диссертация (1169917), страница 19
Текст из файла (страница 19)
При прочихравных это должно свидетельствовать о повышении его устойчивости, чтоподтверждается первыми результатами, опубликованными EIOPA, в соответствиис которыми спред показателей SCR для Латвии относительно невелик, чтохарактеризует то, что компании находятся примерно на одинаковом уровне без96каких-то экстремальных значений по сектору. Кроме того, на фоне обозначеннойтенденции страховщикам удалось избежать части указанных выше проблем, скоторыми столкнулись остальные представители периферийных рынков накануневнедрения Solvency II. Таким образом, здесь мы видим яркий пример интеграциирынка в контексте политики глобализации, что, как известно, имеет иположительные черты, и отрицательные последствия в виде, например, рискачрезмерного проникновения иностранного капитала в стратегическую отрасльИнтересно альтернативное мнение некоторых специалистов, по версиикоторых, внедрение Solvency II несет в себе потенциальные негативныепоследствия для финансового рынка.
В краткосрочном периоде дестабилизациярынка будет зависеть от количества и скорости передачи портфеля иперераспределения капитала в отрасли, тогда как в среднесрочном и долгосрочномпериодесущественные изменения могут бумерангом отразиться на всемфинансовом секторе. Кроме того, под вопрос ставится увеличение капитала: вопросдостаточности капитала и до этого стоял перед страховщиками как для целейполучения рейтинга, так и для исполнения национальных требований, которыемогли быть выше в количественном выражении.
Solvency II вызывает опасения, чтотребуемое соотношение будет достигаться за счет количественного накоплениякапитала, а не за счет снижения и управления риском через более сложныеинструменты, как перераспределение риска и, например, секьюритизация.2.3 Опыт Китая в оценке платежеспособности страховщиковМировой тренд к внедрению риск-ориентированного подхода затронул нетолько развитые страны. Китай как один из наиболее быстрорастущихразвивающихсярынковтакжевовлеченвразработкуновойсистемыплатежеспособности, которая в должной мере будет ориентирована на местныерегиональные стандарты, но также должна обеспечить беспрецедентный опытприсоединения к мировым тенденциям для развивающихся стран.В 2016 году Китай, удвоивший сбор премий за последние шесть лет, сталдрайвером роста мирового страхового хозяйства, нивелировав замедление,97обусловленное слабой динамикой развитых рынков и относительным снижениемприроста на развивающихся. В частности, мировой прирост страховых премий пострахованию иному, чем страхование жизни, составил 3,7% по сравнению с 4,2% в2015 году, при этом на фоне существенного замедления роста развитых рынков(2,3% в 2016 против 3,3% в 2015) с учетом отрицательного прироста страховыхпремий в Японии и замедлившейся положительной динамики в Западной Европе иСеверной Америке необходимо выделить именно быстроразвивающиеся рынки(+9,6% против +7,9% в 2015) во главе с Китаем, который продемонстрировалреальный прирост страховых премий на 25% (или 466 млрд.
долларов США вабсолютном выражении).131По сравнению с развитыми рынками страховой сектор в Китае имеет рядотличий как в части предлагаемых продуктов, так и возможностей рискменеджмента, кадрового потенциала, интернализации. В частности, занимая третьеместо по сбору премий в долларовом эквиваленте, Китай значительно отстает поотносительным показателям развития страхового рынка, демонстрируя 47-е местопо плотности страхования (337 долларов США на душу населения) и 39 место поуровню проникновению страхования (4,15% ВВП)132.4505.0%4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%400Долл.
США3503002502001501005001982 1985 1990 1995 2000 2005 2008 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Плотность страхования, долларов СШАУровень проникновения страхованияРис. 2.3.1 Показатели развития страхового рынка КитаяИсточник: составлено автором работы на основе данных SwissRe institute131132World insurance in 2016: the China growth engine steams ahead/ Sigma. SwissRe Insitute// No 3/1017Swiss Re institute [Электронный ресурс] URL : http://www.sigma-explorer.com.98Регулированием страховой отрасли в Китае занимается Китайская Комиссияпо регулированию страхования (CIRC), выполняющая функции национальногорегулятора.В 2012 году был разработан план действий по формированию новой системыплатежеспособности, в основе которого были обозначены следующие цели:•переход к всесторонней оценке рисков, с которыми сталкиваетсястраховая компания, с целью привязки требований к капиталу к рискам;•обеспечениефинансовойустойчивостисектора,котораясоответствовала бы улучшению конкурентоспособности отрасли в целом;•разработкаподходящеймоделиплатежеспособностидляразвивающихся рынков.В августе 2014 года Государственным Советом была разработана и выпущенадорожная карта развития страховой отрасли, которая впервые обратила вниманиена страхование как на составляющую роста экономики и часть многоуровневойсистемы социальной безопасности.133 В частности, к 2020 году была поставленазадача увеличения уровня проникновения страхования до 5% и плотностистрахования до 3500 юаней.
