Диссертация (1098275), страница 53

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 53)

⁴⁶⁶ Report Z.1 (B100) «Flow of Funds Accounts» Federal Reserve System. December, 2012 .

⁴⁶⁷ Травкина Н.М. Современные демографические тенденции в США (итоги переписи 2010 // США Канада: экономика -политика-культура. 2011. № 12 . с. 3-24

⁴⁶⁸ Ариели Д. Поведенческая экономика. Почему люди ведут себя иррационально и как заработать на этом. Пер. с англ. П.Миронова/ М.: Манн, Иванов и Фербер, 2013. – с. 143

⁴⁶⁹ Антипина О.Н. Потребительское поведение и рыночное ценообразование в информационной экономике под воздействием долгов // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. - 2014. - № 1. – с. 19-36.

На этой основе Т.Кресцензи обосновыает гипотезу «мегазлоупотреблением» потреблением⁴⁷⁰ и связывает распростанение кредитной модели с психодогическим особенностями потребительского поведения и «демонстративным эффектом» потребления. Однако, потребление и потребительство суть не тождественные понятия. Потребительство есть форма девиантного поведения, характерная для общества потребления.

Подобная ситуация складывается и в российской экономике. По данным ЦБ РФ, в 2014 году на руках у населения насчитывается 200 млн. кредитных карт, то есть примерно по две на взрослого человека. По опросам большинство россиян оформляют карту «на всякий случай» и пользуются ей в крайних случаях, так как проценты за их использования одни из самых высоких, в среднем 45% годовых.

По мнению исследователей, большинство людей не задумывается о будущем, они автоматически реагируют на изменения в доходах⁴⁷¹. Неопределенность влияет на решение об откладывании денег и накоплении сбережений, поскольку индивидуальным агентам будущее неизвестно, они не располагают методами оценки будущих изменений, а информация неоднородна и ассиметрична. Неопределенность выступает функцией времени, изменяющимся параметром. Чем выше неопределенность, тем меньше горизонт планирования и сложнее принять правильное решение, тем выше альтернативные издержки (например, проценты по кредиту), тем больше вероятность отказаться от принятия решения (например, в пользу

сбережений). В результате большинство не имеют существенных накоплений, что подвергает их риску при выходе на пенсию. Тогда можно выделить следующую закономерность: чем выше уровень неопределенности, тем более иррационально ведут себя люди.

Дж.Кейнс признавал, что экономическая деятельность по большей части имеет рациональную мотивацию, но значительная часть обусловлена иррациональным началом или иррациональными побудительными импульсами⁴⁷², что является главной причиной экономических колебаний и вынужденной безработицы.

Известные американские экономисты Дж. Акелроф и Р.Шиллер⁴⁷³ выделяют среди

причин кредитного бума и последующего обвала следующие:

• неустойчивое иррациональное начало, имеющее наднациональный характер.

• безудержный экономический рост.

⁴⁷⁰ Crescenzi T. Beyond the Keynesian Endpoint Crushed by Credit and Deceived by Debt – How to Revive the Global Economy. – NJ, 2012.

⁴⁷¹ Акерлоф Дж., Шиллер Р. Spiritus Animalis, или как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для мирового капитализма / Пер. с англ. Д.Прияткина;– М.: ООО «Юнайтед Пресс», 2011.

⁴⁷² Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное – М.: Эксмо, 2009. ⁴⁷³ Akerlof .G, Shiller R, Anilmal Spirits, How human psychology drives the economy, and why it matters for global capitalism. - Princeton University Press, 2009.

• эпидемия безудержного энтузиазма, возбужденно-восторженная интонация.

Потребители берут кредиты, вкладывают деньги в недвижимость, словно это последний шанс, а цены будут бесконечно расти и выйдут за пределы их финансовых возможностей. Спекулятивная лихорадка, обогащение с немыслимой скоростью, элементарная человеческая жадность раскручивают кризисную спираль. Когда под влиянием иррационального начала цены взлетают, и на рынке возникает пузырь, экономика приспосабливается к этим изменениям, чего никто не ожидает, а затем пузырь лопается, и экономический бум сменяется

спадом⁴⁷⁴. Ученые пришли к очень важному выводу: стремясь получить выгоду в изменчивых

экономических условиях, разные люди в разных странах ведут себя одинаково⁴⁷⁵.

