Диссертация (Воздействие глобализации на мировой фондовый рынок (конец XX - начало XXI вв.)), страница 2

Жюгляр [185]Разрабатывал теорию экономических циклов; создал циклы Жюглярас периодом в 7-11 лет. Концепция экономических циклов былаприменена автором настоящей работы к фондовому рынку.С. Кузнец [194]Являлся одним из основоположников теории экономических циклов;сформулировал концепцию циклов Кузнеца, длящихся около 20-25лет.Н.Д.

Кондратьев Разработал концепцию длинных волн в 40-60 лет; хотя они,[33]безусловно, могут быть интересны с точки зрения изменения цен на5фондовых рынках, их полноценное изучение в этом аспекте вконтексте глобализации затруднено.А.Ю.Протасов Изучал экономические циклы прежде всего с точки зрения инфляции.[90]Выявил и верифицировал циклическую составляющую инфляции вэкономике.Исследования различных аспектов экономической глобализацииП. Кругман [191; Выделил и предложил свое решение проблем, связанных с193]финансовой интеграцией. Выявил причины, вызывающие кризисы вусловиях валютной интеграции.М.О.Джексон Разрабатывали проблематику сетевого подхода применительно к[182], К.С. Кук, экономике в целом.Р.М.Эмерсон[139]С.Ф.Сутырин Разработали проблематику и предложили направления применения[76],А.И. для регулирования различных аспектов экономики в условияхПогорлецкий [87], глобализации сетевого подхода, который в рамках настоящей работыВ.

В. Лукашевич предложен и обоснован в качестве оптимального подхода к[62]регулированию фондового рынка.Н.А.Ломагин Исследовалособенностидеятельностимежгосударственных[198]экономических организаций в глобальной системе регулирования.А. А. Дынкин [22] Разрабатывал различные вопросы глобализации, в первую очередь вее взаимосвязи с инновационной экономикой, значимость которойподчеркивается и в данном диссертационном исследовании.Источник: составлено автором.Несмотря на вышеперечисленные работы и полученные в нихрезультаты, проблематика процессов, происходящих на мировом фондовомрынке, на наш взгляд охвачена не вполне достаточно. Именно слабостьоценок, в том числе количественных, влияния глобализации на динамикуфондового рынка в рамках единого, комплексного подхода определилигипотезу, цель и задачи настоящей работы, в процессе реализации которыхавтор постарался восполнить данный пробел.Цель диссертационного исследования – выявление характера иосновных форм развития национальных и мирового фондовых рынков в ихвзаимосвязи в результате воздействия на них процесса глобализации.

Всоответствиисзаявленнойцелью,предлагаемаяавторомгипотезадиссертации заключается в следующем: воздействие глобализации намировой фондовый рынок проявляется в росте взаимозависимости ивзаимообусловленного влияния национальных фондовых рынков друг надруга и на мировой рынок, в изменении характера этого влияния, а также врастущейволатильностиценнафинансовые6активывсистемемирохозяйственныхсвязей,чтотребуетформированияиразвитиясоответствующей межгосударственной системы регулирования.Для достижения указанной цели, поставлены и решены следующиезадачи:•предложен авторский подход, позволяющий проследить влияниенациональных фондовых рынков США, Германии, Великобритании, Японии,России, Китая (в том числе Шанхая) на мировой фондовый рынок и понятьхарактер его эволюции под воздействием глобализации; при помощи данногоподходаоценены степень, характер и основные особенности воздействиянациональных фондовых рынков на мировой, а также их взаимовлияния;•наразныхвременныхинтервалахвыявленыосновныеглобальные тенденции, обуславливающие развитие мирового фондовогорынка;•обоснованы перспективы и определены сложности применениясетевогоподходадлясовершенствованиямежгосударственногорегулирования фондовых рынков с целью обеспечения их более устойчивогороста и сглаживания кризисных явлений;•сформулированароссийскогоимировогооригинальнаяфондовыхконцепциярынков,взаимодействияуточненыосновныехарактеристики российского фондового рынка в контексте глобализации,выявлены основные периоды, в которые российский фондовый рынококазывал существенное влияние на мировой, на основе чего определеныусловия и перспективы его развития.Объект исследования – мировой фондовый рынок.Предметисследованияколичественные–икачественныехарактеристики влияния глобализации на мировой фондовый рынок.Соответствие паспорту специальности.

