Диплом (1205546), страница 3

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 3)

Привлечение заемных средств меняет структуру источников, повышает финансовую зависимость бизнеса, увеличивает ассоциируемый с нею финансо­вый риск.

Оборотные активы (оборотный капитал) состоят из материальных оборот­ных средств, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в текущих расчетах. В состав материальных оборотных средств входят сырье и материалы, топливо, полуфабрикаты, незавершенное производство, животные на выращивании и откорме, расходы будущих периодов, готовая продукция, предназначенная для реализации, то есть на складе и отгруженная покупателям. Денежные средства складываются из остатков наличных денег в кассе организа­ции, на расчетном счете и других счетах в банках. Средства в расчетах включают различные виды дебиторской задолженности, под которой понимаются долги других организаций или лиц данной организации. Должники называются деби­торами. Дебиторская задолженность состоит из задолженности покупателей за купленную у данной организации продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные средства и пр. [18, с. 73].

Оборотные средства используются, для:

– приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонен­тов, необходимых для организации производства;

– оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства в виде электро­энергии, топлива и т.п.;

– выплаты заработной платы и оплаты обязательных налогов.

Оборотные активы отражаются во втором разделе актива бухгалтерского баланса. Источники формирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность их использования.

Установление оптимального соотношения между собственными и привле­ченными источниками, обусловленного специфическими особенностями круго­оборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, – важная задача управ­ления.

В процессе формирования оборотных средств должны быть обеспечены права предприятия при повышении ответственности за эффективное и рацио­нальное использование оборотных средств.

Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечить непрерывность их движения на всех стадиях кругооборота. Это удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и дру­гими хозяйственными звеньями.

Собственные оборотные средства играют ведущую роль среди источников их формирования, они обеспечивают имущественную и оперативную самостоя­тельность предприятия, необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности.

Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, служат источником для формирования нормируе­мых оборотных средств.

Их первоначальное формирование происходит в момент создания пред­приятия и образования его уставного капитала. При этом используются инвести­ционные средства учредителей. В процессе хозяйственной деятельности соб­ственные оборотные средства пополняются за счет прибыли [14, с. 227].

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в процессе ее распределения. Экономически обоснованная система рас­пределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение фи­нансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производ­ственные, материальные и социальные нужды предприятия. Развитие конкурен­ции вызывает необходимость направлять чистую прибыль, остающуюся в распо­ряжении предприятия, прежде всего на расширение производства, его модерни­зацию и совершенствование.

Дополнительно поступающие средства по существу не принадлежат пред­приятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства посто­янно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования собственных оборотных средств [15, с. 39].

Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершен­ствовании управления материально–техническими ресурсами (запасами) по­средством: планирования закупок необходимых материалов; введения жестких производственных систем; использования современных складов; совершенство­вания прогнозирования спроса; быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредитной политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в эф­фективном использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа) приносят дополнитель­ный доход в виде процентов [28, с. 162].

Управление оборотными средствами предприятия предполагает управле­ние ими как денежным фондом, что включает управление источниками форми­рования этого фонда и направлениями использования данных денежных средств.

Итак, основным источником пополнения собственных оборотных средств является чистая прибыль предприятия, основными направлениями использова­ния которой являются следующие направления:

– отчисления в резервный капитал;

– образование фондов накопления и фондов потребления;

– отвлечение на благотворительные и другие цели;

– выплата дивидендов в акционерных обществах.

Капитализация чистой прибыли позволяет расширять деятельность пред­приятия за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы предприятия на привлечение дополни­тельных источников. Постоянная часть оборотных средств создается за счет соб­ственных средств и кредита по обороту, за счет которого частично формируется и переменная часть.

Временная потребность в оборотных средствах, то есть их переменная часть, покрывается за счет краткосрочного кредита и нормальной кредиторской задолженности (векселей, авансов, предоплаты).

Оборотные средства в денежной форме накапливаются на расчетном счете предприятия в виде денежной наличности, эти суммы должны быть достаточ­ными для оперативного использования на указанные цели. В этом и состоит за­дача по эффективному управлению финансами хозяйствующих субъектов. На практике необходимо балансировать и нельзя допускать нехватки оборотных средств и их излишков [22, с. 136].

Таким образом, можно определить, что основными способами обеспечения фирмы оборотными средствами являются, увеличение собственного капитала за счет чистой прибыли и привлечение в разумных пределах заемных средств.

1.3 Финансирование оборотных средств

Финансирование оборотных средств – процесс динамический. В течение планируемого периода предприятие несколько раз принимает решение о финан­сировании оборотных средств.

Поэтому при разработке политики управления оборотными средствами и, в частности, при определении соотношения между собственными и заемными средствами необходимо учитывать полные издержки за весь период планирова­ния хозяйственной деятельности предприятия, например, за год.

Политика финансирования оборотных средств заключается в выборе ис­точников финансирования путем их оптимизации.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения [13, с. 227].

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В про­цессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы, это средства, которые не принадлежат предприятию, но по­стоянно находятся в его обороте.

Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка.

К ним относятся:

– минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия;

– резервы на покрытие предстоящих расходов;

– минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюд­жетными фондами;

– средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги);

– средства покупателей по залогам за возвратную тару;

– переходящие остатки фонда потребления и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привле­чение заемных средств.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные по­требности в оборотных средствах.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования обо­ротных средств являются:

– кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

– временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

– осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффек­тивно, чем собственные оборотные средства.

Они совершают более быстрый кругооборот, имеют целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банков­ского процента. Все это побуждает предприятие постоянно следить за движе­нием заемных средств и результативностью их использования.

Заемные средства привлекаются не только в форме краткосрочного кре­дита банка, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлечен­ных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению [53, с. 130].

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным ис­точникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций.

Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из дей­ствующего порядка расчетов наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщи­кам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целе­вому назначению (фонды, резервы и др.).

Таким образом, для обеспечения планового процесса закупок, завоза, хра­нения и реализации продукции необходимо произвести экономически обосно­ванное формирование оборотных средств, т.е. финансовые ресурсы авансиро­вать в оборотные средства, в оборотные производственные фонды, фонды обра­щения.

Основное направление оборотных средств в оптовой торговле заключается в плановом обеспечении денежными средствами закупок, завоза, хранения и ре­ализации продукции оптовым предприятием. Оборотные фонды постоянно участвуют в производственном процессе, их стоимость полностью переносится на реализованную продукцию.

Предприятия торговли производят расчеты, как правило, авансом. Вначале они закупают продукцию, необходимые материалы, инвентарную тару и т.п. По­сле реализации продукции возмещают авансированные денежные средства и по­лучают запланированную прибыль, так происходит кругооборот оборотных средств.

Особенностью финансирования оборотных средств предприятий является совокупная стоимостная оценка оборотных активов.

Она включает следующие элементы:

– оценку запасов товарно–материальных ценностей;

– оценку незавершенного производства; оценку текущих затрат в форме издержек производства и обращения;

– оценку текущих расчетов и денежных средств, используемых в обороте; – оценку материально–вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и не относящихся к внеоборотным активам.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборот­ных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформ­ленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа [53, с.57].

Постоянно возрастает объем кредитных источников финансирования обо­ротных средств предприятий.

Необходимость краткосрочного кредита возникает вследствие того, что сроки платежей за реализованную продукцию не совпадают со сроками осу­ществления производственных и других затрат.

Характеристики

Список файлов ВКР