T-BOOK17 (709156), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Ïîñêîëüêó áàíêè è íåáàíêîâñêèå èíâåñòèöèîííûå èíñòèòóòû âûïîëíÿþò îäíîòèïíûå îïåðàöèè íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, ïîñòîëüêó ìåæäó íèìè äîëæíî ðàçâåðíóòüñÿ ñîïåðíè÷åñòâî çà äîëè ýòîãî ðûíêà.
Áàíêè â ýòîé êîíêóðåíöèè èìåþò ïðåèìóùåñòâà. Íà èõ ñòîðîíå òàêèå ôàêòîðû, êàê:
à) áîëüøàÿ ôèíàíñîâàÿ íàäåæíîñòü è óñòîé÷èâîñòü, äèâåðñèôèöèðîâàííîñòü äåÿòåëüíîñòè (îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè íå ÿâëÿþòñÿ èñêëþ÷èòåëüíûìè);
á) áîëüøèå âîçìîæíîñòè â ãàðàíòèðîâàíèè ðàçìåùåíèÿ öåííûõ áóìàã;
â) ïðåäîñòàâëåíèå êðåäèòîâ ýìèòåíòó è èíâåñòîðó, ýòî íå ìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå íåáîëüøèå áðîêåðñêèå êîìïàíèè;
ã) êîìïëåêñíîå ðàñ÷åòíî-êàññîâîå îáñëóæèâàíèå ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè è äðóãèì îïåðàöèÿì.
Ïîÿâëåíèå èíâåñòèöèîííûõ êîìïàíèé è ôîíäîâ ñî çíà÷èòåëüíûìè óñòàâíûìè êàïèòàëàìè, ââåäåíèå ñ íà÷àëà 1994ã. îãðàíè÷åíèé íà áàíêîâñêèå îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè, ìîãóò â áîëüøîé ñòåïåíè îñëàáèòü óêàçàííûå ïðåèìóùåñòâà áàíêîâ.
4. Êîíêóðåíöèÿ çà âûïîëíåíèå ôóíêöèé ñïåöèàëèçèðîâàííûõ îðãàíèçàöèé ïî ó÷åòó, õðàíåíèþ è ðàñ÷åòàì çà îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè
Êîììåð÷åñêèå áàíêè ìîãóò âûïîëíÿòü òàêèå ôóíêöèè. Íî íåáàíêîâñêèå ïðîôåññèîíàëüíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà öåííûõ áóìàã òàêæå áóäóò ñòðåìèòüñÿ ñîçäàâàòü ñïåöèàëèçèðîâàííûå îðãàíèçàöèè, çàíèìàþùèåñÿ ó÷åòîì, õðàíåíèåì è ðàñ÷åòàìè çà öåííûå áóìàãè. Îá ýòîì ãîâîðèò, íàïðèìåð, îïûò ñîçäàíèÿ â 1992-94ãã. àêöèîíåðíûì îáùåñòâîì "ÐÈÍÀÊÎ" ðàñïðåäåëåííûõ ïî ñòðàíå äåïîçèòàðèåâ, ïðàêòèêà ôîðìèðîâàíèÿ Ôîíäîâî-ýìèññèîííîãî ñèíäèêàòà (1993-94ã.ã.), ìåæäóíàðîäíûé ïðîåêò ñåòè íåáàíêîâñêèõ äåïîçèòàðèåâ è ðåãèñòðàòîðîâ â Ðîññèè (êîìïàíèÿ ÊÏÌà Ïèò Ìàðâèê), îïûò ñîçäàíèÿ ìåæðåãèîíàëüíîé èíôîðìàöèîííî-òîðãîâîé è äåïîçèòàðíî-êëèðèíãîâîé ñèñòåìû (êîðïîðàöèÿ "ÀÑÒ").
5. Êîíêóðåíöèÿ çà ïðåäîñòàâëåíèå áàíêîâñêèõ óñëóã
Êðóïíûå áðîêåðñêèå êîìïàíèè â ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêå ïðåäîñòàâëÿþò óñëóãè, ïîäîáíûå áàíêîâñêèì: îòêðûòèå äåíåæíûõ ñ÷åòîâ êëèåíòàì è îñóùåñòâëåíèå ïî íèì ðàñ÷åòîâ çà îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè; âûäà÷à äåíåæíûõ ññóä äëÿ ñîâåðøåíèÿ ñäåëîê (ïðåæäå âñåãî ñïåêóëÿòèâíûõ) ñ öåííûìè áóìàãàìè ïîä çàëîã ïîñëåäíèõ, äåíåæíûå ðàñ÷åòû ïî îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè.