Диссертации соответствуетпаспорту специальности 08.00.14 Мировая экономика в части п. 14 «Мировойфондовый рынок, его механизмы и роль в развитии отдельных стран и7мирового хозяйства в целом. Интернационализация деятельности фондовыхбирж».Теоретическую и методологическую базу работы составили трудыведущих российских и зарубежных ученых в области исследованийфинансовых рынков, теории экономических циклов, концепция сетевогоподхода,теорияДоу,многомерныйрегрессионныйанализ,теорияповеденческих финансов, основанные на фрактальной геометрии концепциихарактера движения цен на фондовых рынках.Информационно-эмпирическаябазаработыпредставленазначениями мировых фондовых индексов и котировками ряда активов,новостями, статистическими и аналитическими данными ведущих новостныхи аналитических агентств мира, нормативными актами, связанными сдеятельностьюирегулированиемфондовыхрынков,документамимеждународных организаций и национальных регуляторов.Научная новизна диссертации.

Разработаны методы анализа влиянияглобализации на взаимосвязи основных национальных субъектов мировогофондового рынка, продолжающие исследования российских и зарубежныхученых (С. Айтьяна, А. Иванова-Шица, Дж. Цвайга, Б. Грэма и др.), сделанывыводыпоизменениюстратегийторговлифондовымиактивамиучастниками мирового фондового рынка, сформулированы предложения посовершенствованию межгосударственного регулирования фондовых рынков.Получены следующие научные результаты исследования:1.Предложен авторский подход к оценке влияния национальныхфондовыхрынковнапоказателимировогофондовогорынкаподвоздействием глобализации, дополняющий исследования российских ученыхС. Айтьяна и А. Иванова-Шица, исследовавших корреляцию междуразличныминациональнымифондовымирынками,ипозволяющийопределить, какие именно национальные фондовые рынки оказали заметноевоздействие на мировой на каждом из этапов развития последнего.

Это даетвозможность, в частности, прогнозировать воздействие национальных8фондовыхрынковнамировойдлятекущейфазыглобальногоэкономического цикла.2.На основе концепции экономических циклов К. Жюгляра и С.Кузнеца разработана периодизация развития мирового фондового рынка, врамках которой применен соответствующий авторский подход и выявленыосновные национальные фондовые рынки, воздействие которых на мировойна каждом из выделенных периодов оказалось наиболее заметным.Сделанные выводы могут быть использованы различными группамимеждународных инвесторов для разработки стратегий торговли фондовымиактивами и совершенствования систем управления глобальными рисками.3.Выявленыосновныеподверженныевлияниютенденции, обуславливающие развитие мировогоглобализациифондового рынка иценообразование на нем, для разных временных интервалов.

Доказано, что врезультате различия факторов ценообразования для кратко-, средне- идолгосрочных интервалов данные тенденции часто являются на каждом изинтервалов различными, а в некоторых случаях – противоположными. Этоспособствует развитию дальнейших исследований факторов развития мировогофондового рынка и тенденций ценообразования на нем, а также применимо канализу ценовых колебаний в рамках разработки и реализации международныхторговых стратегий и решений глобальных инвесторов.4.Обоснованыперспективыприменениясетевогоподхода,разрабатываемого зарубежными учеными М.О.

Джексоном, К.С. Куком, Р.М.Эмерсоном, а также российскими исследователями С.Ф. Сутыриным, А.И.Погорлецкимидр.длягосударственного,негосударственногоимежгосударственного регулирования фондовых рынков, выявлены его сильныеи слабые стороны, сформулированы основные проблемы его применения вданном контексте, что может быть использовано в целях совершенствованиярегулирующего законодательства, в том числе на глобальном уровне и науровне наднациональных интеграционных блоков, таких как БРИКС.95.мировогоОпределен характер взаимосвязи и взаимодействия российского ифондовогорынка,уточненыосновныетенденцииразвитияроссийского фондового рынка в глобализационном контексте и выявленыконкретные временные периоды, в течение которых он оказывал значимоевоздействие на мировой рынок.

