Гриффин Р., Пастей М. - Международный изнес (953899), страница 98

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 98)

Люди, пессимистично воспринимающиесложившуюся ситуацию, акцентируют внимание на балансе торговли товарами,а также на оценке способности американских компаний продавать иностранцамстолько товаров, сколько иностранцы способны купить. Напротив, оптимистыподчеркивают возможность осуществления операций на рынке по принципу сво­бодного выбора. По их мнению, если граждане США считают, что им выгоднопокупать только иностранные товары, а иностранцы считают, что им выгодно по­купать только активы США, тогда в чем состоит проблема?Статистические данные платежного баланса влияют на всевозрастающуювнутриполитическую борьбу вокруг политики в сфере международной торговли.Именно поэтому информация, содержащаяся в платежном балансе, имеет боль­шое значение практически для каждой американской компании. Компании, ори­ентированные на экспорт продукции, а также их работники получают выгоду отполитики свободной торговли, поддерживаемой сторонниками оптимистическойточки зрения на сложившуюся ситуацию; к оптимистически настроенной частиобщественности относятся также люди, получающие выгоду от создания рабочихмест в результате притока прямых иностранных инвестиций.

Компании и их ра­ботники, благополучию которых угрожает импорт товаров иностранных ком­паний или продукция новых предприятий, построенных на территории СШАиностранными конкурентами, настроены более пессимистично.Вопросы к кейсу1. Что имеет большее значение для экономики — экспорт товаров или притокиностранного капитала?2. Какая связь существует между дефицитом платежного баланса США посчету текущих операций и профицитом по счету операций с капиталом?Глава 7, Международная валютная система и платежный баланс375Какая из групп, перечисленных ниже, поддержит пессимистическую точкузрения на платежный баланс США:4- компании, благополучию которых угрожает импорт товаров (такие какпроизводители текстильных изделий);4 работники текстильных предприятий;4 калифорнийская компания, занимающаяся биотехнологиями и испыты­вающая недостаток наличности;+ инвестиционная компания Merrill Lynch;4 компания Boeing Aircraft, один из крупнейших экспортеров страны;4- потребители.В данной главе был проанализирован вопрос о том, как функционирует междуна­родная валютная система.

Дайте ответ на следующие вопросы, основываясь насведениях, представленных в данной главе, а также воспользовавшись видеома­териалами, которые может подобрать для вас преподаватель.1. Какие факторы способствовали развертыванию финансового кризиса в Ар­гентине?2. Какой валютной стратегии следовали Аргентина и Эквадор? Какая страте­гия оказалась успешной? Объясните свою точку зрения.3. Какими могут быть потери американской компании, ведущей бизнес в Ар­гентине, обусловленные изменениями валютного курса? Как лучше всегоизбежать этих потерь?ГлаваМеждународные валютныеи финансовые рынкип«По предварительным оценкам, введение евро позволит европейскимпотребителям ежегодно экономить от $25 млрд до $30 млрд.»После изучения главы студент должен уметь:-4- объяснить, как соотношение между спросом и предложением определяетцену иностранной валюты;4- охарактеризовать роль международных банков на валютном рынке;4- оценить различные возможности проведения операций на спот-рынке ифорвардном рынке при проведении международных сделок;4- охарактеризовать роль арбитражных сделок на валютном рынке;4- описать важнейшие характеристики международного рынка капитала.Новая эпоха в истории ЕвропыПервого января 2002 г.

в Европе стало намного проще жить, работать и путеше­ствовать. В этот день 12 европейских государств завершили длительный процессотказа от национальных валют и перехода на общую валюту, евро. (Символ евро — €.)Эти 12 стран, в число которых входят все страны — члены Европейского Союза(ЕС), кроме Дании, Швеции и Великобритании, образовали так называемую «еврозону». Правительства и народы стран еврозоны убеждены в том, что принятиеединой валюты будет способствовать интеграции национальных экономик этихстран в единую региональную экономику, а также обеспечит конкурентоспособ­ность их компаний на международном рынке.

(Дания, Швеция и ВеликобританияГлава 8. Международные валютные и финансовые рынки377предпочли не присоединяться к еврозоне по причинам внутриполитического ха­рактера. Тем не менее во всех трех странах рассматривается возможность введе­ния евро в будущем.)Введение евро предоставляет много преимуществ европейским потребите­лям, компаниям и туристам, путешествующим по странам Европы.

