 3-4 процентов. Что касается Японии, то она также имеладостаточно высокую степень стать мировой валютной державой еще в 1980-егоды XX века, однако погрузилась в 10-летнюю стагнацию, и лишь с началаXXI века страна начала восстанавливать свои позиции, завоеванные в 19501980-х годах.

Тем более, что в настоящее время в стране растет дефицитгосударственного бюджета, общий объем государственного долга превышает200% от ВВП, что является максимальным показателем среди всех стран мира,а по прогнозам МВФ, он вырастет до 227% ВВП. Эти факторы, соответственно,не укрепляют доверие к японской денежной единице и подрывают ее статусрезервной валюты.В итоге, в современном мире наблюдается тенденция изменения балансацентров экономического и финансового влияния с сужением доли США идругих развитых стран в мировом ВВП и глобальных финансовых активах, приросте доли Китая, развивающихся государств Азии, стран группы БРИКС, чтопоказывает движение к многополярности мировой валютной системы(рис.

4.2.2). В ближайшие десять – пятнадцать лет может произойтитрансформация юаня в мировую валюту. Это связано со становлением Китаякак самостоятельного центра мирового хозяйства. За последние 20-25 летстрана осуществила мощный рывок в экономике. Однако следует отметить, чтов Китае достаточно осторожно подходят к данному процессу. Переход кполной конвертируемости юаня связан с постепенным повышением курсакитайской валюты, укреплением роли юаня как авторитетной региональнойвалюты, расширением использования китайской денежной единицы вмеждународных валютных сделках. При этом особое внимание уделяетсясозданию и функционированию в стране ряда международных финансовыхцентров (МФЦ), с упором на Шанхай (в частности, особой экономической зоныПудун).299Рисунок 4.2.2 – Траектории финансово-экономического роста стран ОЭСР и БРИКС до2050 годаИсточник: Акаев А.А., Ануфриев И.Е., Б.А.

Характеристики

Список файлов диссертации