Диссертация (1098275), страница 48

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 48)

Экономическая и социальная значимость сбережений домохозяйств и их финансового поведения заключается в следующем:

• Организованные сбережения домохозяйств являются источником внутренних инвестиций в национальную экономику;

• Объем, структура, уровень накопленных сбережений определяют финансовые ресурсы экономического развития;

• Аккумулированные сбережения отражают степень доверия населения к финансово-банковской системе и государству в целом;

• Выступают источником «длинных» денег, что важно для перехода на инновационный тип развития;

• Формируют резервные фонды и повышают финансовую устойчивость домохозяйств в периоды кризисов;

• Задают долгосрочные стратегии, связанные с частными инвестициями в человеческий потенциал (ключевой фактор инновационного развития);

• Способствует социальной стабильности, выполняя страховую функцию Сберегательная модель потребления (SMC) имеет как положительные, так и

отрицательные последствия (табл. 5-4).

Таблица 5-4

Под кредитной моделью потребления (СrМС - credit model of consumption) понимается форма поведения домохозяйства, при которой на потребление тратится больше, чем получено в виде текущего дохода, а образовавшийся дефицит покрывается за счет привлечения заемных средств. Кредит используется для обеспечения платежеспособного спроса и повышения потребления.

Уровень процентной ставки поворачивает линию бюджетного ограничения вокруг точки с координатами Y1Y2 против часовой стрелки (рис.5-5) .

Рис. 5-5. Изменение бюджетного ограничения в модели CrMC

В текущем периоде прирост потребления (переход из точки А в точку В) обеспечивается за счет кредитных ресурсов С1 = С1* - С1 = -S, при этом образуется долг D. Следовательно, во втором периоде потребление сократится на аналогичную величину (кредит Сr плюс d процентные платежи) С2 = С2 - С2* = D. Таким образом, если потребитель занимает средства, он потребляет часть своего будущего дохода. Домохозяйство является чистым заемщиком, если величина текущего потребления систематически превышает текущий доход. Это означает, что в течение жизненного цикла домохозяйство может, как брать заемные ресурсы, так и давать в долг накопленные сбережения, но в итоге остается должником своим кредиторам (D>S). Поведение потребителя, выбирающего предпочтение настоящего, в теории называют «эффектом близорукости», когда экономический агент не способен полностью оценить все последствия принятого решения.

Мотивы перехода на кредитную модель потребления:

• Желание иметь товары и услуги в настоящем

• Сглаживание потреблении во времени, связанное с риском

• Повышение позиционного статуса (демонстрационный эффект)

• Форс-мажорные обстоятельства

• Оплата ранее взятых кредитов (револьверные кредиты)

Кредит можно интерпретировать как увеличение потока спроса на товары и услуги реального сектора. Сущность кредитной модели потребления – преодоление временного лага между возникшей потребностью и моментом еѐ удовлетворения, сокращение разрыва между дефицитом дохода и возможностью приобрести благо.

Однако кредитная модель потребления связана с риском. Для компенсации риска банки устанавливают процентную ставку по кредитам выше, чем ставка по депозитам. Причем доступность кредита для домохозяйства определяется уровнем процента. Высокая процентная ставка заставляет вернуть долг кратко выше первоначального кредита. Чем выше ставка процента, тем дороже обслуживание кредита. Учитывая, что задолженность домохозяйств погашается ежемесячно примерно равными долями в течение длительного периода времени, то долги домохозяйств становятся дополнительным налогом, который банки взимают с заемщиков на регулярной основе. Бодрийяр Ж. интерпретирует кредит как

«дисциплинированный процесс вымогательства сбережений и регулирования спроса» ⁴²⁴.

Иными словами, наблюдается своеобразный эффект замещения, когда низкое государственное налогообложение доходов населения с лихвой компенсируется своеобразным «банковским» налогом.

В реальной жизни кредитное поведение потребителей существенно сложнее. Приобретение домохозяйствами нового жилья по ипотеке традиционно относят к инвестициям, рост которых приводит к росту совокупного спроса. При этом покупка товаров длительного пользования (автомобили, информационное имущество, сложная бытовая техника и т.д.), получение образовательных и медицинских услуг по экономическому смыслу также являются инвестиционными расходами домохозяйств, поскольку приносят им реальный доход в виде потока услуг. Например, персональный компьютер приносит владельцу поток реальных доходов в виде информационных услуг, автомобиль – транспортных услуг и т.д. Иными словами, кредит ускоряет экономический кругооборот и приносит выгоды всем участникам кредитных отношений. Вместе с тем, потребительское и ипотечное кредитование по-разному

влияют на экономику⁴²⁵. Кредитная мультипликация оказывает влияние на систему, только при

условии включения вновь созданных денег в реальный экономический кругооборот.

