Иванов, Коробова Муниципальный Менеджмент (947510), страница 68
Текст из файла (страница 68)
Совокупность этих последовательных шагов и будет представлять собой систему кредитования банка. Конкретноенаполнение каждого этапа строится на основе кредитной политики банка, т.е. стандартов кредитования, описанных выше.Рис. 51. Основные этапы кредитования коммерческой недвижимости [43]Исходя из сложности и подчас невозможности удовлетворения заемщика требованиям банка, необходим поиск альтернативных путей получения заемных средств.Такой альтернативой является проектное финансирование.Сравнивая проектное финансирование с основными формами кредитования [14],необходимо выделить ряд преимуществ, основными из которых являются:1) возможность привлечения значительных капиталов для реализации поставленных задач,2) проведение инвестором внебалансового кредитования,3) возможность использования нескольких источников привлечения капитала,4) перенос инвестором части своих рисков на других участников проекта,2755) снижение затрат [14, 26, 51],6) сквозной контроль за движением ресурсов инвесторами через своих представителей в совете директоров проектной компании,7) определение реальных потребностей в финансовых ресурсах при реализациипроекта,8) рациональная структура проектного капитала,9) оптимальная модель взаимоотношений с коммерческими банками и инвестиционными компаниями,10) организация своевременного получения ресурсов,11) проектное финансирование позволяет в полной мере управлять ресурсопотоками и, следовательно, привлекать инструментарий логистики.Сравнение традиционных форм кредитования (бланковые, контокоррентные59,овердрафтные60, вексельные, кредиты под залог коммерческой недвижимости и др.) ипроектного финансирования приведено в таблице ниже.Таблица 41.
Сравнение проектного финансирования с основными формами кредитованияПризнак сравненияОбъект финансированияОбеспечениеТрадиционные формы кредитованияПроектное финансированиеБизнес-план, оборотные или основные Самостоятельная экономическая единица - проектная компаниясредстваВ зависимости от формы кредитования Активы проекта(ценные бумаги, недвижимость, гарантии, без залога)Участники проекта, страховая компаНосители риска воз- Банк, страховая компанияврата кредитанияДоход от реализации проекта за вычеДоход инвестораПроцент по кредиту, дивидендытом издержек, активы проектаВыработка общей стратегии всестоВзаимодействиес Отношения купли-продажироннего сотрудничествапотребителямиипоставщикамиИнвесторы, через своих представитеКонтроль целевого Один банклей в совете директоров проектнойиспользованиякомпаниисредствЛизинговые компании, объединенияИнвесторБанк (как правило, один)банков и др. участники проектаОтличительными особенностями проектного финансирования являются:1.
Финансирование самостоятельной экономической единицы - проекта. Это может бытьа специально созданное подразделение в составе действующего предприятия;а специально созданное совместное предприятие;а девелопер - крупная инвестиционная или консалтинговая фирма.59Кредит, предоставляемый банком клиенту в национальной или иностранной валюте. Расчеты по этому кредиту проводятся через определенные промежутки времени.евышеНаличпе соответствующего счета дает возможность приобретать товары и услуги в кредит с возможностью прния кредитного лимита, платежа сверх суммы.2762. Привлечение поставщиков, потребителей, финансовых гарантов и выработкаими общей стратегии. Функции отдельных возможных участников проекта представлены в табл.
39 данной Главы.Существует заинтересованность предприятий в привлечении к участию в проектепотребителей продукции, поставщиков, финансовых гарантов, а также в выработкеобщей стратегии на основе всестороннего сотрудничества. Решая общие задачи, совместно может быть получен доступ к более выгодным источникам финансирования ивозможным налоговым льготам, а в целом могут быть реализованы модели проектногофинансирования и структурирования денежных потоков.3.
Порядок работы при реализации проекта:- определение потребности в финансовых ресурсах (т.е. необходимо составить баланс денежных расходов и поступлений во времени);- определение соотношения собственных и привлеченных средств;- разработка оптимальной модели взаимоотношений с коммерческими банками;- выбор надежного и устойчивого банка;- анализ проекта (показатели приведены в следующем разделе).4. Получение финансовых ресурсов в нужном объеме, в нужное время целевымобразом.Основополагающим принципом проектного финансирования является превышение наличной выручки над текущими затратами в период реализации проекта (т.е. положительный бюджет проекта).Анализ сильных и слабых сторон, а также возможностей и угроз со сторонывнешней среды при применении проектного финансирования в ходе управления муниципальными ресурсами представлен в табл.
