диссертация (1169983), страница 17
Текст из файла (страница 17)
Berry-Stölzle et all. Successful Business Strategies for Insurers .Entering andGrowing in Emerging Markets// The Geneva Papers, 2010. 35, (110–128)/.// 2010 the International Association forthe Study of Insurance EconomicsАнализ полученных данных позволил авторам сделать следующиевыводы:1.Чем меньше доля чистых активов в активах страховщиков, тем вышерентабельность их использования, но при этом увеличивается риск страховойкомпании (RAROE).2.Рентабельность компаний тем выше, чем выше доля премий,собираемых по страхованию жизни, что позволяет сделать вывод оэффективности направления по страхованию жизни для формирующихсярынков.93Стратегия диверсификации не связана с ростом рентабельности3.страхового бизнеса, но определяет уровень его риска, который снижается помере расширения диверсификации предложений.Стратегия концентрированного роста является наиболее эффективной4.стратегией на страховых рынках формирующихся стран, посколькуобеспечивает наибольшую рентабельность (ROE) с наименьшим риском(RAROE).ВыявленныезависимостианализируемыхпоказателейиЗначения показателейрентабельности на национальном рынке представлены на рисунке 2.3.2.0,6Доля премии пострахованию жизни вобщей собраннойпремии0,50,40,3Средний индикатордиверсифицированнойстратегией в группе0,20,10Средний индикаторТоп 10%Топ 20%…Топ 30%скорости роста сборовстраховых премий в годРисунок 2.3.1.Влияние стратегий, реализуемых страховыми компаниями на формирующихся рынках,на рентабельность их деятельности.Длявыбораэффективныхстратегийстраховыхкомпанийформирующихся рынков с точки зрения охвата рыночных сегментов следуетвыявить, как меняются значения ROE и RAROE в зависимости отиспользуемыхстратегийосновнымигруппамистраховыхкомпаний.Целесообразно включить в анализ следующие используемые страховщикамистратегии: диверсификации страховых продуктов с целью выхода наразличные рыночные сегменты и фокусирования на одном рыночномсегменте с целью его возможно полного охвата.94Для этого анализа также были использованы рассчитанные в работекоэффициенты парной линейной регрессии, показывающие рост значенийROE и снижение RAROE страховых компаний в зависимости отиспользуемых стратегий рыночного поведения.Таблица 2.3.2.
Регрессионная зависимость эффективности деятельности страховых компаний отстратегий их рыночного поведения.138Влияние на ROEВлияние на RAROEВ группеВ группеПрочиеВ группеВ группеПрочиетоп 33%топ 66%топ 33%топ 66%Диверсификация-0.005-0.0060.5390.528предложения полисов(стратегиядиверсификации)Низкие темпы охвата-0,14-0, 014-0,014- 0055-0,055-0,0483различных рыночныхсегментовВысокие темпы охвата0,380, 0380, 0380,4090,4080,406выбранного рыночногосегмента (стратегияконцентрированногороста)Доля премии по0,0740,0740,0750,4850,5250,474страхованию жизни вобщей собраннойпремииДоля чистых активов в0.0720.0790.0791.4381.5191.503общих активахВВП на душу населения 0.7630.7470.75210.16310.47210.050в странах наблюденияИсточник: R.
Berry-Stölzle et all. Successful Business Strategies for Insurers .Entering and Growing in EmergingMarkets// The Geneva Papers, 2010. 35, (110–128)/// 2010. The International Association for the Study of InsuranceEconomicsАнализируя результаты расчетов, представленных в таблице 2.3.2,признаетсязначимойтакаязависимостьпоказателей,длякоторойкоэффициент регрессии исследуемых рядов их значений не менее 1% (0,01).Существенными отличиями размера коэффициентов регрессии такжепризнаются различия в их значениях более величины 0,01. Исходя изпринципов анализа, можно сделать следующие выводы:Сдвиги для уравнения регрессии не указываются, поскольку ни один из анализируемых показателей неможет быть равен нулю, а значит значения сдвигов характеризуют зависимость ROE и RAROE от иныхфакторов (см. Левин и др.
Статистика для менеджеров. – М.: Вильямс, 2004. – с. 792–872)13895- значимая связь между использованием стратегии диверсификации и ростомрентабельности страховой отрасли отсутствует, поскольку коэффициентырегрессии анализируемых рядов пренебрежимо малы и не демонстрируютвыраженного тренда;- низкие темпы охвата рыночных сегментов, то есть стабилизация рыночнойдоли на формирующимся рынке, влияет на значение ROE отрицательно, вчем имеет место устойчивый тренд в различных по рангу группах страховыхрынков;- стратегия концентрированного роста, то есть высоких темпов охвата рынкаоказывает стабильно позитивное влияние на рентабельность страховойотрасли стран с различным ее уровнем, а также устойчиво снижает рискутраты рентабельности:- рентабельность страховой отрасли зависит от доли премий, собираемых пострахованию жизни, что означает перспективность именно этого видастрахования;- рентабельность страховой отрасли прямо связана с эффективностьюиспользования чистых активов, которыми она располагает и финансовогорычага, обеспечивающего эту полезность.Для выработки эффективной стратегии расширения деятельностистраховых компаний на международный страховой рынок несомненныйинтерес играет исследование особенностей национальных страховых рынков.Эти данные позволяют оценить успешность различных конкурентныхстратегий на национальных рынках стран от таких параметров, как уровеньВВП на душу населения, уровень проникновения страхования в экономику иконцентрация страхового рынка.
