T-BOOK19 (709158), страница 2

Êðèòåðèè ñðàâíåíèÿ

Ïðîåêò çàêîíà "Î ðûíêå öåííûõ áóìàã"

Ïðîåêò çàêîíà îá èíâåñòèöèîííûõ öåííûõ áóìàãàì è ôîíäîâûõ áèðæàõ

1

2

3

Àâòîðñòâî

Ýêñïåðòíûé ñîâåò è ðàáî÷àÿ ãðóïïà ïî çàêîíîäàòåëüñòâó î öåííûõ áóìàãàì è ôîíäîâîì ðûíêå Êîìèòåòà ïî áþäæåòó, íàëîãàì, áàíêàì è ôèíàíñàì Ãîñóäàðñòâåííîé Äóìû (îáúåäèíÿåò èçâåñòíûõ ïðîôåññèîíàëîâ, ðàáîòàþùèõ íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, ïðåäñòàâèòåëåé âñåõ ãîñóäàðñòâåííûõ îðãàíîâ, ó÷àñòâóþùèõ â åãî ðåãóëèðîâàíèè, ðóêîâîäèòåëü ãðóïïû - äåïóòàò Å.Â. Áóøìèí)

Âíåñåí äåïóòàòàìè Ãîñóäàðñòâåííîé Äóìû À.Ï. Ãîëîâíîâûì, Ï.Ã. Áóíè÷åì, Ð.Ô. Èñìàãèëîâûì, Ã.À. Òîì÷èíûì

Ñòðóêòóðà ïðîåêòîâ çàêîíîâ

I. Îáùèå ïîëîæåíèÿ

1. Îòíîøåíèÿ, îïðåäåëÿåìûå Çàêîíîì

II. Ïðîôåññèîíàëüíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã

2. Âèäû ïðîôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã

3. Òîðãîâûå îáúåäèíåíèÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã

I. Îáùèå ïîëîæåíèÿ

1. Îñíîâíûå ïîëîæåíèÿ

2. Ïåðåäà÷à ïðàâ ïî öåííûì áóìàãàì

3. Ñäåëêè ñ öåííûìè áóìàãàìè

II. Ýìèññèÿ öåííûõ áóìàã êîììåð÷åñêèõ îðãàíèçàöèé (äàëåå äåëåíèå ïî ãëàâàì îòñóòñòâóåò)

III. Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã

1

2

3

III. Îá ýìèññèîííûõ öåííûõ áóìàãàõ

4. Îñíîâíûå ïîëîæåíèå îá ýìèññèîííûõ öåííûõ áóìàãàõ

5. Ýìèññèÿ öåííûõ áóìàã

IV. Èíôîðìàöèîííîå îáåñïå÷åíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã

7. Î ðàñêðûòèè ïóáëè÷íîé èíôîðìàöèè î öåííûõ áóìàãàõ

8. Îá èñïîëüçîâàíèè ñëóæåáíîé èíôîðìàöèè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã

9. Î ðåêëàìå íà ðûíêå öåííûõ áóìàã

V. Ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã

10. Îñíîâû ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã

11. Ôåäåðàëüíàÿ êîìèññèÿ ïî ðûíêó öåííûõ áóìàã

12. Ñàìîðåãóëèðóåìûå îðãàíèçàöèè ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã

IV. Îñíîâíûå óñëîâèÿ è ôîðìû ñàìîðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã

V. Äåÿòåëüíîñòü ïî îðãàíèçàöèè òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè

VI. Èíôîðìàöèÿ

VII. Îòâåòñòâåííîñòü çà íàðóøåíèå çàêîíîäàòåëüñòâà î öåííûõ áóìàãàõ

Ïîíÿòèå è âèäû öåííûõ áóìàã (äåéñòâóþùèì çàêîíîäàòåëü-ñòâîì íå ïðåäîòâðàùà-åòñÿ âûïóñê ñóððîãàòîâ öåííûõ áóìàã âíå ñôåðû ãîñóäàðñòâåí-íîãî ðåãóëèðîâàíèÿ).

Ââîäèòñÿ ïîíÿòèå ýìèññèîííîé öåííîé áóìàãè (ëþáîé ôèíàíñîâûé èíñòóìåíò, ðàçìåùàåìûé âûïóñêàìè, õàðàêòåðèçóþùèéñÿ ðàâíûì îáúåìîì è ñðîêàìè îñóùåñòâëåíèÿ óäîñòîâåðåííûõ ýòèìè öåííûìè áóìàãàìè ïðàâ). Òàêèì îáðàçîì, ëþáûå ñóððîãàòû öåííûõ áóìàã, ðàçìåùàåìûå â ìàññîâîì ïîðÿäêå, íåçàâèñèìî îò íàçâàíèÿ, ïîïàäàþò â ñôåðó äåéñòâèÿ çàêîíà.

