диссертация (1169932), страница 39
Текст из файла (страница 39)
Сам посебе он не говорит о степени жёсткости рынка труда или заработных плат,однако даёт понять, насколько государство снижает стимулы на рынкерабочей силы за счёт налогообложения.Действие автоматических стабилизаторов также достаточно сложнооценить, но косвенно это можно сделать, используя показатель долигосударственныхрасходоввВВП.Достаточнобольшоймасштабвмешательства государства ceteris paribus означает и большее действиевстроенных стабилизаторов, что, в свою очередь, приводит к меньшемузначению мультипликатора. Если госрасходы превышают 40% ВВП, томожно говорить о высоком значении автоматических стабилизаторов. Снашей точки зрения, при анализе встроенных стабилизаторов также343344The Global Competitiveness Report 2018 / World Economic Forum. – Geneva: WEF, 2018.
– 656 p.Employment Flexibility Index 2018. EU and OECD countries / Lithuanian Free Market Institute, 2017. –28 p.345The Global Competitiveness… p. 347.185необходимозадействоватьналоговыйкомпонент(налогичастовоспринимаются как один из возможных встроенных стабилизаторов). Дляоценкимасштабовэтогоявленияцелесообразновоспользоватьсяпоказателем налогового бремени (англ.
tax revenue), рассчитанного какотношение всех налогов и социальных выплат к ВВП.Как уже отмечалось в главе 1, режим валютного курса чрезвычайноважен для эффективной и успешной консолидации бюджета, своё влияние оноказывает и на размер мультипликатора. В странах, где существуетвалютный союз (т.е.
теоретически режим валютного курса считаетсяжёстким), а также в странах, где есть любые формы привязки национальнойвалюты, мультипликатор, как правило, выше, чем в странах с гибкимвалютным курсом.Наконец, высокий госдолг теоретически должен снижать значениемультипликатора в ходе консолидации бюджета, поскольку в действиевступает эффект доверия, описанный в главе 1: инвесторы и другиеэкономические агенты, видя соответствие реальной политики консолидациизаявленным целям по стабилизации финансов, начинают более активновкладывать финансовые средства.Стоит отметить значение фактора управления государственнымифинансами.
Если система менеджмента недостаточно развита и не оченьпрозрачна (расходы осуществляются неэффективно, а собираемость налоговзатруднена), значение мультипликатора будет ниже, поскольку подобные«проволочки» уменьшают совокупное влияние фискальной политики наэкономику. В качестве переменной для измерения можно использоватьрейтинг финансовой отчётности, рассчитываемый по методологии PEFA.346 Вкачестве дополнительных индикаторов можно рассматривать Индексвыполнения бюджета, ориентированного на результат (БОР), уровеньдоверия национальному правительству и уровни неравенства до и посленалогообложения – показатели, с помощью которых ОЭСР определяет346См.: https://www.pefa.org/what-pefa186ключевые итоги деятельности того или иного правительства.
Введение этихпоказателей необходимо, поскольку не существует расчётов индекса PEFAдля стран ЕС, ведь бюджетные системы этих стран a priori считаютсядостаточно надёжными, эффективными и прозрачными. Тем не менееочевидно, что между этими системами существует определённые различия.Особоевниманиеследуетуделитьбюджету,ориентированномунарезультат.347 В широком смысле он означает любой бюджет, содержащийинформацию о том, что правительство сделало и что собирается делать,учитывая имеющиеся у него в распоряжении средства. В узком смысле – этобюджет, в котором четко указано как прирост доходов отразился наувеличении отдачи или улучшении результатов.
348Среди дополнительных факторов, которые следовало бы добавить кданной классификации и которые рассматривались в главе 1, необходимовыделить политический фактор. Частично он связан с предыдущейхарактеристикой.Политическаясистемагосударстваможетоказатьдостаточно большое влияние на консолидацию. Прежде всего, это касаетсясистемы фискального федерализма, характерной для той или иной страны.Если степень фискальной децентрализации сильна, а бюджетный контроль всистеме не является жёстким, то, следуя логике влияния фактора управлениягосфинансами, значение мультипликатора может сокращаться в случаенеэффективных расходов и иных трудностей с выполнением бюджетныхпланов на субнациональном уровне. В то же время в случае эффективнойдецентрализации, отвечающей основным принципам теории фискальногофедерализма, система расходования средств бюджета может быть болееоптимальной.
Существуют данные как в пользу положительного влияниядецентрализациинагосинвестиции(т.е.мультипликаторможетБолее подробно о задачах, функциях и имплементации БОР см.: OECD Best Practices forPerformance Budgeting 2018 [Electronic resource] / OECD. – 2017. – 43 p. – Mode of access:https://one.oecd.org/document/GOV/PGC/SBO(2018)7/en/pdf (Application date: 10.10.2019)348Schick A.
