диссертация (1169911), страница 21
Текст из файла (страница 21)
Почти на40% уменьшились инвестиции в проект добычи сверхвязкой нефти - с 23,5 млрд.руб. в 2016 году до 14,6 млрд руб. в 2017 году103. Это объясняется значительнымувеличением себестоимости производимой продукции вследствие роста цен наметалл, химпродукцию, энерготарифы; налоговой составляющей, в частности,увеличение базовой ставки НДПИ101. Безусловно, большое негативное влияние нанефтегазовую отрасль России в целом оказали введенные западными странамисанкции, после которых произошли известные события на нефтяном рынке.Напрямую в отношении «Татнефти» санкции не применялись, однако косвенноевоздействиетакжеоказалосвоевлияниевчастипроблемполучениянеобходимого импортного оборудования, технологий и др.
Особенно любопытентот факт, что мировые цены на нефть зависят не от ее производства илидоговоренностей на площадке ОПЕК, а в большей степени от курса доллара,ставки Федеральной резервной системы США и поведения финансовыхспекулянтов.На основе приведенных данных можно сделать вывод, что инвестиционнаядеятельность компании, несмотря на положительные результаты по рядупоказателей, снижается. Данная тенденция, которая порождает всевозможныериски, крайне опасна для предприятий нефтегазового сектора и таких крупныхпредприятий как ПАО «Татнефть».Тем не менее, в целях обеспечения эффективной системы управленияинвестиционной деятельностью в компании действует инвестиционный комитет,через который проходят защиту все инвестиционные проекты, включая сделки102«Татнефть» сократит инвестиционную программу на 2017 год [Электронный ресурс] / Интернет-сайт Вести.Экономика – Режим доступа: http://www.vestifinance.ru/articles/78808 (дата обращения: 10.04.2017).109слиянийипоглощений.Возглавляетработуинвестиционногокомитетагенеральный директор ПАО «Татнефть».Общая организация и координация инвестиционной деятельности вкомпанииобеспечиваетсяуправлениеминвестиций,котороепроводитэкономическую и финансовую экспертизу.По каждому инвестиционному проекту проводится индивидуальнаяпроцедура технико-геологического, экономического обоснования с экспертнымзаключением специалистов «Татнефти» об инвестиционной привлекательности(целесообразности)идоходностирассматриваемогопроекта(компании-кандидата).
Финансирование осуществляется на основании утвержденныхграфиков. Обобщенно весь процесс рассмотрения инвестиционных проектов вПАО «Татнефть» представлен в Приложении 3.В целях контроля и минимизации инвестиционных рисков, по каждомупроекту готовится карта рисков с описанием возможных геологических,производственных и финансово-экономических факторов, способных негативноповлиять на эффективность инвестиционных вложений.Инвестиционным комитетом принимается решение о реализации проекта сцелью покупки лицензионных участков и назначается руководитель проекта,ответственный за эффективное исполнение проекта и достижение заявленныхпоказателей. Однако приведенный в Приложении 3 подход в силу ограниченностиучета необходимых факторов не способен дать эффективную оценку проектам,связанным с проведением слияний и поглощений как на территории России, так изарубежом,чтоещеразподтверждаетактуальностьнастоящегодиссертационного исследования.Как было упомянуто выше, пятая часть от общих запасов «Татнефти»относится к категории трудноизвлекаемых (битуминозные, высоковязкие исверхвязкие нефти).
В данной связи перед компанией стоит особенно важнаязадача по расширению ресурсной базы за пределами Российской Федерации. Дляреализации указанной задачи и развития сбытовой системы компания «Татнефть»осуществляет международную деятельность в таких странах, как Белоруссия,110Казахстан, Украина, Туркменистан, Сирия, Ливия, Ирак, Иран, Китай, Германия,Великобритания103. При этом компания сталкивается со множеством проблем,значительносокращаясвоюдеятельностьзапределамиреспубликииосуществляя инвестиции только в тех странах, где уже вложено большой объемсредств.В целях оценки возможности осуществления международных сделокслияний и поглощений для решения вопросов развития рассмотрим болееподробно ситуацию в зарубежных странах, в которых компания «Татнефть» ведетсвою деятельность.Страны СНГ являются традиционным рынком сбыта нефтепродуктов ПАО«Татнефть» с возрастающими показателями продаж.
Более того, общееисторическое прошлое, несмотря на имеющиеся противоречия, способствуетбыстрому решению вопросов по совместной добыче ископаемых, выработкевзаимовыгодных решений по дальнейшей деятельности в данном регионе.Другими словами, условия сотрудничества со странами СНГ не вызываютнеобходимости завладения большей доли контроля над предприятиями.Украина. В 2007 году с помощью рейдерских схем и неправомерныхсудебных решений «Татнефть» была лишена пакета акций Кременчугскогозавода. После судебных разбирательств на Украине компания «Татнефть» в 2008году обратилась в международный арбитраж по защите инвестиций104. Судустановил, что Украина не обеспечила надлежащей защиты инвестиций на своейтерритории и через свои государственные органы предприняла целый ряддействий, в результате которых собственность «Татнефти» перешла под контрольгруппы «Приват».
