диссертация (1169947), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Данныйфактор затрудняет работу через банки Кипра.171Согласно общепринятому мнению, второй по популярности офшор вРоссии – БВО. Хотя финансовая статистика не подтверждает этоутверждение, простота законодательства БВО и дешевизна компанийспособствует популярности островов, а офшоропроводящие страны легкооткрывают им счета.Прочие юрисдикции, такие, как Сейшелы, о. МЭН, Багамы и прочие,менее популярны согласно как статистике, так и мнению бизнес-сообщества.Международныефинансовыецентры,такие,какЛюксембург,Великобритания, Нидерланды и Швейцария, занимают доминирующееположение во внешнеэкономической финансовой деятельности России, чтонеудивительно, учитывая развитый финансовый сектор и специализациюэтих стран на финансах и банковском деле.
Офшорные юрисдикции, какправило, имеют слабый финансовый сектор, поэтому им приходится (в томчисле по желанию клиентов) выносить финансовые функции за границу,обращаясь в страны с развитыми финансовыми системами. Однако в странахсразвитымфинансовымсектором,одновременноявляющимисягенераторами финансовых средств, офшоры не приветствуются по причиненанесения ими ущерба национальным экономикам (подробнее – см. главу 3).Следовательно,обслуживаниемофшоровзанимаютсямеждународныефинансовые центры, например, Люксембург. Проверить этот факт напрактике не представляется возможным, так как в финансовых центрах оченьстрого соблюдают банковскую тайну.
Единственный способ получить такуюинформацию – опрос, но он дает очень ограниченную выборку. Тем неменее, он свидетельствует о правильности предположения диссертанта.Исходя из проанализированных данных, можно сделать вывод, чтовывоз капитала из России носит перманентный характер. В периодыэкономического роста темпы его вывоза растут, поскольку предприятиявыводят часть капитала за границу. Но они возвращают часть этих средствпосле смены владельца этих средств, чтобы снизить политические риски иоптимизировать налогообложение. Диссертант данной работы считает, что на72офшоры в 2007-2012 гг.
приходилось 75% вывоза капитала из России.Отсутствие в этих странах заметной деятельности российского бизнесахарактеризует роль этих центров не только как «налоговых гаваней», но икак пунктов дальнейшего перераспределения инвестиций в другие страны (впервую очередь обратно в Россию).Причины чрезмерной активности инвесторов в выводе капитала изразвивающихся стран и особенно России в офшоры в значительной мерекоррелируют с низким уровнем защиты прав собственности и высокойсложностью ведения бизнеса при относительно небольшом количествефинансовых ресурсов и достаточно высоком уровне налогов. Вероятно,тенденция к использованию офшоров является одной из черт молодой и ещёформирующейся рыночной экономики.
Доказательством этого может бытьчрезмерный объём вывоза капитала, в первую очередь в офшоры, даже всравнении со странами БРИКС.Во время кризиса объемы экспорта капитала в офшоры заметноуменьшились, но еще более значительно уменьшились объемы поступлениясредств обратно в российскую экономику.В будущем следует ожидать сохранения динамики вывоза капитала,т.е. отток капитала из России в офшоры в период кризиса будет составлятьвсе те же 75% 1 суммарного вывоза капитала. Объемы же вывоза будутнапрямую зависеть от экономической ситуации в стране, а именно отпоступления средств в российскую экономику (по опыту прошлых лет, дажекогда такая возможность была, вливания в экономику сдерживались подпредлогом борьбы с инфляцией, а дыры ликвидности закрывалисьзападными банками, имеющими доступ к бесконечным запасам ликвидностисвоих финансовых рынков и Центробанков).
Ввоз же активов в Россиюопирается на 2 основных фактора:Прогноз сделан методом экстраполяции достаточно стабильной доли офшоров и финансовых центров вэкспорте капитала из России на протяжении как минимум 7 лет. Доля собственно офшоров иофшоропроводящих стран в экспорте капитала из России не поддаётся долгосрочному прогнозированию,так как зависит от множества несвязанных факторов, таких как политическая и экономическая обстановка вмире и отдельных странах.173•экспорт сырья. Это основной источник валютной выручки в России,средство «накачки» экономики ликвидностью.•импорт капитала.
В значительной степени обусловлен притокомспекулятивного капитала (что подтверждается снижением портфельныхинвестиций в Россию в 2008 и выводом капитала иностранцами), однакопрямые инвестиции тоже имеют место. Но в основном импорт капиталасостоит из составляющих статьи «прочие инвестиции», а именно ссуды,кредиты и т.п., объем которых (запас во время пика) достигал 300 млрд. долл.Можно предположить, что часть этих средств экспортировалась из России.Инвестиции из офшоров в небанковский сектор России опосредованнохарактеризуют использование офшоров российскими компаниями.Структура задолженности российских небанковских корпорацийрезидентов перед иностранными кредиторами по странам дает четкуюкартину источников финансирования российского бизнеса из-за рубежа.Четко выделяются основные страны-инвесторы в российскую экономику,исходяизчегоможносделатьвывододомашнемроссийскомпроисхождении значительной части средств, поступающих в российскуюэкономику извне.2.2.