6. Êîíêóðåíöèÿ â ýìèòèðîâàíèè öåííûõ áóìàã
Êàê è áàíêè, íåáàíêîâñêèå èíâåñòèöèîííûå èíñòèòóòû ÿâëÿþòñÿ êðóïíûìè ýìèòåíòàìè, ïðèâëåêàþò ðåñóðñû âî ìíîãîì (íå ìåíåå ÷åì íà 1/3) çà ñ÷åò âûïóñêà öåííûõ áóìàã.  ýòîé ñâÿçè ðûíîê âûïóñêà öåííûõ áóìàã ìîæåò ñòàòü â âûñîêîé ñòåïåíè êîíêóðåíòíûì.
7. Êîíêóðåíöèÿ â äðóãèõ ñåêòîðàõ ðûíêà öåííûõ áóìàã
Êîíêóðåíöèÿ ìåæäó áàíêàìè è íåáàíêîâñêèìè èíâåñòèöèîííûìè èíñòèòóòàìè íåèçáåæíà:
ïðè îáñëóæèâàíèè ñëèÿíèé, ïðèîáðåòåíèé, ðàçäåëåíèé è ò.ä.;
ïðè ó÷ðåæäåíèè ôîíäîâûõ áèðæ;
ïðè ñîçäàíèè îðãàíèçîâàííûõ ñèñòåì âíåáèðæåâîé òîðãîâëè;
ïðè ôîðìèðîâàíèè àññîöèàöèé, îáúåäèíåíèé èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ;
ïðè ñîçäàíèè èíôîðìàöèîííî-âû÷èñëèòåëüíîé ñåòè è èíôîðìàöèîííîé èíôðàñòðóêòóðû ðûíêà.
Ñâîåîáðàçíàÿ êîíêóðåíöèÿ âîçíèêëà è ìåæäó ãîñóäàðñòâåííûìè îðãàíàìè ðåãóëèðîâàíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã. Ñåé÷àñ îí ïîäåëåí ìåæäó Ìèíèñòåðñòâîì ôèíàíñîâ, Öåíòðàëüíûì áàíêîì, Ãîñêîìèìóùåñòâîì ÐÔ è Êîìèññèåé ïî öåííûì áóìàãàì è ôîíäîâîìó ðûíêó ÐÔ (êîîðäèíèðóþùèé îðãàí, áóäóùåå "ìèíèñòåðñòâî öåííûõ áóìàã"). Àêòèâíî âíåäðÿþòñÿ íà ðûíîê öåííûõ áóìàã Ìèíèñòåðñòâî ýêîíîìèêè, Ìåæâåäîìñòâåííàÿ êîìèññèÿ ïî ñîäåéñòâèþ îðãàíèçàöèè àêöèîíåðíî-ïðîìûøëåííûõ êîìïàíèé è ôèíàíñîâî-ïðîìûøëåííûõ ãðóïï è äðóãèå ãîñóäàðñòâåííûå îðãàíû.
Ïî ìèðîâîé êëàññèôèêàöèè ðàçâèòûå ðûíêè öåííûõ áóìàã èìåþò áîëåå 30 ñòðàí.  áîëåå ÷åì 50% òàêèõ ñòðàí óêàçàííûå ðûíêè ðåãóëèðóþòñÿ ñïåöèàëüíî ñîçäàííûìè ãîñóäàðñòâåííûìè îðãàíàìè (òèïà Êîìèññèè ïî öåííûì áóìàãàì è ôîíäîâûì áèðæàì), â ïðèìåðíî 15% ñòðàí - Ìèíèñòåðñòâàìè ôèíàíñîâ, â íåñêîëüêèõ ñòðàíàõ ñîîòâåòñòâóþùèå ôóíêöèè âîçëîæåíû íà áàíêîâñêèå îðãàíû, à åùå ïðèìåðíî â 15% ñòðàí ðåãóëèðîâàíèå ôîíäîâîãî ðûíêà ðàññðåäîòî÷åíî ìåæäó íåñêîëüêèìè ãîñóäàðñòâåííûìè ó÷ðåæäåíèÿìè.
Èòàê, ëþáàÿ äåÿòåëüíîñòü áàíêà ñ öåííûìè áóìàãàìè ÿâëÿåòñÿ (èëè áóäåò ÿâëÿòüñÿ) êîíêóðåíòíîé îáëàñòüþ.  ýòîé ñâÿçè áàíêè, êîòîðûå ïî÷åìó-ëèáî íå óäåëÿþò äîëæíîãî âíèìàíèÿ ðàçâåðòûâàíèþ ðàáîòû íà ðûíêå öåííûõ áóìàã, ðèñêóþò çíà÷èòåëüíîé äîëåé ñâîèõ ïðèáûëåé.
