диссертация (1169983), страница 16
Текст из файла (страница 16)
Однакоимеет место положительное международное сальдо счетадвижения капитала, что обеспечивают некоторую компенсациюстранового риска.Слабый экспорт, высокий дефицит международного счетадвижения капитала, судебный процесс против президентаКеньятты создает комплекс высоко рисковых факторов страновогориска.Источник: анализ автора исследований рэнкинге страновых рисков Oxford Economics в 2013 г.Различное рисковое положение страховых секторов экономик этихстран ставит вопрос о том, насколько возможна модель развития этих рынковв рамках интеграции, а также сможет ли она снизить совокупный риск ееучастников.Для обоснованного принятия решения по этому вопросу необходимосоставить картину соотношения интегрального риска развитию страховыхотраслей в странах, потенциально способных создать интеграционныеобъединения.Методика построения рэнкинга исходит из следующих предположений:1.Всепроанализированныеранеегруппырисковучаствуютвформировании интегрального риска для страховой отрасли каждой страныкак его риск-факторы;2.Значение каждого риск – фактора распределяется в таблице от значениябольшего к меньшему;3.Каждый риск-фактор, участвующий в расчете интегрального рискаимеет вес , (i= 1, 4), при этом сумма всех весов равна единице:∑41 = 14.
Длярасчета весов ( ) автором предложено использовать правилоФишберна. Поскольку риск-факторы упорядочены по мере убывания, веса88образуютубывающуюарифметическуюпрогрессиюимогутбытьопределены по формуле (первая формула Фишберна): = 2*(N-i + 1)/N*(N+1), i = 1, N; N – количество риск – факторов.Таблица 2.2.5. Данные для расчета интегрального риска страхового сектора в странах сформирующимся рынком.№Наименование рискфактора1Макроэкономическиеусловия2Ликвидностьнациональной банковскойсистемы3Коррупция4Страновой рискИсточник: составлено авторомИсточник значения рангаВесРэнкинг стран составлен компанией Oxford Economics в 2013 г.0,4Рэнкинг стран составлен компанией Oxford Economics в 2013 г.0,3Рэнкинг стран составлен агентством Transparency International за 2013 гРэнкинг стран составлен компанией Oxford Economics в 2013 г.0,20,1Таблица 2.2.6.
Расчет рэнкинга интегрального риска для страхового сектора стран сформирующимся рынком и развивающихся стран.СтранаРангв Рангв Рангв Рангв ИтогоРангврэнкингерэнкингерэнкингерэнкинге интегральнрэнкингемакроэконорискарискастрановоый рискинтегральномическоголиквидностикоррупции го рискаго рискарисканациональнойбанк. системыКитай241084,81Саудовская 91635,42АравияМалайзия73765,73Тайланд1389119,24Нигерия1344521199,25Индонезия11417179,76Чешская2175512,07республикаМарокко520121812,28Польша20114712,39Колумбия1016131312,810Мексика19128913,711Бразилия1710141213,812Индия1117151413,913ЮАР181871014,614134Низкое значение интегрального риска Нигерии скорее всего объясняется тем, что ключевыминдикатором низких макроэкономических рисков выбран показатель устойчивости темпов роста ВВП вусловиях роста занятости и падения безработицы.
Основным источником ВВП Нигерии является экспортнефти, а предприятия нефтедобычи приватизированы, в связи с чем добыча неуклонно растет, а база егорасчета низкая. Поэтому экономика этой страны имеет достаточно высокое положение (ранг 4) в ряду странс низкими макроэкономическими рисками, в соответствии с данными Oxford Economics. (Прим.
авт)89ТурцияРоссия121619131619151615,115,71516Источник: составлено автором на основе ренкингов стран компанией Oxford Economics и агенствомTransparency International (2013г.)По данным, представленным в таблице 2.2.6, видно различное рисковоеположениестраховыхсекторовстран.Дляпринятиярешенияоцелесообразности страховых интеграционных объединений следует исходитьиз того, какие цели это объединение преследует.Если все участники заинтересованы во взаимном предоставлении другдля друга свободы доступа на национальные страховые рынки, посколькусобираются предлагать не конкурирующие страховые продукты, то такоеобъединение возможно для стран с близким уровнем интегрального риска(Мексика, Бразилия и Индия). Это во всяком случае обеспечит с точки зренияриска положение каждой стороне на рынке контрагента не хуже, чем нанациональном.Еслизадачаобъединениясостоитвразвитииобъединенногострахового сектора путем обеспечения свободы конкуренции и взаимномсовершенствовании, то следует создавать такие объединения, участникикоторых будут иметь риск-факторы разной величины, чтобы каждыйучастник был «центом силы» в направлении своего фактора, а всовокупности такие «центры силы» в объединении имелись по всем рискфакторам.