Таким образом, позиция регулятора состоит вформировании одновременно крупного страхового сектора и стратегическойотрасли, должным образом обеспечивающей интересы общества.Помимо прочего, документ ориентирован на усовершенствование механизмаидентификацииипредотвращениярискачерезинститутмакро-и-микропроденциального регулирования, представленный директивой по внедрениюриск-ориентированного подхода C-ROSS, которая включает в себя элементы какЕвропейской Директивы Solvency II, так и риск-ориентированного подхода,используемого в Сингапуре.134133Opinions of the State Council on Accelerating the Development of Modern Insurance Industry[Электронный ресурс].
URL: http://www.circ.gov.cn/web/site0/tab7561/info3928588.htm;134Derrick W.The China Risk-Oriented Solvency System: A Comparative Assessment with Other RiskBased Supervisory Frameworks/Derrick W., H. Fung, D. Jou, Ai Ju Shao, Jason J, H, Yeh//The Geneva Paperson Risk ans Insurance 2018, Volume 43, pp.16-36.99Рост должен быть ориентирован не на количественную, а на качественнуюсоставляющую, в связи с чем необходимо отметить именно роль внедрения СROSS, которая является своеобразным аналогом Европейской Директивыплатежеспособности Solvency II с особенностями, адаптирующими европейскийподход к молодому и быстроразвивающемуся рынку Китая. При этом если SolvencyII ориентирована на гармонизацию принципов во всех странах-членах, то в Китаеречь идет о построении риск-ориентированной системы на отдельно взятом рынке.Директива, как и ее европейский аналог, нацелена на ужесточениетребований к капиталу, внедрение риск-менеджмента и повышение прозрачностипосредством раскрытия информации через три базовых компонента.Предварительная подготовка и апробация заложенных в модели постулатовначалась в 2014 году с целью определения возможности применения предложеннойстандартной формулы.
Подобные мероприятия определили плавный переход кновым стандартам, сопровождающийся расчетом и оценкой платежеспособности втечение 2015 года как на основе существующих стандартов, так и новых, что сталоключевым индикатором для регулятора, определяющим готовность рынка инеобходимость переходного периода.С учетом размеров рынка переход на новые стандарты представляет собойдля Китая достаточно сложную задачу. Если крупные компании уже не протяжениинекоторого времени активно инвестируют в создание эффективной системыуправления рисками, то средним и малым компаниям, особенно тем, которые недиверсифицирует деятельность по линиям бизнеса или географически, с большойдолей вероятности придется искать альтернативные способы привлечениякапитала. С аналогичными проблемами могут столкнуться нерезиденты, к которымпредъявляются более жесткие требования. Кроме того, подобный резкийкачественный и количественный скачок может стать триггером консолидациибизнеса через слияния и поглощения, как это произошло в странах Центральной иВосточной Европы, и, как следствие, привести к дальнейшему росту концентрациив отрасли, однако при прочих равных с положительной динамикой с точки зрениякачества предоставления услуг.100Приоритетноевниманиеуделяетсямониторингурынка,защитепотребителей и репутационным рискам, что свидетельствует о том, что для Китаяхарактерен отдельный путь развития.Черезпризмуриск-менеджментаC-ROSSопираетсянанесколькоупрощенный с точки зрения подсчета параметров подход, что связано как сотсутствием возможности привлечения качественных аудиторских услуг итехнически подготовленного состава для внедрения техник и инструментов,используемых в Solvency II, так и с вышеупомянутыми характеристиками иориентирами.Сучетомобозначенныхпараметромможновыделитьследующиеособенности модели Китая, большинство из которых может найти отражение и надругих развивающихся рынках:1)капиталаОсновная задача на макроэкономическом уровне – с учетом недостаткавнеобходимогоотраслинеобходимоуровнякапиталасоблюстиибалансрискоммеждуповышениемпревратитьотрасльвкапиталоинтенсивный сегмент, другими словами, необходимо не привлекатьдополнительные ресурсы, а эффективно управлять существующими;2)Простотаиспользованияинструментовприотносительнойнеразвитости института управления рисками и нехваткой актуариев;3)Калибровка количественных показателей применительно к рынку сучетом его особенностей;4)Фокус на репутационном риске;5)Регулятор учитывает факт того, что молодуюразвивающуюся индустриюи динамичноважно не задушить, предъявляя чрезмерныетребования к определенному типу модели управления капиталом.101В общем и целом модель представляет собой идентичную ЕвропейскомуСоюзутрехстолпчатуюмодель,ориентированнуюнаколичественнуюикачественную составляющие, а также на рыночную дисциплину.