Интервьюирование экономических агентов, работающих софшорамиДиссертантом было произведено интервьюирование респондентов,непосредственно работающих или работавших с офшорами в период с 1990г.до настоящего времени. Целью исследования было выявление отраслей,которые наиболее часто связаны с выводом капитала в офшоры, выяснениетипичных объемов инвестиций для входа в офшорный бизнес, целейвладения офшорными компаниями, активности их использования и прочиеаспекты, которые невозможно узнать из официальной статистики.74Респонденты (как резиденты России, так инерезиденты) былиследующими:•респондент А – консультант по созданию офшорных компаний.•респондентБ–консультантвкрупномевропейскомбанке.Специализируется на клиентах из России и СНГ.•респондент В – консультант в одном из крупнейших банков мира.Специализируется на клиентах из России и СНГ.•респондент Г – начальник департамента по СНГ в банке, имеющемрепутацию одного из самых надежных в мире.•респондент Д – бывший российский консультант по офшорам ичастному финансовому планированию, в 2007г.
прекратил практику•респондент Е – очень крупный бизнесмен из западной Европы,работающий в том числе с Россией.•респонденты Ж, З, И, К –бизнесмены из России.Отличительной особенностью консультантов является то, что онивидят более общую картину и отвечают за большое количество компаний,нежели непосредственно бизнесмены, выводящие в офшоры свои средства.Респондентам задавались следующие вопросы:1.Зависит ли стремление предпринимателей вывести деньги в офшоры ототрасли, в которой они заняты?2.Зависит ли стремление предпринимателей вывести деньги в офшоры отразмера их бизнеса?3.Как используются офшорные компании? Только для хранения активовили для постоянной «прокачки» средств и оптимизации налогообложения.4.Какова степень контроля инвесторов над вложенными в офшорыактивами?5.Какие офшоры используются чаще? «классические», «средние» или«респектабельные»?6.Часто ли используются и организовываются офшорные банки?757.Какая часть собственных средств выводится в офшоры?8.Часто ли возвращаются вывезенные средства в Россию?Таблица 5.
Сводные результаты анонимного интервьюированияРеспондентКакиеотраслиактивнеепользуютсяофшорами?Размерсобственногобизнеса,связанногософшорамии объёмсредств, скоторогоначинается вывод вофшоры?НачинаясосреднегобизнесаА(консультант поофшорам)ВсеБ(консультант побанковскойдеятельности софшорами)Все,учитывая,что должныбытьдостаточныеоборотыНачинаясосреднегобизнеса,от 500тыс. долл.В(консультант побанковскойдеятельности софшорами)Все,учитывая,что должныбытьдостаточныеоборотыНачинаясосреднегобизнеса,от 500тыс. долл.Г(консультант побанковскойдеятельности софшорами)Все, кромесвязанных сгосструктурами, поменьшеймереофициальноНачинаясосреднегобизнеса,от 500тыс.
долл.Д(бывшийконсультант поофшорам)*ВсеЕ(бизнесмен)ФинансыНачинаясосреднегобизнеса,от 1 млн.долл.КрупныйбизнесЖ(бизнесмен)НедвижимостьКрупныйбизнесЗ(бизнесмен)Нефть и газСреднийбизнесИ(бизнесмен)ФинансыСреднийбизнесОфшорыиспользуются скорее дляхраненияденег илидляналоговойоптимизации?Каковаактивностьвладельцевофшоров вработе сосвоейофшорнойкомпанией(компаниями)?Какие офшорыиспользуютсячаще(«классические»или«респектабельные»)?Часто лиинвестором(ами)используютсяофшорныебанки?Какаячастьсобственныхсредств(общегосостоянияинвестора)выведенавофшоры?Какаячастьсредстввозвращаются вРоссию?Взависимостиот страныпроисхождения в большейили меньшейстепени обецелиВзависимостиот страныпроисхождения в большейили меньшейстепени обецелиВзависимостиот страныпроисхождения в большейили меньшейстепени обецелиВзависимостиот страныпроисхождения в большейили меньшейстепени обецелиВ основномзащитаактивовРазличнаяактивностьКлассические,иногдареспектабельныеОченьредко--Средняяактивность,сисключениями вбольшую именьшуюсторонуСредняяактивность,сисключениями вбольшую именьшуюсторонуСредняяактивность,сисключениями вбольшую именьшуюсторонуНизкаяактивностьКлассическиеОченьредко-35-40%КлассическиеОченьредко-35-40%КлассическиеОченьредко-0%ПредпочтительнореспектабельныеСтараетсяиспользовать привозможности20%0%Диверсификация и защитаправсобственностиДиверсификация и защитаправсобственностиДиверсификация и защитаправсобственностиДиверсификация и защитаправсобственностНизкаяактивностьРеспектабельныеНеиспользуются30%-СредняяактивностьКлассическиеРедко30%50%СредняяактивностьКлассическиеРедко20%70%СредняяактивностьКлассическиеТолько подспецифическиеоперации20%80%76К(бизнесмен)ФинансыСреднийбизнесиДиверсификация и защитаправсобственности,финансовоеобслуживаниесобственногобизнеса запределамиРоссииВысокаяактивностьКлассическиеНет30%50%*Респондент Г не практикует работу с офшорами с 2007г.
на основании этого можносудить об изменениях, которые произошли в сфере использования офшоров инвесторамииз России за последние 6 лет.Составлено по результатам интервью диссертанта с респондентами.На первый вопрос – о связи использования офшоров с отраслями, вкоторых находится основная компания, респонденты единогласно ответили оеё отсутствии. Так, респондент А обращает внимание на использованиеофшоров всеми отраслями, в частности, финансовыми, строительными,юридическими, торговыми и всеми прочими компаниями. Респонденты Б и Гобращают внимание на то, что существует связь между активностьюиспользования офшоров и размерами бизнеса – необходимо наличиедостаточных средств («входной билет»). Респондент В говорит о том, чточиновники и государственные компании не приветствуются как клиентыкрупных банков при работе с офшорами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