Это обеспечит совокупную диверсификацию рисков и создастпредпосылки стабилизации страховой деятельности всем участникаминтегрированного рынка.902.3. Эффективные конкурентные стратегии страховых компаний.Успех реализуемой стратегии страховой организации зависит от того,насколько момент выхода на новый рынок соответствует периоду роста долиВВП на душу населения, обеспечивающему наиболее интенсивный спрос настраховые услуги. Этот период соответствует интервалу роста ВВП на душунаселения от 1000 USD до 10000 USD.
Активность работы страховыхкомпаний в этот период способна обеспечить быстрый рост национальныхстраховых рынков и эффективность их региональных объединений длядостижения этой цели.Однако, эффективность формирования национального страховогорынка связана не только с объективными экономическими условиями, но ипреимущественными конкурентными стратегиями, осуществляемыми егоучастниками. Следовательно, для выявления эффективной модели развитиястраховой отрасли следует определить наиболее эффективные из них дляформирующихсярынков.Сэтойцельюиспользовалисьданныестатистических наблюдений результатов деятельности 456 страховыхкомпаний, представленные в исследовании Томаса Р.
Берри-Штольца,Роберта Е. Хойта и Сабины Венде135. Эти авторы производили наблюдение в50 развивающихся странах и странах с формирующимся рынком за период2004 по 2010 год. Анализ результатов исследований этих авторов позволяетоценить преимущества конкурентных стратегий страховых компаний дляобеспечения роста формирующихся страховых рынков. Авторы разделилистраховые рынки стран на быстрорастущие медленно растущие. При этомбыстро растущими рынками они считают, как рынки с высоким приростомстраховыхпремий(преимуществомкомпанийсостратегиейThomas R.
Berry-Stölzle, Robert E. Hoyt, Sabine Wende Business Strategies in Emerging Markets.- PowerPointPPT Presentation//URL: http://www.powershow.com13591концентрированного роста), так и рынки с высоким ростом диверсификациистраховыхпродуктов(преимуществомкомпанийсостратегиейдиверсифицированного роста). Медленно растущим считается рынок снизким темпом роста объема страховых премий, то есть с преимуществоммедленно развивающихся страховых компаний.Согласно методики, предложенной Т. Р. Берри-Штольцем136, Р. Хойтоми С. Венде для расчетов используются медианы137 значений показателейнациональных рынков во временных рядах.
В качестве показателейуспешности выбраны показатели ROE - рентабельность собственногокапитала (ROE), рассчитываемый как прибыль до уплаты налогов, деленнаяна чистые активы, и RAROE, рассчитываемый как ROE, деленное настандартные отклонения ROE за период наблюдений, то есть рентабельностьсобственногокапитала,скорректированнаянарискеговозможныхотклонений. Чем ниже RAROE, тем выше риск снижения рентабельности.Все наблюдаемые страховые рынки были разделены на группы всоответствии с их местом в ранжированных рядах по ROE и RAROE как Топ20% и Топ 80% по различным основаниям. Так, рынок рассматриваетсяавторами в качестве рынка с превалированием компаний стратегиидиверсифицированного роста, если он занимает положение выше, чем 66% вряду рынков, ранжированных по доле страховщиков, предлагающихдиверсифицированную линейку страховых продуктов, и в качестве рынка спревалированием компаний стратегии концентрированного роста, если онThomas R.
Berry-Stölzle et all. Successful Business Strategies for Insurers .Entering and Growing in EmergingMarkets// The Geneva Papers, 2010. 35, (110–128)/.// 2010 The International Association for the Study of InsuranceEconomics137Медиана ряда – значение в ранжированном ряду, которое делит ряд на две равные части (см. ШмойловаР.А., Минашкин В.Г., Садовникова Н.А. Практикум по теории статистики.
— 3-е изд. — М.: Финансы истатистика, 2011. — С. 129.)13692занимает положение выше, чем 66% в ряду рынков, ранжированных посумме ежегодного прироста премии.Результатырасчетовавторовсведенывследующуютаблицу(табл.2.3.1).Таблица 2.3.1. Зависимость основных показателей деятельности страховых компаний от выбранныхстратегий.Средние значения ROEСреднее значения RAROEТоп 10%Топ 20%ПрочиеТоп 10%Топ 20%Прочие202952616513581002525 USD 27894232246623852300 USDОбщая сумма активовUSDUSDUSDUSDкомпаний на рынкеДоля чистых активов в0.2770.2940.3630.3320.3390.352общих активахДоля премии по0.5120.4400.3180.3680.3150.349страхованию жизни вобщей собраннойпремииСредняя доля компаний, 0.2170.2530.2080.3420.2970.197использующихстратегиюдиверсификацииСредняя доля компаний, 0.4290.4090.3360.4160.3910.341ИспользующихстратегиюконцентрированногоростаЧисло наблюдений16132012681613201268Источник: методика Thomas R.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