Уровень концентрации страхового рынкапредставлен данными SwissRe как сумма премий, собранных 5 крупнейшими96страховщиками в стране, деленная на совокупную премию национальногострахового рынка139.Для анализа эффективностииспользовалисьпоказателидеятельностизависимостиROEстраховых компанийиRAROEрынковспревалированием компаний с различными конкурентными стратегиямистраховщиков от условий национальных экономик.
Анализ проводился наосновании расчетов, приведенных в работе Т. Б. Штольца, С. Венде иР.Хойта 140. В своих расчетах авторы использовали методику, изложенную М.Ареной141. Согласно этой методике формирующиеся страховые рынкиранжируются по доле присутствия на них компаний с различнымистратегиями.В каждом ряду были выделены группы по их положению, то естьприсвоенным рангам:- ниже 66 ранга в ряду;- между 66 и 33 рангом в ряду;- выше 33 ранга в ряду.Само собой разумеется, что одни и те же страны в разных ранговыхрядах занимают разное место. По каждой группе всех участвующих в оценкерядовзначениймакроэкономическихпоказателейавторрассчиталакоэффициенты зависимости (регрессии) роста значений ROE и сниженияRAROE от значений макроэкономических показателей, характеризующихуровень развития экономики и страхового рынка.
Результаты его вычисленийпредставлены в таблице 2.3.3.Sigma 2011, № 2, World insurance in 2010 Table I – IV, рр. 30 – 38; 2011, №5. Insurance in emerging markets:growth drivers and profitability. Figure18 -19: pp 23 – 25;140Thomas R. Berry-Stölzle et all. Successful Business Strategies for Insurers .Entering and Growing in EmergingMarkets// The Geneva Papers, 2010. 35, (110–128)/.// 2010 The International Association for the Study of InsuranceEconomics141Arena, M., 2008, Does Insurance Market Activity Promote Economic Growth? A Cross-Country Study forIndustrialized and Developing Countries, //Journal of Risk and Insurance, 75(4): 921-94613997Таблица 2.3.3.
Регрессионная зависимость эффективности конкурентных стратегий страховыхкомпаний от национальных макроэкономических условий.Ранг страныВВПнадушу Концентрация рынкаПоказательнаселенияпроникновениястрахованияROERAROEROERAROEROERAROEСтратегия диверсификацииНиже 33 % рангов в ряду-0.0261.1700.0381.5960.0320.337Между 33% и 66% рангов-0.028-0.061-0.0190.395-0.0160.701Выше 66% рангов в ряду0.0150.7670.013-0.224-0.0180.651Стратегия концентрированного ростаНиже 33 % рангов в ряду0.0250.8600.0470.1770.0430.312Между 33% и 66% рангов0.0380.4950.4950.7230.0360.467Выше 66% рангов в ряду0.0420.2030.0480.9460.0310.597Ниже 33 % рангов в ряду0.022-0.150-0.150-0.268-0.011-0.118Между 33% и 66% рангов-0.017-0.057-0.0190.199-0.027-0.581Выше 66% рангов в ряду-0.011-0.0580.0030.043-0.0050.541Медленный ростРабота в сегменте страхования жизниНиже 33 % рангов в ряду0.001-0.0750.1540.9540.1250.604Между 33% и 66%рангов0.0730.4530.0290.1560.0360.740Выше 66% рангов в ряду0.0850.6000.0360.4320.010-0.163Источник: Thomas R.
Berry-Stölzle et all. Successful Business Strategies for Insurers .Entering and Growing inEmerging Markets// The Geneva Papers, 2010. 35, (110–128)/.// 2010 the International Association for the Study ofInsurance EconomicsАнализируя данные таблицы 2.3.3, авторы пришли к следующимвыводам:- успешность стратегии концентрированного роста повышается с ростомуровня ВВП на душу населения и при этом связана с низким уровнемпроникновения страхования;- работа в сегменте страхования жизни более эффективна странах с высокимуровнем ВВП, странах с низким рыночной концентрацией и низкимпроникновения страхования и низкой концентрацией рынка.98- стратегия диверсификации не является определяющей для повышенияэффективности национальной страховой отрасли, но предположительносвязана со снижением риска (по RAROE) в странах с низкой концентрациейрынка, то есть – высокой конкуренцией.Исследованиеовлиянииэкономическихусловийстрансформирующимся рынком на эффективность различных конкурентныхстратегий страховых организаций можно дополнить анализом влиянияполитических условий, существующих в этих странах.С этой целью следует использовать данные расчетов Т.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