В дальнейшем последовали апелляции, однако в августе 2017года высокий суд правосудия - отделение королевской скамьи, коммерческий судв Лондоне удовлетворил ходатайство ПАО «Татнефть» о приведении в103Общая информация о компании «Татнефть» [Электронный ресурс] / Официальный сайт ПАО «Татнефть» –Режим доступа: http://www.tatneft.ru/o-kompanii/obshchaya-informatsiya/?lang=ru (дата обращения: 03.06.2017).104Суд Англии удовлетворил заявление «Татнефти» о взыскании с Украины $144 млн. [Электронный ресурс] /электронная газета «Ведомости» – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/business/news/2017/08/22/730566angliiskii-sud-tatnefti (дата обращения: 07.09.2017).111исполнение решения Апелляционного суда Парижа о взыскании с Украины 144млн.
долл. США105. Несмотря на действующую по сей день обширную сеть АЗС«Татнефти» на Украине, дальнейшие шаги по наращиванию присутствиякомпанииприостановлены,рассматриваетсявозможностьраспродажиоставшихся активов.Европа. Сотрудничество ПАО «Татнефть» с европейскими компанияминесмотря на большой потенциал носит ограниченный характер, что объясняетсяуровнем современных международных экономических отношений. При этом внекоторых из европейских стран, как Великобритания, идет процесс созданияфиктивных компаний-двойников, деятельность которых может иметь рискизаключения фиктивных контрактов и причинения значительного репутационногоурона реальным компаниям.
Так, в публичном реестре компаний Великобританиинаходятся по меньшей мере семь дублирующих нефтегазовые компании Россииструктур: Rosneft Oil Company Ltd., PJSC Tatneft Ltd., JSC Transneft Ltd., OilCompany Lukoil Ltd., Surgutneftegas Ltd., PJSOC Bashneft Ltd. и Public Joint StockCompany Gazprom Neft Ltd105. Тем не менее, для целей осуществлениямеждународных инвестиций в 2016 году ПАО «Татнефть» учредило компанию«Tatneft International Cooperatie U.A.» в Нидерландах, государства, у которогозаключено наибольшее количество соглашений о взаимной защите инвестиций иисключении двойного налогообложения106. Однако реальные цели созданиякомпании не отвечают сложившимся реалиям сотрудничества с Европой.США. Несмотря на то, что специалисты компании «Татнефть» поприглашениюамериканскихкорпорацийнаходятсявСШАиизучаютперспективы получения необходимых технологий по добыче сланцевой нефти107,шансов на реальное вхождение полноценным участником мало.
С одной стороны,105Двойники российских нефтяных компаний в Великобритании лишатся регистрации [Электронный ресурс] /электронная газета «Ведомости» – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2017/03/23/682342dvoiniki-neftyanih-kompanii (дата обращения: 22.09.2017).106«Татнефть» создала дочку для инвестиций за рубежом [Электронный ресурс] / ИА «РосБизнесКонсалтинг». –Режим доступа: http://www.rbc.ru/rbcfreenews/56fead149a7947579152b043 (дата обращения: 18.10.2016).107Наиль Маганов: «Татнефть» слишком дорого стоит, чтобы ее можно было взять и поглотить [Электронныйресурс] / Деловая электронная газета Татарстана Бизнес Online – Режим доступа: https://www.businessgazeta.ru/article/130757 (дата обращения: 16.07.2016).112в условиях низких цен на нефть часть производителей сланцевой нефти в СШАиспытываютфинансовыетрудности.Сдругой,нарастающийобъемдополнительных миллионов американских баррелей в сутки является источникомзавладения европейским рынком, на котором основную конкуренцию составляетпродукция российских нефтегазовых компаний.
И все же, учитывая высокуюзависимость мировой экономики от действий США, вряд ли крупнейшие мировыеигроки нефтегазового сектора будут и дальше усугублять экономическуюситуацию на глобальном рынке во вред самим себе. По мнению автора,наибольший интерес для «акул бизнеса» представляет ситуация на БлижнемВостоке.Ирак. В 1995 году компания «Татнефть» стала работать в Иракесамостоятельно, а после открытия представительства компании в Багдаде сталаактивно вести переговоры о возможности разрабатывать месторождения иучаствовалавмеждународнойпрограммеООН«Нефтьвобменнапродовольствие»108.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