Иррациональность связана с психологическими факторами: доверие, справедливость, злоупотребления и недобросовестность, денежные иллюзии, истории про людей, которые вызывают цикличность экономики, потребления и сбережений. Выбирая определенную модель потребления, люди не всегда руководствуются экономическими соображениями, а влияние иррационального начала на займы и сбережения предопределяет неустойчивость экономики и сдерживает перспективы роста. Многие недооценивают, что сущность сбережений – это обеспечение будущего. Когда необходимо принять решение человеческое сознание становится особенно восприимчивым к нарративам, или «Историям про людей», рассказывающих о нынешней и будущей жизни. Истории все время меняются, внося элемент иррациональности в решения о сбережениях. Информация в виде историй распространяется между людьми подобно вирусу. На подъеме - ощущение экономической перспективы, на спаде – чувство несправедливости и мнение о неверном устройстве экономической системы. По мнению Дж.Акерлофа чувство справедливости – один из важных факторов функционирования рыночной экономики, когда это ощущение пропадает, меняется характер иррационального

начала. ⁴⁷⁶.

Принимая долгосрочное решение, человек во многом полагается на веру. Само понятие

«кредит» в переводе с итальянского credo - означает доверие. Исследователи вводят новую категорию мультипликатор доверия, т.е. коэффициент показывающий как увеличивается или сокращается доход, когда уровень доверия растет или падает на один пункт⁴⁷⁷. Подобно мультипликатору потребления, он возникает вследствие того, что в цикле расходов несколько кругов. Обратные связи намного шире, эффект распространяется сильнее, что вызывает

⁴⁷⁴ Там же. С. 12.

⁴⁷⁵ Акерлоф Дж, Шиллер Р. Указ. соч. - М., 2011. – с. 11.

⁴⁷⁶ Акерлоф Дж, Шиллер Р. Указ соч. - М., 2011. – с. 13

⁴⁷⁷ Акерлоф Дж., Шиллер Р. Spiritus Animalis, или как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для мирового капитализма / Пер. с англ. Д.Прияткина; М.: ООО «Юнайтед Пресс», 2011. - С.39

изменения как дохода, так и доверия. Когда экономика в кризисе и переживает спад эта взаимосвязь сильнее, в другие времена – слабее.

Надежным индикатором доверия потребителей выступает индекс потребительских настроений, который является прогнозным показателем будущих расходов (табл.5-11).

Таблица 5-11

Индекс потребительской уверенности⁴⁷⁸ в США, РФ и некоторых странах ЕС

Составлено автором по материалам: Потребительские ожидания в России - Росстат,

2013 www.gks.ru : Взгляд. Деловая газета 24 октября 2013 www.vz.ru/economy

Как показывают данные табл. 5-2., американцы настроены более оптимистично, чем российские или некоторые европейские потребители. Индекс потребительской уверенности вышел из отрицательной зоны, и демонстрирует незначительный рост, что проявляется в увеличении темпов роста розничного товарооборота и расширении кредитной активности домохозяйств. Однако развитие этих тенденций, ускорение экономики возможно лишь при условии полного восстановления атмосферы доверия на рынках. Домохозяйства должны быть уверены в будущих доходах, банки – в кредитоспособности семей, страховые компании в финансовой устойчивости банков.

В целях ограничения закредитованности населения финансовые власти США применяют делеверидж⁴⁷⁹, т.е. снижение кредитного плеча, в рамках которого происходят следующие процессы:

1. сокращение долгов (домохозяйств, бизнеса и т.п.);

2. введение режима экономии (austerity measures);

3. перераспределение благосостояния;

4. монетизация госдолга.

