!scherbakovy_otsenka_biznesa (823573), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

Процесс оценки стоимости предприятияПроцесс оценки бизнеса представляет собой последователь­ность этапов, выполняемых специалистом оценщиком для оп­ределения стоимости предприятия (бизнеса).В соответствии с постановлением Правительства РФ «Об ут­верждении стандартов оценки» оценка проводится в несколькоэтапов:1) заключение договора об оценке с заказчиком;2) установление количественных и качественных характери­стик объекта оценки;3) анализ рынка, на котором представлен объект оценки;4) выбор метода (методов) оценки в рамках каждого из под­ходов к оценке и осуществление необходимых расчетов;5) обобщение результатов, полученных в рамках каждого изподходов к оценке, и определение итоговой величины стоимос­ти объекта оценки;6) составление и передача заказчику отчета об оценке.Рассмотрим перечисленные этапы с учетом особенностейоценки бизнеса (рис.

2.3).На этапе «Определение объекта» осуществляется постановказадачи:— объект оценки описывают на основе соответствующих юри­дических документов, подтверждающих права на имуще­ство, учитывается состав имущества, его местоположение,особенности бизнеса;— устанавливаются связанные с объектом имущественныеправа, отношения собственности;— определяется дата проведения оценки — календарная дата,по состоянию на которую следует выяснить стоимостьобъекта оценки;— указывается цель оценки объекта, которая, как правило,заключается в определении оценочной стоимости, необхо­димой заказчику для принятия им обоснованных решенийотносительно инвестирования, переоценки, продажи, взя­тии кредита под залог и т.д.;— устанавливается вид стоимости, который необходимо опре­делить в соответствии с поставленной целью;— формулируются ограничивающие- условия — заявленияв отчете, описывающие препятствия или обстоятельства,которые влияют на оценку стоимости имущества.58Рис.

2.3. Этапы оценки безнесаСтоимость бизнеса и любого другого имущества меняется современем, поэтому важным является установление даты оценки.Возможно проведение оценки на уже прошедшую дату, а вот датасоставления отчета об оценке в соответствии с законодательствомдолжна быть только текущей.Фактором, определяющим дату оценки, может быть дата про­ведения инвентаризации имущества предприятия, так как имен­но данные о составе и состоянии имущества, определяемые ак­том инвентаризации, являются основной информационной базой59для оценки.

Учитывается также дата осмотра объекта оценки эк­спертом-оценщиком.Если к предприятию применена процедура банкротства, датаоценки может устанавливаться на момент подачи в арбитражныйсуд заявления о признании должника банкротом. Применитель­но к отдельным этапам банкротства при определении составаи размера обязательств должника Федеральный закон «О несос­тоятельности (банкротстве)» придает юридическое значение недате подачи в суд заявления, а моменту принятия судом решенияили определения о введении соответствующей процедуры. На­пример, при проведении процедуры внешнего управления мо­раторий на удовлетворение требований кредиторов распростра­няется на обязательства, сроки исполнения которых наступилидо введения внешнего управления, введении конкурсного про­изводства срок исполнения всех обязательств должника, а такжеотстроченных обязательных платежей считается вступившим всилу с момента принятия судом решения о признании должникабанкротом и об открытии конкурсного производства.На этапе «Заключение договора об оценке» проводится предва­рительный осмотр объекта; определяются необходимые и дос­таточные данные для оценки предприятия, устанавливаются ис­точники из получения; подбирается персонал, специали­зирующийся на оценке заданного класса объектов; проводитсяосмотр объекта; составляется план выполнения работ по оцен­ке и заключается договор между оценщиком и заказчикомв письменной форме.Требования к договору содержатся в ст.

10 Федерального за­кона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».Договор между оценщиком и заказчиком заключается в письмен­ной форме и не требует нотариального удостоверения. Договордолжен содержать:— основания заключения договора;— вид объекта оценки;— вид определяемой стоимости (стоимостей) объекта оценки;— денежное вознаграждение за проведение оценки объектаоценки;— сведения о страховании гражданской ответственностиоценщика.В договор в обязательном порядке включаются сведенияо наличии у оценщика лицензии, точное указание объекта оцен­ки (группы объектов оценки), а также его (их) описание.60Оценка объекта может проводиться оценщиком только присоблюдении требования независимости оценщика, предусмот­ренного законодательством Российской Федерации.