На основе проведенного исследованияопределены перспективы и основные условия развития российского фондовогорынка как части мирового, которые могут учитываться при составлении икорректировке долгосрочной стратегии его развития как государственными, таки негосударственными институтами.Теоретическаяпозволяющийзначимостьоцениватьработы.взаимодействиеПредложенмировогоиподход,национальныхфондовых рынков; определены и объединены в рамках единой схемы,основанной на распределении тенденций по временным периодам, основныетенденции эволюции мирового фондового рынка, происходящие подвлиянием глобализационных процессов; продемонстрировано, что данныетенденции могут значительно различаться на разных периодах.

Полученныев работе результаты могут быть применены в дальнейших исследованияхвопросов развития и функционирования мирового фондового рынка, вчастности при изучении явлений на разных временных периодах, а также приизучении взаимодействия национальных фондовых рынков и их влияния намировой фондовый рынок.Практическая значимость работы. Предложенный подход позволяетна практике рассчитывать показатели, связанные с анализом взаимодействиямирового и национальных фондовых рынков.

Результаты исследованиямогут применяться как институциональными, так и частными инвесторами, атакже спекулянтами и прочими субъектами, осуществляющими деятельностьна мировом фондовом рынке, для совершенствования своих торговыхстратегий. На национальном и межнациональном уровне они могутприменяться для совершенствования национальной и межгосударственнойсистемы регулирования фондовых рынков. Материалы диссертации могут10быть использованы при подготовке и преподавании курсов «Международныйбизнес», «Международные финансовые рынки», «Современные технологии вмеждународном бизнесе» и ряда других в высших учебных заведениях, атакжесоответствующихсеминаровитренинговвинвестиционныхкомпаниях и компаниях-брокерах.Апробация результатов исследования реализована в рамках обсуждениярезультатовдиссертационногоисследованияна11международных,всероссийских, межрегиональных и межвузовских конференциях, в том числе:Всероссийскойнаучно-практическойконференции«Проблемыразвитияпредпринимательства в условиях кризиса» (Санкт-Петербург, 2010 г.); Xмеждународной научно-практической конференции «Актуальные проблемыэкономики и новые технологии преподавания (Смирновские чтения)» (СанктПетербург, 2011 г.); I Всероссийской научно-практической конференциистудентов, магистрантов и аспирантов «Молодежь и наука XXI века: экономикаи управление в сфере услуг» (Санкт-Петербург, 2012 г.); I Летней школыаспирантов и магистрантов «Актуальные исследования в экономике фирмы»(Екатеринбург, 2012 г.); VI Международной научно-практической конференции«Проблемы развития экономики и сферы сервиса в регионе» (Санкт-Петербург,2012 г.); Межрегиональной научно-практической конференции «Сфера сервиса всоциологическом измерении» (Санкт-Петербург , 2013 г.); IV Международнойнаучно-практической конференции «Инновационные технологии в сервисе»(Санкт-Петербург, 2015 г.).Результаты исследования отражены в 18 публикациях, включая статьи взарубежных изданиях и в изданиях, входящих в Перечень ведущихрецензируемых научных изданий ВАК РФ для опубликования результатовдиссертационных исследований, в том числе: Loubochkin M.M.

The role ofstock markets in innovative development in the Baltic Sea countries. Hanseaticconference information package «Strategies and promotion of innovation in regionalpolicies around the Mare Balticum», 2012; Лубочкин М.М. Актуальные вопросырегулированияисаморегулирования11фондовыхрынковвусловияхглобализации. Теория и практика общественного развития, направлениеэкономика,№2,диверсификация:2013г.;сочетаниеЛубочкинметодовМ.М.вРазмещениедолгосрочнойактивовиинвестиционнойстратегии в условиях глобализации. Науковедение, Экономика и менеджмент,выпуск 6, 2013 г.; Лубочкин М.М.