Диссертация (1098275), страница 47

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 47)

богатство

Y, доход S >0 S >0

+S >0

Ct, S<0 S<0 S<0 - S

потребление

S, сбережения

t, время

I II III

Выход на пенсию

Жизненный цикл

Рис.5-3. Изменение во времени дохода, потребления и накопленного богатства

По стандартной модели жизненного цикла экономически активную деятельность человека можно разделить на три больших периода: I – молодость; II – зрелость, III – старость.

• В первом периоде – доходы низкие, потребители вынуждены заимствовать для поддержания потребления на достаточном уровне, в соответствие с ожидаемым потоком будущих доходов.

• Во втором периоде – доходы возрастают, за счет чего покрываются сделанные ранее займы и накапливаются сбережения для более поздних периодов.

• В третьем периоде - потребители выходят на пенсию и полностью тратят накопленные сбережения

На рис. 5-3 показана взаимосвязь дохода, потребления и накопленного богатства на протяжении всей жизни человека. Повышательный наклон кривой потребления Ct в течение жизненного цикла определяется количественным и качественным возрастанием потребностей индивида с возрастом, что описывается всеобщим экономическим законом возвышения потребностей. Однако из графика видно, что домашние хозяйства могут иметь разные функции полезности для разных периодов жизни, следовательно, использовать разные модели потребления в течение активной фазы трудовой деятельности в зависимости от стадии жизненного цикла, социально-демографических характеристик, уровня дохода, благосостояния и условий социально- экономического развития.

В рыночной экономике доходы подвержены колебаниям во времени. Цель домохозяйств

– поддержать стабильный уровень потребление на протяжении всего жизненного цикла. Механизмами нивелирования потребления выступают сбережения и займы. Экономисты трактуют понятие сбережений довольно широко. Считается, что выплата долгов домохозяйствами также относится к процессу сбережения, поскольку выплачиваемые при

погашении долга денежные средства не идут ни на потребление, ни на уплату налогов⁴¹⁸. Таким

образом, отдельное домохозяйство использует сбережения и займы для выравнивания потребления во времени и обеспечения платежеспособного спроса.

В период перехода к рынку российские домохозяйства столкнулись с высокой неопределенностью доходов, что повлияло на потребительское поведение. Согласно теории случайного блуждания⁴¹⁹ изменения в потреблении случайны и не предсказуемы:

С = , где - фактор неопределенности.

В соответствии с традиционной теорией С = а + b YD , следовательно изменения

Страд. = b YD.

⁴¹⁸ Долан Э., Линдсей Д. Макроэкономика / Пер. с англ. В.Лукашевича. – СПб., 1997. – с. 32 ⁴¹⁹ Hall R. Stochastic Implications of the Life Cycle-Permanent Income Hypothesis: Theory and Evidence// Journal of Political Economy .- 1978. – № 86.. - p. 971-987.

Если в экономике часть домохозяйств () действует согласно традиционной модели потребления, а оставшаяся доля (1-) – согласно теории случайного блуждания, то тогда общее изменение потребления в экономике можно выразить следующей формулой:

С = Страд. + (1-) С = b YD + (1-) 

На основе сопоставления баланса доходов и расходов домохозяйства можно выделить три основных модели потребления:

1. Подоходная модель потребления: при условии, что весь доход потребляется Ct = Yt,

сбережения не осуществляются и равны S=0

1. Сберегательная(накопительная) модель потребления: при условии, что потребление текущего периода меньше дохода Ct < Yt, то сбережения положительны S >0.

2. Кредитная модель потребления: при условии, что потребление текущего периода больше дохода Ct > Yt, то сбережения отрицательны S<0. В таком случае образуется дефицит бюджета домохозяйства: - S = D.

Механизм функционирования моделей потребления можно объяснить на основе теории межвременного замещения. Согласно модели рациональные субъекты делают межвременной выбор между потреблением в настоящем и потреблением в будущем (сбережением), принимая во внимание различные периоды времени и уровень ожидаемых доходов. Домашние хозяйства стремятся к повышению своего потребления, но вынуждены исходить своих возможностей, ограниченных уровнем их доходов или бюджетным ограничением.

