диссертация (1169932), страница 21
Текст из файла (страница 21)
К. Бакалова; Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». – М.: Изд. дом «Высшейшколы экономики», 2012. – С. 4.18198удалось обнаружить, что консолидация, основанная на расходах, наиболеевероятно приведёт к возникновению некейнсианских эффектов. В то жевремя возникновение этих эффектов не гарантировано. Увеличение налоговскорее имеет тенденцию негативно влиять на выпуск.184 Среди другихэлементов композиции фискального сжатия обычно выделяют зарплаты изанятость в госсекторе. С. Арданья считает, что сокращение зарплат вгоссекторе приводит к относительно более динамичным темпам роста.185 Ф.Де Кос и Е. Морал-Бенито рассчитали, что сокращение зарплат являетсяединственным фактором, реально способствующим сокращению дефицитабюджета.186Надёжность правительства и уверенность экономических агентов в том,чтоэтоправительствостабилизироватьспособноситуациюсвыполнитьдефицитомзаявленныебюджетаимерыиуровнемгосударственного долга, также являются очень важными факторамиуспешной консолидации.
Теоретически именно в данной ситуации возможновосстановление доверия инвесторов к правительству, что должно привести кснижению премии за риск и, следовательно, процентных ставок погосударственнымценнымбумагам.Еслитакоеснижениеокажетсядостаточно масштабным, то оно должно привести к уменьшению эффектавытеснения в экономике. Если же правительству не удаётся восстановитьдоверие, то ситуация, как представляется, может только усугубиться. Какуже упоминалось выше, данный пункт представляется принципиальным длястран ЕС, следовательно, его анализу должно уделяться особое внимание.Важным фактором, влияющим на эффективность консолидации в целом,является степень децентрализации фискальных полномочий в стране(фискальный федерализм), а также участие бюджетов различных уровней веё проведении. Так, если предположить, что в условиях значительнойдецентрализации полномочий основные меры консолидации осуществляет184Yang.
pp. 49-51.Ardagna S. Fiscal Stabilizations: When do they Work and Why / S. Ardagna // European EconomicReview. – 2004. – No. 48 (5). – pp. 1047-1074.186de Cos. Op. cit.18599только центр, то возможное увеличение расходов (сокращение налогов) наместном или региональном уровнях способно подорвать все усилия центра.Если позиции субнациональных правительств достаточно сильны, азначительнаячастьихфинансированияприходитсянатрансфертыцентрального правительства, то возникает риск того, что эти трансфертымогут не попасть под сокращение в рамках консолидационного пакета.Также опора на трансферты может вызывать т.н. «эффект липучки», подкоторымподразумевается,чтосубнациональныеправительства,полагающиеся на трансферты центра, могут увеличивать расходы, непокрывая их соответствующим увеличением налогов.
187 Но даже есликонсолидация охватывает правительства всех уровней, субнациональныеправительствамогутнепринятьдостаточныемеры,ссылаясьнанепредвиденный рост расходов или иные экстраординарные обстоятельства.С этим связана необходимость наличия независимых надзорных органов,которые теоретически способствуют более эффективной консолидации. Этотвопрос активно продвигался ЕК в ходе посткризисных консолидаций в ЕС.188Требование наличия независимого надзорного органа (который бы следилкак за субнациональными, так и центральным правительствами) содержалосьтакже в Фискальном пакте. Как утверждают А. Алесина и Ф.
Джавацци,подобные надзорные органы (к слову, так же, как и количественныеограничения (наподобие Маастрихтским критериям в ЕС)) не обязательны ине достаточны для успешной консолидации, хотя помочь они могут.189Денежно-кредитная политика может стать важным поддерживающимрычагом в ходе проведения консолидации. Это утверждение подтверждаютрасчеты, проведённые А. Афонсо и Л. Мартинсом.190 Согласно их работе, вслучае если фискальная консолидация сопровождается смягчением денежноИгнатьев В.С. Факторы фискальной мотивации поведения органов власти субъектов РоссийскийФедерации / В.С.
Игнатьев // Вопросы экономики и права. – 2012. – № 8. – С. 187-192.188Juncker J.-C. Completing Europe’s Economic and Monetary Union / J.-C. Juncker. – EuropeanCommission, 2015. – p. 14.189Alesina A. Introduction. p. 1-18.190Afonso A. Monetary Developments and Expansionary Fiscal Consolidations: Evidence from the EMU /A. Afonso, L. Martins // International Journal of Finance & Economics.
– 2016. – Vol. 21. – No. 3. – pp. 247-265.187100кредитной политики, происходит изменение в традиционном кейнсианскомвоздействииизменениявпотребление,социальныхгосударственныхтрансфертовирасходахнаконечноеналогообложениячастногопотребления на валовый выпуск. В то же время некейнсианские эффекты ненаблюдались, если денежно-кредитная политика не рассматривалась вкачестве действующего фактора. Схожей точки зрения придерживаетсяОЭСР: если на начальном этапе консолидации Центральный банк проводитрасширительную денежно-кредитную политику, успех такой консолидацииможет быть выше.191 Стоит, однако, отметить, что для стран-членов зоны европрименимость данного канала достаточно сильно ограничена, посколькуденежно-кредитная политика проводится наднациональным органом (ЕЦБ),главной целью которого является поддержание стабильности цен, а непомощь в проведении консолидации.
