диссертация (1169923), страница 24
Текст из файла (страница 24)
The 2015Ageing Report, данным РБК, данным Центра макроэкономических исследований Сбербанка,данным русской службы BBC127Если рассматривать исключительно государственные распределительныеподсистемы систем пенсионного обеспечения, то в РФ сегодня можно наблюдатьсредний показатель отдачи на затрачиваемые государством средства на цели пенсионного обеспечения. Так, на основании данных, представленных в табл.
3.12, вРоссии 1 п.п. государственных расходов на пенсионное обеспечение создает всего3,6 п.п. коэффициента замещения. Лишь у Великобритании этот показатель значительно ниже, тогда как в Германии этот показательно находится на таком жеуровне.При оценке эффективности распределительной подсистемы пенсионной системы России важным фактором также является уровень ставок пенсионныхвзносов. В России ставка взносов на пенсионное страхование составляет 22% отзаработной платы, что превышает аналогичный показатель в среднем по странамОЭСР, который составляет 19,6% 190 .
Для сравнения, в Великобритании ставкипенсионных взносов составляют 23,8%, в Германии 19,9%, в Испании 28,3%, вНорвегии 21,9% во Франции 16,7%, а в США 12,4%191. При этом, из всех рассматриваемых стран лишь в России все 100% взносов уплачивается работодателем.Однако нельзя забывать, что в РФ 6 п.п. из 22% уходят в обязательнуюнакопительную подсистему. Таким образом, получается, что при более высокойставке пенсионных взносов в РФ по сравнению со странами ОЭСР, в распределительную систему РФ поступает меньшее количество средств: 16% против 19,6%.Выходит, что накопительная пенсионная подсистема снижает эффективность распределительной.При этом система пенсионного обеспечения в России находится в приблизительно одинаковых демографических условиях по сравнению с национальнымипенсионными системами других стран. Как мы помним из главы 1, именно демоПо данным Центра макроэкономических исследований Сбербанка.
[Электронный ресурс]. ‒режим доступа:https://www.sberbank.ru/ru/about/analytics/macroeconomics/article?newsID=200007103-11&blockID=11004089®ionID=77&lang=ru&type=NEWS и данным русской службы BBC, [Электронный ресурс].‒ режим доступа: http://www.bbc.com/russian/interactivity/2010/09/100910_pensions_table.shtml191Гурвич Е.Т. Пенсионная реформа: общие принципы и необходимые меры // Доклад Экономической экспертнойгруппы, 2011.
С.10. [Электронный ресурс]. ‒Режим доступа:http://2020strategy.ru/data/2011/07/14/1214719772/8.pdf190128графические условия оказывают решающее воздействие на распределительныеподсистемы. В России доля граждан в возрасте старше 65 лет составляет всего13% (ниже только было только в СССР – 9%). И хотя в РФ на одного пенсионераприходится всего 1,63 работающих, что значительно ниже по сравнению с аналогичными показателями в других странах, в России самая низкая продолжительность жизни после выхода на пенсию у мужчин192. Длительность пребывания напенсии у женщин примерно одинакова. Очевидно, крайне низкий показатель соотношения работающих и пенсионеров вносит свой вклад в низкую эффективность распределительной подсистемы.Стоит обратить внимание на то, что в РФ существенная доля занятых имеетправо на досрочный выход на пенсию, а доля пенсионеров, которые вышли напенсию досрочно, превышает 30% от всех пенсионеров, вышедших на пенсию в2014 году193.
Таким образом, средний фактический возраст выхода на пенсию вРФ, по расчетам Центра макроэкономических исследований Сбербанка, оказывается еще ниже и составляет 58 лет у мужчин и 54 года у женщин 194. Надо заметить, что подобная ситуация характерна и для многих стран ОЭСР, в том числеСША, Великобритании, Испании, Норвегии, Франции и Германии.Оценим эффективность использования обязательной накопительной подсистемы – второго элемента пенсионной системы РФ. На данный момент, использование обязательной накопительной подсистемы в России приводит лишь к увеличению дефицита пенсионной системы, так как выплаты накопительных пенсийначнутся не раньше 2022 года для женщин и 2027 года для мужчин, а процесс аккумулирования пенсионных накоплений проистекает за счет распределительнойсистемы.