Под подоходной моделью потребления(IMC – Income Model of Consumption) понимается форма поведения домохозяйства, при которой на потребительские расходы тратится весь полученный в текущем периоде доход, и не имеется возможности откладывать сбережения и/или взять займы.

Домашние хозяйства, которые не могут занимать деньги и не имеют ценных активов, сталкиваются с разного рода ограничениями, то есть не могут тратить больше своего полученного в текущем периоде дохода. Ограничение по ликвидности представляет собой неспособность индивидов занимать денежные средства под будущие доходы, что обусловлено низкой платежеспособностью домохозяйства-заемщика, недоверием со стороны банка- кредитора в возможность возврата долгов Потребители, имеющие низкий уровень дохода, для которых потребительский кредит ограничен, тратят весь текущий доход независимо от своих ожиданий относительно будущего. Как правило, у таких домохозяйств существуют дополнительные ограничения по стимулам, то есть нет способа сберегать средства.. Для данных домохозяйств будет характерна кейнсианская функция потребления, связывающая текущее потребление с величиной текущего дохода: C= c +b(Y-T). Предельная склонность к потреблению у таких домохозяйств практически равна 1.

Согласно результатам исследования Ф.Хаяши ограничения по ликвидности испытывают 20% американских семей. При этом установлено, что процент домохозяйств, для которых ограничения существенны выше среди молодежи, чем для пожилых. По расчетам ученого, ограничение ликвидности сокращает потребление приблизительно на 5,5% по сравнению с

уровнем, желательным в рамках модели жизненного цикла⁴²⁰. Отсюда, Дж.Сакс и Ф.Ларрен

делают вывод, что многопериодные модели потребления, основанные на предположении об отсутствии ограничений по ликвидности, вызывают множество серьезных нареканий⁴²¹,

Эмпирические исследования автора показывают, что примерно треть российского населения сталкивается с ограничением по ликвидности. Для этой группы потребление зависит от текущего располагаемого дохода, а не от среднего уровня благосостояния в течение всей жизни. В реальной жизни к таким домохозяйствам можно отнести:

• Домохозяйства безработных

• Домохозяйства неработающих пенсионеров

• Домохозяйства отдельно живущих студентов и учащихся

• Домохозяйства малообеспеченных и многодетных семей.

• Домохозяйства с неполными семьями, где высока иждивенческая нагрузка

В нашей стране ограничения по ликвидности в равной степени распространяется на все вышеперечисленные группы, что связано с низким уровнем их дохода и недостаточным залоговым обеспечением кредита (за исключением ипотеки, где есть возрастные рамки - не старше 65 лет). Для них увеличение потребления связано в большинстве случаев с мерами социальной политики и повышением доходов в виде трансфертов от государства. Особую роль в механизме выравнивания потребления домохозяйств играют межпоколенные трансферты, российская специфика которых заключается в том, что они имеют нисходящее направление, т.е. в основном от старших поколений к младшим.

При этом часть домохозяйств, даже не имея ограничений по ликвидности, рационируют свои потребительские расходы и использует подоходную модель, ориентированную на собственные доходы.

Под сберегательной моделью потребления (SMC – saving model of consumption) понимается форма поведения домохозяйства, при которой на потребительские расходы тратится меньше, чем получено в виде текущего дохода, а образовавшийся профицит капитализируется в виде финансовых активов и способствует накоплению экономического благосостояния.

⁴²⁰ Hayashi F. The Permanent Income Hypothesis: Estimation and Testing by Instrumental Variables // Journal Politic Economy.- October.- 1982

⁴²¹ Сакс Дж, Ларрен Ф. Макроэкономика: глобальный подход. – М.: «Дело», 1996. – с. 131.

Считается, что структура доходов не является важным для потребления, но имеет ^{решающее значение для сбережения422. Индивидуальные сбережения (S} t ^{) в период t} представляют собой разницу между доходом и потреблением:

S _t = Y _t - C _t

(Yt

T

1

T

 _Y_t ) 

i 1

¹ Wо Т

Отсюда, сбережение наиболее интенсивно, когда размер доходов выше относительно его среднего значения. Аналогичным образом, если текущий доход меньше постоянного дохода, сбережения, являются отрицательными.