Кредитная модель потребления имеет как положительные, так и отрицательные последствия (табл. 5-5).

⁴²⁴ Бодрийяр Ж. Общество потребления. Его мифы и структуры. – М. Культурная революция: Республика. – 2006. – с.111.

⁴²⁵ Косой В. Итоги обсуждение проблем потребительского кредитования на круглом толе

«Ограничивать нельзя стимулировать» - М.: Центр стратегических разработок, 2011

Таблица 5-5

В краткосрочном периоде увеличение потребительских расходов за счет кредитных ресурсов приводит к повышению потребительского спроса домохозяйств, следовательно, и совокупного спроса, что вызывает рост ВВП. Однако массовое потребление в долг дает только временный эффект и не является производительным даже среднесрочной перспективе. Долговое финансирование потребительских расходов, по сути, является скрытой формой сокращения капитала, особенно если кругооборот последнего происходит вне границ

производства, что не приносит долгосрочных доходов ни кредитору, ни заемщику⁴²⁶. Отсюда,

потребительские кредиты в ограниченной степени стимулируют внутреннее производство, в большей мере – импорт и инфляцию.

Таким образом, кредитная модель потребления может выступать как источником развития экономики, так и ограничителем еѐ динамики. В связи с этим необходима постоянная диагностика уровня долга домохозяйств и уровня благосостояния, которые являются важнейшими показателями финансовой устойчивости и определяют социальные перспективы экономического развития страны.

⁴²⁶ Корнеев В.В. Поведенческие финансы и инвестирование в эксполярной экономике. – М.: Институт эволюционной экономики. – 2012.

1. Эмпирическое тестирование динмических моделей потребления

Переход к рыночной экономике, экономические кризисы 1998 и 2008 гг. существенным образом отразились на экономическом поведении российских домохозяйств, трансформировали традиционные модели потребления. В докладе о развития человеческого потенциала в РФ 2011 отмечается, что залогом успешности модернизации является широкая вовлеченность населения в процессы инвестирования и кредитования ⁴²⁷.

Динамичность современной жизни приводит к активному использованию как

сберегательной, так и кредитной модели потребления. Можно выделить следующие показатели, характеризующие модель SМС:

• Общий объем сбережений в экономике и его динамика

• Норма личных сбережений к ВВП

• Средняя склонность сбережению (APS)

• Структура сбережений домохозяйств

По данным Центрального Банка, на начало 2013 года объем денежных средств, привлеченных банками в виде депозитов физических лиц, увеличился до 14,5 трлн.. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2012 года и вырос на 40,4% (см. табл.5-6). За первый квартал текущего года суммарный объем депозитов физических лиц составил более 16,3 трлн. руб, что превышает прогнозные доходы федерального бюджета 14, 063 трлн. руб. на 2014 год⁴²⁸. Норма личных сбережений в динамике постоянно возрастает если в 2005 году она составлял 7,1% ВВП, то в 2013 году поднялась до 22,4% ВВП, по прогнозам в .2014 году - 22,1% ВВП.

Таблица 5-6

Объем привлеченных кредитными организациями вкладов (депозитов) физических лиц (в млн. руб)

Примечание: Составлено по данным официального сайта Центробанка России (по

состоянию на 01.02.14): www.cbr.ru

⁴²⁷ Доклад о развитии человеческого потенциала в Российской Федерации за 2011 г. / Под редакцией А. А. Аузана и С. Н. Бобылева. - М.: ПРООН в РФ, 2011. - с. 55

⁴²⁸ Федеральный закон № 216-ФЗ от 28 ноября 2012 года «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов»

Положительным моментом стимулирования сберегательной модели стало повышение государством суммы страхового возмещения по вкладам до 700 тыс. рублей, что оказало положительное влияние на экономическое поведение россиян. В результате после волны оттока банковских вкладов в октябре-ноябре 2008 года, последовал устойчивый рост депозитов в рублях, который вызван повышением ставок по депозитам (выше ставки рефинансирования 8,25%) и активной политикой банков в отношении сбережений населения. Абсолютный объем депозитных средств увеличился с 2003 года в 32,5 раза (рис. 5-6).

18000

16000

14000

12000

10000

8000

Характеристики

Список файлов диссертации