Тем не менее в указанный периодполитика ЕЦБ является достаточно мягкой, что теоретически можетспособствоватьболееэффективнойконсолидацииивозникновениюнекейнсианских эффектов. С другой стороны, как уже отмечалось, если вусловиях низких номинальных ставок процента происходит рост реальныхставок (о чём говорят кейнсианцы), эффект от консолидации может бытьотрицательным.Наконец, на успех консолидации влияют и различные политическиефакторы (от структуры парламента до очерёдности выборов). Так, долгоевремя считалось, что увеличение дефицита бюджета (ради увеличениягосрасходов) способствует переизбранию, однако доказательств этому фактунет.192 Необходимо отметить, что степень влияния политических факторов наконсолидацию (и наоборот) также неочевидна, поскольку в данном случае вдело вступает проблема «перевёрнутой причинности» 193: нельзя точноопределить, является ли один фактор точной причиной другого (илинаоборот).191В целом, как представляется, политические факторы имеютMaking Reform Happen.
pp. 103-124, 277-288.Kleis. p. 19.193Alesina. Fiscal Policy… p. 434.192101достаточно серьёзную страновую специфику, и их рассмотрение такжедолжно быть ориентировано на определённые страновые кейсы.Таким образом, при анализе посткризисной консолидации бюджетов вЕС необходимо учитывать ряд факторов, способствующих большей/меньшейэффективности консолидации (и возникновению некейнсианских эффектов).Среди них можно выделить разрыв выпуска, уровень госдолга, довериеправительству, денежно-кредитную политику и ряд политических факторов.Выводы к главе 11.Фискальноерегулированиепредставляетсобойпрактикунаднационального контроля, корректировки и мониторинга состояниябюджетов стран-членов ЕС, а также некоторые слабо формализованныеэлементы налоговой гармонизации. Реальное влияние на экономики странчленов ЕС оказывает именнопрактикаконтроляикорректировкинациональных бюджетов, наиболее ярким проявлением которой можносчитать вынужденную консолидацию.2.
Фискальное регулирование в ЕС имеет двоякую природу: с точкизрения методов управления оно представляет собой жёсткую и мягкуюкоординацию, но с точки зрения национальной экономики являетсяпроявлением косвенного экономического управления. В рамках системыфискальногорегулированияЕСстраныпроводятвынужденнуюконсолидацию бюджета (т.е. консолидация осуществляется под воздействиемнаднациональногофактора,внутригосударственныханепредпосылок).наосновеисключительноЭффективнойсчитаетсяконсолидация, приводящая к уменьшению государственного долга истабилизации циклически сбалансированного первичного дефицита.3. Предложена методика определения периода консолидации бюджета встранах ЕС. Для этого необходимо использовать комбинированнуюметодику, сочетающую нарративный подход и количественный критерий(сокращение циклически скорректированного первичного баланса бюджета).1024.
Предложен подход к анализу эффектов, возникающих в ходевынужденной консолидации бюджета. Целесообразно проводить анализ наоснове кейс-стади (т.е. рассматривать индивидуально страны-члены иточечные случаи консолидации), поскольку в разных странах и в разныевременные периоды могут возникать эффекты разного типа. В качествеоптимальных объектов для проведения кейс-стади предлагаются страныБенилюкс и Вишеградской группы. Эти государства характеризуютсяблизкими чертами развития и образуют целостные субрегиональныегруппировки, но одновременно находятся на разных позициях относительносреднего уровня по ЕС. При этом низкий уровень институционализации имежправительственный характер взаимоотношений внутри группировокпозволяет оценивать специфические страновые эффекты от консолидациибюджетов.5. Предложен дуалистический подход к анализу влияния вынужденнойконсолидации бюджета, позволяющий учитывать возникновение в разныхстранах эффектов разных типов.
Под кейнсианскими эффектами понимаетсясокращение совокупного выпуска в краткосрочной перспективе подвоздействием государственных расходов и увеличения налогов. Выявленыфакторы, способные оказать негативное влияние на совокупный выпуск входе консолидации, включая отрицательный разрыв выпуска, проблемунизких номинальных процентных ставок, проблему фиксированного иплавающего валютного курса, действие встроенных стабилизаторов и др.Некейнсианские эффекты представляют собой увеличение совокупноговыпуска в ходе консолидации бюджета в краткосрочном периоде поддействием каналов спроса, предложения и ожиданий экономических агентов.Выявлены факторы, способствующие появлению некейнсианских эффектов,включая начальные макроэкономические параметры, фазу делового цикла,уровеньгосдолга,структуруиразмерконсолидационногопакета,надёжность правительства, структуру фискального федерализма в стране,отдельные политические факторы.103Глава 2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