Развитие финансовых рынков упрощает задачу преодоления бюджетного дефицита. При наличии процентной ставки больше нуля, потребление и доход дисконтируются на величину 1+r. Это означает, что существование процентной ставки делает будущее потребление менее ценным по сравнению с настоящим: U (C1) > U(C2). Иными словами, замена текущего потребления на равнозначное в будущем не выгодна для экономического агента.

Когда процентная ставка положительна, бюджетное ограничение для отдельного домохозяйства заключается в том, что потребление в течение жизни не может превышать начального богатства плюс дисконтированная стоимость трудовых доходов.

1

T

C

 _t t

T

Y

,

1

W₀ _{ t t}

_t-1 (1 r)

_{t 1} (1 r)

Рост доходов в первом или во втором периоде сдвигает линию бюджетного ограничения вверх, что позволяет достичь более высокой кривой безразличия.

Если домохозяйство делает сбережения в период Т, отдавая предпочтение будущему, то одновременно сокращается потребление текущего периода на равнозначную величину

C1 = St, чтобы увеличить потребление будущего периода на сумму дисконтированного

дохода (Y (1+r)), тогда C2 = Y2 + Y (1+r)) (рис.5-4 ).

Сбережения являются оборотной стороной потребления, они сокращают поток платежеспособного спроса в текущем периоде, при этом могут увеличить его в будущем... Под сбережениями понимается часть располагаемого дохода, остающаяся после расходов на потребление. Вместе с тем процессы потребления и сбережения находятся в диалектическом единстве, совершая постоянные взаимопереходы друг в друга: во-первых, сбережения, по сути, - не что иное, как отложенное во времени потребление, где при наступлении определенных условий происходит преобразование сбережений в потребление; во-вторых, потребительские расходы на качественное питание, образование,

⁴²² Romer D. Advanced Macroeconomics. . - Princeton : McGraw-Hill Companies, Inc. 1996- p. 332

медицинские услуги можно рассматривать как инвестиции в человеческий капитал, в этом смысле потребление приобретает накопительный характер; в-третьих, приобретение товаров длительного пользования, а также товарно-материальные запасы продуктов, подлежащих использованию в будущих периодах, следует отнести к сбережениям в натурально- вещественной форме; в-четвертых, потребление и сбережение имеют общий источник формирования – доход, в то же время сбережения могут сами выступать в качестве дополнительного источника дохода.

Рис. 5-4. Изменение бюджетного ограничения в модели SMC

Причины сбережений в реальной жизни многообразны. Следует различать

мотивированные, сознательно сделанные, и немотивированный сбережения, образующиеся вследствие превышения платежеспособных возможностей по сравнению с уровнем сложившихся потребностей и возможностями производства. Систематическое несоответствие между платежеспособным спросом и структурой и уровнем производства товаров и услуг

приводят к вынужденным сбережениям⁴²³, что особенно наблюдалось в период тотального

дефицита потребительских благ.

Существуют различные мотивы сбережений, которые в общем можно свести к следующим:

• Сбережения в течение жизненного цикла для накопления благосостояния;

• Межвременное замещение настоящего и будущим потреблением

• Мотив сглаживания потребления во времени, несвязанный с риском

• Мотив предосторожности, связанный с риском

⁴²³ Мацуляк И.Д. О финансах домашних хозяйств // Финансовая экономика. – 2011. - № 5-6.- с. 5-20.

• Мотив передачи наследства

Сбережения в широком понимании противостоят массе денег, находящихся в активном обороте. За денежными потоками, образующими сбережения, скрывается широкий круг потребностей. Именно потребности в сбережениях, создавая предпосылки для их рационального образования, способствуют поступательному развитию общества, обеспечивая рациональную структуру семейного бюджета, большую свободу потребления при постоянных изменениях спроса и предложения.

Характеристики

Список файлов диссертации