Ââîäèòñÿ, íî íå ðàñêðûâàåòñÿ ïîíÿòèå èíâåñòèöèîííîé öåííîé áóìàãè. Èç ñôåðû äåÿòåëüíîñòè çàêîíà âûâîäÿòñÿ äåïîçèòíûé è ñáåðåãàòåëüíûé ñåðòèôèêàòû, êîììåð÷åñêèå âåêñåëÿ, ïëàòåæíûå îáÿçàòåëüñòâà, îáëèãàöèè è èíûå öåííûå áóìàãè, âûïóñêàåìûå èëè ãàðàíòèðîâàííûå îðãàíàìè ãîñóäàðñòâåííîé èñïîëíèòåëüíîé âëàñòè èëè ìåñòíîãî ñàìîóïðàâëåíèÿ. Ââîäÿòñÿ äâà îòëè÷àþùèõñÿ ïîíÿòèÿ "ïðîèçâîäíàÿ öåííàÿ áóìàãà" è "ïðîèçâîäíàÿ áóìàãà öåííûõ áóìàã" (áåç êîììåíòàðèåâ).

Èìåííûå è ïðåäúÿâè-òåëüñêèå öåí-íûå áóìàãè. Ïðåäúÿâèòåëü-ñêèå öåííûå áóìàãè ñòàëè öåíòðîì äèñ-êóññèé â ðàçãàð êîìïàíèè ñàìîêîòèðîâîê è êðàõà "ÌÌÌ", â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ðàññìàòðèâàþò-ñÿ êàê ñðåäñòâî îòìûâàíèÿ äåíåã è óõîäà îò íàëîãîâ).

Îòêëîíåíèé îò äåéñòâóþùåãî çàêîíîäàòåëüñòâà (çàïðåùåíèå ïðåäúÿâèòåëüñêèõ àêöèé) íåò.

Ôàêòè÷åñêè çàïðåùàåò ëþáûå ïðåäúÿâèòåëüñêèå áóìàãè, íå ïðèâîäÿ íè îäíîé íîðìû ïî ðåãóëèðîâàíèþ èõ ýìèññèè è îáðàùåíèÿ, è óñòàíàâëèâàÿ, ÷òî êàê äîêóìåíòàðíûå, òàê è áåçäîêóìåíòàðíûå öåííûå áóìàãè - âñåãäà èìåííûå.

Ïðîôåñ-ñèîíàëüíàÿ äåÿòåëüíîñòü íà ðûíêå öåííûõ áóìàã

Ïîäõîä, àíàëîãè÷íûé óêàçàííîìó â ãðàôå 3. Çàìåíà ïîíÿòèÿ "èíâåñòèöèîííûé èíñòèòóò" - ïîíÿòèåì "ïðîôåññèîíàëüíûé ó÷àñòíèê ðûíêà öåííûõ áóìàã".

Îòêàç îò âûäåëåíèÿ (ëèöåíçèðîâàíèÿ è êîíòðîëÿ) âèäîâ èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ (ôèíàíñîâûé áðîêåð, èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ, èíâåñòèöèîííûé êîíñóëüòàíò è ò.ä.). Ïåðåõîä ê ðåãóëèðîâàíèþ âèäîâ ïðîôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè (ïîñðåäíè÷åñêàÿ, òðàñòîâàÿ, êîíñóëüòàöèîííàÿ, äåïîçèòàðíàÿ è ò.ä.) íåçàâèñèìî îò íàçâàíèÿ èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ. Ïîíÿòèå "èíâåñòèöèîííûé èíñòèòóò" îòìåíÿåòñÿ.

1

2

3

Âèäû ïðîôåññèîíàëü-íîé äåÿòåëüíîñòè (â äåéñòâóþùåì çàêîíîäàòåëüñò-âå ôèíàíñîâûé áðîêåð, èíâåñòèöèîí-íûé êîíñóëüòàíò, èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ, èíâåñòèöèîí-íûé ôîíä).

Ñëåäóþùèå âèäû äåÿòåëüíîñòè: 1) áðîêåðñêàÿ, 2) äèëåðñêàÿ, 3) äåÿòåëüíîñòü ïî óïðàâëåíèþ öåííûìè áóìàãàìè, 4) êëèðèíãîâàÿ, 5) äåïîçèòàðíàÿ, 6) âåäåíèå ðååñòðà âëàäåëüöåâ öåííûõ áóìàã, 7) îðãàíèçàöèÿ òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè. Âûäåëåíèå âèäîâ äåÿòåëüíîñòè, à íå âèäîâ èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ, âåäåò ê ïåðåñìîòðó âñåé ñèñòåìû ëèöåíçèðîâàíèÿ (à, ìîæåò áûòü, è âûäàííûõ ëèöåíçèé).