42.Таблица 42. SWOT-матрица применения проектного финансирования в управле,__нии муниципальными ресурсамивнутренняя срепяВнешняя среда^ильные стороныВозможностисквозной контроль за движением муниципальных получение дополнительных источников доходов наресурсов и их целевым использованием;выполнение социальных программ;Управление финансовыми потоками;привлечение значительных капиталов;многоварнантное ресурсное обеспечение муници- использование внебалансового кредитования;пального проекта;снижение степени риска выполнения муниципаль°птнмапьнаямодельвзаимодействиясфннансовыногопроекта;ми стРУктурами;использование финансовых технологий;получение в ходе реализации муниципального про- доступ к выгодным источникам финансирования;ектаФинансовых ресурсов в необходимом объеме, в наиболее эффективное использование мушщниужное время из гарантированных источников, по пальных ресурсов;'инимальным ценам финансового рынка;управление социальными аспектами проектов;максимальноеиспользованиефинансовоголевеформирование долговременного сотрудничества сриджа;участниками проекта;Распределение рисков между участниками муници- повышение инвестиционной привлекательностипального проекта;МО.ксимально возможный учет интересов всех учаР ектная единица использует особенности россий277ческий подход к решению проблем, сочетание интересов, стремление к гармоничным взаимоотношениям («мягкий менеджмент»)Слабые стороныпередача прав и обязанностей по проекту стороннимучастникам (в случае использования залогов дляпривлечения дополнительных ресурсов);возможный недостаток финансовой квалификации усотрудников администрации,проблема сочетания долгосрочного развития муниципального проекта и краткосрочных интересовучастников при определении части реинвестируемой прибыли.Опасности и угрозыриск изменения законодательства в части полномочий администрации;увеличение расходов, незапланированное в муниципальном проекте в связи с ростом цен, повышением таможенных платежей, ставок налога и др.;риск необходимости исполнения администрациейобязательств по предоставленным гарантиям (вслучае наличия таковых в проекте);правовая незащищенность собственников.Как показывает SWOT-анализ, проектное финансирование является действенныминструментом формирования многовариантного ресурсного обеспечения деятельностиместного самоуправления.Управление муниципальными проектами на прединвестиционной сЬазе.
Мотшвация вступления в проект. Проведение тендера муниципальных проектов, анализи выбор проектаРассмотрим некоторые важные аспекты разработки муниципального проекта наподготовительном этапе, когда необходимо сгенерировать проектные концепции, детально проработать все стороны проекта, выбрать участников, проанализировать существующие мотивы их вступления в проект.При разработке проектов, тем более при реализации схемы проектного финансирования с созданием самостоятельной экономической единицы, необходимо мотивировать участников для вступления в проект.
Муниципальные проекты позволяют согласовать во многом пересекающиеся интересы предприятий, местного самоуправления и банка. Например, предприятие заинтересовано в минимальной стоимости кредитных ресурсов, повышении рентабельности (общей, активов, инвестиций), обеспечении финансовыми ресурсами инвестиционной и производственной деятельности,повышении оборачиваемости средств, банк - в аккумулировании денежных потоков(в т.ч. за счет комплексного обслуживания), расширении круга клиентов, повышениирепутации, снижении рисков, получении гарантий возврата кредитов, орган местного самоуправления - в финансировании социальных программ, уменьшении безработицы и дисперсии или разброса доходов различных групп населения, развитии инфраструктуры, росте местных налогов и сборов.
С макроэкономической точки зрения, при разработке муниципальных проектов орган местного самоуправления эффективно использует муниципальные ресурсы и способствует развитию предложения. С другой стороны, получая ресурсы на социальные программы и выделяя средства, например, на адресную социальную помощь, он тем самым стимулирует спрос.Поэтому в любом случае реализация таких проектов представляет интерес для местных деловых кругов.278Таблица 43. Анализ интересов участников при проектном финансированииИнтересыУровень поПредприятияБанкаАдминистрации МОтребностейФинансовыми ресурса[12]Располагает РесурсамиРесурсами, влияниемми и инструментами1 Потребность Минимальная стоимость кре- Получениедешевых Рост местных налогов ивресурсах дитных ресурсовфинансовых ресурсовсборов(финансовых,Уменьшение налогооблагаемой Расширение круга кли- Финансирование социалькадровых,базыентовных программ (работа стехнологичеОбеспечение финансовыми ре- Аккумулированиеде- детьми, молодежью и др.)ских)сурсами инвестиционной и про- нежных потоков пред- Повышение доходов местизводственной деятельностиприятий и организаций ного бюджета за счет исИспользование финансовых ин- (в т.ч.
за счет комплекс- пользованиябанковскихструментов для управления рис- ногообслуживания инструментовками и наиболее эффективного клиентов)использования финансовых ресурсов2 Потребность Развитие инфраструктуры: инве- Снижение рисковПовышениесоциальнойв снижении стиционно-заемной, консалтин- Получениегарантий защищенности населениярисков (безо- говой, информационнойвозврата кредитовУменьшение безработицыпасность инПовышение дохода населевестиций, линиямшдность)З.Потребность Повышениерентабельности Повышение эффектив- Социальная, экологическаявдоходах, (общей, активов, инвестиций)ностииспользования и экономическая эффекповышенииУскорениеоборачиваемости ресурсовтивность муниципальныхэффективнопроектовсредствсти деятельности (прибыльностьДеятельности)^Потребность Увеличение рыночной доли, Повышение репутации Развитиепроизводственвсохранении престиж марки и его положи- банканой,социально-бытовой11увеличении тельная динамика, обширная Увеличение капиталь- инфраструктуры, повышеконкурентных номенклатурание уровня жизни населетоваров, ной базыпреимуществнияпрофессионализм сотрудниковвышесреднего,ценовыепреимущества, высокое качествопродукции,использованиеэффекта масштаба и др.^Потребность Реализация инновационных про- Завоевание новых пер- Уменьшениедисперсиивреализации ектов, внедрение результатов спективных сегментов и доходов различных группстратегиикомплексноениш, расширение гео- населения,НИОКРДостижениеграфин банка, получе- социально-экономическое"ратегичение статуса доминант- развитие территорииЛахцелей)ного лидера и др.Искусство управления заключается в согласовании интересов участников, их потребностей [26].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