Напомним, что гражданам предоставлено право выбора, формироватьГрабарь Я. Стареющая планета: число пенсионеров угрожает мировой экономике // РБК, 2013. [Электронныйресурс]. ‒Режим доступа: http://www.rbc.ru/economics/23/08/2013/871343.shtml193Центр макроэкономических исследований Сбербанка: Сохранить накопительную пенсионную систему. С 4.[Электронный ресурс].
‒Режим доступа:https://www.sberbank.ru/ru/about/analytics/macroeconomics/article?newsID=200007103-11&blockID=11004089®ionID=77&lang=ru&type=NEWS194Центр макроэкономических исследований Сбербанка: Сохранить накопительную пенсионную систему. С 4.[Электронный ресурс]. ‒Режим доступа:https://www.sberbank.ru/ru/about/analytics/macroeconomics/article?newsID=200007103-11&blockID=11004089®ionID=77&lang=ru&type=NEWS192129исключительно страховую пенсию (22% от зарплаты перечисляется работодателем в ПФР в рамках распределительной системы), либо формировать и страховуючасть и накопительную (в этом случае доля, передаваемая работодателем в распределительную систему составит 16%, а еще 6% будут учитываться на индивидуальных накопительных счетах и размещаться в различные активы на финансовом рынке государственной УК ВЭБ, либо одним из частных НПФ или УК по выбору заявителя). И хотя, по оценкам ПФР, накопительная подсистема способнаобеспечивать пенсии в размере 759 рублей в месяц, что соответствует 2 п.п.
коэффициента замещения, однако выплаты накопительных пенсий находятся подбольшим вопросом ввиду осуществленной Правительством заморозки пенсионных накоплений в 2013-2016 годах и возможного повышения пенсионного возраста 195 . Таким образом, мы видим, что накопительная пенсионная подсистемаоказывает негативное влияние на эффективность всей системы пенсионного обеспечения РФ уже сегодня, при том, что преимущества от нее выглядят весьма туманно.Следующим шагом в оценке эффективности обязательной накопительнойподсистемы будет оценка успешности инвестирования средств пенсионныхнакоплений. Для этого рассмотрим результаты инвестирования средств пенсионных накоплений, сформированных УК ВЭБ и негосударственными пенсионнымифондами в период с 2004 по 2015 год, и сравним их с показателем инфляции.
Результаты приведены в табл. 3.13. Напомним, что в России обязательный накопительный элемент был введен реформой 2002 года и первый накопления сталиформироваться уже в 2003 году, однако полноценная статистика существует лишьс 2004 года.195По данным ПФР. [Электронный ресурс].‒ Режим доступа: http://www.pfrf.ru/opendata/130Таблица 3.13Эффективность инвестирования средств пенсионных накоплений2004 2005 2006 2007 2008 200911,7 10,9911,9 13,3 8,8Инфляция7,3 12,2 5,76-0,59,5Доходность196УК ВЭБ1315167219ДоходностьНФПИсточник: составлено по данным Росстата, ЦБ2010 2011 2012 2013 2014 20158,87,66,15,56,69,26,56,711,42,712,913,21237,66,93,810,9РФ, ВЭБ, Эксперта, Ведомостей, РИАРейтингОценивая эффективность инвестирования средств пенсионных накоплений,представленную в табл.
3.13, необходимо заметить, что доходность УК ВЭБ (подуправлением которой, по данным самой УК ВЭБ по состоянию на 3й квартал 2015года, находится 1,88 трлн. рублей пенсионный накоплений, или 48,7% от совокупного объема средств пенсионных накоплений) за 12 лет лишь дважды превзошла уровень инфляции. Что касается НПФ (1,98 трлн. рублей пенсионных накоплений, или 51,3% от совокупного объема средств пенсионных накоплений по состоянию на 3й квартал 2015 года), то им это удалось 7 раз197. Структура портфелей УК ВЭБ и НПФ приведена в прил.
5.Для более точной оценки эффективности, подсчитаем показатели накопленной доходности УК ВЭБ, НПФ и накопленной инфляции в период с 2004 года по2014 год. За 12 лет в период с 2004 по 2015 годы совокупная накопленная инфляция составила 207%. Ни НПФ с совокупной накопленной доходностью в 199%(коэффициент роста 2,99), ни УК ВЭБ, которая показала худшую совокупную доходность в размере 116% (коэффициент роста 2,16), не удалось обеспечить до-В таблице приведены данные по расширенному инвестиционному портфелю УК ВЭБ. У государственной УКВЭБ также имеется инвестиционный портфель государственных ценных бумаг, общая накопленная доходность покоторому ниже, чем доходность по расширенному портфелю.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