17.3. Áàíêîâñêèå öåííûå áóìàãè
è îðãàíèçàöèÿ îïåðàöèé áàíêîâ
íà ôîíäîâîì ðûíêå
Áàíêîâñêèå öåííûå áóìàãè. Âèäû öåííûõ áóìàã, ñ êîòîðûìè ìîãóò ñîâåðøàòü îïåðàöèè áàíêè, ïðèâåäåíû â ãëàâå 3 (òàáëèöà 16).
Âèäû îïåðàöèé áàíêîâ ñ öåííûìè áóìàãàìè ïîëíîñòüþ ñîîòâåòñòâóþò äåòàëüíîìó ïåðå÷íþ âèäîâ îïåðàöèé, ïðèâåäåííîìó â ãëàâå 14 ñ êðàòêèì îïèñàíèåì òåõíèêè èõ ñîâåðøåíèÿ. Íèêàêèõ èñêëþ÷åíèé èç ýòîãî ïåðå÷íÿ äëÿ áàíêîâ íå ñóùåñòâóåò.
Âàæíåéøåé îáëàñòüþ äåÿòåëüíîñòè êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ â îáëàñòè öåííûõ áóìàã ÿâëÿþòñÿ òðàñòîâûå óñëóãè.  ñâÿçè ñ îãðàíè÷åííîñòüþ îáúåìà èçäàíèÿ àâòîð íå ñìîã âêëþ÷èòü â íåãî ðàçðàáîòêè ïî ðåãëàìåíòàöèè ðàáîòû òðàñòîâîãî äåïàðòàìåíòà áàíêà.  ýòîé ñâÿçè âîçìîæíî âîñïîëüçîâàòüñÿ ïóáëèêàöèåé àâòîðà "Òðàñòîâûå îïåðàöèè ñ öåííûìè áóìàãàìè" â ãàçåòå "Áèçíåñ è áàíêè" (1993ã., N 11, ñ.4-6).
Ñòðóêòóðà è îðãàíèçàöèÿ ðàáîòû äåïàðòàìåíòà ïî öåííûì áóìàãàì. Íà íà÷àëüíûõ ýòàïàõ ðàçâèòèÿ ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã â êðóïíûõ áàíêàõ, à â íàñòîÿùåå âðåìÿ - â ñðåäíèõ è ìåëêèõ áàíêàõ ÷àñòî íå âûäåëÿþòñÿ ñïåöèàëüíûå îòäåëû/äåïàðòàìåíòû ïî öåííûì áóìàãàì. Ñîîòâåòñòâóþùèå ñïåöèàëèñòû èëè èõ ãðóïïû ðàáîòàþò â ñîñòàâå êðåäèòíûõ èëè äåïîçèòíûõ óïðàâëåíèé, â ïëàíîâûõ äåïàðòàìåíòàõ è ò.ä., â çàâèñèìîñòè îò âûáîðà êîíêðåòíîãî áàíêà.
Ïî ìåðå ðàñøèðåíèÿ îáúåìîâ îïåðàöèé ñîçäàþòñÿ ñïåöèàëüíûå äåïàðòàìåíòû/óïðàâëåíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì ëèáî ýòè ôóíêöèè íà÷èíàþò ïåðåäàâàòüñÿ äî÷åðíèì êîìïàíèÿì áàíêà.
Âàðèàíòû ñòðóêòóðû äåïàðòàìåíòîâ/óïðàâëåíèé ïî öåííûì áóìàãàì:
ïðîäóêòîâûé ïîäõîä: âûäåëÿþòñÿ ïîäðàçäåëåíèÿ ïî ðàáîòå ñ ÃÊÎ, ôèíàíñîâûìè âåêñåëÿìè, çîëîòûì ñåðòèôèêàòàì è ò.ä.
ôóíêöèîíàëüíûé ïîäõîä - âûäåëÿþòñÿ îòäåëû ïî 1) ïðèâëå÷åíèþ ðåñóðñîâ (âûïóñêó ñîáñòâåííûõ öåííûõ áóìàã áàíêà), 2) èíâåñòèðîâàíèþ çà ñîáñòâåííûé ñ÷åò áàíêà, 3) êëèåíòñêèì îïåðàöèÿì ñ öåííûìè áóìàãàìè, 4) èíôîðìàöèè è ìàðêåòèíãó, 5) äåïîçèòàðèé è äð.
