Диплом (1205546), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Оборотные производственные фонды включают в себя:

– производственные запасы. Производственные запасы – это предметы труда, подготовленные для за­пуска в производственный процесс. В их состав можно, в свою очередь, выде­лить следующие элементы: сырье, основные и вспомогательные материалы, топ­ливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тара и тар­ные материалы, запасные части для текущего ремонта;

Рисунок 1.1 – Структура оборотных средств предприятия

– незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовле­ния. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовле­ния – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью произ­водством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия;

– расходы будущих периодов. Расходы будущих периодов – это незавершенные элементы оборотных фондов, включающих затраты на подготовку и освоение новой продукции, кото­рые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

К фондам обращения относятся: готовая продукция на складах; товары в пути (отгруженная продукция); денежные средства; средства в расчетах. Соот­ношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляют в среднем 4:1. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определя­ется в основном длительностью производственных циклов изготовления изде­лий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда.

Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализа­ции продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.

Различие в структурах оборотных средств отраслей промышленности обу­славливается многими факторами, в частности, особенностями организации про­изводственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением по­ставщиков и потребителей, структурой затрат на производство [35, с. 98].

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики, они определяются многими факторами производ­ственного, экономического и организационного порядка.

Так, в машиностроении, где производственный цикл длительный, высок удельный вес незавершенного производства. На предприятиях легкой и пищевой промышленности главное место занимаются сырье и материалы (например, в текстильной промышленности).

В то же время в пищевой промышленности (например, молочной, масло­сыродельной) относительно высоки запасы вспомогательных материалов, тары, готовой продукции.

На предприятиях, где применяется большое количество инструментов, приспособлений, приборов, высок удельный вес малоценных и быстроизнаши­вающихся предметов (например, в машиностроении и металлообработке). В до­бывающих отраслях практически отсутствуют запасы сырья и основных матери­алов, но велик удельный вес расходов будущих периодов.

Кроме того, например, в нефтедобывающей промышленности повышен­ную долю составляют вспомогательные материалы, запасные части для ремонта основных фонов.

Дополнительно поступающие средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования собственных обо­ротных средств. Структура оборотных активов характеризуется удельным весом каждой статьи в общем их объеме. Ее устанавливают посредством вертикального анализа раздела II бухгалтерского баланса предприятия.

Структура оборотных активов складывается под влиянием следующих внутренних и внешних факторов [7, с. 168]:

– производственные – состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;

– особенности закупок материальных ресурсов: периодичность, регуляр­ность, комплексность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребления и пр.;

– формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров (продукции, работ и услуг);

– спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину гото­вой продукции на складе и дебиторской задолженности.

Поскольку финансовые обязательства оплачивают наличными деньгами, поступающими на расчетный счет, то наиболее ликвидный элемент оборотных активов – это наличные денежные средства.

Финансовым менеджерам предприятий необходимо обеспечить достаточ­ный объем наличных денег к моменту поступления платежей по обязательствам государству и партнерам.

Управление наличными денежными средствами преследует три главные цели [17, с. 145]:

– увеличение скорости поступления наличных денег;

– снижение времени для осуществления наличных платежей;

– повышение отдачи от вложенных наличных денег (например, в кратко­срочные ценные бумаги государству, от помещения денежных средств на депо­зитные счета в банках и др.).

В современных условиях деятельности предприятиям всех форм собствен­ности предоставлена широкая самостоятельность в маневрировании оборот­ными средствами.

Предприятия имеют полное право определения плановой потребности в оборотных средствах и маневрирования ими в течение года.

Они вправе реализовать не используемые юридическими и физическими лицами материальные ценности по рыночным ценам. Результат от их реализации учитывают в составе бухгалтерской и налогооблагаемой прибыли.

В распоряжении предприятий остается также экономия, полученная от ускорения оборачиваемости оборотных средств в качестве их внутреннего фи­нансового резерва.

За счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятий (в со­ответствии с учредительными документами), могут формироваться резервные фонды, предназначенные для покрытия убытков и непредвиденных потерь.

Чтобы эффективно функционировать в рыночной среде, каждое предприя­тие должно обеспечивать эффективное использование и ускорение оборачивае­мости оборотных средств, поддерживать на достаточном уровне свою платеже­способность и ликвидность баланса.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам [34, с. 369].

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют вало­вые, чистые и собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформирован­ный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Наличие чистого оборотного капитала – необходимое условие обеспече­ния финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного по­казателя целесообразно устанавливать в размере 10 % от общего объема оборот­ных активов.

Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние пред­приятия, тем больше у него возможностей к проведению независимой финансо­вой политики.