Перевес со стороны первых двух процессов приводит к дефляции, в сторону последних двух – к инфляции. Многие экономисты считают, что делеверидж выступает фактором,

⁴⁷⁸ Обобщающий (композитный) индекс - индекс потребительской уверенности - рассчитывается как среднее арифметическое значение пяти частных индексов: произошедших и ожидаемых изменений личного материального положения (1-2), произошедших и ожидаемых изменений экономической ситуации (3-4), благоприятности условий для крупных покупок (5).

⁴⁷⁹ Dalio R. A template for understrafing what is going on ( http://www.smart-lab.ru )

сдерживающим рост экономики, сводятся к падению уровня жизни и сокращению потребления, Это запускает порочный цикл: снижение спроса - сокращение работников - безработица и падение совокупных доходов - дальнейшее снижение спроса. На этом на фоне долги сокращаются крайне медленно. Остановить этот цикл могут только долгосрочные структурные изменения в экономике.

В целях улучшения ситуации ФРС проводит политику количественного смягчения (QE).. В рамках программы QE существенно снижены ставки по кредитам (рис.5-18), что позволило избежать массовых личных банкротств и уменьшить проценты по обслуживанию долговых обязательств американских семей.

Рис. 5-18. Динамика ставки ФРС США по кредитным средствам (в%)⁴⁸⁰

Следует отметить, что в научной среде ведется серьезная дискуссия по поводу механизмов выхода из кризиса. Большинство западных ученых главной угрозой преодоления современного кризиса считают кредитный дефицит. В условиях острой кредитной недостаточности необходим значительный рост госрасходов или существенное снижение налогов. Важнейшая задача правительства посредством макроэкономической политики привести экономику к восстановлению полной занятости. При этом промежуточная цель –

довести объемы кредитования до уровня, присущего полной занятости⁴⁸¹.

Однако современные тенденции потребительского поведения показывают, что как молодые, так и пожилые американцы вместо накопления сбережений как источника инвестиционных ресурсов активно накапливают долги. Из этого следует, что в долгосрочном

⁴⁸⁰ Обзор финансовой стабильности декабрь 2013. – М. Банк России . 2013 - С. 13

⁴⁸¹ Акерлоф Дж., Шиллер Р. Spiritus Animalis, или как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для мирового капитализма / Пер. с англ. Д.Прияткина; М.: ООО «Юнайтед Пресс», 2011. - с.40

периоде резко сократится объем приведенного капитала, необходимого для максимизации потребления в будущем периоде. Это потребует пересмотра принципов пенсионного обеспечения и межпоколенного перераспределения ресурсов, разработки новых инструментов социально-экономической политики, в том числе более гибких налоговых механизмов стимулирования сбережений и пенсионных накоплений.

В странах с устойчивой рыночной экономикой сбережениям отводится особая роль, поскольку считается, что экономический рост взаимосвязан с уровнем совокупных сбережений, а сам факт наличия сбережений служит признаком богатства страны. В связи с этим во многих странах существуют стимулы для создания сбережений, а также действуют механизмы, позволяющие аккумулировать и эффективно использовать их в экономике. Однако правы и экономисты, полагающие, что сбережения населения являются одним из наиболее трудно

управляемых факторов экономического роста⁴⁸². В связи с этим, необходимы следующие

рекомендации для домохозяйств:

• Необходимо усиление бюджетной дисциплины в отношении сбалансированности собственных доходов и расходов;

• Индивидуальное рационирование кредита;

• Повышение финансовой грамотности;

• Поддержание положительной нормы сбережений;

• Стимулирования пенсионных накоплений.

Решение этих проблем становятся приоритетными не только для отдельной семьи или домохозяйства, но и для всего общества. Планирование позволяет упорядочить события, подготовиться к ним психологически, что понижает риски и является методом страхования. Управлять риском – это, по сути, управлять будущим⁴⁸³.

Разработка новой макроэкономической политики должна учитывать новейшие тенденции в потребительском поведении своих граждан, чтобы превратить модели потребления из ограничителя и источника циклического спада в драйвер экономического роста.

⁴⁸² См.: Гайдар Е. Т. Аномалии экономического роста. - М., 1997. С.29.

Характеристики

Список файлов диссертации