диссертация (1169917), страница 18
Текст из файла (страница 18)
Интересно, чтоданные предписания никак не связаны с положительными результатами ипоказателями устойчивости сектора, которые демонстрирует, например, Чехия врасчетедостаточностикапитала,аориентиованынагармонизациюзаконодательства. Также в потенциальном списке нарушителей на моментнаписания данной работы находится недавно присоединившаяся к ЕвропейскомуСоюзу Хорватия.125В любом случае, внедрение новых стандартов привело кпересмотру действующего законодательства в сфере страхования. Например,накануне официального вступления в силу новых правил в Польше был разработани принят Акт, регламентирующий личное и имущественное страхование, а такжеперестрахование.
Основной целью Акта как раз было внедрение постановленийДирективы 2009/138/EC (Solvency 2) в юридическую систему Польши. Такимобразом, в стране были установлены требования к капиталу и стандартыуправлениярискамивстраховыхиперестраховочныхкомпаниях,соответствующие общеевропейским. При этом еще в 2014 году, по информацииE&Y, Польша была в списке стран, готовых к новым стандартам. 126 По итогамОфициальныйсайтЕвропейскогоСоюза[Электронныйресурс].URL:http://europa.eu/rapid/press-release_MEMO-17-1935_en.htm;126European Solvency IIreport /Ernst&Young 2014 [Электронный ресурс].URL:http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/EY-european-solvency-ii-survey-2014/$FILE/EY-europeansolvency-ii-survey-2014.pdf;12592первого года стандартов среднеарифметический результат SCR (Solvency coverageratio: уровень покрытия капитала, определяющийся соотношением фактическогокапитала и требуемого в соответствии с конкретным риск-профилем) покомпаниям сектора превысил 200%, тогда как минимальный не опустился ниже150%, что говорит об устойчивости, несмотря на негативную динамикупоказателей развития рынка.
С учетом ограниченности временной перспективывнедрения Solvency II и наличия существенных макроэкономических колебанийсложно отслеживать роль именно новых стандартов в страховом секторе, однакосреди очевидных факторов необходимо упомянуть увеличение концентрациирынка (причем не только за счет крупнейших компаний). При этом важнымнаблюдением является то, что на примере Польши рынок не показал каких-тосущественных улучшений в части основных финансовых показателей отдачи накапитал или на активы, также не было отмечено тенденции роста исходящегоперестрахования, что является традиционным ожидаемым последствием рискориентированного подхода в части достаточности капитала.Другим лейтмотивом изменений в регионе стал риск-менеджмент, а такжепоискобщегознаменателяcуправлениемкапиталаиэкономическойрезультативностью в виде построение алгоритма идентификации риска.
Это, всвою очередь, стало основной из причин изменения отношения к перестраховочнойзащите, к покупке который стали привлекаться не только соответствующиеподразделения, но и департамент риск-менеджмента. Цель состоит в отходе оттрадиционного принципа покупки перестраховочной защиты, основанного наэмпирических данных и рынке, к повышению количественной эффективностипрограммы на основе ее расчета в моделе ORSA. Подобные структурныеизменения сказались на деятельности перестраховщиков и перестраховочныхброкеров, которые стали получать большое количество обращений и запросов,нацеленных не только на защиту портфеля, но и на управления показателемтребуемого капитала. В то же время возрос спрос на использование частныхкатастрофических моделей по оценке риска наводнения и градобития.93Третьим фактором является «риск-аппетит», роль и значение котороговозросли с переходом на новые стандарты платежеспособности, что привело , впервую очередь, к изменению трактовки самого понятия и ее проекции уже не науровень отдельных линий бизнеса, а на уровень компании в целом.И, наконец, в контексте перестрахования важно отметить возросшуюпопулярность агрегатных моделей на мультилайновой основе,127 так как подобныйвид перестраховочного договора позволяет существенно снижать нагрузкуволатильности.Помимо прочего, новые стандарты отразились на деятельности не тольконепосредственно страховщиков, но и других надзорных и околонадзорныхорганизаций.
Например, по данным отчета, опубликованного Ассоциацийстраховщиков Польши, увеличившийся поток предоставляемой в надзоринформации, а также нормативные изменения в сфере страхования иперестрахования, приблизившие национальное регулирование к Второй Директивеплатежеспособности, заставили Ассоциацию, ответственную в том числе заобновление рыночной статистики и аналитику, внедрить ряд изменений в базуданных с целью наибольшей адаптации к нуждам рынка.