В тех случаях, когда наблюдается уменьшение чистого оборотного капи­тала, когда изменяется соотношение между расчетами с дебиторами и кредито­рами, можно предполагать, что предприятие в значительной степени финанси­рует оборотные активы за счет краткосрочных кредитов и займов. Если к тому же показатели оборачиваемости оборотных активов не улучшаются, то снижение величины собственных оборотных средств свидетельствует о неэффективном управлении оборотными активами и об увеличении риска в деятельности пред­приятия. Напротив, если предприятие поддерживает высокий уровень оборачи­ваемости оборотных активов (50–60 дней), то это свидетельствует об их рацио­нальном использовании.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сфор­мирована за счет собственного капитала предприятия.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

– запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных акти­вов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

– запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его за­вершенности по отдельным видам продукции в целом);

– текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задол­женности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выдан­ные авансы и т.п.;

– денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно кон­версируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости;

– прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не вклю­ченные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим при­знаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

– оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприя­тия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной про­дукции и запасов готовой продукции);

– оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл пред­приятия (они представляют собой совокупность всех товарно–материальных за­пасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы креди­торской задолженности).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку вы­деляют следующие их виды:

– постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизмен­ную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний дея­тельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;

– переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьиру­ющую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Таким образом, экономические условия, в которых функционируют пред­приятия, оказывают существенное влияние на состояние оборотных средств.

1.2 Источники формирования оборотных средств

Важную роль в организации кругооборота фондов предприятия играют собственные оборотные средства, они обеспечивают имущественную и опера­тивную самостоятельность, определяют финансовую устойчивость предприятия.

Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания предприятия путем создания уставного (складочного, паевого) капитала. В дальнейшем пополнение оборотных средств может осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его дея­тельности, и главным образом за счет полученной прибыли [36, с. 112].

Кроме прибыли, как собственного источника пополнения оборотных средств, на каждом предприятии имеются средства, приравненные к собствен­ным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но посто­янно находятся в обороте и используются на законных основаниях.

К устойчивым пассивам относятся:

– минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей;

– минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих рас­ходов и платежей;

– задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцеп­тованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

– задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;

– задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление кото­рых происходит раньше срока платежа.

Другим источником оборотных средств могут быть прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые средства фондов специального назначения – ремонтного фонда, фонда по отпускам, рекламациям, резервам предстоящих платежей и пр.

Средства этих фондов, имеющих целевое назначение, вовлекаются в теку­щий оборот по приобретению производственных запасов, покрытию затрат, свя­занных с сезонным характером производства, особенностями отгрузки готовой продукции, спецификой осуществления расчетов и т.п.

Нарушением принципа целевого использования является также привлече­ние к формированию оборотных средств амортизационного фонда предприятия, назначение которого – обновление основных фондов предприятия, финансиро­вание долгосрочных реальных инвестиций. Вместе с тем в условиях высоких темпов инфляции, нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал и одновременно решить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного в текущий оборот.

Этот путь в известной мере уменьшает зависимость предприятия от заем­ных средств, а в конечном итоге ведет к повышению платежеспособности пред­приятия и уровня его ликвидности [20, с. 236].

Специфическим источником собственных оборотных средств являются выгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов, а в некоторых организационно–правовых формах предприятий, в частности, в акци­онерных обществах – дополнительный выпуск акций и их размещение, что ведет к увеличению уставного капитала, т.е. собственных средств.

В обороте предприятия, кроме собственных финансовых ресурсов, нахо­дятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков, других кредиторов и кредиторская задолженность.

Причина привлечения заемного капитала очевидна – бизнес имеет хоро­шие (по мнению его собственников и финансовых менеджеров) возможности для реализации некоторого проекта, но не обладает в достаточном размере собствен­ными источниками финансирования.

Прибыль как наиболее доступный из источников собственных средств ограничена, заемный капитал – в принципе, нет. Кроме того, прибыль – это не денежные средства в буквальном понимании, это источник, а собственно сред­ства, олицетворяемые с нею, распылены по различным активам.

Поэтому прибыль не может быть использована непосредственно для опе­раций финансирования, в частности оплаты приобретения активов. Другое дело заемный капитал; при его мобилизации возникают «живые» деньги, причем еди­новременно или в достаточно сжатые сроки и в крупной сумме.

Вместе с тем привлечение заемного капитала для усиления экономиче­ского потенциала бизнеса не является какой–то легкой процедурой: требуется надлежащее обоснование, да и собственно процесс мобилизации средств может сопровождаться ограничениями правового и экономического характера. Дело, в частности, в том, что подавляющая часть источников средств платная, причем стоимость источника – это сумма средств, которую нужно уплатить за возмож­ность использования некоторого объема ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, зависит от общей финансовой структуры, т.е. структуры источни­ков средств.

Характеристики

Список файлов ВКР