Если этотребование не соблюдается, оценщик обязан сообщить об этомзаказчику и отказаться от заключения договора об оценке. Призаключении договора оценщик обязан предоставлять заказчикуинформацию о требованиях законодательства РоссийскойФедерации об оценочной деятельности: о порядке лицензирова­ния оценочной деятельности, обязанностях оценщика, стандар­тах оценки, требованиях к договору об оценке. Факт предостав­ления такой информации должен быть зафиксирован в договореоб оценке.Оплата работ на начальном этапе процесса оценки, во-пер­вых, способна защитить оценщика от возможного воздействиязаказчика относительно желаемой им величины стоимостиобъекта оценки и, во-вторых, обеспечивает оценщика денежны­ми средствами, необходимыми для проведения работ по оценке.Это могут быть затраты на покупку информации (например, в от­деле статистики), привлечение сторонних специалистов (ауди­торов для проверки финансовой отчетности, специалистов потехнической экспертизе для определения физического износа,сметчиков для определения стоимости строительства объектовоценки и др.).На этапе «Сбор и проверка данных» опрашивают владельцев,менеджеров и других специалистов, способных предоставитьинформацию о реальном состоянии оцениваемого бизнеса.Анализируемая информация делится на внешнюю (макроэко­номические, отраслевые и региональные данные) и внутреннюю(об оцениваемом предприятии).При описании отрасли, в которой функционирует оценива­емое предприятие, необходимо отразить состояние отрасли, рын­ки и особенности сбыта продукции, условия конкуренции в от­расли, основных конкурентов, производящих товары-заменители(их цены, качество обслуживания, каналы сбыта, объемы про­даж, рекламу).При установлении количественных и качественных характе­ристик оцениваемого предприятия необходимо исследовать на­правления его деятельности, ретроспективные данные об исто­рии предприятия, характеристики поставщиков, сведенияо производственных мощностях, рабочем и управленческом пер­сонале, внутреннюю финансовую информацию (данные бухгал61терского баланса, отчетов о финансовых результатах и движенииденежных средств за три — пять лет).После сбора информации начинается этап, который мы на­звали «Финансовый анализ».

Сначала проводится корректировкафинансовой отчетности в целях оценки, затем на основе полу­ченных данных подготавливается баланс и скорректированныеотчеты о прибылях и убытках, реально отражающие ситуациюна предприятии. В зависимости от целей оценки анаяиз финан­сового положения предприятия может проводиться с различнойстепенью подробности: в форме экспресс-анализа финансовогосостояния предприятия или детализированного анализа. Неза­висимо от степени детализации финансовый анализ состоянияпредприятия проводится в два этапа:1) анализ финансовых отчетов;2) анализ финансовых коэффициентов.Рекомендуется проводить сравнительный анализ данных, по­лученных по результатам финансового анализа, с данными ста­тистической отчетности, характеризующими состояние подоб­ного бизнеса.На этапе «Выбор и применение подходов к оценке» выбираетсяодин или несколько подходов к оценке, применимых в конкрет­ной ситуации.

Отказ от использования какого-либо подхода не­обходимо обосновать. Традиционных подходов к оценке три:1) сравнительный подход — совокупность методов оценкистоимости объекта, основанных на сравнении объекта оценкис аналогичными объектами, в отношении которых имеется ин­формация о ценах сделок с ними;2) затратный подход — совокупность методов оценки стоимо­сти объекта, основанных на определении затрат, необходимыхдля восстановления либо замещения объекта оценки с учетом егоизноса;3) доходный подход — совокупность методов оценки стоимо­сти объекта, основанных на определении ожидаемых доходов отобъекта оценки.Каждый подход позволяет подчеркнуть определенные харак­теристики объекта и подразумевает свои методы и условия.При оценке с позиции доходного подхода основным фактором,определяющим величину стоимости объекта, считается доход. Чембольше доход, приносимый объектом оценки, тем больше вели­чина его рыночной стоимости при прочих равных условиях.

Характеристики

Список файлов книги