135Компонент 1: Количественная составляющая, которая, как и Solvency II,опирается не на совокупный объем премии и капитала, а на конкретные риски,которые подлежат количественной оценке. Для включения в данную подгруппыдолжны удовлетворяться следующие параметры:- риск должен на постоянной основе присутствовать в деятельностипредприятия и должен быть очевиден;- риск можно оценить на существующем уровне развития методологии;- методы оценки и полученные результаты адекватны и поддаются анализу.Здесь, по мнению автора, интересно обратиться именно к рисковойтерминологии, используемой в модели, что может быть представлено на Рисунке2.3.2Рис. 2.3.2 Структура рисков в модели C-ROSSИсточник: составлено автором работы на основе 136Zhao Yulong/ China’s C-ROSS/A new Solvency System Down the Road/ The ActuaryMagazine//Society of Actuaries//February/March 2014 – Volume 11, issue 1.
[Электронный ресурс]. URL:http://barakaconsult.com/uploads/A%20New%20Solvency%20System%20Down%20the%20Road.pdf136Analysis of China’s new C_ROSS solvency capital regime/Milliman Research Report// November2015 [Электронный ресурс]. URL: http://www.milliman.com/uploadedFiles/insight/2015/analysis-china-cross.pdf135102Как видно из Рисунка 2.3.2, модель оперирует собственной, отличной отЕвропейской директивы классификаций рисков, особое место в которой отведеновнутренним рискам, с вероятностью наступления которых сталкивается страховаякомпания в процессе введения основной деятельности. В свою очередь, взависимости от того, можно оценить данный риск количественно или качественно,речь идет о разных компонентах Программы: так, количественно оценимые рискивключены в расчет стандартной формулы, тогда как риски, подверженныекачественной оценке, находят отражение во втором столпе – в моделях. Перваякатегория рисков на принципах справедливости и сопоставимости оцениваетсясогласно стандартной формуле, основы которой опираются на корреляционныематрицы и определены в «количественном компоненте».Особое внимание здесь уделено риску ликвидности, который, по мнениюрегулирующих органов, в большей мере коррелирует со всеми остальными, в связис чем он рассматривается как сложный композитный риск, снижение которогоориентировано, тем не менее, не да дополнительный капитал, а на качественныеметоды идентификации, мониторинга и контроля.Во-первых, сам подход, который относит риск ликвидности к рискам,количественная оценка которых не дает достоверный результат, закладываетпрецедентдляфинансовогоменеджментавцелом,во-вторых,именнопредложенные Комиссией по регулированию страхования в Китае инструментыоценки качественных параметров несут в себе колоссальный опыт именно дляразвивающихся стран и стран с формирующимися рынками, в которых как рынокстрахования в целом, так и институты риск-менеджмента находятся нанедостаточно зрелом уровне для построения систем, основанных на принципахERM, как, например, модель ORSA (модель собственной оценки риска), наразработкукоторойориентируютсякомпании-резидентыразвитыхстран,перешедших на новые стандарты.Количественноплатежеспособности:выделяют3основныхиндикаторадляоценки1031.Базисный коэффициент достаточности капитала (Core solvencyAdequacy ratio) – отношение базисного каптала к минимальному;2.Агрегированный коэффициент достаточности капитала (Aggregatedsolvency Adequacy ratio) – отношение суммы базового и добавочного капитала кминимальному;3.Комбинированный уровень риска (Integrated Risk rating, далее – IRR) –комплексная оценка уровня риска на основе количественных и качественныхметодов.Еслипервыедвапоказателяпредставляютсобойклассическийколичественный норматив, определяющий необходимый уровень капитала, тотретий параметр является комплексным показателем, который основан накачественных и количественных риск-метриках.Первая модель –модель комбинированной оценки уровня риска (IRR:Integrated Risk Rating) включает в себя оценку риска и количественную (оценкапроизводится в соответствии с принятыми нормативами), и качественную.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