128Эксперты анализируют потенциальное влияние нового регулирования наэкономику. Например, для Балтийского рынка характерным стал усилившийся запоследние шесть лет процесс концентрации рынка за счет ухода с рынка местныхстраховщиков, причем интересно заметить, что пик пришелся именно не на 2016год – первый год официального действия, а на период, предшествующийвступлению стандартов в силу.
Подобная тенденция объясняется преимущественноновыми требованиями, выдвинутыми во Второй Директиве платежеспособности.Более того, заблаговременные решения компаний касательно перевода портфеляили слияний и поглощений говорят о намеренном нежелании или очевиднойневозможности компании вкладывать ресурсы в подготовительный процесс.Покрытие, подразумевающие сразу несколько линий бизнеса.Polish insurance Association/Annual report 2016 [Электронный ресурс]. URL:https://piu.org.pl/wpcontent/uploads/2016/11/PIU-Annual-Report-2016-in-PDF-version.pdf12712894Статистика подтверждает подобную тенденцию: тогда как часть компанийограничилась приобретением перестраховочной защиты или ее модификацией,некоторые были вынуждены перевести портфель.В большей степенинеобходимость перевести портфель и тем самым перераспределить риск коснуласьмелких и средних компаний-лидеров рынка страхования, отличного от страхованияжизни, для которых требуемый капитал для покрытия уровня риска, оказалсяслишком высоким даже с учетом поправки на существующее или потенциальноеперестрахование.Для примера можно рассмотреть рынок Латвии, на котором из-за небольшойемкости и обозримого количества субъектов страхового дела произошедшиеизменения оказались более выразительными и неоднозначными.
Если в 2010 годурынок Латвии был представлен 9 страховщиками жизни (4 – резиденты + 5филиалыипредставительства)и11страховщиками,занимающимисястрахованием иным, чем страхование жизни (9 – резиденты Латвии + 2 филиалы ипредставительства), которые совокупно аккумулировали 229 миллионов евростраховых брутто-премий, то в 2016 году речь идет о 566 миллионах евро, около30% которых аккумулируются иностранными представительствами и филиалами,созданными в соответствии с принципом свободы предоставления услуг. Вколичественном выражении это эквивалентно 13 компаниям, работающим в нежизни (5 – резиденты +8 нерезиденты) и 7 в секторе жизни (2 резидента + 5нерезидентов).
Интересно, что непосредственно накануне внедрения Solvency II вЛатвии с 2014 по 2016 год сбор премий вырос на 10%. При этом, несмотря нанекоторые опасения, рост пришелся в основном на компании-резиденты за счетувеличения капитала.129Необходимо отметить, что слияния и поглощенияпроизошли при непосредственном участии крупных страховых Групп – VIG (VienaInsurance Group) и PZU (Польша), что позволило им сразу же занять лидирующиепозиции и увеличить свое присутствие на рынке.130Официальный сайт Ассоциации страховщиков Латвии.
Режим доступа: http://www.laa.lv/en/Согласно информации, предоставленной на сайте VIG (vig.com), за 2010-2015гг. присутствиеГруппы на Балтийском рынке ежегодно увеличивалось примерно на 30%.12913095Таким образом, здесь мы видим следующие тенденции: качественноеукрупнениестраховщиков-резидентов,которыепродолжилизаниматьлидирующие позиции на рынке и, кроме того, финансово укрепились с цельюсоответствия новым требованиям; открытие рынка для Групп и рост ихприсутствия на рынке как через прямое страхование, так и через перестрахование.Так, согласно данным, представленным ОЭСР, за 10 лет произошли следующиеизменения, касающиеся изменения количества игроков:• 7 компаний покинули рынок (1 – через процесс слияний и поглощений);• 6 компаний покинули рынок и вернулись на него как структуры,аффилированные с международными страховыми группами.Данные цифры подтверждают увеличение доли иностранных игроков нарынке.Аналогичная концентрация рынка свойственна и румынскому рынку: поитогам первого полугодия 2017, 88% брутто-премий приходится на топ-10страховых компаний.
При этом 3 ключевых компании (CITY Insurance,ALLIANZTIRIACи EUROINS Romania) генерируют более одной трети доходовсектора. По сообщениям румынского регулятора, на текущий момент рынок достигдостаточного уровня консолидации и готов к увеличению конкуренции идиверсификации на нем. Кроме того, на фоне внедрения Solvency II и параллельнойработой над национальным законодательством надзорный орган ASF (FinancialSupervisory Authority) ведет работу над стабилизацией рынка, которая включаетзащиту интересов страхователей ивыгодоприобретателей, а также надпривлечением инвесторов.Соответственно, можно сделать вывод, что в данном конкретном случаерынок отреагировал заблаговременно через концентрацию рынка за счет уходанекрупных компаний и открытие отрасли для иностранного капитала.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