Например, до2002 г. германской компании, закупающей детали у французской фирмы, пона­добилось бы обменять марки ФРГ на французские франки, для того чтобы рас­платиться с французским поставщиком. В этом случае германской компании при­шлось бы заплатить за такой обмен валюты небольшой комиссионный сбор банку.Европейские потребители и туристы также вынуждены были уплачивать аналогич­ный комиссионный сбор во время путешествий из одной страны в другую, когдаим приходилось обменивать отечественную валюту на валюту страны пребывания,чтобы оплачивать номера в гостиницах, питание и другие услуги. По предвари­тельным оценкам, введение евро позволит европейским потребителям ежегодноэкономить от $25 млрд до $30 млрд на комиссионных сборах за обмен валюты,а также на других связанных с этим затратах.Помимо всего прочего введение евро снижает уровень валютного риска для ком­паний, которые ведут бизнес в еврозоне.

(Валютный риск — это риск потерь, кото­рые может понести компания по причине изменений валютного курса.) Например,компания Volkswagen потеряла $675 млн из своих инвестиций в SEAT — испанскуюкомпанию по производству автомобилей, которую компания Volkswagen выкупила в80-х. Эти потери были обусловлены тем, что в начале 80-х г. курс испанской песетынеожиданно упал по отношению к германской марке. В настоящее время в обеихстранах, как в Испании, так и в Германии, в качестве местной валюты используетсяевро, поэтому инвестиции компании Volkswagen в Испанию не будут больше уязви­мыми к валютному риску.Процесс введения евро занял десять лет и привел к ряду положительных мак­роэкономических последствий для стран еврозоны. Чтобы получить право присо­единиться к еврозоне, каждая страна-кандидат должна была ограничить дефицитбюджета, а также снизить уровень инфляции. Кроме того, в этих странах необхо­димо было стабилизировать курсы национальных валют на валютном рынке, со­кратив тем самым валютный риск для европейских компаний.Эксперты видят еще некоторые преимущества введения евро.

Многие полити­ческие лидеры убеждены в том, что единая валюта будет способствовать даль­нейшей интеграции европейской экономики. С психологической точки зренияединая валюта дает потребителям и гражданам отдельной страны осознание того,что они являются частью более крупной единой структуры.

Кроме того, единая ва­люта поможет производителям продукции и торговым фирмам работать в странахеврозоны как на едином рынке, так как они не будут больше нести издержки наобмен валюты, а также не будут подвержены валютному риску.Введение евро не обошлось без определенных издержек. Поскольку страны —члены еврозоны отказались от национальной валюты, они тем самым передаликонтроль над своей кредитно-денежной политикой Европейскому центральномубанку (European Central Bank, ECB), штаб-квартира которого находится во Франк­фурте, ФРГ. В обязанности этого банка входит формирование единой кредитноденежной политики для всей еврозоны в целом, даже если такая уравнительнаяполитика не всегда удовлетворяет потребности каждого члена еврозоны.

Напри­мер, в 2003 г. в экономике Ирландии наметилась тенденция к неконтролируемойинфляции, и ирландские политики предпочли бы, чтобы Европейский централь­ный банк поднял процентные ставки с целью сокращения темпов инфляции. Однаков других странах еврозоны экономика функционировала недостаточно эффективно,поэтому, вопреки желанию правительства Ирландии, Европейский центральныйбанк снизил процентные ставки.1378Часть II. Международная деловая средаОдин из факторов, однозначно отличающих международный бизнес от внут­ренних деловых операций, — это использование более одной валюты в процессеосуществления коммерческих операций.

Если Marks and Spencer, один из круп­нейших универмагов Великобритании, покупает кухонное оборудование у бри­танского поставщика, эту сделку можно отнести к разряду внутренних операций,все платежи по которой будут полностью осуществлены в фунтах. С другой сто­роны, когда Marks and Spencer отдаст предпочтение покупке кухонного оборудо­вания у компании Maytag Corporation, расположенной в штате Айова, эта между­народная операция потребует обмена фунтов (отечественной валюты Marks andSpencer) на доллары США (отечественную валюту Maytag Corporation).

Для осу­ществления такого обмена существует валютный рынок, позволяющий компани­ям более эффективно вести торговлю за пределами родных стран. Кроме того,валютный рынок способствует международной инвестиционной деятельности идвижению капитала. Компании имеют возможность пользоваться рынками капи­тала, рассредоточенными по всему миру, чтобы получать кредиты под низкиепроценты, после чего на валютном рынке обменивать имеющуюся иностраннуювалюту на любую другую требуемую валюту.Экономический анализ иностранной валютыИностранная валюта (foreign exchange) — это товар, представляющий собой ва­люту, выпущенную в обращение в другой стране.

Аналогично ценам на другиетовары, цена иностранной валюты (при условии использования системы гибкогоплавающего курса) устанавливается в соответствии с соотношением предложе­ния и спроса на эту валюту, которое сформировалось на рынке.Ниже представлен более глубокий анализ этого определения на примере соот­ношения обменных курсов доллара США и японской иены.

Характеристики

Список файлов книги