The Performing State: Reflection on an Idea. Whose Time Has Come but WhoseImplementation Has Not / A. Schick // OECD Journal on Budgeting. – Volume 3. – No. 2. – 2003. – p. 101.347187увеличиваться),349такнеэффективностипроцикличностиипротивоположныедецентрализациибюджетнойдляполитики.350сужденияогосрасходов,Следовательно,возможнойведущейкнеобходиморассматривать каждую политическую систему отдельно.Табл.3.2.Сопутствующиефакторы,влияющиенаразмермультипликатора.НазваниеФаза деловогоциклаДенежнокредитнаяполитикаСутьНа понижательной волне циклазначение мультипликаторавозрастаетЗначение мультипликаторавозрастает в условиях ловушкиликвидностиПоказатель ИсточникразрыввыпускаОЭСРставка MROЕЦБИсточник: составлено автором на основе Batini. Op.
cit.Среди сопутствующих факторов, которые мы считаем чрезвычайноважными для рассматриваемой проблематики, Н. Батини и др. выделяютфазу делового цикла и денежно-кредитную политику. Учёт сопутствующихфакторов важен, поскольку они характеризуют условия среды, характерныедля конкретного ограниченного временного периода. Хотя Комиссия ЕСвыступает за гибкое применение мер ПСР, на практике воздействиенаднационального регулирования на национальную экономику фактическине учитывает многие страновые особенности, включая, например, фазуделового цикла.
Несмотря на оговорку о чрезвычайных обстоятельствах,разрешающих кратковременное превышение страной чрезвычайного уровнядефицитабюджета,наднациональноерегулированиеигнорируетсопутствующие условия и может оказываться одновременно на несколькостран, находящихся на разных стадиях экономического цикла.
Это доказалпример посткризисной консолидации: ЕК инициировала ПЧД противподавляющегобольшинствастран-членов ЕС в течениедостаточноFiscal Decentralisation and Inclusive Growth / OECD. – ed. by J. Kim, S. Dougherty. – Paris: OECD,2018. – 254 p.350Sow M. Fiscal Decentralization and Fiscal Policy Performance / M.
Sow, I.F. Razafimahefa // IMFWorking Paper. – 2017. – No. 64. – 29 p.349188короткого промежутка времени (в 2009-2010 гг.) без учета специфическихнациональных структурных и сопутствующих условий.Наиболее простой способ определения фазы делового цикла – анализразрыва выпуска (англ. output gap), означающий разницу между фактическимипотенциальнымВВП.Внижнейточкецикламультипликаторувеличивается на 60%, в высшей – уменьшается на 40%.351 Таким образом, вцелях минимизации негативного влияния консолидации следует проводитьеё на повышательной волне цикла. Напротив, осуществление фискальногосжатия на понижательной волне усугубит негативные последствия дляэкономики.На любойволне циклаважна продолжительность фискальногоимпульса: краткосрочный импульс всегда более эффективен, нежелидолгосрочный.Например,перманентнаярасширительнаяналогово-бюджетная политика не даст ожидаемого повышения совокупного выпуска,поскольку экономические агенты просто «привыкнут» к ней; подобнаястратегия приведёт лишь к необходимости неминуемой консолидации вбудущем периоде.
Аналогично, постоянная сдерживающая фискальнаяполитика теоретически должна приводить к меньшим потерям в валовомвыпуске, нежели краткосрочный негативный импульс.Свою роль играет и денежно-кредитная политика. Если экономиканаходится в ловушке ликвидности или близка к ней (т.е. если ключеваяставка приближается к своей нижней границе), значение мультипликаторавозрастает приблизительно на 30%. При этом условие о мягкой денежнокредитной политике, способствующей более эффективной консолидациибюджетазасчётстимулированияспросамонетарнымиспособами,продолжает действовать.
При приближении ключевой ставки к нижнейгранице значение мультипликатора постепенно возрастает, а консолидацияоказывает всё более негативное воздействие на экономику.351Batini. p. 16.189Дляопределениястепенивоздействиякаждогофакторабудемопределять его влияние в диапазоне от 0 до 1. Если фактор действует намультипликатор в сторону его повышения (последствия консолидацииусугубляются), то устанавливаем степень его влияния, равную 1.
Еслифактор действует на мультипликатор в сторону его снижения (последствияконсолидации смягчаются), присваиваем стране 0 баллов. Если фактор никакне влияет на размер мультипликатора, устанавливаем значение 0,5. Еслидействиефакторасмягчаетсяилиусугубляетсядействиемдругихдополнительных характеристик, устанавливаем степень влияния в диапазонеот 0 до 1. По итогам анализа сложим получившиеся показатели и определимстепень влияния консолидации бюджета на экономики отдельно взятыхстран. Чем больше баллов получает страна, тем больше негативныхпоследствий теоретически может принести консолидация бюджета врассматриваемый период.3.1.2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