Ñëåäóþùèå âèäû äåÿòåëüíîñòè: 1) ïîñðåäíè÷åñêàÿ (â íåå âêëþ÷åíû äèëåðñêèå, êîìèññèîííûå îïåðàöèè è àíäåððàéòèíã), 2) òðàñòîâàÿ (ñóùåñòâóåò ïðîåêò çàêîíà î òðàñòå, îáúåêòîì òðàñòà ìîæåò áûòü ëþáîå èìóùåñòâî, íå òîëüêî öåííûå áóìàãè), 3) êîíñóëüòàöèîííàÿ ñ öåííûìè áóìàãàìè, 4) äåïîçèòàðíàÿ, 5) âåäåíèå è õðàíåíèå ðååñòðà àêöèîíåðîâ, 6) ðàñ÷åòíî-êëèðèíãîâàÿ äåÿòåëüíîñòü ïî öåííûì áóìàãàìè è ïåðåâîäó äåíåæíûõ ñðåäñòâ, ñâÿçàííîìó ñ íèìè (ïåðåñå÷åíèþ ñ áàíêîâñêèì çàêîíîäàòåëüñòâîì), 7) îðãàíèçàöèÿ òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè, 8) ñîïóòñòâóþùàÿ ïðîôåññèîíàëüíîé äåÿòåëüíîñòè íà ÐÖÁ.

Èñêëþ÷èòåëü-íîñòü âåäåíèÿ ïðîôåññèîíàëü-íîé äåÿòåëü-íîñòè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã.

Íå ïðåäóñìîòðåíà

Ïðåäóñìîòðåíà

Ñîâìåùåíèå ðàçëè÷íûõ âèäîâ ïðîôåññèîíàëü-íîé äåÿòåëüíîñ-

òè (ñåé÷àñ çàïðåùåíî ñîâìåùåíèå ëèöåíçèé èíâåñòèöèîííîé êîìïàíèè è ôèíàíñîâîãî áðîêåðà, åñëè ïîñëåäíèé íå ðàáîòàåò ÷åðåç ôîíäîâóþ áèðæó).

Íåò îãðàíè÷åíèé íà ñîâìåùåíèå (âîïðîñ íåïðåðûâíî îáñóæäàåòñÿ)

Óñòàíîâëåíèå îãðàíè÷åíèé îòíåñåíî ê êîìïåòåíöèè íå çàêîíà, à ãîñóäàðñòâåííîãî îðãàíà, ðåãóëèðóþùåãî ðûíîê öåííûõ áóìàã. Ïðåäëîæåíû îãðàíè÷åíèÿ íà äèëåðñêèå îïåðàöèè ñ ñîáñòâåííûìè öåííûìè áóìàãàìè, à òàêæå íà ñîâåðøåíèå ñäåëîê ñ ýìèòåíòàìè è ïðîôåññèîíàëüíûìè ó÷àñòíèêàìè, ñ êîòîðûìè åñòü ïåðåêðåñòíûå ñâÿçè ïî äîëÿì â êàïèòàëå.

Îãðàíè÷åíèÿ ïî êðóãó îáñëóæè-âàåìûõ êëè-åíòîâ (òàêèå îãðàíè÷åíèÿ èìååò ïî äåéñòâóþùåìó çàêîíîäàòåëü-ñòâó èíâåñ-òèöèîííàÿ êîìïàíèÿ).

Íå ïðåäóñìîòðåíû

Íå ïðåäóñìîòðåíû

Ðåàëèçàöèÿ êîíöåïöèè íîìèíàëüíîãî äåðæàòåëÿ öåííûõ áóìàã (îñíîâà âçàè-ìîîòíîøåíèé áðîêåðîâ è èõ êëèåíòîâ, â äåéñòâóþùåì çàêîíîäàòåëüñ-òâå íå ðåàëèçîâàíà)

Ïðåäóñìîòðåíà. Ââåäåíî ïîíÿòèå è îïðåäåëåí ñòàòóñ "íîìèíàëüíîãî äåðæàòåëÿ öåííûõ áóìàã" - ëèöà, îáîçíà÷åííîãî â ñèñòåìå ðååñòðà è íå ÿâëÿþùåãîñÿ âëàäåëüöåì öåííûõ áóìàã

Ïðåäóñìîòðåíà. Ââåäåíî ïîíÿòèå è îïðåäåëåí ñòàòóñ "íîìèíàëüíîãî âëàäåëüöà àêöèé - ëèöà, êîòîðîå âëàäååò àêöèÿìè îò ñâîåãî èìåíè â èíòåðåñàõ äðóãîãî ëèöà, íå ÿâëÿÿñü ñîáñòâåííèêîì àêöèè"

1

2

3

Îãðàíè÷åíèÿ, ñâÿçàííûå ñ îðãàíèçàöèîííî-ïðàâîâîé ôîðìîé è ñîñòàâîì ó÷ðåäèòåëåé ïðîôåññèîíàëü-íûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã (ïî àôôèëèðîâàí-íîñòè è ò.ä.)