ñìåøàííûé ïîäõîä: â äåïàðòàìåíòå ïî öåííûì áóìàãàì êîìáèíèðóþòñÿ ïðîäóêòîâûå è ôóíêöèîíàëüíûå ïîäðàçäåëåíèÿ è ãðóïïû ñïåöèàëèñòîâ.
 òîì ñëó÷àå, åñëè óêàçàííûé äåïàðòàìåíò äåéñòâóåò íà íà÷àëàõ âíóòðåííåãî õîçðàñ÷åòà (çà íèì çàêðåïëÿåòñÿ ÷àñòü êàïèòàëà áàíêà, îñóùåñòâëÿåòñÿ ðàñ÷åò äîõîäîâ è ðàñõîäîâ, îñòàâëÿåòñÿ ÷àñòü ïðèáûëè íà ïîîùðåíèå è öåëè ðàçâèòèÿ), òî â íåì íåèçáåæíî áóäåò ñîçäàíà ïëàíîâî-ó÷åòíàÿ ãðóïïà, áåðóùàÿ íà ñåáÿ ÷àñòü ôóíêöèé ñîîòâåòñòâóþùèõ ïîäðàçäåëåíèé áàíêà.
 îòäåëüíûõ ðîññèéñêèõ áàíêàõ íà÷àëè ôîðìèðîâàòüñÿ äèëèíãîâûå ïîäðàçäåëåíèÿ ïî öåííûì áóìàãàì, îáëàäàþùèå ñîîòâåòñòâóþùèìè òåõíè÷åñêèìè è èíôîðìàöèîííûìè ðåñóðñàìè.
Ïðèâåäåííûé àíàëèç íå ñíèìàåò íåîáõîäèìîñòè ðàññìîòðåíèÿ âîçìîæíîñòè ñòðóêòóðû ïîäðàçäåëåíèÿ áàíêà ïî öåííûì áóìàãàì â åå ðàçâåðíóòîé, ìàêñèìàëüíî ïîëíîé ñõåìå, ñ ó÷åòîì ìåæäóíàðîäíîé ïðàêòèêè â ýòîé îáëàñòè.
Òàêàÿ ñòðóêòóðà óæå ðàññìîòðåíà â ãëàâå 16.  ýòîé ñâÿçè äåïàðòàìåíò öåííûõ áóìàã êðóïíîãî êîììåð÷åñêîãî áàíêà äîëæåí áûòü ïîëíîñòüþ ïîäîáåí îðãñòðóêòóðå êîìïàíèè ïî öåííûì áóìàãàì, âûïîëíÿþùåé ìàêñèìóì âîçìîæíûõ îïåðàöèé íà ðûíêå öåííûõ áóìàã (ñì. ï.16.2.). Ôèíàíñîâàÿ ãðóïïà áàíêà, ñâÿçàííàÿ ñ öåííûìè áóìàãàìè, äîëæíà ñîâïàäàòü ïî ñòðóêòóðå ñ ôèíàíñîâîé ãðóïïîé êîìïàíèè ïî öåííûì áóìàãàì (òå æå öåëè, òå æå âèäû îïåðàöèé, òå æå ó÷ðåäèòåëüñêèå âîçìîæíîñòè è òà æå, ïî ñóùåñòâó, ïîëèòèêà). Ñîîòâåòñòâåííî, âîçìîæíóþ ñòðóêòóðó ôèíàíñîâîé ãðóïïû áàíêà - ñì. ñõåìó 38.
Ðåãóëèðîâàíèå äåÿòåëüíîñòè êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ - ñì. ãëàâó 20 (äåÿòåëüíîñòü Öåíòðàëüíîãî áàíêà), ïåðå÷åíü íîðìàòèâíûõ àêòîâ, îïðåäåëÿþùèõ ðàáîòó êîììåð÷åñêîãî áàíêà íà ðûíêå öåííûõ áóìàã - ñì. òåìàòè÷åñêèé óêàçàòåëü â ïðèëîæåíèè).
Äîïîëíèòåëüíûå èñòî÷íèêè
1. Áàíêîâñêîå äåëî (ïîä ðåä. Î.È.Ëàâðóøèíà). Ì.: Áàíêîâñêèé è áèðæåâîé íàó÷íî-êîíñóëüòàöèîííûé öåíòð - 1992 - 428 ñòð.
2. Corporate Securites Services. Wash.: American Bankers Association - 1992. - 395p.
410
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