Íå óñòàíîâëåíû.

Óñòàíîâëåíû òîëüêî â îòíîøåíèè äåðæàòåëåé ðååñòðà (ïî ñîñòàâó ó÷ðåäèòåëåé).

Ïðèçíàíèå âîçìîæíîñòè ñîçäàíèÿ èíûõ, ÷åì ôîíäîâàÿ áèðæà, îðãàíèçàöèîí-íûõ ñèñòåì òîðãîâëè öåííûìè áóìàãàìè (âíåáèðæåâûå ñèñòåìû)

Ïðèçíàåòñÿ.

Ïðèçíàåòñÿ.

Îðãàíèçàöèîí-íî-ïðàâîâîé ñòàòóñ ôîíäîâîé áèðæè (çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî ïî äåéñòâóþùåìó çàêîíîäàòåëüñò-âó)

Íå ðåãëàìåíòèðóåòñÿ.

Çàêðûòîå àêöèîíåðíîå îáùåñòâî èëè òîâàðèùåñòâî ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ, íå ïðåñëåäóþùåå èçâëå÷åíèå ïðèáûëè â êà÷åñòâå îñíîâíîé öåëè ñâîåé äåÿòåëüíîñòè.

Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå ðûíêà öåííûõ áóìàã

(ñåé÷àñ 7-8 ãîñóäàðñòâåííûõ îðãàíîâ, êàæäûé èç êîòîðûõ èìååò íà ôîíäîâîì ðûíêå ñâîè èíòåðåñû)

Âñå ôóíêöèè ðåãóëèðîâàíèÿ (çà èñêëþ÷åíèåì áàíêîâñêîé ñôåðû) ïåðåõîäÿò ê Ôåäåðàëüíîé êîìèññèè ïî ðûíêó öåííûõ áóìàã (ïîäîò÷åòíà Ïðåçèäåíòó ÐÔ, âêëþ÷àåò ïðåäñòàâèòåëåé çàèíòåðåñîâàííûõ ìèíèñòåðñòâ, èìååò Ýêñïåðòíûé Ñîâåò è ñåòü ðåãèîíàëüíûõ êîìèññèé). Áàíê Ðîññèè ðåãóëèðóåò äåÿòåëüíîñòü êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Ðîëü è ôóíêöèè Ìèíôèíà Ðîññèè íå îïðåäåëåíû.

Àíàëîãè÷íî ãðàôå 2

Ñàìîðåãóëèðîâà-íèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã (â äåéñòâóþùåì çàêîíîäàòåëüñò-âå âîçìîæíîñòü ñàìîðåãóëèðîâà-íèÿ ëèøü äåêëàìèðîâàíà, íå óñòàíîâëåíà âîçìîæíîñòü ïåðåäà÷è ãîñóäàðñòâîì ÷àñòè ñâîèõ ôóíêöèé).

Äîáðîâîëüíûå îáúåäèíåíèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà öåííûõ áóìàã, êîòîðûì ãîñóäàðñòâî ìîæåò ïåðåäàòü ÷àñòü ñâîèõ ôóíêöèé (ëèöåíçèðîâàíèå, óñòàíîâëåíèå ïðàâèë è ñòàíäàðòîâ, íàäçîð çà äåÿòåëüíîñòüþ ïðîôåññèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ è ò.ä.).

Àíàëîãè÷íî ãðàôå 2

1

2

3

Îãðàíè÷åíèÿ ñïåêóëÿòèâíîé äåÿòåëüíîñòè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã (â äåéñòâóþùåì çàêîíîäàòåëüñò-âå ïðàâèë ïî÷òè íå ñóùåñòâóåò).

Ââåäåíû äåòàëüíûå îãðàíè÷åíèÿ íà ìóíèïóëèðîâàíèå öåíàìè - èçâëå÷åíèå ïðèáûëè èç óñòàíîâëåíèÿ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà èñêóññòâåííûõ êîòèðîâîê íà öåííûå áóìàãè è ïîáóæäåíèÿ â ñèëó ýòîãî äðóãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ê ñäåëêàì ñ äàííûìè öåííûìè áóìàãàìè.

Íå óñòàíîâëåíû.